基金投资如何“躺赢”

老思基

提要：基金投资其实并不需要有太高的择时能力，不要频繁地低买高卖，只要坚持长期持有，就可以回避大部分的投资风险。

最近有位名叫季占柱的基金投资者，引起了很多人的注意，被称作“最牛基民”。12年前，也就是2008年熊市的底部，季占柱购买了富国天惠成长基金，总计183.74万份。根据2008年底的基金净值计算，总共投入171.69万元左右。按照4月16日的净值3.42元，加上这些年累计的分红1.55元，如今这笔投资的市值已经达到913万元，增长4倍。而如果170万元放在银行，按照1年期定期存款利率，如今本息就只有220万元。

获得这样的收益，靠的不是买入，也不是卖出，而是一直持有。这12年来，季占柱唯一的操作，就是没操作。2008年熊市底部，他抄底买入，2015年暴涨没有卖，2016年暴跌没有卖，2020年底暴涨仍然没有卖，既没有加仓也没有减仓。在投资的时候，大家可能过分高估了买入或者卖出的效果，却忽视了持有的威力。通过长期持有，可以大大提高我们的盈利概率。以沪深300指数为例，如果我们持仓1个月，指数上涨的概率是58%。之后随着持仓时间增加，指数上涨的概率会越来越高，持仓10年的话，上涨的概率会达到84%。如果我们购买的是权益类基金，盈利的概率会更大。以中证股票基金指数为标准，我们在历史上任意一个时点开始投资，持有1个月的盈利概率是61%;持有5年，盈利概率86%;如果持有10年，盈利概率就会达到100%。

长期持有，说起来很多人都懂，但实际上没几个人能做到。如果一个基金在牛市里几个月暴涨200%，到了熊市又很快暴跌50%，看着账户的波动，估计很少有人能忍住不卖出。所以，要想长期投资，首先需要有个条件就是选择稳定的基金。我们认为投资需要多元化思维模型和综合能力。芒格在《穷查理宝典》里面告诉我们要跨学科、多元化的思维模型去解决问题，我们力求在公司基本面分析、财务分析、量化分析和对市场信心解读等方面做到平衡。我们在组合投资上力求行业均衡，单一行业配置比例通常低于20%，因为大部分行业有周期性，当某个行业利润很高，资本就会涌入，竞争就会加剧，造成利润下降，资本流出，随着资本流出，行业整合，利润又能有所恢复。

基金经理在管理基金的时候，已经通过充分分散的方法，帮我们充分降低风险。如果我们持有这种基金，整个市场都赚钱的时候，我们可以赚得更多一点，更重要的是在整个市场都下跌的时候，我们的损失更少。这样的情况下，必然会更有利于我们把仓位长期持有下去。

如果想要继续降低投资风险，还可以使用基金定投。组合投资是在品种上分散投资，降低风险，而基金定投是通过时间上分散投资，降低风险。以中证股票基金指数为例，在去年10月之前的历史上任意时间开始定投，坚持到现在，收益都是正数。就算去年10月之后開始的定投，虽然最近暂时亏损，按照历史经验，只要能把定投坚持下去，未来的收益也能由负转正。

最后总结一下，做基金投资其实不需要有太高的择时能力。不需要频繁地低买高卖，只要坚持长期持有，就可以回避大部分的投资风险。想要更好地坚持长期投资，可以注意两点：1.选择一个稳定的基金;2.选择基金定投的方式。