GLDQ经营状况与财务状况分析

李欣燕

一、公司简介

GLDQ股份有限公司成立于1991年，经过多年的发展，该公司已经达到了2344.69亿元的资产规模。现在公司的业务有空调、工业制造品、生活电器、智能装备、通信设备、新能源汽车等。

上市以来，GLDQ的盈利能力向好，在当前同行业竞争激烈环境下，仍居同行业榜首。对这样一家优质企业的财务状况和经营状况进行分析具有重要意义。

二、GLDQ的发展战略

通过分析2017—2019年GLDQ报表，可以得到GLDQ母公司交易性金融资产、衍生金融资产、可供出售金融资产、其他权益工具投资、长期股权投资项目均为母公司的投资性资产。而通过对合并报表和母公司报表的对比可以看出，母公司的预付款项和其他应收款这两个科目的金额在合并之后反而变小了，这说明这两个科目有部分金额是流向了子公司，可以视作母公司对子公司的投资，因此，可以将这部分差额视作投资性资产。

通过分析2017—2019年GLDQ报表，可以计算出投资性资产占总资产的比重分别为2017年占9.09%、2018年占12.25%、2019年占18.09%；经营性资产占总资产的比重分别为2017年占90.91%、2018年占87.75%、2019年占81.91%。从这两类比例可以知道GLDQ的经营性资产占总资产比重较高，并且两者比例差距悬殊，因此可以得出结论：GLDQ属于经营主导型企业。

三、业绩增长的主要推动力

从对公司的股东投入、利润积累、负债进行分析，公司的资金来源除了负债就是利润积累所占比例较高，股东入资占比较低，在3%左右。并且公司的利润积累近三年一直呈现上涨态势，占总资产的比例分别为17.85%、25.23%、27.27%，并且绝对数值也在增加，说明公司的盈利能力较强。此外，也体现出公司的业绩增长主要依赖于公司本身的业务，这样才会形成较多的利润积累。

四、财务状况分析

1.盈利能力

通过计算公司的净资产收益率、主营业务利润率、营业利润率、销售净利率，能够了解到企业的各项盈利指标都在下降，这是由多方面因素导致的。在2018年GLDQ投入了高额研发费用，这会影响公司的盈利指标，另外是由于公司的营业成本在增加。这些方面的原因综合导致了GLDQ的盈利能力有所下降。

2.偿债能力

（1）短期偿债能力

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根据GLDQ的流动比率和现金比率，2017—2019年这两个比率处于一个较为稳定的状态，但是低于2，说明偿债能力有提升的空间。由于GLDQ保有大量的货币资金，因此可以认为其在短期内有较好的偿付能力。此外，由于GLDQ的负债中大多数为经营性负债，而GLDQ在上下游产业链中处于竞争优势，因此对于债务的偿付压力并不是很大。

（2）长期偿债能力

通过对长期偿债能力的分析，GLDQ的资产负债率为60%左右，股东权益比率较低，在30%左右，这看上去似乎风险较大，但是细细研究，就会发现负债的构成大多数是经营性负债，并且预收款项占比较大，这反而证明了GLDQ的竞争优势。

3.营运能力

本文选取以下指标代表GLDQ的营运能力。

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相比于2018年，在2019年所选取的各个周转率都有小幅度的下降。应收账款周转率呈现下降趋势，说明应收账款周转速度变慢，而且从报表中可以看出，应收账款金额也在不断增加，说明公司应该重视应收账款的回收。存货周转率在7左右，说明企业存货的周转速度较快，产品在市场上的竞争力强；上表中后三个比率都呈现先上升后下降的趋势，这是因为流动资产和固定资产的周转速度会影响总资产的周转速度。

4.发展能力

从所选取的主营业务增长率、净利润增长率、总资产增长率指标来看，除了净利润增长率之外均为正数，说明了GLDQ保持着良好的发展前景，但是增长速度有所放缓，这与企业进行产业变革有一定关系，但可以预期在成功转型之后的增长速度会加快。

五、结语

本文试图通过对GLDQ经营和财务状况的分析，希望能给GLDQ在经营管理过程中提供借鉴。