国内私募股权基金发展的问题与解决措施

摘要：私募股权基金不仅是一种具有创新性的金融产品与投资工具，更是资本市场在未来发展的另一种可能。国内私募股权基金的不断发展，在满足了金融市场客观条件的同时，也迎合了市场经济的发展需求，从这一角度来看，国内私募股权基金则是为诸多中小型企业提供了全新的融资途径。基于此，本文将在分析国内私募股权基金价值作用的基础上，进一步阐述其发展现状，针对当前所呈现出的具体问题，提出相应的解决措施，以促进其更好的发展。

关键词：私募股权基金;发展问题;解决措施

私募股权基金（Private equity fund）简称：PE，“基于所有非上市公司下的资本权益”则是当前对其最为一致的概念界定。通俗而言则可以将其理解为：从事非上市公司股权投资的一种资金，其中的投资方是企业股权而非股票市场，这也是私募股权基金的最大一个特点之一。当私募股权基金投资结束后，便能够使得诸多中小企业实现自身的投资收益。

1.私募股权基金的作用与价值

对于被投资企业而言，私募股权基金不仅能提供很多创造价值的方式，同时更能够为其提供企业绩效、企业重组等更具综合性的战略发展方向。而提供最有效的增值服务才是私募股权基金对被投资企业最为重要的作用与价值。虽然表面上，私募股权基金是为诸多金融市场与市场经济发展中的中小型企业提供其所需要的经济基础，但实际上，私募股权基金是为诸多中小型企业提供一系统的增值服务，从而使得这些中小型企业能够获得更好的发展前景。

总而言之，私募股权基金的加速发展不仅能够实现国内中小型企业的高速稳定发展，同时更能够助力我国经济格局的复苏转型发展。因此，本文将私募股权基金的作用与价值表现总结为以下三点：

1.1平衡国内资本市场经济结构

基于当前我国经济市场资本发展现状，金融体制也因直接投资与间接投资的比例失衡，而变得更具风险性。但私募股权基金则能够有效避免更多不必要的金融风险，从而实现国内资本市场的经济结构平衡。

1.2解决国内中小型企业融资问题，优化资源配置

当私募股权基金参与到经济转型发展与产业结构优化的过程中时，不仅能够实现起到优化社会资源配置的作用，同时更能够通过优化国内整体产业结构，解决国内诸多中小型企业融资困难的问题，促进其能够在未来的金融市场与市场经济环境中，拥有更稳健持续发展的必要基础。

1.3优化国内中小型企业治理结构

私募股权基金还能够进一步促进中小型企业对现有及后续的内部股权结构进行调整，并且不断完善自身内部的企业监管体系及企业财报制度建设，从而通过私募股权基金不断实现自身的现代化企业发展目标。

2.国内私募股权基金发展现状

国内私募股权基金最早始于2004年，其发展初期的起步形势极为良好，但是由于受到2008年全球金融危机影响，使得各国经济整体下跌，虽然当时的全球经济一体化背景远不及现在发达，但却一样使得国内的私募股权基金受到严重冲击。作为一种具有创新性的金融投资方式，国内的私募股权基金依旧处在初期发展阶段，因此整个国内私募股权基金市场也因基础不稳，而出现持续走低的发展态势。幸好在2010年以后，国内私募股权基金市场出现了迅速反弹的发展态势，并且在未来几年中逐渐开始进入到中期快速发展的阶段，在这一发展阶段之中，海外资金主要以大型并购为代表形式，而人民币的基金数量主导地位则依旧十分明显。

基于清华大学经济研究中心于2019年整理出的相关数据可知：当前，国内私募股权基金中，完成筹集环节的股权基金共有115支是人民幣基金，外币新募数量仅27支。虽然在完成筹集的数量对比上可以看出明显的基金趋势，但是从整体的募集规模来看，人民币基金的整体募集规模却远不如外币的募集规模。

3.国内私募股权基金发展问题

3.1法律环境及监管弊端

《公司法》是现阶段我国针对于国内私募股权基金所制定颁布的系列法律保障之一。然而，随着国内私募股权基金的不断发展，现有的法律法规也逐渐呈现出更多的实际弊端，这也使得在纳税收缴、工商注册等方面都出现了不同程度的阻碍，若想要有效解决这样的问题则必须对当前国内的法律环境进行更深入的优化。

3.2集中投资与退出渠道有待完善

从当前国内外的整体私募股权基金投资来看，国外的重点则始终都更倾向于创新产业之中，而国内却因为缺乏对于知识产权的重视，导致相应的保护制度体系无法实现完善发展，这也就直接影响到了对于知识产权的有效保护。基于此发展背景，则使得国内的私募股权基金投资始终都集中在传统行业的领域之中，而对于国内诸多的创新型中小企业，则因缺少经济发展基础，无法得到快速发展的机会;再从当前国内的私募股权基金退出渠道来看，因国外资本市场已经发展得十分成熟，所以其相应的退出渠道也十分完善。而国内的私募股权基金发展，不管是在定位、监管、政策体系，还是在退出渠道等方面，都在不同程度上影响了私募股权基金的发展进程。

4.国内私募股权基金发展问题的解决措施

4.1健全相关法律法规及知识产权

基于国外私募股权基金的成功发展经验来看，国内的私募股权基金若想要确保且实现其稳定持续性的发展前景，则必须要不断深化并且持续完善相应的法律法规制度，从而逐渐实现国内私募股权基金法律环境的规范化发展。在健全相关法律法规及知识产权的实践过程中，首先，要出台更多具有针对性的私募股权基金法律管理条文;其次，则是要明确更主管部门的监管职责以及监管原则，从而不断创造出更为良好的法律环境与监管环境;最后，则需要针对国内当前的私募股权基金在资金托管、工商注册、纳税收缴等方面所出现的阻碍性发展问题，规划金融市场与经济市场的相关行为，明确不同主体参与到私募股权基金投资过程中的具体标准，对现有的税率问题进行合理调整，并且制定出与之相符合的优惠政策，以此打造出更有利于私募股权基金发展的市场环境。

而针对于知识产权方面的保护问题，则需要提升对其的重视程度，从而逐渐引导国内的私募股权基金投资市场能够逐渐倾向于选择创新型企业，进而实现相关创新型企业能够不断提升自身的技术创新能力，最终以能力服务于我国的经济转型复苏与产业结构升级。在这一方面的解决措施之中，若想要国内的私募股权基金发展拥有更多的创新型企业，则需要国家制定更多鼓励政策，以此不断促进国内的诸多创新型企业能够拥有持续发展的基础驱动力，提高对于创新型企业的技术创新能力知识产权保护基础，最终实现在促进私募股权基金投资高速发展的同时，为我国的现代化社会发展添燃助力。

4.2建立完备的退出机制 拓展资金来源

针对于国内的私募股权基金投资而言，实现其健康可持续发展，最离不开的基本保障就是建立完备的退出机制、拓展资金来源。就当前国内私募股权基金投资的市场退出机制问题而言，必须要针对现有的交易市场进行更深维度上的“层次化设计”，从而保证不同的产权能在完全竞争市场中，寻找到高流通性与低成本的市场交易环境，以此保证创新型企业能够以最适合的方式实现各自的产权流通，以“不进则退”的机制效应，逐渐完善国内私募股权基金投资的产权交易体制，从而为企业在完全竞争市场中奠定良性竞争基础。就国内现阶段的私募股权基金投资资金来源问题而言，则需要在现有的投资主体基础上，逐渐拓展资金来源，将更多的境外资本、资金形式纳入到国内的私募股权基金投资环境之中，以此实现多元化的资金来源渠道与投资体系，以此优化国内私募股权基金投资现有的投资结构。

5.结论

综上所述，作为一种具有创新性质的金融投资方式，私募股权基金能够凭借其自身的迅速发展，不断丰富我国的金融体系。基于此作用及价值，就必须要认识到当前发展过程中所存在的法律环境及监管弊端、集中投资与退出渠道有待完善等主要问题，健全相关法律法规及知识产权、建立完备的退出机制 拓展资金来源，以此促进其发展更具可持续性与稳定性。

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作者简介：周耿源（1982.10-），男，河南郑州，对外经济贸易大学 国际经济贸易学院在职人员高级课程研修班学员。