2021年在华美企投资规模重现增长

齐力

近日，上海美国商会联合普华永道（中国）发布的《2021年中国商业环境调查》报告显示，近六成受访上海美国商会会员企业预计其2021年在华投资量将高于2020年，同比飙升超过30个百分点。此外，高达77.1%的受访美资企业在2020年实现了盈利。

去年新冠肺炎疫情暴发后，曾有预测认为美资在华企业将重新布局生产线/供应链，或将（部分）在华生产活动/供应链迁至海外地区，然而本次调查报告并未证实这一说法。“中国的商业环境在去年疫情受控后迅速复苏。然而，疫情蔓延所带来的部分影响仍在延续，比如受访会员企业的正常运营依然受到员工出入境限制的困扰。总体来说，会员企业在华业务表现优异。”上海美国商会会长季恺文（Ker Gibbs）说。

在华美资企业2020年盈利表现超预期

报告显示，在125家在华从事制造业的受访美资企业中，72%的企业在未来3年内并无将任何生产迁出中国的计划。在其余28%确有转移生产计划的企业之中，仅有两家企业（占比为1.6%）打算在未来3年内转移全部生产活动。调查同时显示，无任何企业计划将其在中国的生产活动转移回美国。

本次调查开展于2021年6月15日至7月15日之间，共计收到了来自338家会员企业的回复，83.7%的受访企业进入中国市场已逾10年。调查内容涵盖了经营业绩、投资计划、本土市场竞争、跨境人员往来、离岸生产以及环境、社会和公司治理（ESG）举措等一系列重点话题，同时还囊括了美资企业对整体经营环境与监管环境感受的调研结果。

得益于严格的疫情防控措施，中国经济在2020年下半年与2021年上半年间的表现领先全球其他市场。即使非一线城市经济复苏节奏有待加强，一线城市的经济活跃度已恢复至近疫前水平，显示了政府应对疫情出台的供给端支持政策切实有效。同时，海外市场对医疗用品、计算机和其他电子产品的强劲需求，外贸出口成绩也十分抢眼。

调查数据显示，77.1%的受访企业在2020年实现盈利，并维持了近年来的平均水平。虽未突破近年水平，但仍超过市场预期。其中，全体化工和非消费电子行业的受访企业均实现盈利；药品、医疗器械与生命科学行业中，87%的受访企业实现盈利，其余13%的企业实现收支平衡。不过，物流、运输、仓储与分销行业中，四分之一的受访企业表示在2020年蒙受亏损，尽管在2019年时，该行业全体报告盈利。

縱观三大领域，84.7%的制造业企业报告盈利——工厂得以及时复工复产的因素功不可没；零售业表现平平，仅70%的零售商在2020年实现盈利，不及2019年同比（85.4%）；服务业内，报告2020年盈利的企业占比68%，略高于2019年同比（65.4%）。

2021年预计实现营收增长的美资企业比例将强势反弹

在过去的两年中，受中美贸易摩擦及全球疫情的影响，美资企业持续减少了在华投资。而今年，美资企业重拾对中国市场的信心。大部分（59.5%）受访企业预计其2021年在华投资量将高于2020年水平，较去年同比提升30.9个百分点——接近2018年，贸易摩擦开始前的水平（62%）。

82.2%的受访企业预计其2021年营收将较去年实现增长——乐观度恢复至中美贸易摩擦前的水平。回升的乐观情绪表明，绝大多数行业已不再将疫情视作主要困扰或运营挑战。近观各细分行业，最具信心的是药品、医疗器械与生命科学行业及汽车行业。这得益于政府对于优质医疗服务及生物科技创新的重视，该行业发展势头稳健，外资不断流入。这两大行业内（91.3%）的受访企业比例一致地看好2021年营收年增长情况。此外，90%的非消费类电子企业及88.6%的工业制造企业也预估其今年营收将高于去年。对于高端汽车品牌而言，中国市场仍是一片丰厚的商业沃土。新能源汽车销售规模的扩大也助推了汽车供应商行业的发展。

在去年的调查报告中，仅17.4%的汽车企业预估其2020年投资水平将超过2019年，今年则有78.3%的汽车公司预计其在华投资水平将高于前一年。在汽车领域，中国政府树立了在2025年之前新能源汽车销量达到汽车新车销售总量20%的目标。因此，在华汽车企业均加大投资马力，希望能在政府强力补贴支持的新能源汽车市场中取得一席之地。

重视人员相关需求，加大ESG投资力度

报告显示，美资企业对于ESG重点领域的选择似与其经营策略紧密契合。工业制造、化工、非消费类电子、汽车、农业与食品行业的企业十分看重“温室气体排放足迹”。同时，在全行业内，美资企业对ESG领域中人为因素的重视均远超对环境问题的关注。“多元化与包容性”、“培训及发展”以及“商业伦理及管治”在美资企业未来3年的重点治理领域排名中遥遥领先。

对于该调查结果，一种解释是“以人为本”的ESG项目相较于需要大资本投入的减排项目所需成本更低、更容易施行且易于量化考核。另一种可能性是美资企业在受访前已经在减排减碳方面投入过相关资源。在制造业内，虽有41.8%的企业将“温室气体排放”视为关注领域，但仍低于选择“多元化与包容性”和“培训与发展”的企业比例。将企业年度营收与ESG重点领域做横向比较后发现，年均在华营业额超五亿美元的企业之中，有66.7%将“减少温室气体排放足迹”列为未来三年的ESG重点推动方向之一。相较而言，有着可观营业额的大型工业化企业比传统制造业中的小型制造商更容易实现减少碳排放的既定目标。

“对于许多对中国市场未来发展持乐观态度的在华美国公司而言，制定全面合理的中国战略仍然是他们的首要任务。随着2021年预计投资规模的增加，我们预计也将有更多的企业集中通过优先投资销售和营销及数字技术行业，来赢得中国消费者的青睐。”普华永道中国美国跨国企业业务部主管合伙人原遵华说。

在全球疫情、国内监管环境趋变及具有不确定性的中美关系等多背景下，当被问及总部决策者是否正考虑缩减在华资产布局时，除163家表示转移资产不适用于自身业务情况的受访企业外，其余174家企业中，76.4%的受访企业表示其全球董事会确有减少在华投入的计划，其主要原因分别是：美中关系的不确定性、成本上升以及降低生产及供应链风险。