机构差异影响中小微企业贷款的作用机制与优化路径

徐小云

摘要：文章选取了江苏省2014～2019年13个地级市的面板数据，实证考察机构差异对中小微企业贷款的影响。实证结果表明，全省及苏南、苏中中小金融机构对于解决中小微企业贷款难题更具有优势;苏北中资全国性四家大型银行贷款增长转化为中小微企业贷款增长的比率更高;随着政策要求国有大型商业银行加大对中小微企业贷款支持力度，中小金融机构对缓解中小微企业贷款难题中的优势有所弱化，并提出相应的政策建议。

关键词：机构差异;中小微企业;贷款;面板数据

一、引言

中小微企业是我国国民经济和社会发展的重要力量，国家统计局2020年1月公布的数据显示，目前，我国中小微企业数量已达到4300多万户，占全国企业总数的99.8%。作为我国经济发展的主力军，中小微企业在稳定税收、促进创新、增加就业等方面做出重要贡献。流动资金不足问题持续制约着中小微企业的发展，而中小微企业的资金除了由自身生产经营产生外，基本来源于银行贷款，但中小微企业存在缺乏合格的抵押品、信用记录不全、融资规模小、资金需求频率高等特点，长期面临着融资困境。为解决这一难题，国家持续出台了相关政策，试图降低中小微企业综合融资成本，提高中小微企业贷款的可获得性，然而始终没能根本性解决这一难题。在受疫情影响中小微企业困难凸显背景下，明确中小微企业在不同类型金融机构贷款规律，对进一步改善我国中小微企业的融资状况，稳企业保就业，促进国民经济增长具有显著的现实意义。

二、机构差异影响中小微企业贷款的文献综述

中小微企业融资约束难题一直是学者关心的重要问题。在现有研究中部分学者认为中小金融机构能更好地满足中小微企业的融资需求。国内学者林毅夫、孙希芳（2008）认为随着中小金融机构在市场份额中占比的逐渐增多，中小企业融资的难度会逐渐下降。姚耀军、董钢锋（2015）认为中小金融机构能够更有效地对中小企业的“软信息”进行处理，进而降低了中小企业融资的难度。

此外，也有一些学者认为解决中小微企业的融资难题，关键作用在于大型银行。梁笛（2007）认为大型银行可以利用自身的信息处理系统及信用评定机制，将掌握的中小企业的“软信息”转化为“硬信息”，使得大型银行同样能掌握中小企业的具体情况。邓超等（2010）认为大型银行由于制度比较完善、资金实力和专业性较强，更能够为中小企业提供灵活多样的金融服务。张艾莲、代雪雅（2019）分析认为在西部地区中小金融机构资金较为薄弱，中小金融机构在银行结构中占比的提高并不会影响中小企业选择大型的国有银行。

总体上看，由于数据难以获得，对于机构差异对中小微企业贷款影响的研究相对较少，而且由于模型设定、样本选择和数据来源不同，缺乏统一的研究结论。

三、实证分析

（一）模型设置、变量选择与描述

本文研究对象为：江苏省辖内中资全国性四家大型银行（包含工商银行、农业银行、中国银行、建设银行），城市商业银行、股份制商业银行、农村商业银行①四种不同类型的金融机构。

为考察机构差异对中小微企业贷款的影响，本文构建机构差异对中小微企业贷款影响的基本模型：

ZXWit=β0+β1LXit+β2JJit+β3JRit+β4CZit+β5KFDit+εit

式中，i表示地级市，本文包含13个地级市②;t表示时间，本文选取的时间跨度为2014年第一季度至2019年第四季度;截距项，为随机误差项，β1、β2、β3、β4、β5分别为各个解释变量回归系数，ε表示影响中小微企业贷款的随机扰动项。

ZXW表示中小微企业贷款状况，为本文的被解释变量，用各地中小微企业贷款增长率来衡量各地级市的中小微企业贷款状况。

LX表示机构差异，为本文的核心解释变量，用不同类型金融机构贷款增长率来衡量。

JJ、JR、CZ、KFD为本文的控制变量，其中，JJ表示经济发展水平，用各地级市地区生产总值增长率来衡量;JR表示各地级市的金融深化程度，用各地级市银行贷款余额/地区生产总值来衡量;CZ表示各地级市财政负担率，用各地级市政府地方公共财政预算收入在地区生产总值中的比重来衡量;KFD表示各地级市对外开放的程度，用各地级市进出口总额/地区生产总值来衡量，各地级市进出口总额通过全年人民币平均汇率换算所得。

（二）全样本的机构差异与中小微企业贷款回归分析

通过进行Hausman检验，本文四种类型金融机构对中小微企业贷款影响回归分析均选择面板固定效应模型。对数据进行去心化处理，消除掉固定效应的影响，进行似无相关回归，分别比较城市商业银行、股份制商业银行、农村商业银行与中资全国性四家大型银行对中小微企业贷款影响的差异。

通過似无相关检验分别比较中资全国性四家大型银行与城市商业银行、股份制商业银行、农村商业银行发现，P值均显著，其在lx的系数上存在显著差异。通过对比回归结果可知，中型企业其lx系数分别为0.154、0.424、0.817、0.834，小型企业其lx系数分别为0.216、0.828、0.830、0.833，微型企业其lx系数分别为0.218、0.236、0.646、0.852，说明相较于中资全国性四家大型银行，城市商业银行、股份制商业银行、农村商业银行贷款增长对中小微型企业贷款增长的正向影响程度更大，这表明中小金融机构对于解决中小微企业融资难题更具有优势。

（三）分地区机构差异与中小微企业贷款回归分析

接下来分别对苏南、苏中、苏北的中小微企业样本进行回归，以刻画不同区域机构差异与中小微企业贷款的相异表现。

通过似无相关检验分别比较苏南、苏中、苏北中资全国性四家大型银行与城市商业银行、股份制商业银行、农村商业银行贷款增长对中小微企业贷款增长的影响，回归结果显示，苏南、苏中与全样本的结果一致，P值均显著，且中小金融机构贷款增长转化为中小微企业贷款增长的比率更高。苏北的回归结果显示中资全国性四家大型银行比中小金融机构对中小微企业贷款增长的正向影响程度更大，这可能是因为苏北银行业结构不够丰富，中小金融机构市场竞争力不够强，大型银行仍处于绝对优势地位。

（四）时间维度机构差异与中小微企业贷款回归分析

近年来，针对中小微企业融资难题，国家对大型商业银行提出一系列要求。2017年政府工作报告提出“鼓励大中型商业银行设立普惠金融事业部，国有大型银行要率先做到，实行差别化考核评价办法和支持政策，有效缓解中小微企业融资难、融资贵问题”;2019年《政府工作报告》提出“国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上”。为考察这些政策带来的影响，接下来本文对2014～2016年、2017～2019年机构差异与中小微企业贷款进行回归分析，结果见表1。

回归结果与全样本结果一致，中小金融机构对中小微企业贷款增长的正向影响程度大于中资全国性四家大型银行。但与2014～2016年结果相比，2017～2019年的结果中，中资全国性四家大型银行与城市商业银行、股份制商业银行、农村商业银行的lx系数之间差距明显缩小，这表明随着政策要求国有大型商业银行加大对中小微企业贷款支持力度，中小金融机构对缓解中小微企业融资约束中的优势有所弱化。

四、结论与政策建议

研究结果表明，中小金融机构贷款增长转化为中小微企业贷款增长的比率更高，相较于大型银行，中小金融机构能更好地满足中小微企业的贷款需求。鼓励发展中小金融机构，是支持中小微企业融资的有效途径。对此得出的启示和建议是：

一是进一步改革和放松市场准入，鼓励中小金融机构的发展，进一步丰富银行业结构。重点扶持经济薄弱地区区域性中小金融机构，合理引导中小金融机构市场竞争，避免国有大型银行的资本规模、网点等优势造成对中小金融机构的挤压。

二是中小金融機构应扭转偏离主业盲目追求速度和规模的发展模式，明确业务定位，聚焦主责主业，立足服务基层和中小微企业，发挥中小金融机构的优势，实施差异化经营。

三是针对中小金融机构服务中小微企业资本金不足问题，监管部门应持续探索银行资本补充工具改革，加大中小金融机构资本补充力度，助力中小金融机构“精准滴灌”中小微企业。

参考文献：

[1]林毅夫，孙希芳.“银行业结构与经济增长”[J].经济研究，2008（09）：33-47.

[2]姚耀军，董钢锋.“中小企业融资约束缓解：金融发展水平重要抑或金融结构重要？——来自中小企业板上市公司的经验证据”[J].金融研究，2015，418（04）：152-165.

[3]梁笛.“银行资产规模与中小企业信贷——大银行和小银行比较优势研究”[J].东南亚研究，2007（03）：87-91.

[4]邓超，敖宏，胡威，等.“基于关系型贷款的大银行对小企业的贷款定价研究”[J].经济研究，2010（02）：83-96.

（作者单位：中国人民银行淮安支行）