企业资金运作的风险与防范举措分析

钱轶 宁波博洋控股集团有限公司

一、企业资金运作风险简述

资金运作风险指的是企业在资金运作期间，因为和市场经济规律背离，抑或因为企业决策有所失误而造成了经济亏损的各种不确定性。这一风险分为两类，系统性风险、非系统性风险。前者指的是外部元素所导致的风险，人为不可干涉，比如经济风险、法律风险、政策风险等。后者指的是和市场因素不相干的元素所造成的资金运作损失的风险，人为是可控的，比如投资风险、流动资金管控风险等。本文的资金运作风险含义很明显是以后者为主进而展开探析的。

二、企业资金运作风险分析

（一）筹资风险造成的资金运作风险分析

筹资自范畴来看又分为内部筹资、外部筹资，不过因为内部筹资相对而言安全性较高，所以我们这里所分析的筹资风险多是外部筹资风险。筹资风险通常有两种表现方式，一则外部资金的来源具有较大的不稳定性。外部筹集来源包括了股权、信贷、商业信用等，当中商业信用安全稳定性最低，也是筹集风险来源的核心所在。特别是对一些小微企业或者特定行业企业而言影响尤为严重。这些企业因为规模、实力等限制几乎没办法从银行等渠道获得资金支持，所以商业信用筹资比重较大，因此风险影响性也较高。一旦外部筹资来源不稳定，便瞬时促发资金运作风险，危机企业运营和发展。

二则是资本成本的规划欠缺科学合理性。资本成本指的是企业运用资金时所付出的成本，包含有资金获得成本、使用成本。这里所讲的资金成本并非是各类集资途径中所获资金的总和，而是在加权之后的总数。理论上看，股权筹资资本成本最高，银行信贷资本成本则偏低，倘若可以对各大融资渠道资金来源予以科学化规划配搭，那么是可以大大降低企业平均资本成本的。

（二）投资风险造成的资金运作风险分析

投资和资金使用是密切相关的，资金运作风险多是在资金的使用过程中出现的。一般来说，投资风险造成的资金运作风险体现在如下两点：

一是投资资金、筹集资金配搭不科学。投资资金、筹集资金搭配合理性极大的影响着资金运作风险强弱。企业投资不同项目，其回收期是各有不同的，项目差异导致筹资渠道也应随项目属性而变更。例如长期性投资项目一般需要股权筹资、长期银行贷款来保证资金现金流畅通，而短期性投资项目则更适合选择短期银行贷款。如此可确保回收期、资金筹措的相匹配，保证良好的资本结构，大大减少资金运作风险的发生。

二是资金回收的风险。这类风险也是企业运营中常见的风险状况，像坏账率居高不下、应收账款周转率不高等均是这类。如果不加以及时防御，必然会对投资收益产生影响，甚至会影响企业现金流，引发一系列资金运作风险。

三、企业资金运作风险原因分析

首先，企业资金管控并不集中。企业财务管理模式有三类，依次是集权模式、分权模式、集权分权结合模式。大部分企业在现实操作管理中常采用第三种，因为这种方式管理的弹性最大。而在资金管控上也是施行大抵相同的方式，从而造成了资金的混乱，集中度偏低，为资金运作埋下非常大的风险性。

其次，并未建立符合企业发展实况的资本结构。资本结构和企业融资模式密切相关，企业融资有权益融资、负债融资两种。权益融资模式下，投资方会参与到企业的生产营运周期中，所以很多企业在融资时会首选负债融资，如此一方面促使企业资产负债率偏高，另一方面也大大破坏了企业的资本结构，使得企业融资成本偏高，造成企业总体价值的提升缓慢。

第三，资金运作风险预警机制欠缺。资金运作风险预警机制的一大价值是对资金运作风险予以实时监控，加强对风险的侦测和控制力度，而在这一机制的建立中，选择适合的预警指标是非常重要的。从现实状况来看，不少企业资金运作中都没有相对应的风险预警机制保护，也有的只是通过速动比率、资产负债率等单一化指标来初期预估，准确性不高的同时还存在很大的谬误率，往往并不能发挥真正的风险预警作用，而系统化、科学化的风险预警机制几乎并未建立。

四、企业资金运作风险防范举措

（一）提高资金运作管理意识

为了防止出现不遵循流程来运作资金等风险发生，必须要对内部进行规范和整顿。一方面要对员工行为管理予以科学化规范，员工筛选中注重对员工资金运作管理意识的考察，确保在理念上建立全员风险认知。另一方面要订立严苛详细的筛选机制，对员工素养予以把关，通过各项考核制度、评比制度等实现对资金运作管理的集中化，以认真负责的态度正视和把控好资金运作不合理现象。确保制度能够严苛践行，提升制度的不可僭越性，对于有所疑点的资金问题加大重视力度，管理人员要定期对资金运作进行审核，保证内部制度规范科学履行，实现资金运作的常态化、健康化。

（二）科学规划筹资决策

在筹资风险所造成的企业资金运作风险问题上，可以采取以下几种措施来解决：其一，对资本成本加以合理化管控。资本成本风险多是源自于筹资渠道的筛选不当。所以对资本成本的管控中，非常重要的一点就是合理规划筹资渠道。我国的企业大部分对于银行信贷的依重度偏高，但也要意识到股权集资也是具有不可比拟的优势的。比如股权筹资无须考量还本付息问题，对企业现金流的影响非常小，不会造成现金流资金压力。而银行信贷需要偿付较高的利息，不过利息因为能够在税前进行抵扣，所以也能带来税盾收益。每种筹资渠道都有其优势，企业要依据自身发展情况来合理的选择和配搭，不能对某种集资渠道太过依赖，从而规避企业资本成本产生波动影响。

其二，提升企业的资信水平。虽然小规模的企业资信情况常常会遭受质疑，不过这些企业也是有机会和银行加强合作的，通过加大内部资信管理力度来获得银行贷款。小规模的企业实力、规模都远不如大企业，所以往往无法通过股权集资来募集资金，而如果对商业信用太过依赖则会引发资金运作风险，长远看对企业的持续化发展会有负面影响，所以，可以采取这种方式来获得银行的信贷筹资，从而实现发展和风险的平衡。

（三）合理安排投资决策

合理安排投资决策是应对投资风险的一大举措，具体可从以下几点展开：首先，对投资项目、筹资渠道进行合理选择和安排。投资、筹资是息息相关的两大运作环节，对投资的项目和筹资的渠道精准的筛选能够最大程度上规避资金运作风险，而想要选择到位，需要结合投资项目的回收期、集资渠道的特征以及企业发展目标和阶段等来全面考量。股权、长期贷款等周期较长的筹资渠道很明显应该和长期性投资项目规划配搭到一起，如此也能有效的支持中短期投资项目的发展，不过短期投资项目资金筹措渠道最好是优选短期银行贷款，不然投资收益回收、投资支出无法完全匹配，从而极易引发资金流量持续化问题。其次，加大对合作伙伴的资质管理力度。企业一旦出现坏账、应收账款延迟等问题，很大程度上是和合作伙伴的资质有所关联。所以在投资决策确立前，企业要对合作伙伴加大考察力度，从各方面对其业务实力进行详实的斟查，防止出现因考察不当而造成的风险隐患，危及企业发展，尤其是对一些新建立的合作伙伴关系，必须要重视对其能力、行业竞争力等的调查，以此来减少资金运作风险的发生概率，确保企业能够沿着正确的方向不断向前发展。

（四）创建完善资金运作风险预警机制

想要创建和完善资金运作风险预警机制，可从以下三点着手：其一，筛选预警指标。预警指标筛选对预警系统的创建极为重要。现实中可选取资本结构控制指标、资金周转率、资金安全评价指标、资产负债率、资金运作风险责任评价等来创建资金运作风险预警体系。其二，预警界限的设立。预警界限设立得当，对于反映企业资金运作风险影响颇大。我国企业可按照企业实况，来对指标设定予以定量、定性界限划分，从而来订立相关的预警线。最后，确立明晰的资金运作风险预警原则。在设立好预警指标、界限之后，对一些超越界限值的状况是能够发出警报的，而警报模式可分成三类，低级警报、中级警报、高级警报。低级警报能够更好的反映和改善财务情况，而许多个指标都略微超过界限指标时，也就是中级警报提醒后，企业管理者要注意施行预防举措。高级警报响应后，则要施行大力度措施来精缩资金运作规模，防御管控风险，以防企业产生更严重的经济损失。

（五）订立科学化的资金内控目标和内控制度

企业资金运作活动以筹资为起点，这也是企业营运的一大重要环节。在这一阶段中，企业要订立明确的融资战略目标和方向，围绕着营运发展规划资金需求，进行融资目标、营运计划的统一整合，制定科学合理的筹资方案，明晰筹资的目的、用途等各项事宜，以此来对筹资成本、极可能出现的风险进行把控。筹资完成后，企业必然展开相应的投资，而投资阶段也要建立相应的规划目标，对于资金的投放时间、数额、方向等加以合理安排，并考量多方影响因素，尽量把资金风险控制在最小范围内。

企业内控制度的创建和完善上，首先企业要创立岗位分离机制，资金管理人员、会计人员是相互分离的，定期进行岗位的轮换，确保由专人来保管企业的各类印章。其次，要依据实际需求规划订立合理化的预算，保证项目使用资金在预算范畴中，确保资金利用率达到最高，同时对资金的使用方向、途径予以公示。最后企业要施行集中决策制度，防止直接领导者决策失误引发系统风险问题，同时对资金的使用加大防范，规避出现监守自盗、资金乱用等现象。

五、结语

资金是企业发展中的一项关键资源，资金运作是否成功极大程度上影响着企业的未来发展潜力。所以具体实践中，企业必须要加大对资金运作风险的认识度，并实行多方面举措来全面管理好资金运作事宜，进行资金的集中管控，创建和企业相符的资本结构，完善资金运作风险预警机制，唯有如此，方能确保资金运作效率，把资金运作风险控制在最小范围内，降低企业运作风险隐患，从而促进企业的持续化、健康化发展。