北京市利用FDI的现状和建议

文/黄明英（北京工商大学）

随着全球经济格局不断出现新的调整，外商直接投资（FDI）显然成为当下推动全球经济进展最重要和最活跃的元素。1978年以来，中国持续完善投资营商环境，外商投资规模逐年递增。1993年，中国率先成为引入外国直接投资总量最多的发展中国家；2002年首次超越美国，成为世界吸收外资最多的经济体。作为中国的首都，北京市拥有完备的基础设施、充裕的高端人力资本和信息资源，再加上经济发展保持稳中有进，自然成为外商投资追捧的目标。

从研究结果来看，目前国内学者对于北京市外来直接投资的相关研究多集中于单一产业或微观层面的研究，如刘玉芳（2007），认为外商直接投资对于北京建设国际化大都市具有积极正面的效应。韩景华（2008），认为北京服务业利用外资方面近些年持续增长，具有广阔的发展潜力。

从研究的方法来看，大部分研究使用了实证分析方法。魏浩，胡斌（2008）的《北京市利用外资与经济增长的实证研究：1992-2016年》基于时间序列的回归分析，使用单位根检验、格兰杰因果检验等方法进行了动态计量经济分析。结果表明外资对于北京市经济发展的速度具有显著的推动效应。贺灿飞等（2006）基于面板数据、产业面板数据，对制造业外资的溢出效应进行了实证分析。研究发现，总体上外资进入的挤出效应大于溢出效应，但外资对国有企业具有显著的溢出效应；内外资企业的技术差距能够促进外资的溢出效应。

一、北京市利用外资的现状分析

（一）北京市外商直接投资的总量与投资方式的结构分析

1.北京市外商直接投资的总量分析

伴随着我国不断深化改革开放层次，国内投资环境的持续改善，特别是出台大量有利于外商投资的优惠政策，北京市外商投资规模呈现出快速上升的发展趋势。由表1可知，北京市实际利用外商直接投资的年流量自2003年以来呈增加趋势。外资企业为北京提供了约百分之四十的工业总产值、四分之一的发明专利数、三分之一的市财税收入和近15%的城镇人口就业。

表1 北京市2000-2020年外商投资企业实际利用外资情况

如今，国际环境日趋动荡，逆全球化形势日益扩张，给世界各地的外商直接投资带来极大的风险和阻碍。然而，世界全球化的总体潮流不可逆转，截至2020年7月，北京市新设外资企业667家，有效利用外资84.4亿美元，占全国比重的11%。北京货物贸易总额为1.3万亿元，占全国的7.7%。

2.北京市外商直接投资方式的结构分析

2000年至2020年期间，外商直接投资方式出现了明显的转变。其中变化较显著的是合资经营和合作经营占比份额在投资总额中逐渐下降，独资经营占比日趋递增。自2002年以来，独资经营基本呈持续上升趋势，在北京市外商投资的增量中处于主导地位，2018年占投资总额比例为70%，而合资经营总体呈持续下降的趋势（如表2所示）。由此可知，独资化倾向日益严重。

表2 北京市2000-2018年实际利用外商直接投资情况 单位：亿美元

（二）北京市外商直接投资的产业结构分析

北京市由于所处地理位置特殊，同时拥有丰富的高素质劳动力和特殊的地域红利，第三产业在外商直接投资的占比幅度最高。2015年第三产业更是呈现大幅度地上升态势，一方面反映了北京地区对于外资的吸引力，也体现出北京市第三产业的发展态势迅猛。

（三）北京市外商直接投资的来源地区结构分析

自2011年以来，各国投资速度明显加快，外商投资来源国和地区也呈现出多样化的特点。日本继续保持占据亚洲主要资金来源地的领先地位，同时韩国和新加坡的投资量也日趋增加。欧洲的主要投资国为德国和荷兰，法国的投资量也在持续上升（如表3所示）。根据WTO对各成员国和地区的规则，将逐渐取消早期给予的超国民待遇，因此小部分重视优惠政策的外商逐渐减少投资。

表3 2006-2020年北京市外商直接投资来源国（地区） 单位：亿美元

同时，由于来自东南亚国家的外商投资多数为中小企业，较倚重相关优惠政策，取消超国民待遇可能会影响这类投资流向，因此这部分投资增速有所衰减。

二、北京市外商投资的问题

（一）北京对外开放程度与国际化大都市相比较低

北京市的开放程度虽然逐年上升，市场准入门槛也愈渐降低，但是金融业领域的开放程度相对国际化大都市仍然存在较大的差距。说明北京市利用外资的水平相对较低，主要原因包括北京对外开放的领域仍需继续扩大，现有的人文气息和商业化环境有待改善，服务意识仍然欠缺，相关部门职能的行政效率仍然有待提高。

（二）外资来源相对集中，外资投资形式单一

1979年10月，北京市政府批准第一家中外合资企业——建国饭店成立，政府在利用外资资源方面积累了丰富的经验，当前已经有超过100多个国家和地区在京建立投资项目，但是大部分外商投资来源于亚洲。亚洲国家和地区外商中，来自日本的投资总量处于领先地位，其次为新加坡、韩国等。同时，目前外商投资的利用方式相对较为单一，以直接投资为主，对于股票融资或金融债券、银行贷款等间接投资仍需进一步拓展利用空间。

（三）外商投资集中流向批发、零售业和房地产领域

随着我国逐渐放宽批发业和零售业的对外投资准入限制，北京巨大的消费潜力和消费市场吸引了大量外资进入。一方面，外资企业的流入转变了传统以北京百货为主流的商业经营模式，全市商业经营结构和经营模式经历了结构化调整，外资迅速占领相关日用品的市场。同时，从长期来看，外资主导的日常消费品市场可能阻碍上游产业链的发展和本土品牌的提振。另一方面，由于北京房地产市场仍保持上升趋势，外商较青睐发展势头迅猛的房地产业，逐年增加投资额。但是，外商房地产投资比重不断攀高，而城市基础设施建设和企业改革资金投资增长缓慢，与北京市未来的发展定位相矛盾。

目前，外资在第三产业投入的比重虽然占比最高，但总体上高新技术领域的投资仍然不足，对于转变北京市产业结构和发展方式及匹配首都经济定位相关的投资项目相对欠缺。第三产业中外资利用占比有所增加，但大多部分项目体量较小，附加值较低，在金融业、旅游和法律等高附值产业仍然有较大的拓展空间和潜力。

表7 自变量取对数结果

三、数据收集与建立模型假设

（一）数据收集

通过对北京市2000-2019年实际利用外资进行查找，并收集影响因子的相关7组数据。考虑到教育细分的衡量指标众多，本文以高校教育机构专科毕业生数代表教育解释变量；轨道交通对于各类产业有重要的影响，所以在此将铁路营业里程代表交通解释变量；北京市早已跻身大城市行列，而大城市常见的问题之一就是交通拥堵，所以在此将道路长度（市辖区）作为公共设施解释变量；北京市作为传统重工业城市，前些年以牺牲环境来换取经济的繁荣发展，所以此处将一般工业固体废物产生量作为环境解释变量。

（二）设定模型

根据表4，将收集的相关数据进行整理。把北京市实际利用外资（亿美元）设为被解释变量Y，教育X1（人）、交通X2（公里）、公共设施X3（公里）、北京市GD额P X4（亿元）、R&D研发经费X5（亿元）、环境X6（万吨）、人均可支配收入X7（元人次）设为解释变量。模型设定为：

表4 2000-2019年北京市实际利用外资及影响因子

用Eviews软件采用最小二乘法，对表4数据进行OLS回归估计得如下结果（表5）。

表5 OLS结果

由表5数据，可得出模型的估计结果为：

由回归参数结果，判决系数为=0.97283，得出模型对样本的整体拟合度较好。模型结果进一步验证出：所选的7个解释变量中交通X2、北京市GDP额 X4、人均可支配收入X7，对北京市利用外资Y呈现显著影响。在模型的其它4个变量中，教育X1、公共设施X3、R&D研发经费X5、环境X6的P值在5%的显著水平以下未通过检验。因此，模型可能存在共线性。

（三）模型检验与分析

1.多重共线性检验

运用EViews软件对模型采取相关系数检验，可获得X1、X2、X3、X4、X5、X6、X7各变量之间的相关系数。验证结果显示X1、X2、X3、X4、X5、X6、X7之间高度相关，结果表明回归模型存在多重共线性（见表6）。

表6 相关系数矩阵

因表6中各解释变量之间的相关系数较高，存在多重共线性。所以分别对各解释变量取对数lnX1、lnX2、lnX3、lnX4、lnX5、lnX6、lnX7 进行回归分析检验。

由于模型中存在多重共线性，所以要进一步将Y对各个数值分别回归，计算得出，以最大值作逐步回归的基础。依次将其他变量加入模型回归，并比较检验新加入后的模型。分别 将 Y 与 X1、X2、X3、X4、X5、X6、X7的逐步回归做出调整，剔除X3、X5、X6解释变量后模型呈现显著，见表8。

由表8的回归结果可知，剔除变量后采取逐步回归获得最优回归方程：

根据上述数据可看出，有较好的拟合能力，并且各变量之间的P值均小于0.05，故认定变量间不存在多重共线。

2.异方差检验

运用EViews中的怀特（White）检验进行异方差检验（见图1）P=0.9956 ，检验结果证明此模型不存在异方差。

图1 怀特检验结果

3.自相关检验

进行偏相关检验（见图2），检验结果表明偏相关系数均为超过虚线，模型不存在自相关，表明建立模型通过了计量检验。

图2 偏相关系数检验结果

（四）回归模型分析

由上述分析可得出如下方程：

X1教育为（高效教育机构专科毕业生数），X2为交通（铁路营业里程），X4为北京市GDP，X7为人均可支配收入。模型结果说明，北京市GDP总量与北京市实际外资利用额呈正相关关系，当GDP每增加1个单位，北京市实际利用外资总额增加0.02个单位。

四、基本结论与政策建议

（一）基本结论

（1）北京市高校教育机构专科毕业生数与北京市实际利用外资总额呈负相关关系。在其它变量不变的条件下，专科毕业生数每增加1人，实际利用外资的数额就越低。原因可能在于北京市汇集多所重点高校，培养出众多高端人才，对于吸引和利用外资有积极的作用。而专科毕业生难以对中高端科技前沿领域做出贡献，而外资多集中于中高端投资领域。因此，专业人才对于北京市利用外资的效率具有反向作用。

（2）铁路营业里程与北京市利用外资存在负相关关系，在其它变量不变的条件下，铁路营业里程每增加1公里，实际利用外资的数额就越低。和上述分析相似，外资多集中于中高端投资领域，铁路修缮对于实际利用外资不会产生较正面的影响。

（3）北京市GDP与北京市利用外资为正相关，在其它变量不变的条件下，北京市GDP每增加1亿元，实际利用外资的数额就增加2.4%。随着近10年北京市对于外商投资市场准入门槛的降低，加之北京市的要素条件比较具备优势，越来越多的外资瞄准了北京市场，促进了北京市GDP的增长，外资带来的多边收益又会促进相关部门加大力度吸引外资，形成双向循环的过程。

（4）人均可支配收入与北京市利用外资有负相关关系，在其它变量不变的条件下，人均可支配收入每增加1元，实际利用外资的数额就越低。北京市虽然人口密度位于中国前列，但是在北京持续高涨的房价和较高的生活成本使得北京市人民的实际可支配收入减少，因而消费减少，从而对于外资的吸引力呈现不显著。

（二）政策建议

1.拓宽利用外资的来源地区结构，提高利用外资的质量

若外资来源地区长期保持单一结构，母国经济的动荡可能会波及东道国当地的发展，对东道国的外资利用和经济结构调整产生负面影响，从而削弱东道国当地的经济增长。同时，随着新一轮国际商务环境的变化，为改善我国供给侧结构性矛盾和传统产业结构的调整，适应我国“双循环”政策目标，我国应大力吸引高质量的外资，特别是在全球价值链中处于上游的企业。因此，北京市应继续拓宽流入外资国别和地区，致力于吸引美日欧等技术密集型跨国公司。

2.抓住产业转移的机遇，拓宽服务行业开放范围

在制造业转移之后，国际服务业转移是国际产业转移的最新发展特点。要想抓住产业转移的机遇，就必须抓住服务业承接的机遇。根据北京市优先发展现代服务业的经济战略目标，逐步降低服务行业市场的准入限制，发挥地区特有的优势吸引多元化外资流入。北京市作为我国的政治中心、文化中心和国际交流中心，诸多服务业拥有传统的基础优势，加上国内消费市场的逐年扩张，未来服务业将在地区经济总量中占主导地位。从实际情况来看，北京的知识密集型服务业和生产服务业，应当进一步引入在国际上具有竞争力的跨国公司直接投资，尤其是品牌营销、咨询业、航空业、中介服务业、旅游业以及物流业等行业。

3.加强京津冀地区的区域合作，积极实行“总部招商”的策略

近几年，我国的顶层设计陆续提出加强京津冀一体化建设，而京津冀地区加强区域经济合作，关键在于各城市是否依据各自比较优势而形成功能互补和协作机制。在这种情况下，北京的经济发展战略特别是外资战略就必须与周边地区的经济发展战略、外资战略相匹配，这样才能使引资效果实现最大化。北京的优势在于服务业，吸引外资方面应当积极实行“总部招商”的策略，进一步吸引跨国公司的管理经验、高新技术和营销手段等，逐渐向产业链中微笑曲线的两端过渡，尽快占领产业附加值的高端。

4.关注独资化倾向，加强对独资型外资企业的监管

由前文分析可知，外资在带动经济发展的同时，“独资化”趋势越来越显著。近年来，国际企业对北京投资环境掌握得愈加透彻，越来越多的外商投资者选择以独资方式注入资本，如新设投资公司和独资企业等。由此可见，为了确保国家的经济安全和经济利益，北京市政府有必要制定相关的法律法规，设立相关的专业职能部门，对独资企业依法加强监管力度。