基于财务报表分析的S企业财务管理问题探析

摘 要：随着互联网技术的快速发展，并且新冠疫情带来了消费方式的巨变，加速了零售业价值链的数字化重构。传统的经营模式快速更迭成智慧化，快速推进了线下体验和线上成交深度融合，S企业作为具有代表性的网络购物平台，对于电商平台发展具有可靠的参考性，本文通过运用战略分析和资产负债质量分析对S企业的财务报表进行分析，发现市场中存在的机会和威胁，总结企业自身所具备的优势与劣势，有利于更好地对该企业的发展提出合理的建议。

关键词：S企业;资产负债质量分析;战略分析

一、S企业财务分析相关理论基础

1.战略分析相关概念

企业战略是引领企业长期发展的全局性谋略。企业经营需要战略目标，在战略目标基础上确立并落实业务发展计划，企业财务报表是对业务活动的反映，是对各项业务发展计划执行情况的总结。进行企业战略分析是企业价值评估的重要环节，通过战略分析可以识别公司的利润驱动因素和企业面临的主要风险，投资者可以据此评估企业当前的经营状况，并对企业的未来业绩作出预测。通过财务报表分析也能够反馈企业经营战略是否得到贯彻和体现，战略目标是否已经实现或正在实现。

2.资产负债质量分析相关概念

企业财务报表分析是建立在财务报表基础上的，企业财务报表是对过去交易和事项的核算与反映，时间相对滞后，但基本保证了信息的可靠与真实。通过对企业的财务报告分析可以看出企业的经营活动的效率和效果，而企业经济活动的效率和效果与管理者运用的管理方法和手段有关，在会计核算基础上进行的财务报表分析能够反馈出企业管理能力与管理水平的高低。通过对已发生业务的财务报表数据分析，能够总结企业经营活动的经验与教训，科学评价企业的管理质量与经营绩效，并以此对相关人员进行奖励或惩罚。当企业所有权和经营权分离时，通过财务报表分析指标体系的构建能够对经营者或管理者进行业绩评价。

二、对S企业的现状分析

S企业是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类。截至2019年，S企业线下网络覆盖全国，拥有“一大两小多专”各类创新互联网门店13000多家，稳居国内线下网络前列;S企业线上通过自营、开放和跨平台运营，跻身中国B2C行业前列。线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。

1.S企业战略分析

（1） 内部优势

①运营效率优化

S企业通过加速对门店调整，全场景运营效率优化。S企业持续完善全场景智慧零售生态圈，一、二线市场推进云店改造升级，大店聚客效应增强;社区商圈以家乐福作为立足点，打造“大卖场+精选店+社区生鲜”的一站式消费业态;三四级市场加速零售云门店扩张，Q3 新开零售云门店871 家，销售规模同比增长108%;2021年1月-9 月共计新开零售云加盟店2432 家，销售规模同比增长77.5%。三季度公司把握“818”店庆机遇，线下推进门店合伙人机制和互联网运营、线上加速平台迭代升级，通过推客、拼购、直播多样化方式加速社群、社交营销，取得了较好的促销成果。2021年1月-9 月来自门店的推客订单同比增长174.45%;8 月活跃用户度同比增长22.49%。截至9 月30 日，公司注册会员数量达6.23 亿，同比增长32.55%。

②物流优势

S企业从转型初期就开始围绕物流进行基础设施的网络化和批量化建设，在提升物流运营效率和完善网络整体布局上投入大量资金，完善了大快消品类全国供应链仓储配送网络的建设，大大提升运输配送和信息服务能力。

（2） 内部劣势

①成本劣势

S企业虽然在家电销售领域具有规模优势，有助于降低其采购成本，但在新开发的领域，仍处于起步阶段。为了吸引更多的消费者，S企业采取了积极的价格策略和促销策略，价值线下房租的上涨和门店改造成本，导致成本费用增加。

②信息技术劣势

相较于京东、天猫等，S企业在一些技术方面尚不成熟，针对如何挖掘线上线下的会员数据、洞察消费者的需求、增加二次购买、优化库存以及打通线上线下商品渠道和库存等方面都面临着技术挑战，S企业对于整合线上线下资源和发展开放式平台的后端管理仍有所欠缺。

（3） 外部机会

①国家政策支持

我国正处于社会经济的转型阶段，许多行业都处于整合发展的过程，随着我国互联网的迅猛发展，国家出台政策，通过网络平台开展经营活动的经营者，可使用网络经营场所登记个体工商户。引导互联网平台企业降低个体经营者使用互联网平台交易涉及的服务费，吸引更多个体经营者线上经营创业。因此从政策环境角度看，S企业的发展得益于国家的政策支持。

②网购用户规模扩大

4月28日，中国互联网络信息中心（CNNIC）发布了《中国互联网络发展状况统计报告》。数据显示：截至2020年3月，我國网络购物用户规模达7.10亿，占网民整体的78.6%;电商直播用户规模达2.65亿，占网购用户的37.2%。这充分说明了网购用户规模的日益扩张给S企业带来了更多的潜在消费者。

（4） 外部威胁

①消费者信任问题

我国电子商务发展迅速，但对线上业务的督导管理工作跟不上短期内较快的发展速度，对电商平台的监督一直处于一种相对混乱的状态，导致网络销售中假货横行。消费者逐渐开始对线上产品的质量等问题提出质疑，对网络产品产生了不信任感，这些对S企业线上线下互相融合的战略营销可能会产生不利影响。

②行业竞争压力大

现在互联网日益兴起，互联网蕴含着大量的经济价值等待开发，因此电商行业是十分抢手的部分，不仅包括已经相对发展较好的淘宝、京东等，还包括许多新兴的平台，导致S企业的发展面对多方的压力。

2.S企业资产负债质量分析

（1） 货币资金质量分析

根据表1可知，S企业货币资金持有率不高，因为S企业股份有限公司属于投资主导型企业且S企业发展较为多元化，因此S企业公司的货币资金多数用于投资来获取更多的收益，另外企业现在处于对外扩张阶段，用货币资金来扩大市场是S企业公司现在的主要策略。但货币资金持有率不高，会导致企业弹性不足，可能会陷入流动性危机，经营活动必然会受到影响，同时信用受损，影响未来融资。

根据表2可知，S企业库存现金和银行存款占货币资金总额的43.4%，其他货币资金占56.37%，并且同比2019年，S企业的库存现金和银行存款都减少，而其他货币资金增加，说明S企业库存现金与银行存款占比与其他货币资金占比相当，但低于其他货币资金，说明其货币资金质量有待提高。

根据表3可知，货币资金占流动资产比重与2019年相比降低，而与金融性负债比率增加，说明S企业在2020年面对疫情来临，主要进行了金融投资。

（2） 债权项目质量分析

对于债权项目质量分析，应该重点关注企业应收款项的分析，即应收账款、应收票据、预付账款和其他应收款。根据S企业公司2020年财务报表中的披露，S企业公司的债券主要集中在应收账款和预付账款。

由上表可知，S企业公司2020年应收款项融资为7696449千元，预付账款为24786724千元，可以看出S企业应收款项融资项目质量不高，很容易形成坏账，应提高资金质量，缩短企业应收账款收款期限，优化企业应收款和预付款管理。

（3） 存货质量分析

S企业由于在转型期间投入大量的人力、物力、财力，大量的招商引资并大力建设网店店铺。业务的增加也带来了库存商品的剧增，有些符合发展趋势的商品在市场中畅销，而不符合人们消费偏好的商品则被堆积下来，一方面增加了管理的难度，另一方面降低了产品的附加值，不利于企业的进一步发展。

（4） 负债项目质量分析

企业的财务风险主要来源于企业的流动负债，根据S企业公司2020年财务报表的披露，其流动负债主要在于短期借款和应付账款。

S企业2020年12月31日货币资金259亿，短期借款237亿，2019年12月31日货币资金339亿，短期借款190亿。2020年以来，S企业货币资金减少，短期借款增加，长期借款全部还清，且应付账款与应付票据减少，可能由于期限到期导致应付票据与账款减少，而短期借款增加。通过对S企业的财务分析中可以看出，其目前处于资产负债率上升且短期偿债能力减弱的状态。

应收款项和应收票据称为商业债权，应付账款和应付票據称为商业债务，商业债务越多表明占用债权人资金越多，对企业越有利，商业债务和商业债权的比例关系能够反映出企业在上下游产业链中的地位。商业债务也不是越低越好，一旦超出企业偿还能力，企业很可能很快陷入债务危机，经营活动将难以为继。

基于业务发展及应对市场环境变化，公司应保持充足的流动性加强资金储备，但有息负债总体规模有所控制：期末公司应付票据、应付账款余额照起初有所下降，公司应持续优化支付方式及结算账期。

（5） 所有者权益项目质量分析

由上表可知，S企业公司近两年实收资本保持不变，资本公积变动微小，盈余公积逐年增长。由此可以看出S企业公司的经营情况总体上保持上升趋势，实收资本和资本公积项目维持不变表明公司的股权结构非常稳定，企业的控制权没有发生分散。但公司2020年的未分配利润较2019年下降，这种资本来源的成本和风险较小，也不会给企业带来太大的利息负担，是企业最稳定的内部融资来源。综上所述，S企业公司的留存收益正处于一个较为良好稳步上升的状态，所有者权益项目的质量较高。

三、S企业财务管理问题的对策建议

1.开拓良性融资渠道，融资渠道多元化

通过对S企业股份有限公司的财务报表分析，其资产负债质量总体较好，但存在一定财务风险，需保证合理的负债结构，一方面S企业可以减少短期借款的使用，进一步发展与供应商和银行为体系的供应链金融;另一方面可以促进融资渠道的多元化发展，来降低其财务风险，防止由于单一资金源出现问题所导致的资金链断裂。

2.积极运用互联网优势，努力优化线上销售能力

S企业在库存商品快速增加的情况下，应该努力优化线上销售模块结构，来缓解线下销售所产生的巨额成本，升级快速购买模式，节约消费者的购物时间，为选择商品增加更多的机会，降低库存。与此同时，S企业还应该加强增值服务，推动传统门店和线上销售协调发展。

3.完善信用管理体系，增强消费者对平台的信心

在现在鱼龙混杂的电商平台中，越有诚信度的平台越易受到消费者的青睐。通过建设完善信用管理体系，对平台中商品的质量与服务的态度进行严格把关保证平台的可靠、可信，提高消费者对S企业的信心。

参考文献：

[1]张新民，粟立钟.财务报表分析：理论内涵与科学定位[J].财务研究，2015（1）：25-33.

[2]袁天荣，曾浩.企业财务分析[M].北京：机械工业出版社，2015.

[3]张新民，钱爱民.企业财务报表分析[M].5版.北京：中国人民大学出版社，2019.

[4]张新民.战略视角下的财务报表分析[M].北京：高等教育出版社，2017.

作者简介：崔中惠（1998- ），女，汉族，籍贯：山东省齐河县，在读研究生，研究方向：管理会计与公司理财