恨却离不开，俄乌冲突下的欧洲天然气困局

Mike Fulwood　Katja Yafimava　Jack Sharples

2020年9月7日，德国穆克兰港，“北溪-2”天然气管道项目的俄罗斯管道铺设船。图/人民视觉

尽管欧盟已经开启了一系列针对俄罗斯的制裁措施，但在关键的能源供应上，依然未有实际动作，并在承受价格波动的风险。目前俄罗斯通过四条主要的管线向欧洲销售天然气，此外也包括部分LNG贸易，欧洲超过三分之一的天然气来自俄罗斯。另一方面，出口天然气也为俄罗斯带来了巨大的利益，是重要的财政收入。对买卖双方来说，要切断俄气向欧洲的供应，都不容易。

根据该报告的分析，俄罗斯和欧洲都无意影响当前的天然气贸易。欧洲的天然气供应已经十分紧张，俄罗斯对包括土耳其在内的欧洲供应了其超过三分之一的天然气，如果切断俄罗斯的供应，欧洲自身的天然气生产、进口LNG、欧洲储气库提取以及其他管道气进口等可替代的天然气增量，远不足以替代俄罗斯的进口量。

俄罗斯针对乌克兰的敌对行动是否会升级的不确定性，已经开始影响到欧洲和全球的天然气价格。毋庸置疑，俄罗斯入侵乌克兰导致乌克兰的反抗及西方对俄罗斯的严厉制裁的前景，都会使市场恐慌，天然气供应的不确定性，可能会使价格进一步上涨。

除了伴随军事冲突爆发的价格飙升，对于这种冲突是否会导致俄罗斯部分减少给欧洲的天然气供应，甚至完全断供，也有大量的讨论。减供或完全断供的潜在原因各不相同，可能包括欧洲禁止购买俄罗斯天然气的制裁，俄罗斯为回应欧洲针对俄罗斯金融部门的制裁而减少或停止对欧洲的供应，或在冲突过程中重要管道基础设施受到破坏。

本研究的目的不是评估军事冲突的可能性，而是首先评估减供或断供的可能性，其次是探讨替代供应的可能来源，第三是估计这种减供或断供对欧洲天然气平衡的影响。

在过去的三年里，欧洲的天然气消费在4880亿立方米的峰值（2019年）和4710亿立方米的最低点（2020年）之间波动，在2021年恢复到4800亿立方米。欧洲天然气产量下降，使市场越来越依赖进口，2019年至2021年期间，进口量约占总供应量的85%。

俄罗斯是欧洲天然气市场的最大进口来源。2019年，俄罗斯管道供应占歐洲总供应量的35%（1790亿立方米），这一数字在2020年下降到32%（1460亿立方米），2021年下降到31%（1420亿立方米）。此外，来自俄罗斯的液化天然气每年为欧洲市场增加18亿-20亿立方米的供应，相当于该时期总供应量的4%。

土耳其也是俄罗斯的一个主要管道天然气出口市场，也是向东南欧输送俄罗斯天然气的过境国。土耳其的天然气需求从470亿立方米（2019年）和500亿立方米（2020年）上升到620亿立方米（2021年），而该国依赖进口来满足至少95%的需求。俄罗斯是该市场的最大供应商，在2019年、2020年、2021年分别提供了150亿、160亿、270亿立方米的天然气，其间俄罗斯几乎没有向土耳其出口液化天然气。

因此，如果把欧洲的定义扩大到包括土耳其，那么俄罗斯的管道供应在2019年提供了欧洲36%的需求，在2020年和2021年这一比重为31%。如果包括俄罗斯对欧洲的液化天然气出口，在广义的欧洲市场中，俄罗斯的供应占比在2019年达到40%，在2020年和2021年达到35%。

俄罗斯管道天然气进入欧洲有四条主要路线：北溪1号管道经波罗的海到德国;亚马尔-欧洲管道经白俄罗斯和波兰到德国;乌克兰的各条路线经过斯洛伐克、匈牙利、罗马尼亚和波兰;以及到土耳其的管道（蓝溪和土溪），然后再连接到保加利亚、塞尔维亚和匈牙利。

此外，还有直接向波罗的海国家和芬兰输送的管道。北溪2号管道（现已实际完成，但尚未投入使用）与北溪1号管道平行运行，在俄罗斯的起点（乌斯季-卢加）就在北溪1号的起点（维堡）南侧。

以下数据可以说明这些管线的相对重要性：2021年，俄罗斯通过北溪1号输送581亿立方米天然气，通过亚马尔-欧洲管道输送265亿立方米，通过乌克兰输送375亿立方米，通过土耳其溪管线输送121亿立方米到东南欧的欧盟成员国，以及直接向波罗的海国家和芬兰输送43亿立方米（另外还有20亿立方米左右输送到加里宁格勒），还有37亿立方米通过白俄罗斯输送到波兰。此外，俄罗斯还向土耳其输送265亿立方米天然气，都通过蓝溪和土耳其溪管道输送。

关键的一点是，在2021年俄罗斯向更广泛的欧洲市场（包括土耳其）交付的1687亿立方米中，通过乌克兰的交付量占22%。如果不包括土耳其，通过乌克兰向欧洲交付的份额占26%。

如果局势升级为军事冲突，欧洲以针对俄罗斯金融部门的制裁作为回应，假设俄罗斯部分或完全减少俄罗斯对欧洲的天然气供应（虽然这违反俄罗斯天然气公司的长协合同承诺）的行为持续数周或数月，这将对俄罗斯政府和俄罗斯天然气公司产生经济影响。虽然如下文所分析，这不太可能发生，但了解其后果也很重要。

在2021年1月至11月期间，石油和天然气的生产和出口税占俄罗斯联邦预算收入的36%左右。其中大部分来自石油和天然气凝析油的生产和出口，天然气的生产和出口税约占18%，即该时期俄罗斯联邦预算收入中的6.3%。

俄罗斯的石油税收在很大程度上偏重于生产税收而不是出口税收。而对于天然气而言，情况正好相反，2021年1月-11月，出口税占俄罗斯天然气税收收入的65%，生产税占35%。如果减供，政府税收损失的影响是叠加的，因为缩减出口（出口税下降）将导致产量下降（生产税的收入下降）。

除了对俄罗斯政府收入的影响外，鉴于俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom，下称“俄气”）的出口收入和国内销售收入之间的巨大差距，俄气本身也将受到削减对欧洲出口的严重打击。

2020年，尽管欧洲气价较低，但俄气在欧洲的销售收入仍是其在俄羅斯销售收入的2倍。2019年，其欧洲出口销售收入是其国内销售收入的2.5倍，而这两年俄气对两个市场（欧洲和俄罗斯）的销量相近，此外出口需要缴纳30%的出口税。

根据俄气的最新财报（2021年一季度至三季度），即使减去出口税，俄气向前苏联以外国家出口收入占其总销售收入的70%，国内销售收入仅占20%多。换句话说，在2021年一季度至三季度，俄气对外的销售收入（扣除出口税）是其国内销售收入的3.3倍。因此，俄气对其出口到欧洲销售收入的依赖程度，明显高于俄罗斯政府对这些天然气出口的税收的依赖程度。

正如此前天然气季度评论所分析的那样，俄气已经在推行一项商业战略，不在现货市场上出售天然气，而只根据长协合同要求的份额向欧洲出口。如果俄罗斯政府下令减供，或者采取激进措施断供，对俄罗斯天然气工业股份公司和俄罗斯政府的影响将不仅限于销售和税收的短期损失，由于没有履行其长协合同承诺，俄气公司作为可靠供应商的声誉也将受损。

欧洲近几个月天然气价格持续走高，俄气曾公开表示，如果欧洲买家想要更多的俄罗斯天然气，它们应该签更多的长协。然而，如果俄罗斯对欧洲减供或者断供，导致违反现有的长协合同，这将破坏对这些合同的信任，使俄气几乎不可能说服其欧洲交易方签署新的长期天然气供应合同。

总的来说，在包括全面入侵乌克兰境内或针对乌克兰的敌对行动升级的情况下，考虑到短期和长期成本，俄气或俄罗斯政府似乎不可能对欧洲减供。然而，欧洲的天然气价格仍有可能因恐慌而飙升，因为随后俄罗斯和欧洲之间的制裁和反制裁，可能伴随着这种军事冲突的升级而变得不可预测。

虽然欧洲的制裁包括一系列的活动，但在长协机制下，对采购俄罗斯天然气进行制裁的可能性极低。

如果切断除土耳其和波罗的海以外的所有路线的供应，那么在相当于2021年欧洲总供应量的26%的天然气进口将会消失，这可能使市场陷入动荡，会对欧洲经济造成巨大的冲击。

在一个巨大的不确定性时期，在天然气价格已经很高的情况下，这将急剧提高价格，并可能破坏需求。这种制裁至少也需要欧盟的一致同意，但在撰写本报告时，德国已经出现了分裂，选择了外交途径。其他中欧和东欧国家也严重依赖从俄罗斯进口天然气。因此，总的来说，对欧洲来说这极不可能，也是一种不必要的自我伤害。

那么，对俄罗斯实施的其他制裁会不会干扰天然气市场？

其他制裁有可能间接地影响天然气市场。有媒体认为西方可能会限制俄罗斯进入SWIFT支付系统，使俄气很难收到天然气合同付款。如果俄气不能收到付款，那么来自俄气减供的风险将大大增加。然而，据报道，德国也不愿意对俄罗斯使用SWIFT支付系统进行任何限制。因此，这一理由似乎也不可能成立。

另一个问题是：俄罗斯和欧洲之间的过境国会削减天然气供应吗？

两个主要的非欧盟过境国（不包括土耳其）是白俄罗斯和乌克兰。白俄罗斯似乎不太可能采取任何行动来减少供应。亚马尔-欧洲路线的流量目前处于非常低的水平，该管道在白俄罗斯-波兰边境的容量为9700万立方米/日。2021年12月，进入波兰的流量下降到2600万立方米/日，然后在1月6日下降到零，并保持在这个水平（最近的每日数据）。俄罗斯天然气还从一个小型连接站从白俄罗斯出口波兰，该站流量从2021年12月的1340万立方米/日下降到2022年1月的450万立方米/日。

乌克兰政府也不太可能阻止天然气从该国过境，因为它担心在战争时期会影响其在欧洲的支持者。然而，如果管道、压缩机站或控制室因战争而受到任何损害，管道运输显然有可能中断。根据乌克兰遭到入侵的程度，有可能对基础设施造成一些破坏。对乌克兰东部的小规模入侵（该地区已被俄罗斯支持者部分控制）可能不会有显著影响，因为主要管道并不经过该地区。然而，随着入侵的扩大，甚至有入侵基辅的可能，这将大大增加管道基础设施受损和流量减少的可能性。如果完全停止通过乌克兰的天然气输送，按照目前的流量，欧洲市场的天然气供应每天将减少3600万立方米（2022年1月前三周从乌克兰到波兰、斯洛伐克、匈牙利和罗马尼亚的日平均流量）。

北溪2号能否获准也是备受关注的问题。

虽然到目前为止俄罗斯还未就向欧洲供应天然气受到制裁，但有意见认为一旦出现制裁，将会影响到俄罗斯新的出口能力：即北溪2号，一条在波罗的海下通往德国的俄罗斯新管道。这条新建的管道已经装满了天然气，但在其运营商被德国监管机构BundesNetzAgentur（BNetzA）认证为符合欧盟法律之前，不允许投入运行。2021年9月8日，在瑞士注册的北溪2号公司（NS2 AG）的认证请求已受理。虽然暂停本身是出于技术/程序原因——NS2 AG需要一些时间来建立所需的新子公司——但其时間似乎受政治影响，反映了复杂的国内和国际动态：德国政府的更迭和乌克兰危机的恶化。

2022年1月26日，北溪2号公司宣布新的德国子公司Gas for Europe GmbH已经成立。一旦BNetzA确认了子公司文件的完整性，认证程序将会恢复，并将在中止状态解除后六个月内发布认证决定草案。这个时间表与BNetzA在2021年12月的公告一致，即在2022年下半年之前不会做出认证决定。

毫无疑问，如果乌克兰的安全局势恶化到俄罗斯全面军事入侵的程度，美国将毫不犹豫地对北溪2号实施制裁，目前正在为新制裁制定法律。在这种情况下，欧盟（主要是德国）在政治上很大可能将与美国站在一边，至少，北溪2号线运营商的认证可能会继续暂停，管道将继续搁置。

之后会发生什么，将取决于俄乌冲突的长度和严重程度。如果发生全面的军事入侵，在没有任何谈判达成和平协议的情况下，北溪2号的审批程序可能会继续暂停。这可能导致直接或间接参与北溪2号工程的多方就其未投入运营的相关损失进行诉讼。

失去俄罗斯天然气供应后，欧洲的主要替代方法是从全球液化天然气（LNG）市场、储气库提取，以及可能从北非、伊朗和阿塞拜疆增加管道进口。

资料显示，欧洲的储存量已经处于非常低的水平。2022年1月25日，欧盟27国和英国的总储存量为427亿立方米（占容量的41%）。这是自2011年以来1月25日的最低库存，而前五年（2017年-2021年）该日的平均库存为582亿立方米。正如季度天然气评论此前提到的，欧洲的情况比平时更不稳定，因为储气需要为冬季的需求激增提供缓冲。

在1月5日和1月25日之间，欧洲的储气库每日供气量约为6.3亿立方米。按照目前的供气速度，目前的库存将足以维持67天，直到4月的第一周。然而，冬季结束后随着天气变暖，供气速度可能会明显放缓。在短期内，鉴于整个欧洲储气库的供气能力约为18亿立方米/天，因此有可能出现更高的日提取量。

在2022年1月1日至28日期间，北溪1号的流量平均为1.53亿立方米/天，低于1.65亿立方米/天的最高流量（2021年12月的记录水平）。自1月6日以来，通过亚马尔-欧洲管道的流量为零，自1月8日以来，从白俄罗斯进入波兰的流量平均为450万立方米/日（低于2021年12月的1300万立方米/日）。最后，如前所述，到目前为止，1月通过乌克兰的流量平均为3600万立方米/天。因此，1月俄罗斯通过主要路线供欧洲的（不包括通过土耳其的过境和对芬兰和波罗的海国家的直接交付）气量一般为1.95亿立方米/天左右。

从技术上讲，这些俄气可以通过将每天储气库的气量提高33%，即从6亿立方米/天提高到8亿立方米/天来取代。然而，按照这个速度，欧洲的储气量将在3月中旬被用尽，而且由于设施的压力下降，这些储量开始接近清空，与之相应的是日提取能力将下降。

从俄罗斯之外的三大欧洲管道供应源，即挪威、北非（阿尔及利亚和利比亚）和阿塞拜疆来看，管道供应似乎也没有什么上升的潜力。来自挪威的管道供应在满负荷运行，在2021年12月达到3.9亿立方米/天，这是2017年11月以来的最高值。来自挪威的天然气被输送到德国、荷兰、比利时、法国和英国。这些市场也通过北溪1号和白俄罗斯（亚马尔-欧洲管道）接收俄罗斯天然气，但不依赖乌克兰输气。

从北非进口的天然气主要去向为南欧，去年已经在高位运行。2021年从北非到西班牙和意大利的总进口量达到377亿立方米，比2017年和2018年略高，比2019年（267亿立方米）和2020年（251亿立方米）明显高。

在2021年10月、11月和12月，从阿塞拜疆通过土耳其和跨亚得里亚海管道（TAP）向希腊和意大利的管道供应已经以2700万-2900万立方米/天的速度满负荷运行。因此，阿塞拜疆增产的产量都很可能在土耳其被消耗掉，来自伊朗的增产同理。

如果俄罗斯对欧洲的管道天然气供应部分或完全停供，将需要俄罗斯之外的LNG进口来增加供应。在过去几个月里，欧洲（不包括土耳其）的液化天然气进口已经大幅上升，因为2021年的一些供应限制开始松动，亚洲和世界其他地区的需求增长有所缓解。

2021年7月至9月的月度净进口量为1.65亿-1.75亿立方米/天，2021年12月上升到3.01亿立方米/天，远高于2020年12月的2.15亿立方米/天，但低于2019年12月的3.53亿立方米/天。2022年1月（截至1月29日）的净进口量已经达到创纪录的120亿立方米（4.14亿立方米/天），这远远超过了之前的纪录109.55亿立方米（3.53亿立方米/天）。

由于LNG接收站目前几乎已在满负荷运行，欧洲LNG的进口也因此受限。假设能够出口欧洲，流向欧洲的天然气都需要从其他市场分流而来。欧洲的价格已经大大高于亚洲的价格，在过去几个月中对吸引天然气进入欧洲起到了重要作用。据报道，美国已经与卡塔尔接触，希望向欧洲提供更多的天然气，但它们的产量几乎已经到了极限，天然气将不得不从亚洲分流。

最后，欧洲的天然气生产在短期内没有明显的潜在上升空间。2021年8月至12月期间，荷兰的天然气产量一直保持在每月平均9亿立方米左右（3000万立方米/天）。1月初，荷兰经济部宣布，为了确保供应，它可能将2021年-2022年天然气年度的格罗宁根生产上限从39亿立方米提高到76亿立方米，但预计要到4月后才会做出决定。

英国已经结束了2021年中的维护恢复生产，而丹麦Tyra海上平台的维护仍在进行，预计到2023年中期才会完成。丹麦恢复生产只会给欧洲市场增加少量供应（约20亿立方米/年）。欧洲其他国家的产量整体上继续下降，如果最近几个月的价格还不足以刺激额外的产量，那么这就表明其他欧洲生产商无法生产更多天然气。

总的来说，无论是欧洲天然气生产商还是非俄罗斯管道供应商，似乎只有非常有限的潜在额外供应。在这种情况下，任何削減或断绝俄罗斯对欧洲的管道供应的行为，都必须由可能超过1月创纪录水平的更高的储气库供气和LNG进口来弥补。

需要注意的是，提取更多储气库的气量，也提高了库存在冬季结束前被完全耗尽的风险，特别是如果因为天气导致天然气需求的激增，如2018年2月至3月发生的情况。而对更多的液化天然气进口的需求可能会遇到全球市场上供应的限制，特别是如果额外的需求发生在东北亚的寒冷季节，这将导致该地区的液化天然气需求激增。

全球天然气市场正因俄罗斯军事入侵乌克兰而感到不安。在撰写本报告时，从目前TTF的远期曲线来看，2022年剩余时间的平均价格为28美元/MMBtu，似乎因为俄罗斯出口欧洲的天然气的潜在重大干扰项进行了重新定价。即使俄罗斯入侵，也不清楚这是否会导致来自俄罗斯的供应中断。

总的来说，俄罗斯不太可能仅仅因为西方的制裁而减少北溪1号、亚马尔-欧洲和乌克兰路线的天然气供应。此外，欧洲也不太可能对从俄罗斯进口的能源，特别是天然气实施制裁，因为这可能会严重损害欧洲的经济，特别是中欧和东欧的经济。

就北溪2号项目而言，全面的军事入侵几乎肯定会导致该项目因政治原因而被取消（可能会有损害赔偿的诉讼）。如果乌克兰的安全局势仍然紧张，但没有发生全面入侵，那么批准北溪2号线的进程可能会继续进行。由于因法律和监管原因出现重大延误的范围有限，北溪2号管道仍有可能在明年冬季前开始输送天然气。

如果对俄罗斯实施的制裁包括禁止使用SWIFT国际支付系统，那么减供的可能性就更大，因为如果俄罗斯没有得到出口付款，它就不可能交付这些产品，实际运输的停止将无法避免。更现实的可能是，乌克兰的天然气基础设施在冲突中被损坏，并且在冲突中没有能力修复，从而停止了供应流量。

牛津能源研究所在减少来自俄罗斯的天然气供应方面进行了三种不同的设想。北溪1号、亚马尔-欧洲和乌克兰路线的完全关闭将对欧洲天然气市场产生破坏性后果，并在全世界产生连锁反应。损失的1000亿立方米左右的进口量不能用欧洲的额外生产或从其他地方的管道和液化天然气进口来替代，因为不存在这种能力。在某种程度上，液化天然气可以从亚洲转移，但这是有限的。欧洲的储气可以消耗，但这最多只能提供几周的喘息机会，然后由于缺乏供应，储气无法被重新补充，使欧洲市场在2022年/2023年面临灾难性的冬天，工业和发电厂关闭，因为欧洲天然气价格远远超过2021年的水平。

稍微不那么夸张的情况是，如果乌克兰路线被关闭，若天然气的损失仅限于这些路线上的400亿立方米左右，那么需求的缩减和储存的耗尽以及液化天然气的转移就比较平缓。第三种情况是，乌克兰管道的流量减少被亚马尔-欧洲沿线的流量增加所部分抵消，这可以取代乌克兰损失的很大一部分，因为目前亚马尔-欧洲沿线的流量非常低。如果这种情况发生，并且俄罗斯在转移输送方面进行合作，那么潜在的液化天然气转移、存储的提取和天然气需求的减少将是相当小的。

然而，情况并没有那么乐观，因为目前俄罗斯沿三条路线的低供应量（不包括通过土耳其）约为1.935亿立方米/天，这大大低于最近2021年12月的水平（3.028亿立方米/天），并远远低于12个月前、2021年1月的水平（3.772亿立方米/天）。如果这种情况继续下去，即使在乌克兰没有任何可能的冲突的情况下，欧洲的下一个冬天也将比这个冬天更糟糕，到2022年10月的储气水平远远低于2021年的水平，而2021年的水平已经低于一年中的正常存储水平。

欧洲天然气买家和政府似乎没有采取什么措施来缓解目前的天然气供应状况。据报道，美國政府正在与美国液化天然气生产商和其他液化天然气出口商协商，试图让他们向欧洲输送更多的液化天然气，这只能通过分流来实现。

欧洲天然气买家和政府的一个关键问题是，它们为什么不在与俄罗斯天然气工业股份公司的现有合同上要求更多，以提高每日合同供应量（DCQs）。OIES估计，这些路线（不包括通往土耳其的路线和途经土耳其的路线）每日合同供应量应该超过3亿立方米，而实际的供应情况是，通过北溪1号（1.53亿立方米/天）、亚马尔-欧洲（零加上白俄罗斯-波兰互联的450万立方米/天）、乌克兰（3600万立方米/天）、土耳其溪（3400万立方米/天到东南欧，不包括土耳其），以及直接到芬兰和波罗的海国家（310万立方米/天）。

一个可能的答案是，至少在1月，如果合同是按月（提前一个月）定价，那么1月的TTF价格约为37美元/MMBtu。而现货日前价格则低得多，平均为28美元，最低为25美元。因此，对于买家来说，购买日前市场的天然气，甚至从储气库提取天然气，是比根据长协合同买气更经济的。然而，这种情况正在发生变化。2月的价格可能在28美元左右，而日内价格现在30美元左右。

此外，在目前的情况下，由于未来可能会有更高的价格，欧洲买家有必要在与俄气的合同中要求更高的日供应量，这样做既能增加供应、减轻储存的压力，也可以使价格下降。

总的来看，公众对俄罗斯全面入侵乌克兰对欧洲天然气市场的潜在影响进行了很多讨论。我们的分析表明，欧洲市场已经非常紧张，重要的潜在供应源头包括额外的液化天然气进口（已经达到创纪录的水平），提取更多储气（以后可能会影响欧洲市场应对冬季严寒的能力），或俄罗斯本身（俄气正在退出现货市场，目前在其通过白俄罗斯和乌克兰通往欧洲的路线上有剩余容量）。

在这种情况下，俄罗斯军事意图的不确定性和市场对潜在供应中断的担忧，已经给市场带来价格上涨的压力，基本面已经将价格推向了高位。如果地缘政治环境恶化，我们的三种情况中的任何一种成为现实，都将使具有挑战性的市场形势更加紧张，天然气价格飙升到新的历史高点就是不可避免的结果。

（作者为牛津能源研究所天然气项目高级研究员，翻译：阮璐阳，编辑：韩舒淋;参考文献：https：//www.oxfordenergy.org/publications/quarterly-gas-review-issue-16/）