数字乡村市场大竞争激烈

莫岱青

2022年2月18日，汇通达正式在香港挂牌上市。本次上市发行5 160.62万股股份，每股定价43港元。按发行价计算，汇通达上市募资金额为22.19亿港元，跟原计划募资10亿美元相比，最终募资金额已缩水70 %。

财务方面，2018-2020年，汇通达营收分别为298.02亿元、436.33亿元和496.29亿元，其中2019年、2020年分别同比增长46.4 %、13.7 %。2021年前9个月，该公司的收入为464.96亿元，同比增长35.1 %。净利润方面，2018-2021年前9月，分别为1.24亿元、2.50亿元、3.22亿元和3.46亿元。对此，网经社电子商务研究中心发布了电商快评予以解读。

营收等核心财务数据指标呈现持续增长态势

网经社电子商务研究中心B2B与跨境电商部主任、高级分析师张周平表示，2018年以来，汇通达的营收与净利润呈现出快速增长态势。2018-2020年，营收复合年增长率29 %、净利润复合年增长率61 %。2021年前三季度，营收增长35 %净利润同比实现翻倍。汇通达主要收入由交易业务所贡献，该业务主要来源于自营业务模式下的销售收入和撮合业务模式下的佣金收入和服务费。而服务业务收入通过SaaS+订阅用户交易转化，实现了以较低的获客成本快速增长。

募资规模大幅缩水7成估值大受影响

“汇通达原计划募资10亿美元，而最终募资金额还不到3亿美元缩水70 %。不仅如此，其IPO定价更是位于发行区间的下限。当前港股市场惨淡，使得汇通达的估值也大受影响。其次，投资者的认购热情并不算高。在基石投资者已经认购了50 %左右发行份额的基础之上，汇通达在农历春节期间即展开招股，但直到2月8日才获得足额认购。究其原因，也不单是港股市场的萎靡造成的，也受汇通达在企业当前经营及未来布局方面或没有给投资者带来更大的想象空间，这也是影响其估值和投资者热情的重要因素。”张周平表示。

乡村振兴背景下数字乡村市场潜力巨大但竞争激烈

网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，乡村振兴战略为农村电商（数字乡村）发展带来新机遇。农村电商的发展，促进了农村和城市资源要素的双向流动，并初步形成了农村电商的新兴业态，为乡村振兴注入了巨大活力。

不同于以往，数字乡村已进入第二阶段，如果说第一阶段是工业品下乡和农产品进城，那第二阶段就是巨头间全方位、立体式的渗透和大举进军，其中包括原有电商的上行下行和对现有便利店、夫妻店、农村小店互联网加数字化的升级改造，这也是物流和供应链的全面升级。自2017年以来，汇通达抛出了很多现象级的新模式、新玩法，不断地打造多方参与的农村创新价值链，选择上市是汇通达用规模经济加码农村电商江湖。当前，农村电商市场虽潜力巨大，但也竞争激励。除汇通达外，其他玩家包括像阿里巴巴、京东、拼多多和苏宁易购等综合性电商平台，以及像美菜、优菜网、鲜直达、链农、中粮我买网、本来生活和易果生鲜等垂直电商平台均在发力农村电商这一下沉市场。

网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东表示，农产品市场若是做好了，下沉市场的生意不仅仅是农产品的生意，诸多市场细分所蕴含的体量不可想象。不可否認的是，乡村振兴战略为农村电商的发展带来了新机遇。农村电商的发展促进了农村和城市资源要素的双向流动，并初步形成了农村电商的新兴业态，为乡村振兴注入了巨大活力。