盈利延续弱修复流动性维持宽松

林蔓

本统计期内（8月11日至8月17日），宏观流动性宽松延续，各期Shibor持續回落，短期利率和国债利率低位震荡，但增量资金入市延续弱势，外资与两融贡献增量但以回流为主;市场情绪低位有所回升，外资交易盘、杠杆情绪和股民情绪均小幅抬升;交易重心继续向TMT扩散，半导体成交占比明显抬升，汽车成交占比回落居多，光伏、半导体相关细分行业成交占比普遍维持历史高位。

Choice数据显示，本期内，两市共187只个股登上龙虎榜。营业部合计买入311.63亿元，卖出290.13亿元，总体呈现净买入21.50亿元的状态。

统计期内，歌尔股份（002241）的营业部净买入较多，合计净买入金额7.29亿元。

受近期苹果新款手机iphone14售价有望上涨及初期备货总量扩大的消息影响，歌尔股份等“果链”龙头上周迎来大量资金抢筹。

表：营业部买入、卖出金额前十的个股

数据来源：东方财富Choice

歌尔股份当前VR及各类产品订单及生产正常开展，中报同比高增长确定性强，下半年有望迎VR、TWS耳机等各类新产品集中发布量产，叠加大客户旺季来临，各季度业绩节奏有望持续向上。公司日前携高通发布基于骁龙XR2平台AR眼镜参考设计，算力、传输等技术升级，强度、配重等舒适度提升，结合近期参股投资等动作，进一步巩固公司在VR/AR领域综合核心竞争力及垂直整合布局，有助于持续绑定重点客户及潜在新进科技玩家。中长期看，公司“零件+整机”战略协同效应显著，VR、游戏机、耳机、Watch等整机和声学、光学、微电子、精密结构件等零组件业务多线成长，路径清晰。

社融偏弱显示盈利延续弱修复，但流动性预期维持宽松，地缘冲突风险缓解，A股短期继续震荡。当前来看，市场下行空间有限，行业上中小盘成长与部分核心资产占优。

东北证券指出，社融偏弱，主要受地产下行拖累，且存款意愿偏强，这显示需求偏弱，后续基建、地产放松等政策有望进一步出台和执行，增量政策托底是大概率，稳增长下基建项目有望加速落地;市场趋势上，海外紧缩缓和，美国7月通胀超预期回落，短期加息预期弱化;海外流动性预期改善下外资流入有望加速，新发基金和情绪资金有望维持稳定流入。同时国内疫情难有大规模爆发风险，台海摩擦进一步升级风险有限;从人民币汇率表现较强也可以看出，外部冲击风险有限。最后，超跌条件暂不具备。综合来看，当前市场进一步下行空间有限，在经济偏弱下，盈利延续弱修复，经济增长压力下成长相对价值更占优。