通货膨胀对房地产行业影响的分析

陈家明

摘 要：随着资本市场的完善，投资者通过借贷金融机构的资金来投资房地产行业，房地产便开始被市场金融化，其价格也被认为是资产价格，这一系列演变使得房地产具有了金融资产的特性。作为金融市场中的重要资产之一，房地产价格波动与金融稳定之间有着密切联系。2020年突发疫情，不仅对我国人民的健康与生命造成威胁，而且给全国的经济生产、就业等正常活动带来了全方位的影响。在疫情最严重时，通货膨胀也随之走高，对房地产价格乃至整个金融市场的价格走势都有一定影响。2019年受“房住不炒”等相关政策的影响，房地产价格增速趋于平缓。但疫情带来的异常通胀使得房地产行业受到较大冲击。资产价格的走势决定了金融体系是否稳定，作为中间渠道的房地产价格对金融稳定有着重要意义，并且房地产市场中的资金与银行业相关，房地产市场的动向可以说牵动着金融体系的稳定。本文通过观察通货膨胀对房地产价格的影响来给出相应对策。

关键词：房地产;通货膨胀;金融稳定;断点回归

由于人们普遍认为某些产品和资产在未来一段时间内的价格会上升，并且这种价格上升的速度会大于银行存款利率的提升，在这种情况下，人们就会将之前存在银行里的钱拿出来购买这些产品或资产，从而实现保值或者对冲通胀的目的。正是由于这种心理和行为的存在，使得某些产品和价格在形成了上涨趋势之后就长期保持这种上涨趋势，由此导致通货膨胀进一步加剧，造成一种日益严重的恶性循环。在当前的社会发展和经济环境下，我国房地产行业迎来了一轮又一轮的发展高潮，持续过热的状态已经持续了很多年。由于长时间处于一种供不应求的发展状态，人们对于房地产行业价格提升的心里预期较为普遍。在这背景下，预期性通货膨胀对于房地产行业来说已经在一定程度上存在，房地产行业会不可避免地面临着成本增加、利润减少等一系列问题。为此，房地产行业必须从根本上强化自身的成本管理工作，开源节流，多方并举提升企业的管理水平和运行能力，从而在激烈的市场竞争环境中立于不败之地。

1通货膨胀目标制的实施特征

通货膨胀目标制框架下，央行首先要设定一个通货膨胀目标，这一目标可以是点目标也可以是区间目标。在完成目标设定后，央行要对未来通货膨胀形势加以预测，并根据预测通货膨胀率和目标通货膨胀率之间的缺口来选择合适的货币政策操作目标和工具。在这一过程中，央行要注重与公众进行沟通，例如发布货币政策报告或通货膨胀报告，以此增强货币政策的透明度。最后，还应建立一定形式的问责机制，来确保央行努力完成通货膨胀目标。通货膨胀目标制在实施过程中，首先要设定和公布一个通胀目标，通常会选择消费价格指数作为衡量通胀的指标，这是因为消费价格指数和居民对物价的感受联系较为紧密。在使用消费价格指数作为指标时，部分央行在实施通货膨胀目标制过程中选择核心消费价格指数作为目标指标。在设定通胀目标时，有经济体选择点目标作为通胀目标，也有经济体选择区间目标作为通胀目标。目标设定后，有的经济体选择由央行来公布通胀目标，也有经济体选择由政府来公布通胀目标，还有的经济体是由央行和政府共同来公布通胀目标。

2通货膨胀对房地产行业影响的分析

2.1及时掌握市场动态，合理引导公众预期

很多时候市场中的非理性因素会驱使投资人进行不必要的投资，非理性行为既会扰乱市场正常运作，又会产生风险并传播至金融系统各处;与此同时，在财富效应等影響下，投资人也会过多地投资到房地产中。因此，有关部门应积极颁布相关政策措施，在市场中树立起正确的投资观念，引导投资者趋于理性，严格防止过度投机炒房等不良行为。同时，在经济适用房、廉租房等方面需要完善制度，保证居民住房需求，建立良好的信息管理体系，规范住房市场的价格。建立并规范房地产市场的投资理念，对房地产市场未来的发展有着重要意义。

2.2完善风险预防措施

对于我国房地产行业来说，在完善企业自身建设和追求发展机遇的同时，必须清醒地认识到企业所面临的各种经营风险，尤其是在当前日益凸显的预期性通货膨胀压力之下，更应该着力完善企业自身的风险预防措施。首先是要强化风险意识，企业要在不断发展的变化的社会经济条件中实现经营目标，就会不可避免地面临各种风险，并且这种因经济大环境而产生的风险是普遍存在的，企业管理者必须时常怀有一种风险意识，时刻做好抵御风险的准备。其次是要完善风险预防措施，预防风险主要应该做好以下两点：一是科学分析风险，房地产企业要结合企业不同的发展阶段，科学分析引发预期性通货膨胀的因素，抓住其中的主要矛盾，有针对性地制定出预防措施;二是要强化企业的创新意识，只有积极地创新求变，才能够在激烈的市场竞争环境中取得更大的发展空间。以万科房地产公司为例，该企业长期将“尊重环境、注重生态”作为发展要义，在施工过程中着力做好水资源的节约和建筑垃圾的处理，不仅极大地节约了运行成本，还更好地迎合了人们对于社会发展的实际需求。

2.3建立一套正规的企业成本管理控制体系，是成本管理的基础

城镇化率的提高，使得房地产业高速发展了近二十年。面对预期通胀和“房住不炒”的调控政策，房地产企业需要在追求利润的过程中考虑如何降低成本。房地产行业，成本项目比较多。除了国家规定的各项管理行政收费，在房地产开发，销售及售后服务过程中都涉及很多的成本费用项目。严格按照管理制度执行是降低成本的关键，不要让制度变成空摆设。比如，公司制定好了开工日期、竣工日期、进户日期、就要严格按照时间表来安排各项工作。建筑公司要按期交工，否则临到进户日期了，一定会赶工期，质量难以保证，公司信誉下降，因赶工或延期交房造成的成本增加和违约金难以估计。

结语

由于当前房地产市场中流通的资金大都来自银行，其与银行风险息息相关，所以控制住房地产行业的风险对于保证金融稳定有着重要意义。当前疫情期间的高通胀并未使房地产持续走高，只是在疫情初期有一个较大涨幅，疫情之后的房地产价格保持在较为平缓的增长率上，但面对通货膨胀的影响，房地产行业绝不能大意。作为与银行业相接的房地产，其价格最好保持稳定的状态，但当前由于市场、投资者非理性等因素会放大宏观经济对房地产的影响，因此，多渠道分散房地产风险是今后需要进行的工作。

参考文献

[1]高彤.房地产价格波动对金融稳定性的影响研究[D].兰州：兰州大学，2020.

[2]张蕊，郭潇蔓，马瑞婷.资产价格变动对系统性金融风险影响的门限效应检验[J].统计与决策，2021（11）：155-159.