金融部门对实体经济的扶持路径研究

2022-07-04 06:15王鼎皓徐劲
科学与财富 2022年6期
关键词:金融部门套利泡沫

王鼎皓 徐劲

摘  要:实体经济是一国经济的立身之本,是国家财富的重要来源,是国家强盛的重要动力。发展实体经济有利属于增强实体企业的盈利能力,推动经济高质量发展。首先本文分析了我国目前实体经济的现状,其次探寻我国实体经济疲软的原因,最后向金融部门扶持实体经济提出建议。

关键词:金融部门;实体经济

一、引言

实体经济指一个国家生产的商品价值总量。包括农业、工业、交通通信业、商业服务业、建筑业、文化产业等物质生产和服务部门等。实体经济始终是人类社会赖以生存和发展的基础。但是目前我国经济增长仍存在下行压力,稳增长、调结构、促改革、惠民生和防风险的任务还十分艰巨,由于新冠疫情的影响,实体经济受限于空间以及实物形态,发展受到了较大波及,而虚拟经济却可以无视以上限制,对实体经济造成较大的挤出效应。因此金融部門应该采取一定措施扶持我国实体经济,使二者趋于平衡且呈良性发展。

二、目前我国实体经济现状

(一)我国经济呈现“脱实向虚”的趋势

实体经济包括制造业、农业等所有实际生产与服务的产业,而虚拟经济包括金融业与房地产业。虚拟经济服务于实体经济,使其共同繁荣是二者间的良性发展关系,但我国目前虚拟经济却在逐渐脱离实体经济,即资金仅在证券、基金等行业不断循环、不断增值,却没有流入我国的建设发展之中。当虚拟经济越来越脱离实体经济时,泡沫也随之会越来越大。经济泡沫可以适当存在,但是泡沫太大就会给社会经济发展带来危害,正如20世纪末的日本。我国目前面临的问题是由于虚拟经济利益巨大,不仅仅是金融领域和几家金融机构,而是所有的市场主体都越来越倾向于金融交易,不愿意从事实体交易。二者的良性关系遭到了破坏,经济泡沫将持续膨胀,实体经济也并没有因为虚拟经济融资实现真正发展。

(二)部分实体经济产能过剩

2018年以来,美国对中国发起贸易战,使部分中国企业的海外市场流失严重,而我国目前国内消费水平由于不动产价格以及逐渐消失的低劳动成本等压力存在,不足以弥补海外市场的流失造成产能过剩,使多余产能得不到消化。此外我国资本存在较强的“跟风性”,即当一个行业的市场刚刚存在变热的苗头就会吸引大量的资本进入,使市场过于饱和造成产能过剩,如“ofo小黄车”。

(三)实体经济中中小企业融资困难

在宏观环境下,中小企业融资困难具体表现在我国目前相关法律制度不够健全,对中小企业尤其是民营企业的融资倾向性受到政策、制度的影响过深,相比于国企而言具有一定的不稳定性,同时我国的征信系统仍存在瑕疵,导致违约成本不高。信用市场不发达,这对中小企业融资是一种阻碍。在微观环境下,我国中小企业管理不规范,账物混乱。这导致贷款管理成本高,风险大,民营企业融资难。

二、导致我国民营经济现状的原因

(一)虚拟经济对实体经济的挤出效应

虚拟经济对于实体经济的挤出效应具体可以表现在三个方面。虚拟经济相对于实体经济如制造业具备一定优势,因为虚拟经济如金融本身属于见效快的行业,它不需要较长的固定资产投资周期和配套的基础设施建设就可以较快的实现收益,因此,如果实体经济所带来的利润不及“炒房”和投资带来的利益,由于资本的逐利性,企业都会将资本进行投资而不是进行设备的更新换代,这将造成实体经济进一步萎靡。其次在技术进步方面,创新离不开资金的支持,金融部门扩张所造成的融资成本增加,将在一定程度上减少企业在技术创新方面的资本投入,而且由于金融部门的扩张,金融业对企业的人才吸引力更强,这将使公司技术人才转向金融业,在人才不足的情况下,企业的创新也将受到影响。其次在劳动力方面,由于虚拟经济的繁荣,这将导致劳动力都趋向利润更高的金融部门,劳动力流入呈现脱实向虚的趋势,实体经济为了吸引劳动力需调高报酬,降低了实体经济的利润。

(二)实体经济实际利率过高

目前部分银行对小微企业的贷款利率进行了上浮,平均水平是基准利率上浮30%左右。这对实体经济融资施加了一定的消极影响,其次企业贷款不仅仅只有银行利率这一费用,还包括其他的隐形费用,包括征信措施,抵押、质押、担保、抵质押以及评估费用,这些费用虽然不属于银行的收入,但是是整个社会现有状况造成了这种局面,主要问题存在于金融生态、实体经济的生态环境以及营商环境。

(三)银行资本主要投入虚拟经济

银行自2004年开始理财化,但是这些钱并没有被银行投资到实体经济中,绝大部分都流向了房地产、金融套利市场中,形成巨大的金融泡沫,加剧了我国实体经济与虚拟经济分离而且并未发挥资本价值创造的作用。在疫情常态化下,我国宏观经济将缺乏高速增长的动力,生产要素增长率也普遍很低,因此简单的资本市场套利行为也会逐渐式微。在此背景下如果我国经济务虚,资本套利的现象无法扭转,资本要素并不会参与到经济循环中,房地产的泡沫也得不到解决。

三、扶持实体经济的路径建议

(一)限制企业的资金流向

我国目前房地产与金融行业都存在一定的泡沫,这种泡沫对实体经济的影响具体表现在实体经济利用资金进行“炒房”“炒股”所获得的利益超过实体经济扩大生产和创新技术的利益。因此为了保证我国实体经济良性发展,适度降低我国房地产泡沫,金融部门如银行有必要限制对企业贷款的资金流向,确保向企业的贷款真正用于产品生产或产业升级,而非进行虚拟交易。对于创新型产业,银行可以给予适当的利率优惠,推动该行业进行侧供给改革,推进实体经济结构调整,矫正要素配置扭曲,提高供给结构对需求变化的适应性和灵活性。

(二)加强金融市场监管

我国目前金融自由化思想泛滥以及金融短期化和货币套利空间的实际存在,这导致或迫使金融机构更多地依赖短期货币套利生存。放松金融监管成为了金融市场主旋律,尤其是一些金融管理者对法无禁忌即可为的错误理解,使得监管套利大行其道,交叉性金融产品层出不穷。在互联网金融出现之后,它们打着所谓金融创新的名义无所不为,大钻金融监管空子。尤其是互联网金融风险多高风险、高收益产品,从而隐藏了大量庞氏骗局 ,包括银行在内,越来越多的金融机构依靠金融套利为生,而且不被监管约束,这必然导致中国金融脱实向虚。因此金融市场监管部门应该擦亮眼睛,注意识别以创新为名的金融套利,严格遵循“为实体经济服务”这一目标修正整体金融系统市场机制。

参考文献

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