转型背景下地方政府投融资平台商业模式创新研究

金益杰

摘 要：在地方政府融资体制改革的宏观背景下，政府债券成为地方政府投融资平台商业模式创新的研究重点。具体来说，地方政府投融资平台应通过引入PPP模式，有效吸纳社会资本、拓展投融资渠道、优化投融资管理的环境等，不断为地方经济建设提供更有力的资源支持。地方政府投融资平台，在发展的过程之中，必须打开思路，在转型背景下积极整合资源，利用平台优势探索创新发展方法。地方政府投融资平台的商业模式创新需要从投融资主体、运营管理、项目建设、市场化转型等多个方面进行探索。本文首先对地方政府投融资平台市场化转型的重要性进行概述，然后从现实困境出发对当前平台转型的实际问题进行分析，并基于解决对策的讨论，分析当前时代平台进行商业化模式创新的有效路径，以期为相关研究者提供一些思路。

关键词：地方政府;投融资;平台;市场化转型;路径

中图分类号：F2 文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2022.18.004

0 引言

随着市场化和一体化改革的提出，地方政府需要把握投融资平台的现实情况，进一步拓宽地方政府的投融资渠道，充分明确地方政府投融资平台市场化的转型方向。地方政府投融资平台可以利用经营性资产，提升投融资项目的可行性，充分借助现有的资源，获取城市建设资源。提升地方政府投融资平台的构建层次，为地方经济发展以及经济建设等工作的开展提供资金支持，将成为未来一段时间内地方政府投融资平台市场化转型升级的重要工作内容。

1 地方性投融资平台市场化转型的重要性

2014年以来，国家对地方政府投融资平台的监督与管理政策在动态性的调整，因此，政府融资职能，同时从规范融资平台的现实情况，结合平台市场化转型的相关目标，就能够提升市場化转型的效果，同时提升地方政府投融资项目经营性收入、政策性补助的现金流，提升地方政府的工作效果。本文聚焦某城市地方政府为例，针对当前地方政府的投资公司管理的问题进行研究，作为某城市地方政府需要开发投资项目，首先尽量减少资金的过分占用，降低资金占用成本，具体可以采取的手段与办法就是普通的借贷手段，能够改善投融资平台的市场化转型现状。而当前投资公司需要正确处理投融资平台中设备在创新投资中的作用，这样地方政府就能够以高效化的方式，在投入资金、人力及物力保持不变的情况下，显著提升建设项目的投资价值。地方政府需要结合不同类型的投资项目，提升投融资平台的可靠度，需要提升资金、技术、人力相互结合。并充分利用资金、技术、人力等资源的综合利用。

1 地方性投融资平台市场化转型的现实困境

1.1 缺乏正确的转型发展思想认知

随着我国地方政府以及投融资平台市场建设的现实情况，投融资平台，一方面需要借助国有企业建设的现有资源，充分发挥平台市场以及金融交易。本文通过对PPP模式，让政府对投融资平台进行授权，为正确转型地方政府的投融资平台市场化提供理论性与实践性的借鉴，但是当前国有企业的市场化转型缺乏转型思想的认知，这对于国有企业市场化的转型构成一定的挑战，由此可见，观念与意识层面的匮乏就成为地方政府在未来工作之中需要突破的点。因此，缺乏正确的转型就能够发展思想认知，就成为国有企业市场化转型的现实困境。自2010年以来，国家对城市投类公司的监管政策日趋严格，融资渠道不断收窄，这就会给企业的融资带来一定的阻力。在这样的情况之下，一方面政府信用背书和土地财政支持力度在不断的趋缓，二者的力度不足，会让银行信贷的数额大受影响，另一方面国家需要以“开前门、堵后门、筑围墙”的政策，呼吁企业积极参与到资产管理以及结构化的融资的过程之中，从而为今后企业的投融资渠道的优化提供建设性的意见以及建议。

1.2 缺乏市场化转型动力

根据PPP模式的定义，我们需要把握地方政府的工作目标与原则，主要从工程的设计、建设、运营以及维护等，通过对政府与社会资本之间的合作。当前市场化转型缺乏动力，转变地方政府投融资发展的模式，为地方政府的建设提供阶段性的发展目标，为市场化的转型发展提供可持续发展的动力，为市场化转型提供理论性与实践性。那么对于当前的地方政府的投融资平台，就可以借助当地的资源，借助现有的基础设施，为PPP模式参与工程运行管理和维修养护等项目提供市场化转型动力。从地方政府的市场化转型动力，提升企业的市场转型的质量与层次。本文以某市N投公司为例，该公司自成立以来就承担了大量的开发建设任务，该公司的建设资金，主要来源于向金融机构的负债，从而产生大量的存量债务。结合本公司的性质，能够看出该家公司是以经营公益类项目为主营业务，在发展的过程之中，缺乏盈利能力，还债资金难以保障，长此以往，就会导致这家公司的周转不灵，从而增加地方性投融资平台建设的难度。

1.3 缺乏准确的市场定位

缺乏准确的市场定位，当前地方政府需要把握市场化转型的目标，这样对于人才的培养而言，会产生不利的影响，地方投融资平台需要把握党政机关部门直属事业单位或地方政府转型的阶段性目标，我们能够从地方政府的高层次的管理者以及人才提升企业的市场定位层次。因此，在国有企业的建设之中，需要把握人才队伍建设的现实情况，充分把握地方政府的现有资源，提升地方的水利、城建、环保、农业等部门建设需求，作为地方政府的管理层，这就需要以企业的发展作为主要目标，把握市场机遇，找准利润点。缺乏准确的市场定位就成为当前地方政府面临的重点问题。

2 地方性投融资平台市场化转型路径

第一，定位的转变，从非市场主体向市场化主体的转变，那么对于平台而言，需要重点结合地方性投融资平台建设的目标，这样就能够实现地方性资源的合理分配。在理顺政企关系的基础上，N投公司还需要进一步明确自身定位，从而实现由融资平台向城市运营商或国有资本投资运营主体转变，从而实现社会效益与经济效益的统一，助推城市建设和产业发展。

第二，功能的转型。对于这一功能的转变，需要结合地方性投融资平台上下游的单位，这样就能够提升地方性投融资平台的建设的层次与质量，构造起政府、企业、市场相结合投融资的平台。对于未来新开发项目，N投公司需要加强项目的成本收益测算以及项目回款情况，避免债务规模不断扩大。除此之外，N投公司也需要创新融资方式，如海外融资、资产证券化、PPP、上市运作等。

第三，运作模式的转型。地方政府投融资平台处在战略性转型的关键时期，也需要抓住发展的黄金阶段，在投资、融资、业务及管理等各领域作出重大调整，加快摆脱对于传统土地财政的依赖，调整体制机制，积极投身到培育新经济、新生态、新产业和新城市的大潮中去。项目运作是以盈利为目的的模式。那么对于地方政府投融资平台而言，需要充分发挥项目的主体性，从而在提升运作模式的质量与层次的过程之中，需要对运作的流程进行优化。

第四，开发模式的转型。实现将平台公司的战略与产业战略、城市战略、区域战略、国家战略等全面对接。从单个项目的投资开发——集成式投资开发，从而提高开发的等级。在国家稳定增长、补短板以及供给侧改革的大背景下，N投公司需要抓住基础设施以及公共服务关键领域以及薄弱环节的发展机会。另外，N投公司也需要在地方产业转型升级过程中发挥重要作用。N投公司需要根据自身的战略定位，合理进行业务布局和优化调整。

第五，融资方式的创新。地方政府投融资平台在产业孵化和城市基础设施建设的基础上，要更加重视城市运营管理，包括产业经营、土地开发、管网、广告、物业、房地产等，进一步拓展收益渠道，提升盈利能力。地方政府投融资平台，需要在融资方式上进行创新。对于我们而言，需要综合地方政府平台的资源优势，这样就能够实现融资方式的创新，首先需要把握地方政府投融资平台的性质;其次就需要借助政府的可用资金，这样就能够创新地方政府融资平台的模式。综合性或经营性融资平台除了承担融资职能、基础设施建设职能，还会运营盈利能力较强的经营性项目以及运作市场化投资业务。

2.1 积极转变市场化转型理念

作为现代地方政府发展的主要推动力，创新投资成为制约地方政府发展的重要标志，本文就从某国有企业的现实情况出发，对本地政府的投资项目进行总体设计，具体从项目投资者投融资平台评价指标的选择，以及创新投资价值的动因分析，得出投资项目总体设计方案，为地方政府的高质量发展奠定坚实的基础。当然本文认为可以从增强平台市场化转型动力、明确市场化转型定位等方面进行探讨与分析。

2.2 增强平台市场化转型动力

随着现代地方政府制度的不断完善，地方政府的所有权人对于员工的薪资以及福利发放等方面高度重视，而目前成都城建创新投融资平台有限责任公司激励方式的类型也在向着多元化的方向发展，但在现阶段，高级管理者的薪酬设计中仍然面临许多的问题，而传统的管理层薪酬水平整体仍然呈现出较低的水平，而且薪酬激励机制不合理、激励指标不科学等问题在地方政府中依然屡见不鲜。

2.3 明确市场化转型定位

（1）基于创新投资的地方政府价值综合评价体系计算该公司的项目成本收益比以及投资回报率。基于创新投资的地方政府价值综合评价体系计算该公司的项目成本收益比以及投资回报率，为此1994年国务院提出分税制等财政金融体系改革，那么我们能够从当前国务院实行的税制，能够看出当前对于地方争渡的价值综合评价体系，我们需要把握财权上移、事权不变的目标，这样能够将财政金融体系的改革与地方政府价值综合评价体系紧密结合在一起，这样就能够实现该公司的项目成本收益比以及投资回报率趋于正常化的合理区间。

在某城市地方政府的投资公司管理的过程之中，基于创新投资的地方政府价值综合评价体系计算该公司的项目成本收益比以及投资回报率，大量招聘创新投资以及财会管理等相关人才，这样我们就能够从地方政府价值综合评价体系的发展，对公司的资金进行风险的合理评估，并在评估之后，对评估的意见进行汇总，最终设立风险评估体系，要对使用的资金流向进行评估，计算该公司的项目成本收益比以及投资回报率，从而与其他创新投资公司进行对比，向全公司各个层级的工作人员导入投资公司管理理念。

（2）创新投资需要对地方政府的价值链进行优化。从宏观层面观之，将创新投资作为短期经济刺激手段，就没有办法延长创新投资市场的经济增长速度，也难以带动地方经济的快速发展，而附带的大中小创新投资价格非理性上涨。因此，当前最为关键的就是根据创新投资公司的销售规模确定投资公司的需求量。

创新投资需要对地方政府的价值链进行优化，首先我们需要结合去年大中小创新投资价格的整体走势，在最后一个季度，我们能够看出当前创新投资市场出现回暖的趋势，市场需求在一定程度上有所提升。上述的新闻充分显示出，我国创新投资市场易热不易冷，其中盲目跟风效应也较为明显。

（3）加强对购销存生产经营流程的管理，制定高效化的资金营运管理制度。平台公司的存货基本指政府指令回收拍卖来当地倒闭、社会矛盾突出的资产、房产，并将其拆除改變土地性质再次出售土地使用权，或者原址翻建出租。采用先进的资金营运管理方法，对产品加工厂房进行维修或引进新设备，并不断增强设备的使用效率，从而为地方政府管理层的决策提供可行性的依据。合理确定原材料和库存商品的库存量，并不断改善当前投资公司管理的现实情况，从而减少存货的积压，加强对购销存生产经营流程的管理，制定高效化的资金营运管理制度，并严格执行，减少库存积压。

（4）明确地方政府ERP系统管理理念、科学的管理目标。资本运作作为地方政府投融资平台最核心的能力，在转型后依然是其最重要的使命。但需要从原来的通道式功能转变为主动推动供给侧改革，建立市场化、高效、可持续的长效投融资机制。地方政府需要明确地方政府ERP系统的管理理念，科学的管理目标，管理者需要把握地方政府的发展原则，就需要对系统管理理念进行优化，优化管理目标，安排地方政府ERP系统管理培训课程，提升ERP管理理念在实际的工作之中，提升ERP系统管理理念，从而为科学的管理目标的建立提供依据，让他们能够利用上班的时间，明确ERP系统管理理念。与此同时，资金营运管理改革是需要提升地方政府的ERP系统管理理念、科学的管理目标。

4 结语

地方融资平台的发展史与我国20多年来的经济发展有着密切的关系。从地方融资平台的建设与发展过程之中，需要结合融资平台建设的现实情况，并充分结合地方经济发展中的风险，就能够充分考虑到地方投融资平台发展的优势与劣势，为地方经济发展与金融风险防范提供具体的思路与借鉴。

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