高瓴无处不在

2022-07-18 10:02鄢子为
21世纪商业评论 2022年7期
关键词:传言格力电器宁德

鄢子为

因一则“裁员”传言,高瓴资本蒙上一层阴影。

6月初,高瓴先是被指为“无差别裁员”,后又称其“消费组全裁,TMT组优化”。

高瓴资本内部人回应《21CBR》记者称,“全都是谣言”,高瓴没有裁员,更谈不上“大面积裁员”。

高瓴也的确没有闲着。

就在传言前后的一两天,3宗市场事件,显露出这家顶级私募机构的活跃度。

如果顺利的话,高瓴将再收获两次“上市”,且用2亿元的投资,将一家公司推上了涨停板。

6月1日,微创机器人-B举行董事会会议,建议向上交所申请科创板上市,拟发行不超过约1.16亿股A股,相当于已发行股份的12.11%。

这家公司分拆自微创医疗,是全球第一梯队的手术机器人公司。

上市前,高瓴参与微创机器人两轮融资。2021年年报显示,作为前十大股东的高瓴崇恒、绛恒,持有7377.28万股,股份数未变。

按照6月24日的收盘价35.8港元計,这笔股权价值约26.4亿港元,若能登陆科创板,或有进一步的增值。

紧接着,6月2日,深交所披露,深圳市绿联科技的创业板IPO申请获得受理,其以集线器、网卡、网络数据线、键鼠等3C类产品为主。

股东高瓴又现身其中。

根据公开信息,2021年6月,高瓴成立高瓴锡恒,第一次入股绿联科技,以3亿元认购公司5.48%的股份,同年7月,高瓴再次追加了2.5亿元投资。

最终,高瓴持股比例达到9.374%,位列绿联科技第四大股东。

入股的过程中,绿联科技创始人兼董事长张青森和副董事长陈俊灵,也顺利借道高瓴套现3亿元。

6月2日晚间,高瓴的一笔新交易,也正式完成。

曲美家居公告称,公司全资子公司Qumei Runto就股权融资事项与高瓴正式签署协议,高瓴以增资的方式,向Qumei Runto投资2亿元人民币。

Qumei Runto的核心资产为挪威知名座椅生产企业Ekornes AS,其旗下品牌Stressless主打沙发和躺椅等产品,是全球舒适椅品类的销售冠军,于去年7月由曲美家具完成全资控股。

受此利好带动,6月6日,曲美家居开盘即涨停,收盘涨幅回落,全天仍大涨超过5%。

从这三笔交易可以看出,高瓴简直称得上资本市场一个常客,无所不在。

它的确成为投资风向标之一,是很多投资者的抄作业对象,其一举一动对市场有着举足轻重的影响。

根据它的持仓情况,Wind资讯甚至编了一个“高瓴资本指数”,专门跟踪其投资标的。它不只涉足广,更重要的,敢于下重注。

外界传言高瓴“裁员”的原因之一,是其栽在两宗大交易上:一是在格力电器上亏损超百亿元,二是隆基绿能也有“巨额浮亏”。

这两笔投资,起步都在百亿量级。

2019年12月,高瓴旗下珠海明骏以46.17元/股的价格,买入9.02亿股格力电器,成为第一大股东,持有至今。

2021年上半年,另一支HHLR中国基金又建仓4339.64万股,价格相近。

截至6月6日,格力股价31.7元/股,单单珠海明骏,持仓市值浮亏130.52亿元,若计入HHLR的部分,大体浮亏额在135亿元左右。

2020年初至今,格力电器分红4次,高瓴可获分红约在64亿元左右。

若不计资金成本,高瓴在格力电器上的确浮亏严重,约70亿元。

另一重仓股隆基绿能,其实是大赚的。

2020年12月,高瓴以158.4亿元的交易价格,购得2.26亿股隆基绿能,算下来,每股成本价为70元。

2021年6月,隆基绿能除权,股份数量增加至1.4倍;今年6月6日,隆基再次10股转4股,这样计算,高瓴持有隆基绿能将达到4.43亿股左右。

个别传言,只看到股价低了,并没有看到持股量扩张了一倍。

截至6月24日收盘,隆基绿能股价为64.35元,如果按4.43亿股计,高瓴手头持股的价值,应该在285亿元左右。再加上分红,高瓴在隆基的浮盈超过百亿元。

有知情人士告诉《21CBR》记者,高瓴在A股市场,赚大钱且部分套现的,主要是两家公司,分别是宁德时代和恩捷股份。

2020年,新能源如火如荼,两家都是产业链的牛股,高瓴创始人张磊敏锐地捉住了机会。

2020年7月,宁德时代成为高瓴资本重仓股,其以161元/股价格,总共认购106亿元。

之后1年半的时间,宁德时代价格最高飙升至692元/股,高瓴多次高位减持。单在宁德时代,获利就在百亿级规模。

2020年9月,高瓴以72元/股的成本,购入恩捷股份2083万股,该公司其后一路飙涨,股价一度达到318元/股,高瓴在高位大量套现,挣得数十亿元。

总的来说,除了董阿姨的格力,高瓴资本在A股下的重注,整体收益不错。

高瓴资本也的确遭遇过“滑铁卢时刻”。

“每次危机出现,都为我们提供了一次难得的压力测试和投资复盘的机会,而最终是价值观决定了你将如何应对和自处。”高瓴掌舵者张磊在《价值》一书中这样写道。

2022年一季度,中概股惨烈暴跌,就做了一次压力测试。

最艰难的时刻,高瓴持仓中,有公司市值打两折。比如,3月中旬,唯品会股价最低跌至5.75美元,相较一年前的最高点,跌去85%。

高瓴资本一直笃定“重仓中国”,这让其处于风口浪尖,甚至有“亏300亿美元”的传言。

“我们美元基金在美股上的持仓一共60亿美元左右,不可能亏损300亿美元。”高瓴当时辟谣称。

真实情况如何?

高瓴资本的二级市场投资主体为HHLR ADVISORS。根据美国证券交易委员会(SEC)披露的数据,截至2022年3月31日,HHLR ADVISORS共持有64只股票,其中百济神州、京东、滴滴、爱奇艺均为其重仓股。

截至一季度末,高瓴美股持仓市值为47.98亿美元,较上一季度的64.72亿美元大幅减少。

在一些特定时点,账面损失可能是巨大的。有些没有高位离开,回报率大为缩减甚至亏损,比如生物医药领域的项目。

高瓴重仓了百济神州,前后多轮投资超过13亿美元,其浮盈已经大为缩减;在天境生物也没减仓,天境较高点下跌了约九成,高瓴亏钱不少。

就长周期而言,高瓴资本在其重仓的科技领域,盈利颇丰。

值得注意的是,张磊有抄底中概股的动作。

今年一季度,高瓴资本加仓京东366.7万股,加仓唯品会1318.7万股,新买入滴滴3683.4万股。二季度以来,中概股行情有所回暖,这些加仓动作会产生不少回报。

外部预估,高瓴目前管理的资产规模,在5000亿-6000亿元人民币左右,很难以某个时点、单个项目的盈亏,来评估其整体业绩。

唯一肯定的是,在科技赛道,高瓴的确是一个无法忽视的存在,到处都可以看到其身影。

只有所持标的没有问题,时间才会是高瓴真正的朋友。

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