浅析资金管理对企业提质增效的优化措施

卢靖祎

（中国石油集团测井有限公司，陕西 西安 710077）

资金是一个企业持续健康发展的血液，无论是国际金融危机导致的企业倒闭潮，还是国内部分大中型企业陷入经营困境的案例，都说明危机的爆发将最先表现为资金短缺。企业实现了多少利润，并不代表赚取了多少钱，经营及投资后剩余的自由现金流往往达不到当期实现的利润水平。因为这些利润常常以应收账款、存货等形式存在，不能快速变现，甚至在未来可能发生资产减值损失，导致企业无法利用实现的利润进行投资、偿债及分配股利等活动，必须依靠对外举债实现。如果自由现金流长期不充裕，将会出现即使账面利润较好，但财务杠杆仍在不断加大，资产、资本负债率水平逐年升高的“亚健康”局面，从而导致企业发展质量下降、竞争能力下滑。近年来，个别央企出现的高负债风险导致资金链断裂、债务违约等黑天鹅事件，也印证了虚盈实亏、不重视现金流管控将出现较大的经营风险。因此，企业在加强利润管控的同时，更要强化资金管控，突出有现金流的利润才是高质量、可持续发展的利润理念。

一、细化资金管理的措施及做法

（一）优化投资重效益

企业投资时要综合考虑多方因素，而不只是因为企业有过剩资金。大量的实证研究发现，太多的自由现金常常会导致投资冲动，而低效投资会给企业带来巨大的机会成本损失。企业充分利用现金流进行优化投资：一要重视投融资模式创新。平衡好资源约束和发展需求的关系，实现约束条件下有质量的发展。要严控举债投资，主动研究、积极对接多层次资本市场，抓住机遇，打造比较竞争优势，牢牢掌握生存与发展的主动权。二要重视商业模式和经济效益，平衡好资源投入与效益产出的关系，实现约束条件下有效益的发展。要把投资能力和投资效益“两把尺子”竖起来，将投资收益作为最重要的决策依据。三要做好重点投资项目全生命周期管理。积极推进资产分类管理，分析公司资产结构，通过优化增量资产、盘活存量资产、处置无效资产，推进资产轻量化运营。四要聚焦主营业务、新兴业务、快速增长业务，统筹当前与长远、风险与回报、规模与效益、投入与产出以及需要与可能，多维度考察评估安排投资项目。加快推进投资项目实施进度，力求尽快形成生产能力，创收创效。五要合理优化、压减投资。从投入产出关系出发，在调查研究基础上，融入高质量发展评价指标，将项目投入产出总量与均量结合、存量与增量相结合、定责定员与定效定额相结合、管理成效与经营考核指标相结合，构建项目管理区域效益综合评价机制，助力转观念转方式和项目管理从生产型向市场经营型转变取得实效。六要重视制度体系建设。平衡好释放活力与合规运行的关系，实现约束条件下有效率的发展。以落实投资管理制度为契机，推进投资的合规管理，全面提升基础管理水平，确保所有风险在受控范围。

（二）清欠催收提效益

应收账款长期存在造成企业流动资金周转效率下降，增加企业成本和信用风险，导致企业自由现金流指标不健康，资产负债率长期高位运行，降杠杆减负债难度加大等问题。企业要确保清欠催收成效：一是加强事前客户信用评估，从严审批挂账额度，力求风险前移。对已经或将要发生信用风险的客户，及时向业务前端发出风险提示。对新增外部客户申请，原则上按照新增应收账款不得超过收入增长50%的要求进行控制，以此推动清欠工作由被动的欠款催收向主动的预收款结算转变。二是建立长效管控机制，坚持多措并举，强化欠款清收。通过开展集团内部联合清欠、集团外部大企业磋商博弈、积极向集团外部小客户主张债权、组织专项清理、推行陈欠清收奖励政策等，不断推动清欠工作取得新的进展。三是强化督导，密切跟踪重点单位、重点事项。明确清收责任人、清收时限和清收措施，对各单位应收款项清收工作进行定期通报，加大考核奖惩，确保压降工作取得实效。四是强化法律维权、多方抹账等手段，加速清理逾期应收账款。

（三）税收筹划谋效益

一是用足用好税收优惠政策，加强对所得税汇算清缴工作的统一部署和协调，倒排工作计划，将重要事项及时间节点落实到具体责任人，每周对项目进度、下一步重点工作及存在问题进行总结，做到工作有的放矢。二是对历年调整事项进行整理分析，制定所得税纳税筹划方案，对重点事项从业务管理和财务核算上下功夫，降低所得税费用支出。三是强化所得税筹划组织，在确保依法合规前提下，采用争取所得税优惠税率、降低应纳税所得额、争取增值税加计抵减等多种形式积极开展纳税筹划，切实降低企业税收负担，同时合理控制税费资金支出，为公司自由现金流稳步提升和实现年度净利润目标奠定良好基础。四是加强对申报表数据、表间逻辑关系等的审核，特别是注重底稿编制数据的准确性，提高申报表数据的质量。五是通过高新技术企业认定、提高研发加计扣除比例、减少纳税调整事项、规范专项储备使用、专项资产抵扣等措施实现退税，增加净利润。

（四）资金运营拓效益

资金运营需密切关注生产经营动态，根据时点需求提前筹划、精准配置资金头寸，转变资金管理理念，创新资金管理模式。一是深入贯彻落实资金平衡管理理念。严格执行预算约束机制，对于重点项目支出，建立与业务部门联合审批制度，大幅压减和控制重点费用支出；在保障生产经营和到期票据承付的前提下，以全面完成自由现金流指标为底线，坚持量入为出、以收定支，加大现金流预测、分析力度，细化管控手段，做到每一项资金支出必须有已批复的成本或投资计划，同时严控月、周资金计划的执行率，切实提高资金使用效率。二是丰富资金精细化管理方式。采取集中对外付款、多种结算方式等措施，在合理预测资金流入的情况下，开具不同期限的汇票，做到资金流入与流出相匹配，合理有效保障中小企业应付账款的支付，同时减缓公司资金压力，提高资金使用效率，精准配置资金头寸。三是利用信息化平台拓展管理的广度和深度。利用司库系统、共享平台等提升参与资金集中管理业务的广度和深度，推动实施“总分联动”资金管控方式，提升资金管理效率和资金集中管理水平，深入开展控债降息，不断优化债务结构，使公司整体资金和债务的管控及运作能力稳步增强。四是结合境外存量资金所在地情况，积极开展外汇资金保值增值工作。在保证外汇资金安全的前提下，敏感地区将自有闲置资金购买结构性定期存款产品，对冲当地币汇率不稳定带来的汇兑损失。

（五）防范风险保效益

资金运营管理过程中，始终坚持风险意识和底线思维，注重防范化解重大风险，不断规范业务流程和操作，确保资金稳健运营，优化资金运维管理，提升风险防控能力。资金管理突出资金全过程管控，持续提升资金运营质量和效能，有效降低资金运行风险，为公司生产经营提供坚实资金保障。一是以银行账户为切入点，严控银行账户数量，降低沉淀资金规模。二是持续优化资金集中支付政策，提高资金集中度，提升资金运行效率。三是优化资源配置，票据业务实行集中管理，授信业务分级授权管理，有效防范业务风险。四是境外资金坚持以效益为中心，防控资金风险为重点，全面提升境外资金管理水平。注重项目顶层设计，提前做好资金回收渠道规划。收强付弱降低汇兑损失、减少当地货币头寸，同时根据生产经营的实际需要，严格控制当地货币存量，把当地货币存量控制在一定的经营开支范围内。以中国石油企业为例，其海外投资业务大多在不发达国家，政治经济环境脆弱，国家风险高。企业通过离岸账户存放外汇资金、通过离岸轧差盘活沉淀资金，通过人民币回款至境内的方式确保回款路径通畅，降低政治风险，保证公司利益最大化；境外资金实行“收支两条线”，规范境外业务结算方式及回款路径，资金支出实行严格的预算约束制、联签制等，限制外汇现钞使用，降低境外资金运行风险；分业务和单位类别设立债务警戒线标准，使所属各单位切实感受到“降杠杆减负债”工作的压力，积极主动有效管控债务风险。

二、建立资金创新创效机制措施

（一）创新资金管理制度，向管理升级要效益

一是制定资金运营统领性制度，优化企业资金管理的顶层设计，理顺业务流程，实行统一预算管理原则、统一筹措借贷原则、统一结算平台原则、统一授权审批原则。列明禁止行为，编制单项资金管理活动具体实施指南，简化流程便于操作。二是建立和完善适度分权的资金运营管理方式。在资金管理风险受控和合规运行的前提下，转变管理理念，尽可能简化工作流程、提高工作效率、便捷规范操作，优化流程的过程中突出过程管控，给予所属单位适度授权，做到管放适度，增强各级单位的积极性。

（二）关注境外资金安全，严控汇率风险敞口

一是加强合同汇率风险管理。在签订合同时收支币种结构比例要匹配，确保合同结算币种和支付币种的一致性。项目所在国当地分包、采购合同签订时应尽量采取主合同结算货币报价，减少当地币的使用，推进跨境人民币结算，尽量规避由于当地币汇率波动产生的汇率风险、汇兑损失或按照“收硬付软”办理。采用当地币签订合同的，须在合同中引入调价公式，明确汇率波动的补偿条款，避免因汇率波动造成巨额货币资金损失。二是严密监控各币种汇率变化，与银行合作建立外汇信息日报机制，按月进行汇率风险敞口分析并按季度进行汇兑损益分析。严控二类货币存量，重点关注高危货币，公司海外各单位按月上报当地币汇率评估报告。对于汇困国家，积极与其他单位开展货币互换业务，以解决当地币使用问题，管控汇兑风险。三是为规避近年来美元汇率波动大而导致的风险，通过择机结汇、同币种对冲、套期保值等方式，降低汇率风险敞口。

（三）借鉴同行先进经验，运用供应链金融

一是强化大局意识，牢固树立“一盘棋”思想。向先进同行看齐，对标国际一流，不断完善组织架构，创新资金管理模式，强化资金集中管理。以中国石油为例，在敏感地区有业务的企业较多，且大都是上下游利益共同体，积极与同行单位开展货币互换业务，以解决当地币使用问题，管控相应汇兑风险。二是积极主动加强与金融机构的战略合作，实现产融协同发展。借助集团公司资金池降低风险，与商业银行探索供应链金融服务，对信用较好的供应商，提供供应链金融支持，实现同一供应链内部各方相互依存的良性循环。

（四）运用大数据提升资金精细化管理水平

建立财务大数据分析平台，一方面，能够支撑企业监管业务的建模分析能力，帮助企业找差距、补短板；另一方面，通过大数据可视化，以多种形式展示企业发展情况，并与有关厅局信息系统数据源对接，督促企业提高经营管理信息化水平。各企业通过大数据平台实现信息共享，借鉴同类企业管理经验，数字化转型升级步伐进一步加快，资金精细化管理水平将进一步提高。