乡村振兴背景下以岭药业帮扶效应研究

□文/黄丽静

（山东工商学院会计学院 山东·烟台）

［提要］在巩固脱贫攻坚成果与乡村振兴有效衔接过渡阶段，民营企业作为中坚力量应以产业扶贫等方式积极参与到帮扶行动中来。本文选取扶贫先进民企以岭药业为例，从市场反应与财务效应两方面分析说明企业帮扶行为对企业自身产生的积极影响，有利于吸引更多民营企业以自身发展作为内在驱动力加入到我国乡村振兴建设和实现共同富裕目标中来。

消除贫困、改善民生、逐步实现共同富裕是社会主义的本质要求。然而，在这个脱贫攻坚与乡村振兴有效衔接的过渡阶段仍然存在一些薄弱环节，相对贫困仍将长期存在，乡村振兴基础尚不牢固，共同富裕的实现道阻且长。因此，巩固脱贫攻坚成果、缓解相对贫困问题、促进乡村振兴发展、实现共同富裕仍是未来扶贫开发工作的核心任务。

巩固拓展脱贫成果同乡村振兴有效衔接、实现共同富裕，发展产业是直接衔接点。民营企业作为社会主义市场经济帮扶脱贫的主体之一，以产业扶贫等方式积极参与扶贫，帮扶力度更大，贫困地区产业发展条件改善会更显著。因此，在这个巩固脱贫攻坚成果和乡村振兴承上启下期，研究民营企业实施帮扶脱贫行为对企业自身所产生的效应，能够使民营企业更加了解帮扶行为在乡村振兴背景下为企业带来的机遇与挑战，从而吸引有条件有能力的优秀民营企业加入到乡村振兴的队伍中，对加快实现我国人民共同富裕的目标来说显得迫切且必要。

一、文献回顾

实施乡村振兴战略，是解决社会主要矛盾的必然选择，是新时代做好“三农”工作的总抓手，也是“五位一体”总体布局在农村工作中的体现。近两年，乡村振兴如火如荼，关于乡村振兴方面的研究也日益丰富。王介勇等（2020）认为2020年我国按计划消除绝对贫困后，巩固脱贫攻坚成果、缓解相对贫困问题、促进乡村振兴发展成为未来扶贫开发的核心任务。他们对脱贫攻坚与乡村振兴发展重大战略的基本逻辑进行了梳理，认为脱贫攻坚成果仍存在薄弱环节，还阐述了巩固脱贫攻坚成果的重要性与必要性。并且他们还提出，从目标逻辑来看，脱贫攻坚和乡村振兴战略是一个有机统一的整体，巩固脱贫攻坚成果有利于更好地促进乡村振兴与发展。有文献强调了民营企业参与帮扶的重要性和对脱贫的有效性。扶贫工作主要由政府主导，但是仅靠政府主导扶贫工作存在资源配置低效、信息扭曲、措施匮乏等缺陷。国有企业参与帮扶脱贫是主力军，但存在重投入轻产出，追求短期经济利益最大化，忽视地方经济的可持续发展等问题。文丰安（2018）提出民营企业由于其自身独特的资金、技术、市场、渠道和人才，对贫困人口的救济更有效。张蒽（2018）通过对华润集团在安徽金寨建筑希望小镇扶贫的分析，提出企业发挥自身资源优势与帮扶脱贫相结合能实现社会与企业的共赢。张玉明、邢超（2019）则以2016～2017年参与产业精准扶贫的A股上市公司为样本进行实证研究，发现企业家增大产业精准扶贫投入能提高财务绩效。黄承伟、向德平（2015）提出，民营企业参与帮扶项目的动力，一方面是出于社会责任和荣誉感；另一方面政府和社会也要让民营企业感受到在贫困地区投资兴业有着良好前景、可以为企业带来经济效益。在我国多种力量并举的全方位扶贫格局下，要摆脱传统的输血式扶贫，贯彻造血式扶贫，扩宽扶贫模式、提高贫困地区可持续发展能力，更加离不开民营企业的参与。因此，本文以位列全国民营企业500强的以岭药业为例，对民营企业在乡村振兴背景下的帮扶行为表现及其效应进行研究，证明民营企业实施帮扶行为对市场反应与财务效应的积极影响，力求吸引更多民营企业参与到帮扶行动中来，希望民营企业能够发挥自己的力量，切实解决我国贫困地区存在的问题。

二、以岭药业帮扶表现概述

（一）以岭药业简介。石家庄以岭药业股份有限公司是由中国工程院吴以岭院士于1992年创建的国家重点高新技术企业，并于2011年7月28日在深圳交易所上市，股票代码为002603。以岭药业主要从事药品的研发、生产与销售等业务，企业具有完整的产业链，并逐步形成了以专利中药为基础、化生药和健康产业相辅相成的产业布局。以岭药业成立至今，屡次获得国家科技进步二等奖，不仅如此，还多次入围年度中华民族医药百强品牌企业榜单，显示出了强有力的发展势头。能力越大，责任越大。在企业飞速发展的同时，以岭药业高度重视企业社会责任，积极回馈社会，响应国家政策，深入贯彻落实中央乡村振兴的基本方略，在扶贫事业上做出众多贡献。以岭药业投资亿元在全国建立了20余个中药材种养殖基地，带动了当地农户的经济水平，并且凭借多年来在扶贫领域的突出贡献，荣获“精准扶贫·中医药在行动”典型案例单位、中国健康公益星——十大公益企业、最具社会责任上市公司、中国医药企业社会责任贡献奖、河北省脱贫攻坚先进集体、全国“万企帮万村”精准扶贫行动先进民企等荣誉，体现出了我国优秀民营企业强烈的责任意识和使命担当。

（二）以岭药业历年帮扶表现。作为扶贫行动先进民营企业的以岭药业，自2017年我国提出实施乡村振兴战略至今一直对外保持着对口帮扶贫困地区的救难济困帮扶行为，其帮扶方式包括产业扶贫、就业扶贫、健康扶贫、对口扶贫等。表1、图1分别显示了以岭药业2017～2021年的历年脱贫帮扶行为支出的金额及其变化图。（表1、图1）

图1 2017～2021年以岭药业脱贫帮扶金额变化图

表1 2017～2021年以岭药业脱贫帮扶金额一览表

通过图表数据可以明显得出，以岭药业2018年帮扶金额达到最高点，接近2，000万元的数额在图中一骑绝尘，近乎是2019年帮扶金额的4.35倍。究其原因，以岭药业在2018年加大了对“太行山高品质道地药材规模化种植及精准扶贫示范研究”项目的投资，以保证其顺利地进行，而这一帮扶金额的追加也直接影响了2019年的帮扶金额支出，这种适时的减少投入也可以体现出以岭药业对于资金的妥善安排与合理的使用。其余年份的帮扶金额投入相对平稳，都保持在1，000万元上下浮动，显示出了以岭药业在帮扶行动上的平稳与低调。

此外，在我国全面建成小康社会、展现扶贫事业成果、与乡村振兴事业衔接的2021年，以岭药业通过自建和共建的模式在河北涉县、河南嵩县、江苏扬州等道地药材产区建立了20余个符合国家标准的中药材种养殖基地，在基地进行大宗道地药材和健康产品原材料的规范化、规模化、标准化生产，并为当地居民提供了大量就业机会，解决了就业难题，并形成了以政府为主导、科研院校为支撑、龙头企业为主体的科技服务推广体系，促进了当地道地中药材特色产业的发展，带动了当地物流业、旅游业等相关产业的发展，使产地经济水平得到了提升。在健康扶贫方面，以岭药业大力支持“健康乡村中国行——全国基层卫生人员业务素质提升工程”，在全国范围内开展基层医生公益培训活动，重点提升基层医生对于脑卒中、冠心病、糖尿病等重大疾病的防治能力，惠及众多贫困群众。不仅如此，企业还先后多次向贫困人口捐赠药品，并在贫困村多次开展免费义诊活动并捐赠药品。

以岭药业常年保持着对贫困地区的帮扶行为，以具备企业特色的方式回报社会，为贫困地区解决了诸多难题，为助力国家乡村振兴政策贡献了绵薄之力，为实现“中国梦”保驾护航。

三、以岭药业帮扶效应研究

（一）市场反应。民营企业的脱贫帮扶行为引起的市场反应，可以通过其股价的波动做出直观的表达，同时股价也可间接衡量出企业的脱贫帮扶行为对股东及外部投资者产生的价值效应。根据信号传递理论，在信息不对称的条件下，企业进行脱贫帮扶行为是其向外界传递内部信息的一种手段，通过该脱贫帮扶行为能够使企业向外释放出一种其内部经营效应良好的信号。以岭药业常年坚持对贫困地区的对口帮扶行为，帮助贫困地区实现脱贫，这一行为向市场传递的是利好消息。当资本市场收到利好消息时，投资者能够根据企业的行为活动等对股票进行操作，所以利好消息的传递可以使资本市场做出积极反应，企业股价整体会出现上行的结果。图2与图3是以岭药业2017～2021年度股价走势图与同时期的上证指数走势图。（图2、图3、图4）

图2 2017～2021年度以岭药业股价走势图

图3 2017～2021年度以岭药业上证指数走势图

图4 2017～2021年以岭药业市值变化趋势图

对比以岭药业2017～2021年度股价走势图与上证指数走势图可以发现，以岭药业在同时段其股价走势明显优于上证指数，该时段企业市值总体上呈上升趋势。这就意味着以岭药业这种帮扶行为在一定程度上释放出了良好的信号，市场对于以岭药业的未来预期也较为乐观，市场反应良好。

（二）财务效应。对企业的财务绩效的评价主要是通过对该企业的各项财务指标的分析得出的，通过对这些财务指标的分析可以反映出企业盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力的好坏。本文选取2017～2021年以岭药业四项能力的替代财务指标，通过对自身的纵向对比，分析企业进行脱贫帮扶行为之后的财务绩效的变化。表2与图5分别显示了以岭药业2017～2021年的财务绩效概况及其变化图。（表2、图5）

本文采用净资产收益率来衡量以岭药业的盈利能力，因为在可持续经营的基本前提下，企业的盈利能力是评价企业能否在资本市场中生存的一项至关重要的财务指标。由表2和图5可以看出，2017～2021年以岭药业的净资产收益率走势相对平稳，但在2020年略有上升，其盈利能力保持一个稳中有进的状态。与此同时，与图1帮扶金额变化相似的是，在2020～2021年金额与净资产收益率有一个缓慢增长的趋势，说明前期投入对以岭药业的声誉起到了积极的效果，良好的市场反应使其盈利能力显著增强。

表2 2017～2021年以岭药业财务绩效概况一览表

拥有合适的资产负债率不仅说明企业的偿债能力良好，还能反映企业对资金的利用效率，更能体现出企业健康的资本结构。以岭药业2017～2021年的资产负债率较为稳定，基本维持在30%左右，在一个合理且稳健的范围内小幅度波动，财务风险较低。虽然2018年突然上升，但也仍处于健康且稳定的范围内，仍具有较强的抵御风险的能力。企业保持稳定有序的脱贫帮扶行为与保持健康的资本结构并不冲突。

企业的营运能力与企业在未来的获利与发展有着千丝万缕的联系，因此本文选取总资产周转率来衡量以岭药业的营运能力。从图5中可以看出，以岭药业的总资产周转率较为稳定，基本维持在0.2～0.6的范围，2020年的高点出现可能是受新冠肺炎疫情的影响，总体来说以岭药业总资产周转率较低，营运能力差强人意。

图5 2017～2021年以岭药业财务绩效概况图

于1992年创立的以岭药业时至今日已经进入了生命周期中的成熟期，关注企业的发展能力能够对其后续可持续发展及时做出战略和财务上的调整。本文选取净资产增长率作为发展能力的替代指标对以岭药业的发展能力进行分析评价。从图5可以看出，以岭药业的净资产增长率呈现出骤降后稳健上升的趋势，2018年突然出现的负增长说明企业经营业绩正在走下坡路，但好在2019～2020年由负转正且走势逐渐明朗。2018年突然大量增加的帮扶金额或许对此造成了一定的影响，但2019年企业对帮扶金额及时的调整使其回归正常水平，这不仅说明帮扶金额对企业发展能力具有一定的影响，还能够说明及时有效的战略调整能够给企业可持续发展带来积极影响，也证明了以岭药业优秀的发展能力。

综合来说，企业在巩固脱贫攻坚、助力乡村振兴、实现共同富裕道路上所进行的一系列帮扶行为与企业的财务效应有一定的正向相关性。

四、结论与启示

以岭药业在巩固脱贫攻坚、助力乡村振兴、实现共同富裕道路上所进行的有规律、有效率的帮扶行为，不仅切实履行了企业的社会责任，还在长期的付出中获得了良好的声誉，提升了其自身的品牌价值，真正实现了社会公共效益与企业商业效益的“共赢”，逐步形成了初具规模的战略型帮扶。而且这种战略性帮扶行为，对企业的市场反应和财务效应都有一定的正向相关性。在市场反应方面，以岭药业的帮扶行为对股价的提升有一定的促进作用，通过帮扶行为传递出的利好信号得到了资本市场的认可，使得资本市场对以岭药业的未来发展有着良好的预期；在财务效应方面，以岭药业的帮扶行为在财务绩效上得到了一定的正向反馈，尤其是在企业的净资产增长率呈现负增长的态势下通过调整帮扶金额又能够使其回归健康、稳定的发展趋势，则更加证明了帮扶行为对财务效应的影响。最后，希望更多的民营企业能够投身于乡村振兴的建设中来，以自身帮扶行为对企业产生的积极效应作为驱动力，在我国实现共同富裕的道路上添一份力。