水利科技企业海外项目财务风险与防范

张文峰 中国水利水电科学研究院

引言

科学技术迅猛发展，带动我国科技企业“走出去”的步伐日渐加快。科技企业进军海外市场，不但开拓了自身的发展空间，而且提高了我国对外开放的水平，走向更高质量、更深层次的对外开放。我国科技企业在赢得海外市场的同时，各类风险也不期而至。风险是任何企业“走出去”都无法控制的关键性要素，往往具有“牵一发而动全身”的特征，涉及多个领域。本文就水利科技企业承揽海外项目潜在的财务风险进行梳理，从不同的角度进行原因分析，有针对性地提出建设性意见，帮助企业防范财务风险，助力企业“走出去”，保障企业持续高质量发展。

一、海外项目的特点

水利科技企业承揽海外项目的业务领域主要包括大中小型水电站的技术服务，比如电站设计、中控系统的研发、机电设备的监造等；新型坝体的设计安装，比如橡胶坝、合页闸、防洪墙的设计安装；新型防渗堵漏材料及水处理设备销售、安装等。

就目前来看，欧美等发达国家或地区水利行业有关技术服务需求相对较小，我国水利科技企业承揽的海外项目主要集中在周边国家以及基础设施建设相对落后的国家或地区，主要包括南亚、东南亚、非洲等。与水利科技企业承揽的国内项目相比较，其承揽的海外项目主要有以下几方面的特点：

（一）规范标准存在差异

一些发展中国家或欠发达地区，往往采用“拿来主义”，法律法规以及各类标准直接套用欧美等发达国家和地区的条条框框，生搬硬套不符合实际情况。比如，合同中套用一些超乎实际的程序和要求、机电设备采用更高的验收指标等，出现这些情况都需要与当地咨询、监理及业主反复沟通，有时也不得不更换相关的原材料和设备，费时耗力，可能造成项目实施周期过长。

（二）社会环境存在差异

海外项目所在国内部的政治、经济、人文等外部社会环境因素或多或少都与国内不同。部分海外项目所在国受多种因素的影响，导致项目的持续性较差。另外，项目所在国与我国的外交关系的发展变化也会对项目的实施产生影响；海外项目所在国的基础设施配套相对国内往往有较大差距，有些地区，基本的水、电供应都保证不了，交通条件也较为简陋，道路不畅、不通屡见不鲜；海外项目所在国与我国的文化也存在一定的差异，各类节假日也比较多。

（三）自然环境存在差异

海外项目因地理位置不同，所在地的气候、水土、地形等自然环境与国内也存在一些差异，比如很多东南亚地区一年之中降雨相对较为集中，雨季来临时常常影响项目进展，而一些非洲地区又常年高温，干燥少雨，偶发的地震、洪水、台风、疫情等都会对项目的设计、备材、实施等产生一些影响。

二、海外项目财务风险

财务风险，从广义上看是指在企业各项财务活动中，由于内外部环境及各种难以预料或无法控制的因素，使财务系统运行偏离预期目标而形成的经济损失的机会性或可能性。根据广义财务风险形成的原因划分为政治风险、法律风险、利率风险、市场竞争风险、经营风险。结合水利科技企业海外项目的特点，企业财务风险具体体现在以下几个方面：

（一）政策变动的风险

从宏观层面来看，水利科技企业承揽的海外项目所在国法律法规、贸易政策、税收政策、金融环境、市场环境发生变化等；从微观层面看，海外项目相关政策标准、业主实际控制人变更等，这些因素均会加大财务风险。

（二）成本不可控的风险

水利科技企业海外项目的报价大都在国内项目定价的基础上结合项目所在地实际情况上浮一定的比例，利润空间相对充裕，但出现诸如国内经验无法借鉴，临时调整供货方案、调整设计方案、合同期（质保期）被动延长、器材被盗等情况时，项目成本就会偏离预算，加大了财务风险。

（三）汇率、利率风险

海外项目因合同方核算币种不同，在结算时会受到汇率影响，当汇率出现不利于业主方的调整时，业主往往出现消极结算，如又叠加所在国的外汇管制，则严重影响水利科技企业的回款和现金流。利率风险也即市场风险，利率变动引发资产价格变动，相应也加大了企业的财务风险。

三、海外项目财务风险成因

水利科技企业海外项目财务风险形成的原因，主要是源于外部环境因素的差异，但也有企业自身的原因，归纳起来一般有以下几个方面：

1.外部环境超预期的变化是企业海外项目产生财务风险的首要原因。外部环境因素包括政治法律环境、经济环境、市场环境、社会文化环境、自然环境、科学技术环境等，这些因素均具有不确定性，一旦发生与预期不一致或超出预期的变动，往往就会使企业财务活动面临诸多风险挑战。

2.企业风险管控意识薄弱。企业对风险的认识缺乏前瞻性，风险控制体系缺失或虚设，造成企业面对潜在的风险无法科学有效地进行识别，风险发生时不能积极有效地应对。水利科技企业承揽海外项目，往往聚焦于对技术路线的分析论证，自觉不自觉地屏蔽掉对风险因素的识别管控，给财务活动顺利开展埋下隐患。

3.前期市场调研不充分，后期相关决策缺乏科学性。水利科技企业进军海外市场必须开展充分的市场调研，不能用国内思维进行海外项目，对市场不进行充分了解、后续“拍脑袋”式的决策势必会导致决策失误。决策不当是财务风险产生的另一主要原因。

四、防范化解财务风险的主要措施

水利科技企业承揽海外项目需要正视财务风险的存在，采取必要的措施，尽可能降低其不利影响。

（一）强化风险管控意识，搭建有效的风险控制体系

水利科技企业要强化风险管控意识，充分认识到财务风险管控对于降低相关成本、损失的积极意义，通过搭建风险控制体系，有效地抵御风险。

1.对项目进行全过程风险控制。按照项目实施周期，进行项目事前、事中、事后的全过程风险控制，使风险管理贯穿从需求确认、设计、实施直到收尾的每个阶段。水利科技企业要做好海外项目的前期调研，对前期论证有瑕疵，外部环境因素过于复杂的项目要审慎抉择，不能一味追求业务量而忽视潜在的风险可能带来的损失或成本的增加。合同签订后要仔细研究合同，定期就类似海外项目合同进行总结，一方面为施工过程中可能发生的变更、索赔等不确定事件做好充分的准备，另一方面为后续开展相类似业务提炼总结相关经验。

2.建立风险预警机制。水利科技企业可在海外项目管理中植入风险预警指标，纳入滚动式现金流预算，以对资金链进行及时监测；纳入应收账款回款、成本测算等分析性指标，以及时了解项目进展情况。一旦某项指标出现异动，应及时予以干预，以避免或降低风险损失。

3.实施全员风险管理。引入全员风险管理，强化风险管控责任，形成风险防控的动力机制。海外项目的项目经理、技术人员处于项目一线，参与项目全程的管理、实施，更易于发现项目中存在的风险隐患，强化责、权、利三位一体的风险管控责任，有助于从源头上化解和降低风险，从而控制风险损失。

（二）提高风险管理的前瞻性，灵活运用各种应对策略

水利科技企业需要科学有效地识别潜在的财务风险，尽一切可能降低风险损失，可根据不同的情况灵活运用各种风险应对策略。

1.风险接受策略。企业将不可避免的财务风险承受下来，但也需要采取必要的控制措施来减少风险程度，降低风险损失。企业可以通过提取风险基金或设立保险库存、专项储备以增强采用此种风险策略的抗风险能力。

2.风险回避策略。当企业认为承揽的海外项目潜在的威胁太大或者不利结果产生的可能性较大的情况下，可以采取风险回避策略，放弃项目或者调整项目实施方案。水利科技企业需要结合自身经营特点和财力权衡项目利弊，进而做出最佳选择。

3.风险分散策略。水利科技企业承接海外项目后对于不擅长、影响因素较多的部分可考虑予以外包，例如将涉及用工的安装施工部分外包，从而转嫁一部分风险，起到风险分散的作用。

（三）增强风险应对的主动性，积极优化内外部环境

1.对于复杂的外部环境因素，企业仍然可以积极应对：

首先，要了解当地的法律法规以及司法实践等。水利科技企业承揽海外项目要对当地的法律法规（尤其是合同法、税法/税收协定、外汇管理法、劳动法、进出口管理法、环境保护法等）、行业规范、地方习俗，乃至法系影响等诸多方面有所了解。另外，对项目所在国政局和司法实践中的重要案例和司法判例也要尽可能做一些了解，避免合同签订后产生争议事项或重大纠纷，必要时也可以寻求专业人员的协助。

其次，充分利用合同条款来减少财务风险。一是对突发情况导致的风险条款应着重分析，要确认合同中是否需要就不可抗力、合同受挫、合同履行不能的情形做出约定，或进一步就相关情形出现时的详细安排做出约定，必要时可以通过购买相应的保险来化解风险。另外，在合同中要尽可能地加入合同中止、终止条款以及免责条款，避免出现合同约定的模糊地带，造成纠纷，导致项目无限期拖延，损失难计。二是对结算条款应着重分析，包括结算币种、支付方式、支付条件、相关保函等要素。对于周期较长的项目需要分析是否需要进行汇率锁定，防范遇到经济波动或者战争等极端情况，必要时也可以在相关信用保险机构购买汇率风险保险。

最后，要综合分析政治经济社会环境，坚决摒弃用国内思维进行海外项目，“设身处地”地把脉拟承揽项目的特点，并适当调整企业内部决策思路，通过总结借鉴相关的经验教训、寻求中间人的帮助、与相关机构进行沟通交流获取可靠的外部环境信息等方式提高自主决策的科学性。

2.对于财务风险产生的内部环境，水利科技企业应加强内部管理，注重完善法人治理结构、合理设置组织机构、健全各项激励约束机制，营造风清气正、健康向上的企业文化，打造一个低风险的内部环境。水利科技企业的核心竞争力是技术，需要持续地在产品研发和技术创新上投入，在企业搭建好现代企业治理、管理框架的同时也要注重增强企业财务系统的柔性，以有效地解决不确定性，应对突发情况带来的资金需求的增加，降低或规避企业财务风险。

（四）充分进行可行性分析，提高决策质量

对于海外项目，水利科技企业面对着各种决策，是否参与、如何报价、采用何种技术路线、是否分包等，做项目的过程就是一个不断决策与做选择的过程，提高各类决策的质量，能够有效地降低财务风险。

1.企业要充分了解内外部环境，科学分析项目能力。项目能力主要包括技术、管理和资金等因素。企业一般注重分析技术和资金能力，因为两者更为直观，也尤其重要。但也不能忽视其他相关因素的分析，对于某些海外项目来说，管理能力可能比技术能力还要重要。这些因素在支撑项目顺利实施的过程中是缺一不可的，企业在做项目能力分析时不能厚此薄彼。企业需关注供需的适配性，例如，在分析垫资能力时，要着重分析企业自身的资金实力，以及企业本身所具有的筹集资金的能力，因为这两个因素能够决定企业可以在项目中垫支的资金量。另外，企业不同的财务状况也会对项目资金的使用能力形成制约，企业如果负债率过高，则不能选择实施周期长、资金回笼慢的项目。

2.科学评估项目的经济效益。在传统方法中，通常采用本量利分析来作为取舍项目的判断依据。但在实际中，承接某个项目的同时，还会带来其他方面的收益，比如开拓了新的海外市场、增强了产品认知度、对新技术新方法的实践应用、培养人才锻炼团队等。因此，企业在做决策时要综合考虑相关的潜在效益。例如，企业承揽某一海外项目，表面看起来利润不高，但是如果放弃，企业可能就失去进入该海外市场的机会；接下该项目，企业可能会在该海外市场抢占先机，推广更多的产品和技术。

3.运用科学的决策方法。企业要在充分进行可行性分析的前提下，运用科学的方法进行决策。企业可以依靠大数据借鉴同行、以往的经验，在此基础上进行决策；企业还可以运用SWOT分析法做决策，列举出影响企业的优势、劣势、机会和威胁等因素基础上，依照矩阵形式把各种因素相互匹配起来加以考量；企业还可以通过背靠背、征求意见等集体决策的方式来提高决策质量。选取适合企业、适合项目的科学的决策方式可以有效地降低财务风险。

结语

综上所述，海外项目的财务风险是客观存在的，但也是可防可控的，在经济全球化、技术引领市场的时代背景下，水利科技企业“走出去”是最优方案、最佳选择。财务风险在给企业带来威胁挑战的同时也给企业创造了发展和盈利的机会，把握机遇，采用适宜的风险防范措施，水利科技企业势必大有可为。