速读

2023年2月16日，浙江台州，路桥区峰江街道妇联组织农家妇女走进当地花木市场向园艺师学习盆景修剪和管护。今年以来，该街道妇联组织农村妇女开展家政、烹饪、园艺、插花等的培训，提高妇女技能促增收。

中央一号文件

全面推进乡村振兴

2月13日，21世纪以来第20个指导“三农”工作的中央一号文件——《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》发布，对乡村振兴各方面工作进行了安排。党中央认为，必须坚持不懈把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，举全党全社会之力全面推进乡村振兴，加快农业农村现代化。强国必先强农，农强方能国强。要立足国情农情，体现中国特色，建设供给保障强、科技装备强、经营体系强、产业韧性强、竞争能力强的农业强国。“意见”全文共九个部分，包括：抓紧抓好粮食和重要农产品稳产保供、加强农业基础设施建设、强化农业科技和装备支撑、巩固拓展脱贫攻坚成果、推动乡村产业高质量发展、拓宽农民增收致富渠道、扎实推进宜居宜业和美乡村建设、健全党组织领导的乡村治理体系、强化政策保障和体制机制创新。“全面建设社会主义现代化国家，最艰巨最繁重的任务仍然在农村。”“意见”指出了做好农村工作的重要性所在，世界百年未有之大变局加速演进，中国发展进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期，守好“三农”基本盘至关重要、不容有失。抓好粮食生产和重要农产品供给相关内容连续两年位于中央一号文件的第一部分。从数量上看，“意见”明确，2023年要确保全国粮食产量保持在1.3万亿斤以上。在中国粮食生产实践上，2022年中国粮食产量已经达到13657亿斤，实现“十九连丰”，连续十年超过12000亿斤，连续八年超过13000亿斤。推动乡村产业发展，同样是近两年中央一号文件持续关注的内容。2023年的“意见”指出，要做大做强农产品加工流通业、加快发展现代乡村服务业、培育乡村新产业新业态和培育壮大县域富民产业。值得注意的是，2023年的“意见”重点强调了“拓宽农民增收致富渠道”。其中指出，促进农民就业增收、促进农业经营增效和赋予农民更加充分的财产权益。

“数量”指标表明

经济稳步回升

《上海证券报》刊文，住房和家电销量恢复增长、全国项目中标量和开工量同比大增、新增企业中长期贷款创历史新高、市场主体数量继续增多……近期一系列“数量”指标表明市场需求正在回暖，经济循环逐步通畅，呈现稳步回升态势。首先，近期居民大宗消费开始恢复。春节后，多个城市的房地产业持续回暖。贝壳研究院数据显示，春节过后第一周（1月28日至2月5日），50城二手房日均成交量较1月春节前（1月1日至1月20日）日均成交水平提高30%以上，日均带看客户量较1月春节前日均水平提高1倍以上。新房销量也明显上涨。诸葛找房数据显示，1月30日至2月5日，重点15城新建商品住宅成交量为1.5万套，环比上涨402.61%。房地产销量增长说明居民刚性和改善性住房需求正在逐渐释放。家电销量也在快速恢复。奥维云网的数据显示，1月30日至2月5日，国内线下家电市场销售额同比增长41.88%，销量同比增长29.36%；国内线上家电市场销售额同比增长158.05%，销量同比增长97.06%。其次，投资是扩大内需的重要引擎，多项与投资有关的数量指标正在好转。 国家信息中心通过对剑鱼标讯平台全国项目中标数据分析显示，2023年1月，全国项目中标量同比增速达到32.2%的较高水平。节后，重大项目投资继续“狂飙”。据统计，节后开工第一周，河南、陕西、福建、广东、湖南、江苏、辽宁等地均有重大项目集中开工，项目总数超过4000个，总投资额超过4.5万亿元。国家发展改革委固定资产投资司司长罗国三近日表示，各有关方面大力推进“十四五”规划102项重大工程等落地实施，依托国家和地方层面推进有效投资重要项目协调机制，推动一大批重大项目开工建设，带动新开工项目投资保持较快增长。从新开工项目、拟建项目计划总投资等指标看，2023年及以后的投资增长还存在较大潜力。

1月社融信贷

均高于预期

2月10日，中国人民银行公布了2023年1月金融统计数据报告以及社会融资规模统计数据报告，主要数据均高于预期。其中，1月社会融资规模增量为5.98万亿元，比上年同期少1959亿元；1月末社会融资规模存量为350.93万亿元，同比增长9.4%。1月末，广义货币（M2）余额273.81万亿元，同比增长12.6%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.8个百分点；狭义货币（M1）余额65.52万亿元，同比增长6.7%，增速分别比上月末和上年同期高3个和8.6个百分点。流通中货币（M0）余额11.46万亿元，同比增长7.9%。当月净投放现金9971亿元。1月份人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元。分部门看，住户贷款增加2572亿元，其中，短期贷款增加341亿元，中长期贷款增加2231亿元；企（事）业单位贷款增加4.68万亿元，其中，短期贷款增加1.51万亿元，中长期贷款增加3.5万亿元，票据融资减少4127亿元；非银行业金融机构贷款减少585亿元。1月末，本外币贷款余额224.8万亿元，同比增长10.6%。月末人民币贷款余额219.75万亿元，同比增长11.3%，增速比上月末高0.2个百分点，比上年同期低0.3个百分点。

中證协拟统一

网下打新规则

近日，中国证券业协会研究制定了《首次公开发行证券网下投资者管理规则》（征求意见稿）和《首次公开发行证券网下投资者分类评价和管理指引》（征求意见稿）等自律规则，并征求了行业意见。整体来看，“规则”共六章73条，对网下投资者的注册管理、行为规范、证券公司责任、自律管理等相关内容进行了明确。“指引”共六章25条，为了对不同网下投资者采取相应的自律管理方式，中证协根据“指引”对网下投资者进行了分类评价，并会发布网下投资者的关注名单、异常名单、限制名单和精选名单。中证协表示，市场化发行定价机制下，配售对象获配金额不确定性增加，为避免出现一般机构和个人投资者流动性管理能力较弱而无法及时缴款的情形，对一般机构和个人投资者提出了现金资产规模的要求，其配售对象在证券公司开立的资金账户中资金余额应不得低于其证券账户和资金账户最近一个月末总资产与询价首前一交易日总资产孰低值的1‰。“规则”对一般机构和个人投资者参与网下打新提出了现金资产规模要求。“规则”要求，私募管理产品总规模要在10亿元（含）以上。机构投资者应配备新股研究、投资人员，统一了各板块配售对象投资实力的要求，市值门槛均为6000万元。此外，还加大违规行为处理力度，诸如网下投资者或其管理的配售对象多次发生违规情形，最长可列入限制名单36个月。

隐性债务化解报告

七省份超额完成任务

截至2月14日，全国31个省份都披露了《2022年预算执行情况和2023年预算草案的报告》，这是观察各省隐性债务化解进展的重要窗口。据《21世纪经济报道》梳理，共有七个省份表示超额完成2022年化债任务。江苏、河南、陕西、甘肃四省表示，超额完成年度化债计划；天津市表示，超进度完成既定的隐性债务化解任务，没有出现一笔逾期违约；广西表示，全区完成截至2022年末政府隐性债务累计化解计划的150%以上。宁夏表示，全区政府全口径债务总额较2021年底减少139亿元，总体债务率较2020年下降17个百分点。2022年全区化解隐性债务213亿元，连续五年超额完成隐性债务化解任务。值得注意的是，2021年有五个省份完成或者超额完成了当年隐性债务化解任务，而2022年这一数量变为七个，相比上年增加两个。而广东和北京则完成了隐性债务清零。广东省称，2021年底实现全省存量隐性债务全部化解目标，2022年顺利完成化债结果核实认定、隐性债务风险隐患清理整顿等既定工作，如期高质量完成试点任务。北京表示，提前三个月完成中央提出的全域无隐性债务试点任务要求，由此成为第二个实现隐性债务清零的地区。虽然无法实现整个省份隐性债务清零，但一些省份力争个别市县清零。内蒙古提出，2022年落实“四个一批”化债措施，为49个债务高风险旗县贴息42.1亿元，推动3个旗区隐性债务清零。展望2023年，一些省份继续提出推动市县隐性债务清零，比如新疆提出，按时足额完成隐性债务年度化解任务，鼓励有条件的地州市实现隐性债务清零。

美国CPI超预期

美联储鹰声阵阵

美国劳工部2月14日公布的数据显示，主要受居住成本和能源价格上涨影响，与2022年同期相比，2023年1月美國消费者价格指数（CPI） 上涨6.4%。环比和同比增幅均较市场普遍预期的数值更高。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.4%，涨幅较前月扩大0.1个百分点；同比涨幅来到5.6%，涨幅高于预期。数据公布后，已有多位美联储官员强调了需要进一步加息以帮助抑制通胀。纽约联储总裁威廉姆斯表示，通胀太高，将保持加息以实现通胀目标。到2023年年底将联邦基金利率保持在5%至5.5%的范围内是合适的框架，正如美联储官员在2022年12月估计的那样。“我确实认为，由于劳动力市场的强劲，显然存在通胀保持在高位的时间超过预期的风险，或者我们可能需要将利率提高得更高。”威廉姆斯称。里士满联储总裁巴尔金表示，美国的通胀正在正常化，但下降的速度非常缓慢。如果通胀持续远高于美联储的目标，也许将不得不采取更多措施。美联储可能“继续加息”，也可能“停止加息”，如果通胀能稳定下来，利率就不需要升得那么高；但如果通胀持续远高于目标水平，官员们将不得不采取更多的行动。达拉斯联储总裁、2023年FOMC票委洛根预计美联储将逐步加息，美联储可能需要将利率提高到高于官员此前预期的水平，直至有让人信服的迹象表明通胀下滑；如果有必要，将采取措施来应对经济前景的变化或抵消任何不受欢迎的条件放松。费城联储总裁，同样是2023年票委的哈克称，他认为政策制定者需要将利率提高到5%以上，甚至可能更高，以应对缓慢放缓的通胀。最新CME“美联储观察”显示，美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为90.8%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率为9.2%；到5月累计加息25个基点的概率为17.8%，累计加息50个基点的概率为74.8%，累计加息75个基点至5.25%-5.50%区间的概率为7.4%。到6月累计加息75个基点概率为49.7%。

日本央行

新行长定了

2月14日上午，日本政府正式提名经济学家、日本央行前政策委员会成员植田和男为下一任央行行长。植田和男打破了日本央行行长一贯由官僚担任的传统，将成为日本战后首位学者出身的央行行长。现年71岁的植田和男，是日本经济学家、东京大学名誉教授，主攻货币政策研究。在1998至2005年期间，他曾担任央行审议委员，为日本央行1999年引入“零利率政策”和2001年“量化宽松政策”的出台提供了理论支持。不过另一方面，植田和男也顾及货币宽松的副作用等，以“平衡派”著称。在植田和男担任央行审议委员期间，还发生过一段小插曲。2000年，植田和男曾反对提高基准利率，尽管政府也表示反对，但日本央行一意孤行，之后日本经济恶化，次年日本央行回归超低利率货币宽松政策。日本央行是否会转向，成为市场的焦点。2022年，在全球“加息潮”下，发达经济体央行纷纷开始紧缩政策。此时，日本央行始终“特立独行”，实施超宽松货币政策，希望以此恢复国内经济动力。然而，随着美联储加息，美日利差日益扩大，市场开始担心未来日本央行调整货币政策的风险上升，甚至会对全球金融市场带来冲击。2022年，植田和男曾在公开文章中表示他对YCC政策的看法，称“长期YCC不适合政策调整。一旦上调收益率上限，就会引发市场对再次加息的猜测，并可能会引发大规模的国债抛售”。