国际工程总承包企业财务风险与防范对策的探讨

鲍悦

全球经济不断发展，我国“一带一路”互联互通规划持续深入，第三世界国家的发展需求也日益增大，中国建筑施工承包企业积极布局国外市场，迎来了历史性的发展机会。但由于全球形势的动荡，外汇波动风险、税收政策风险、地缘政治风险、非传统国家安全风险等也较为明显，企业开展的“走出去”策略仍步履维艰，因此本文主要分析研究了企业在国际工程项目中面临的财务风险，并给出了相应的防范举措。

伴随着经济国际化进度的加速及中国改革开放的纵深发展，工程总承包企业所面对的市场经济环境出现了巨大的改变，一系列影响工程企业发展的深层问题也日益显露出来。怎样合理预防和避免各类经营风险，创造良好的效益，是企业需要正视并处理的问题。

国际工程企业财务风险类别概述

一、融资风险

随着国际建筑工程行业的迅猛发展，其经营模式已从过去的承包商EPC的分包带资建设，逐渐转变为通过BOT、PPP的方式进行，并对承包人在多项目同时进行时的融资管理水平与运作水平有了更高的要求，对流动资金的需求也明显增加，从而增大融资压力。融资需求增大的同时也带来了无法偿付的风险，过高的利息负担可能造成企业运转失衡。

二、汇率风险

对于对外工程项目，合同内容和结算金额通常以货币确认。在经营过程中，获取原材料、机械设备、人力、技术等重要资源，以及货款的收付常常涉及多币种。例如，主合同用欧元签订，分包合同用美元结算，物资采购用当地货币结算，但财务人员在做账时必须以人民币入账，包括四类交叉计算人民币。同时，由于大型工业项目建设周期较长，这也导致施工项目存在着很大的汇兑损益风险。

三、资金风险

1.保函风险

对于很多国外项目，中国建筑企业必须根据业主的规定出具相关的对外施工保函、垫款保函、对外施工履约保函、工程质量保函等。这些保函不但数额巨大，而且往往见索就付，因此他们除了因承包人的违约而导致业主索赔的困难之外，同时也出现了很多不合理索赔，或者恶意欺骗索赔，承包商因此遭受了不合理的巨大的经济损失。

2.垫资风险

国际项目所需资金数额大，但由于行业特殊性，工程进度的国际付款通常由业主按照付款比例和合同约定的日期分期支付，因此很多建筑公司不得不支付部分工程进度款。工程建設公司往往同时进行多个工程项目，需要大量资金，由此导致资金问题，债务风险增大。

3.资金回收风险

有些企业由于企业融资难度、决策周期长问题多等原因限制，应收账款无法有效处理，导致坏账损失，从而增加企业的融资成本和经营成本。

四、其他风险

1.资产损失风险

首先，因为大部分项目建设时间比较长，受很多因素的限制，很容易拖慢或者延期交付速度，造成大量施工机械闲置。其次，社会和政治紧张局势导致灾难性事件，例如利比亚危机。虽然工人安全撤离，但大部分设备和工具仍留在现场，索赔无法追回。

2.税收政策风险

第一，由于对项目所在国税收法律法规缺乏了解，投标价格没有考虑项目所在国税收，给项目造成潜在的损失。第二，企业所得税、个人所得税、营业税等的纳税和合规风险，包括逃税风险和关联交易风险，如果各种税收经营风险得不到有效管理和监控，则会对企业经营成本和商誉带来重大损失。

国际工程项目所面临的主要财务问题说明

汇率变化风险：以国际项目签订后的协议价格为固定汇率，国际项目实施过程中的真实汇率实时都在变动，这样在工程价款核算和收付过程中，由于汇率的波动给项目造成相应的经济损失。另外，如果业主希望对承包商可以使用工程项目所在国的汇率给付其项目费用，除非这个工程项目是使用外国资金或者国外银行贷款的工程项目，不然就很难获得硬通货了，在外汇限制比较严格的发达国家中也是如此。

国际物价上涨通货膨胀因素：由于国际项目招投标中的价格一般是按照当时的国家税费标准测算而成，在项目执行过程中必然受到国际物价上涨因素的影响，人工费、建筑材料费、机械设备费、物流费等直接支出和间接支出也随之上升，项目建设成本增加，项目的潜在经营风险也上升。

国际项目履约或协议变更的问题：国际项目在协议实施过程中，如果履约方因为时间、质量、财力等问题而无法或未能及时履约，该项目要承受违约责任或因此造成的损失；另外，因设计变更地址问题、自然灾害、企业行为、地方政府行为等原因，导致在履行合同时，工程费用短期内得不到补贴，进而需要变更或补充原合同，合同收入和履约成本之间存在着较大的不确定性，对经营结果也存在着较大的风险。

税收政策风险：国际项目工程在实际执行过程中，因为不同国家与地方政府税收政策环境差异，税收政策对项目工程的影响也有所不同，项目工程税费与政府各项税收的实际缴纳成本差异巨大，这都导致项目运营方面临相应的税收风险。

换汇的控制：在一些发达国家，对外国承包人兑换硬通货汇到境外也采取了严厉的控制措施，即对承包人采购国外进口材料设备也需要进行严格的审查程序。一些国家，通过规定在签订合约之前预先订立一项换汇金额比率，使承包人虽然能够购进进口材料，但依然不可以把正常的经营利润转换成硬通货汇出。一些国家虽然已经规定能够换取外汇投寄，但规定必须在若干年之后，而这个期限，比工程建设期限要长得多。所有上述这些都构成了换汇制度上的风险。

国际工程项目财务风险防范措施

面对以上几类国际项目财务风险，企业可采取下列主要预防措施：

一、选用相对稳定的货币

选用相对稳定的货币，以调节工程结算款中货币和当地货币之间的收付比率，可以避免汇率波动造成的间接经济损失。近期美元对世界其他币种的汇率波动变化较大，欧元则较为稳健，以欧元为结算货币有助于减少汇兑风险。若难以获得业主的认同，则最少需要有相应的保值条款。

鉴于知识缺乏，在使用中国实行的浮动汇率制度时应采用积极稳妥的方式，尽量降低外汇敞口风险规模，减少敞口头寸期限，而不是谋求汇率变化以获利。

按照企业如何利用互联网金融市场，可将企业的汇率风险预防方法和处理办法分成两大类：运用金融贸易中的企业风险管理技能和运用企业的内部风险管理技能，前者重点着眼于在交易过程后对现有头寸的事后经营风险处理，而后者重点着眼于在交易过程前对设立何种头寸的事前经营风险预防。

在目前中国金融市场现货与期权交易市场很不完善的环境下，企业可以首先针对自己的具体情况与行业特征，通过内部的自律调控避险，同时还能够降低避险的运营成本。基于内部利益，可以考虑并采取的风险防范措施主要有：

1.合同定价策略

价格策略，是指双方在签订合同的同时尽可能地对合约中的商品或服务等项目的价格，采用相应的措施以避免外汇风险。主要操作方式有：

一是选用正确的币种结算，基本原则是收硬付软或直接使用人民币，或折中地使用与软硬币搭配的各币种。

二是通过实行保值措施，通常对承包企业加价保值较为合理，但是由于在目前的国际建筑承包市场中，业主单位一般未必愿意进行加价，所以通过在协议中规定的外汇保值条款也比较合理。

2.资产负债调整法

资产负债调整法，是把这些人民币的敏感性账户或者项目进行调整或者转换为最能够保护自身价值或者升值的币种。其原则为：尽可能保持硬币是资产，或者软币的负债；采用对冲或时间期限性配置，可以更多地将资产与负债之间的外汇风险进行抵消。具体操作上有如下的一些办法：

自我均衡法：通过配对与管理合理安排每一笔收付，自我平衡抵消了外汇损失。将自我均衡法分为单项均衡与整体均衡。单项均衡要求客户的收汇和付汇尽量地在金额和时间、币种上一致。整体均衡是指国内外业务经营较好的企业通过各项对外经营实现外币收付的动态平衡。

配对法则：与自我均衡法则相似，当资金面临同一种货币的交易风险而又缺乏相同的货币可配对时，就可以人为地造成一个数额相近、时间一致而且与该货币有关的第三种货币的逆向交易流动，进而使两种或多种货币风险对冲。配对法应用的前提是只有两个币种的走势存在正相关性，才可以成功。如用美元和港币组对。若组中的币种不相关，有可能会引起汇价变化而导致双重风险。使用此法时受承包单位的资金条件和采购情况的影响，许多时候承包单位并不是可以选择收付款的货币币种。

提前滞后法：依据汇价变化或利率趋势，人为地加速或暂缓收款、付款，一般为加速软币应收款收入，或暂缓软币应付款支出；对硬币的处理则相反。这一方式在实际运用上存在着较大的局限，但由于按照合同的计算时间决定了业务的经营周期，因此存在着一定的时间刚性，但若加入其他金融服务（如出口贴现），仍有相当的可能性。

二、工程结算中调节价格差价

工程结算中调节价格差价是目前在国外工程中广泛使用的手段。对于现在国外招标的主要项目，标书文件上通常都有通用的价格调节计算方法。依据项目所在国家或地方当月的主要政府部门以及权威财经刊物所提出的数据，通过搜集物价或通货膨胀数据，在约定的时间范围内对工程结算单部分或分项工程量的结算价格作出适当调节，扣除与物价通货膨胀直接相关的因素，以便于提高工程结算收入。

三、做好履約理赔工作

在保证合同履约质量的同时，企业应自始至终地抓好履约理赔工作。针对工程合同履行过程中实际出现的额外工程量，企业随时收集整理统计资料，并及时提交给业主和监理单位作为索赔依据，在定期和业主磋商后进行工程理赔，并自始至终开展理赔工作以提高工程结算收入。

四、依法纳税、合理避税、取得退税

国际工程项目所面临的税务法规环境复杂，综合税收成本也相当高。企业要提前查询中国与各国之间的《避免双重征税协定和防偷税漏税协定》，熟悉和合理利用协议中涉及的各种税种，合理节税、避税、退税。例如，A企业曾在突尼斯承接过污水管网安装工程项目，根据突尼斯法律的规定，建筑安装施工服务税率为18%，运输服务部分为10%，同时法律中也规定如果在招投标时运输服务的税率按18%计算，那么在项目建设执行过程中的营业税就需要按18%征收，所以企业应当充分考虑当地法律规定，才能不产生计算错误。而根据当地规定，工程项目员工除了薪酬之外还需要向社会保障行政部门交纳社会福利税，因此A企业项目管理人员主动和当地财税行政部门协调，表明中方员工的社会福利税已经在境内交纳而无须再在突尼斯地方纳税，并提供了在境内交纳社会统筹基金的证据，从而做到了合法避税。另外，在突尼斯，由于工程项目支付时税收机关要求工程项目业主负责预扣个人所得税（按支付数额的相应比率），针对多扣的个人所得税，项目管理工作人员主动进行退税管理工作，最后获得退税总收入31万第纳尔（约合人民币82万元），直接提高了工程项目的盈利。

五、熟知当地外汇管制规定

企业必须仔细研读工程所在国的外汇管制规定，并预先做好安排。不但必须在协议中明确处理外汇交易的规定，同时还必须顾及这些法条是否同当地的现行规定和法律相冲突。此外，合同中还必须规定，在合约履行以后的一切法律变化中，若使国际承包人受到实际经济损失，则应由国际建筑业主予以赔偿。而对于换汇限制的国际承包工程项目，最佳的方式就是把换取外币的问题交由项目业主进行处理。如进口商品建筑材料、机械设备的外币，需要由项目业主提出并在签订合同前要求业主提供由相关国家外汇限额主管部门出具的关于进口商品建筑材料机械设备动用外币的证明文件。

总之，国际工程项目中除以上所说的几种财务经营风险之外，还存在着政治制度风险因素、社会文化风险因素、法律制度风险因素、自然灾害和其他财务经营风险，因此在财务管理方面，企业应针对以上各种问题建立好财务风险防范管理机制，以最大限度地降低项目财务管理经济损失，从而提高项目效益。（作者单位：中材建设有限公司）