企业财务危机预警、防范与控制的认识与实践

李晓刚

摘要：文章主要介绍了企业财务危机的相关概念，通过对企业财务危机的防控管理进行分析，探讨企业财务危机预警体系建设的有效措施，提出企业财务危机防控管理的合理建议，以加强对企业财务危机的研究，旨在进一步了解企业财务危机出现的原因，根据企业的实际情况来实施有效的预警、防范和控制工作，构建科学的财务危机预警模型，降低企业的财务经营风险，确保企业资金链的正常运作，促进企业的可持续发展，实现企业经济效益最大化。

关键词：企业；财务危机；预警；防范；控制

近年来，随着我国社会主义市场经济体制改革的不断深入，企业迎来了新的发展机遇，但与此同时也面临着一系列挑战，尤其是在市场竞争日益激烈的环境下，企业要获取长远发展，占据更多的市场份额，就必须加强企业内部控制工作，需合理规划企业发展战略，保证资金链的正常运转。企业在经营管理过程中，存在着一定的财务危机，若不能有效预防和及时把控财务危机，则容易致使企业经营困难，资金无法支持现有的经营管理活动，不利于企业的持续发展。基于此，应当重视企业财务危机处理工作，需做好预警、防范和控制工作，根据企业的自身特点，基于实际情况，来制定适宜的财务危机预警体系，从多方面来把控企业财务状况，以保障企业的正常经营，强化企业的市场竞争力，为企业带来更多的经济效益。

一、企业财务危机的相关概念

（一）财务危机的概念

全球经济一体化形势下，我国企业迎来了新的发展机遇，企业要寻求更长远发展，就必须不断强化自身的竞争力，而这离不开财务管理工作的开展。企业在生产经营管理过程中，也开始意识到财务危机带来的影响。财务危机指的是企业因为自身经营问题，致使企业无法还清到期的债务，如若财务危机较为严重，那么可能致使企业宣告破产。当前没有能力偿清到期的债务，无法再继续经营企业，法院则会宣告企业停止生产，需要清理债权债务。导致企业出现财务危机的因素比较多，从资产存量方面来看，企业财务危机主要指的是企业的净资产处于负值状态；从现金流量方面来看，企业在债务即将到期之前，并没有相应的现金流入，其净现金流量处于负值状态。要注意的是财务危机并不是企业的短期亏空现象，而是一种长期亏空导致的结果，财务危机的程度由企业财务亏空时间的长度、亏空的数额多少来决定。一般情况下，企业违约、亏损、不具备偿还能力是财务危机的前期表现形式，而其最终结果便是企业破产。基于此，财务危机指的是企业财务状况持续恶化，已经达到无法偿还债款，长期亏损的状态，导致企业资产贬值，无现金流入，致使企业破产的现象。

（二）财务危机的特征

当企业出现长期性的财务亏空时，便会引发财务危机，而且这时企业亏损的程度，要超出企业的偿债能力。基于此，从客观上来说，企业财务危机具有累积性特点。企业出现财务危机的因素比较多，其发生范围也较为广泛，这是因为企业在经营管理过程中，会受到市场外部环境的影响，可能会致使企业出现不同程度的亏空。而且市场环境的多变性，以及多样性，都会对企业的财务亏空造成一定的影响。对于企业来说，其在经营过程中财务危机现象较为常见，随时可能存在。

我国企业在发展过程中，自身经营还存在一定问题。无论是从产品创新方面来说，还是从人员技术水平、管理水平等方面，都还有待提升。部分企业在生产过程中仍然采用陈旧的设备，生产效率比较低，而且受到国家政策的约束，由于社会诚信缺失，未建立健全的金融体系，导致部分中小企业的融资较为困难，在一定程度上也影响了企业的长期经营，容易使之出现财务危机。企业的财务部门忽视了对市场环境的监测和分析，没能根据企业的实际财务状况来作出预警，也就是说在一定程度上企业的财务危机具有可预见性，能够通過全面的数据分析来进行识别和判断。

（三）财务危机的表现形式

财务危机的表现形式主要在于：一是从企业运营状况来看，出现财务危机的企业生产产品存在产销脱节的情况，而且企业的销售量、销售利润持续而明显地下降，企业的绩效评价指标存在恶化状况；二是从企业的资产结构来说，出现财务危机的企业应收账款增长幅度比较大，产品的库存量增加速度较快；三是从企业偿债能力来看，出现财务危机的企业已经不具备偿还到期债务的能力，其现有的流动资产，已经不能够承担流动负债，总债务要远高于企业总资产；四是从企业的现金流量来说，出现财务危机的企业没有能够偿还即将到期债务的现金流，现金的总流出超出了企业的现金总流入。

二、企业财务危机的防控管理

（一）分析企业财务危机的警情

在进行企业财务危机的防控管理时，需要先对企业财务危机的警情进行科学分析。企业内部因素和外部因素，都是造成财务危机的主要原因，不同的财务危机形式，所出现的原因主要有以下几方面。

一是宏观环境较为复杂。企业的财务管理宏观环境较为复杂的原因，在于企业外部环境不够稳定。如若企业外部市场一直呈现通货膨胀这一状态，就会导致企业资金供给出现长时间的短缺，货币性的资金会随之贬值，实物性资产则会升值，这就增加了企业的资金成本。另外，若是利率出现较大幅度的变动，那么则容易产生利率风险，如企业所需要支付的利息增多，企业难以履行自身的偿债义务，企业投资出现亏损等。基于此，可以发现市场风险因素，对企业的财务危机具有较大影响。还有部分企业虽然明确了财务管理工作的重要性，却并没有将这项管理工作落实到实际工作中，所构建的财务管理系统不够全面，设置的相关机构缺乏合理性。而且忽视了对财务管理人员队伍的培养，现行的财务管理人员在职业素质方面还有待加强。所制定的财务管理制度缺乏完善性，未实施基础性管理工作，这就导致当外部环境发生变化时，企业的财务管理系统并不能有效适应，缺乏较好的应变能力，无法根据企业的适应情况，来预测是否存在财务危机，不具备良好的预见性。

二是企业财务结构缺乏合理性。引发企业财务危机的主要内部原因，在于企业自身的财务结构不够合理。比如说，部分企业负债过多，超出了其偿债能力，这就导致其在经营管理过程中，难以偿还借款，出现财务危机；企业资本性投资膨胀，导致没有足够的现金流来维持企业的基本运营，导致企业资金供应出现问题，容易引发财务危机；企业的应收账款占比过大，债权未能及时收回，存在一定的危机；还有企业风险投资超出了限度，投资回报率下降，这也会影响企业的资金状况；若企业的费用性支出增长出现异常，那么企业资金积累能力将下降，将会缺乏持续运营资金。

三是企业的财务决策不具备科学性。在企业经营管理过程中，如若财务决策出现问题，那么将会对企业造成较大的影响，使之面临着较大的财务危机。部分企业在进行财务决策的时候不具备客观性，仅是依赖于自身的经验，或是主观原因来作出决策，导致决策出现失误，并不符合企业的实际情况，这就会给企业带来财务危机。比如说，企业在进行固定资产投资时，若没有全方位地了解整个投资项目，未采集相关数据对其可行性进行分析，或是缺乏周密而系统化的研究，便无法给决策提供全面可靠的数据支持，这就容易致使企业作出错误的决策，投资项目无法为企业带来预期的收益，一旦投资不能按照规定期限收回，就会对企业的资金链产生影响，降低了企业的长期偿债能力，从而引发财务危机。

四是企业财务经营秩序较为混乱。这方面主要体现于当前会计信息存在失真的情况，部分企业的财务管理基础较为薄弱，并没有充分发挥财务管理的作用，忽视了资金管理，企业的资金利用率并不高，而且在利益分配方面责权不够分明，管理上较为混乱，这就影响了企业的资金管理效果，难以保障企业的资金安全，容易引发财务危机。

五是关联企业倒闭。在企业经营过程中，大多数情况下都会和其他的企业产生合作，形成产业链和财务链，若企业过于依赖其关联企业，那么一旦关联企业出现倒闭、破产等问题，企业也会受到较大的影响，带来极大的财务危机。

（二）避免企业财务危机发生的有效途径

在对企业的财务危机警情进行分析之后，可以根据分析结果来寻找避免财务危机发生的方法和措施。主要有：一是应当根据企业的实际情况，进一步拓展产品市场，要具备创新意识，做到与时俱进，不断地创新产品类型，提高产品的市场竞争力，以便于占据更多的市场份额，为企业带来更多的经济效益，改变企业的财务现状；二是要时刻关注材料市场的价格变化幅度，若某一原材料的价格涨幅过大，则需要找到能够代替的材料。这就需要企业加强对产品功能的分析，尽量避免所使用的原材料供应紧张，寻找降低企业生产成本的方法，以提升企业的市场竞争力，使之能够立足于市场；三是对于资本性支出，企业要根据实际情况来进行适当削减，非生产经营性支出应当尽量延缓。也就是说企业需要做到开源节流，在保证企业产品和服务质量的同时，降低企业的生产成本，与此同时还要节省日常不必要的开销，对于一些固定资产的建造项目可以适当延后，在企业财务状况较好后再进行；四是应当拓展企业的融资渠道，不断地寻找新的抵押、担保贷款，获得更多的企业生产经营资金，缓解企业的资金短缺问题，应对一时的资金流转不周状况；五是企业应想办法获得新的投资，既可以是企业所有者追加投资，或是增加其他投资股东，这样可以给企业带来更多的资金，缓解企业资金紧张的问题；六是企业应当进行资产重组，其目的在于优化配置企业的各项资源、资产，旨在提高资产利用率，避免资产闲置浪费，从而提升企业的生产经营效率，使企业经营处于较好的状态中。与此同时，还要合理处置资产。在企业面临资金紧张问题时，可以通过处置资产来偿还债务，或是把呆滞的资产进行变现，以获取更多的现金。除此之外，还可以通过售后回租资产的方式来减少企业的成本投入，缓解企业短期资金紧张的状况，以免影响企业的生产；七是企业可进行债务重组，指的是对于不能延期、到期后无法偿还的债务，企业应当与债权人进行协商，重组债务。

三、企业财务危机预警体系建设的有效措施

（一）企业财务危机预警体系建设内容

所谓企业财务预警，指的是基于行业整体水平，通过科学的方法来对企业的经营管理警情进行评估和判断，及时发现企业发展过程中存在的问题，并根据实际情况来进行动态化调控。企业财务危机预警体系的建设内容，主要包含了以下几个方面：一是企业财务基本监测系统。主要从宏观方面来预测当前的经济状况，分析企业的适用税收政策，预测之后利率的变化趋势，预判整个行业的财务状况，合理调控企业的目标。在完全把控这方面的信息和数据后，便能够基于预测和分析结果来实施主动性财务政策，改变企业的被动状态，使之能够积极应对发展过程中出现的财务危机。若宏观环境比较好，则可以适当提升负债比率，企业有能力应对负债问题；若宏观环境不太好，那么仍然增加负债比率，则会给企业的经营带来严重的财务危机。二是企业财务适时监测系统。指的是在企业经营过程中，需要有效监测其财务状况，如企业现金流量的情况，监测企业获利能力和应收账款，监测企业的资产运营能力、销售能力和生产能力，以及监测企业的负债、成本费用等。应当根据监测的结果，来全面了解企业当前的财务状况，及时改进不足，识别存在的经营风险，对财务危机做出预警，保障企业的正常运营。三是企业财务跟踪监测系统。在构建企业财务风险预警模型时，需要从长期角度来把控企业的财务状况，监控企业财务是否存在恶化趋势，要找到出现问题的根源，避免不正确的财务决策给企业带来极大的负面影响，从而有效应对企业的财务危机。

（二）企业财务危机预警模型指标的构建原则

在构建企业财务危机预警模型指标的时候，应当遵循一定的原则：一是要遵循可操作性原则。指的是在选择财务危机预警指标时，需选择容易理解，而且能够做到的指标，要能够通过一定的渠道获取相应的数据和信息；二是要遵循真实性原则。指的是数据来源要有真实性。如若因为人员操作问题而致使企业会计数据不真实，会影响预警工作的开展，无法发挥财务危机预警的作用。基于此，在实施预警作业时，所选择的数据一定要客观，具有真实性；三是要遵循重要性原则。在选择企业财务预警指标时，一定要选择对企业经营有着较大影响的關键性指标，比如说企业的营业能力、企业的偿债能力等，与此同时还有一些关键的非财务指标也不可忽视；四是要遵循全面性原则。在制定预警指标体系时，需要从多维度、多角度来进行全面评价，以把握企业的真实经营状况，如此才能及时预测企业各经营环节中是否存在财务危险，发挥预警作用。

（三）企业财务模型指标体系的构成

企业财务模型指标体系应当包含以下两部分内容：一是企业的内部风险指标。首先，企业的筹资风险指标，需要监测企业的现金流入量、企业的资产变现能力，企业的偿债能力，基于此，需要将盈余现金保障倍数、速动比率、资产负债率和现金流动负债率作为财务模型指标；其次，投资风险方面的指标，需通过总资产报酬率来了解企业的资产获利能力，从净资产收益率来掌握企业的投入资本收益水平，从销售增长率来把握企业的产品市场前景；再者，企业营运风险方面的指标，同样要从销售增长率来预估企业的产品市场前景，从总资产周转率来把控企业的经营效率，从应收账款周转率来了解企业应收账款周转速度，从存货周转率来评估企业的存活周转速度，从成本费用率来掌握企业的成本费用水平；最后，企业收益分配风险。需要利用资本积累率这一指标来评估企业的资本扩张速度。除此之外，还需要确定适宜的企业内部风险非财务指标，如企业的财务管理水平关系着企业的筹资风险、收益分配风险和投资风险等，企业经营者的素质、员工专业能力和管理制度的完善性，都将影响企业的营运风险。每一个指标都可以通过计算公式得出。二是企业的外部风险指标。可通过环保政策等来了解企业所面临的政治法律风险，利用通货膨胀来判断企业的经济风险，从技术更新速度方面则可识别企业的技术风险，下游企业的支付能力则直接影响下游企业风险。

基于企业的内部风险指标和外部风险指标，可以根据企业的实际情况选择适宜的指标，建立健全的财务模型指标体系，以做好财务危机预警工作。

（四）财务危机预警方法

财务危机预警方法主要有以下几种。

第一，财务报表分析法。这种方式指的是通过分析财务报表中的各项数据，以科学的分析方法来评估企业的财务状况，这是一种较为传统的方法，需要参考企业资产负债表、企业利润表和企业现金流量表，综合这三项数据来对企业的财务风险进行评估。其中，财务比率分析是最为常见的方法之一，需要从以下方面着手分析：一是要对企业的偿债能力进行分析，旨在了解企业偿还债务的能力，应当综合参考企业的负债比率、利息支出率、速动比率、流动比率、借款依存度等；二是分析企业的经营能力，了解企业的资源利用状况，判断企业是否具有较好的资产管理能力，需要参考总资产周转率、企业平均收款天数、应收账款周转率等；三是分析企业的获利能力，这直接关系着企业未来运营中的现金能力，需要从每股盈余、资产报酬率、每股营业额、营业毛利率等方面进行数据分析；四是分析企业的资本结构，旨在掌握企业的运用财务杠杆的状况，参考指标有长期资金对固定资产比率、负债对股东权益比率等；五是分析企业是否具有较好的成长能力，这需要参考企业的税前净利成长率、营业收入成长率等；六是分析企业的现金流，对企业现金流进行科学评估，可有效识别企业是否存在财务危机，可参考每股现金流量、现金流量比率等指标。

第二，单变量预警模型。这一模型的作用在于利用单一的某一个财务变量来预测企业的财务危机。美国学者比弗是提出这一预警模型的人，其在不断地研究过程中，认为能够有效预测财务失败的比率有现金保障率、资产负债率、资产收益率和资产安全率等。其中，现金保障率可帮助人们全面分析和了解企业真实的财务状况；企业的资产负债率，若是距离失败日较近，那么出现误判的概率就越低。但要注意的是，在实际财务报表分析过程中，由于每一个比率在进行判断时，不同情况下所产生的结果可能有所不同，在准确率上还需提升，因此大多数时候并不是通过某一个比率来进行分析，而是利用一组比率进行预测，这样能够保障预警结果的准确性。

第三，多变量预警模型。这种企业财务危机预警模型，主要是利用多种财务比率加权汇总而成的线性函数公式，来进行有效的预警。这一模型的应用范围存在一定的局限性，其需要根据实际情况来重新调整函数中的各个参数。在研究过程中，该预警模型相较于单变量预警模型来说，其预测能力更强。

四、企业财务危机防控管理的建议

在进行企业财务危机防控管理时，应当注意以下几点：一是要制订科学的企业财务管理战略，不断优化企业财务结构。企业要基于自身的实际情况，根据市场环境的变化，来优化财务管理体系，设立科学的管理机构，并由专业的财务管理人员来进行把控，需制定完善的财务管理制度，要求相关人员严格按照规定来执行作业，需根据市场的变化来采取有效的财务管理应对措施，以防止企业出现财务危机；二是要进一步拓展企业的融资渠道，降低企业的融资成本。对于企业来说，要获得长远的发展，有足够的资金流支撑自身的经营管理，就必须增加现金流入。企业筹借资金的方式主要有银行贷款、发行股票、债券，商业信用等。企业在不同的发展阶段，可以选择相应的资金筹集方式，以保证企业的资金正常周转。与此同时，为了降低企业的融资风险，在进行筹资的时候需要充分考虑自身的盈利能力，金融市场状况等，需要选择适宜的融资组合方式，减少企业的融资成本；三是建立健全的财务监控体系。应当重视对企业债务、现金回流、资产增值等内容的管控，需要减少负债。还要做好预算管理工作，以此来把控企业的负债水平、资产状况，统筹安排企业资金；四是企业领导者应当具备财务危机意识，要充分认识到财务危机预警的重要性，需根据企业的实际经营情况，来预测企业的资金需求量，合理安排，作出正确的财务决策，从而避免企业出现财务危机。

五、结语

总而言之，应当重视企业财务危机预警、防范和控制工作，要从多方面来了解企业出现财务危机的原因，对企业的财务危机警情进行科学分析，建立健全的财务危机预警体系，以全面把控企业的经营状况，规避企业的财务危机。要强化相关人员的财务危机意识，提高其财务决策水平，从而保障企业的长久经营。

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【作者单位：容诚会计师事务所（特殊普通合伙）辽宁分所】