今世缘，百亿梦

谢之迎

婚宴上常喝的江苏白酒今世缘，即将迈入百亿俱乐部。

3月中旬，今世缘发布业绩预告，2022年公司预计营收78.5亿元左右，同比增长约23%；净利润24.8亿元左右，同比增长22%。

1月底的工作大会上，掌舵人顾祥悦放言，今年锁定百亿营收目标。若保持以上增速，这一目标年内实现有望。

百亿是跻身一线酒企的敲门砖，11家同行已破此关。

包括A股酒企贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业，以及未上市的郎酒、习酒、剑南春和国台。

2021年白酒上市企业营收排行榜，今世缘以超64亿元，居百亿以下阵营中首位。

2022年是55岁的顾祥悦接棒董事长的第一年。新官上任，如何推进高端化和全国化，是他正在破解的难题。

今年前两个月，今世缘收入同比增长约27%达到31亿元，净利润11.8亿元左右，这一数据超过2022年第二、三季度净利润之和。

官方给出的解释是，春节期间核心景区、核心商圈等消费热度恢复，动销好于节前预期。

“春节期间宴请多，国缘淡雅、四开卖得最好。”一位今世缘经销商向《21CBR》记者介绍。

今世缘预计，2023年宴席市场快速复苏，宴席场次和规模扩大。

看准这一市场，顾祥悦打出“中国新一代高端白酒”定位，力推中高端产品国缘“开”和“V”系列。

2022年前三季度，中高端产品贡献今世缘营收的绝大部分。

出厂指导价300元以上的特A+类产品，收入43.44亿元，同比增长22.71%；100-300元价格带的特A类产品，收入17.06亿元，同比增长25.08%。两类以国缘品牌为主，占总营收的九成多。

20元以下价位的C、D类产品收入，分别同比下滑0.59%、27.43%。

顾祥悦推高端化的手段，包括多次提价。

2021年1-3月，四开国缘出厂价每月提10元/瓶，在此基础之上，计划外配额再上调10元/瓶。

当年6月，42度单开国缘（550ml版）、42度四开国缘（550ml版）开票价分别上调10元/瓶、60元/瓶。

今世缘表示，四开国缘上市提价，收到了预期效果。2021年特A+类国缘销售额同比增长超三成。

高频率提价，压力来自于“百亿”野心。

去年10月，今世缘发布2023年度营销工作计划时明确，实现总营收100亿元；今世缘十四五规划中提到，2025年挑战营业额150亿元。

要实现这一目标，年均复合增长率需要达到22.5%，而近三年今世缘的营收复合增长率为19.65%，还需加把劲。

朝着目标，在短板品牌价值上，顾祥悦提出，用文化营销的打法，构建基于目标顾客的品牌资产培育和品牌评价体系；提升厂商一体化水平，实施经销商的分级赋能体系、设立总经理奖励基金激励等。

“今世缘完成全年目标的可能性比较大，”白酒行业分析师蔡学飞表示，“目前公司还是主要以江苏市场为主要销售地，未来如果想要完成营收破百亿元的目标，必须在省外发力。”

“东北虎西北狼，不及江苏小绵羊”，江淮一带是白酒重镇。

据中金公司报告，2021年江苏省白酒市场规模近560亿元，在全国范围内仅次于人口大省河南，位居第二，排在山东、安徽、四川之前。

今世缘位于江苏省淮安市涟水县高沟镇，旗下有国缘、今世缘和高沟三大品牌。

在前任董事长周素明治下，发力高档的国缘品牌名声大涨，一举奠定了今世缘“苏酒双雄”的地位，营收从2000年的1亿多，增长到2021年的超60亿元。

“在江苏本土市场，今世缘在洋河等强势品牌夹击之下，能够抢占一席之地，培育稳固的消费人群，是非常不容易的。”白酒营销专家肖竹青对《21CBR》记者表示。

去年4月，在任21年的周素明退休，顾祥悦接棒。顾曾任涟水县政协主席，2020年11月到任今世缘副董事长、总经理。

顾祥悦焦虑于，今世缘在大本营淮安、南京地区市场表现强势，在经济发展水平更高的苏南以及省外市场，迟迟难以突围。

苏南区域，高端市场被茅台、五粮液、泸州老窖盘踞，次高端市场有同为苏酒的对手洋河，省外次高端名酒剑南春、舍得酒业、水井坊等也来分一杯羹。

2022年前三季度，今世缘省内经销商较年初减少32家至395家；省外净减少17家至619家。

省外更加乏力。同期，省外市场经销商数量占比超过六成，所贡献的营收却不到一成。

《21CBR》记者在上海走访几家烟酒行，有店主表示，“今世缘在上海卖得一般，主要用于商务宴请，尤其是和江苏有关的。”“我们以前还做V系列，现在都不进货了。”

“全国品牌市场格局已固化，今世缘酒业面临压力。”肖竹青说。

顾祥悦加紧布局。

确立马鞍山、枣庄、周口、湖州、黔州、嘉兴等10个县区市场為2023年省外重点板块市场，今年将共计开设1000家品牌专卖店，签约10000家核心品牌终端。

顾祥悦的思路是，省外加大投入，可以暂时不赚多少钱，长三角地区是第一序列。

“3+4”战略聚焦重点省级市场，即上海、浙江、安徽，以及北京、山东、河南、江西。

品牌上，用国缘V9重点布局长三角华东市场，抢占高端赛道；四开国缘为全国化的主打单品，切入次高端价格带。

2022年前三季度，今世缘省外营收增长11.57%。顾祥悦表示，力争到2025年，省外市场销售占比达20%以上。

今世缘还有个副业——投资。

1月上旬，今世缘公告称，为拓宽公司投资渠道，获取财务性回报，拟投资南京华泰金斯瑞生物医药创业投资合伙企业（有限合伙）。华泰金斯瑞预计规模10亿元，今世缘拟出资1.5亿，占比达15%。

华泰金斯瑞瞄准的是医疗健康、生命科学技术等领域企业，进行股权投资或准股权投资，由华泰紫金担任执行事务合伙人及管理人。天眼查显示，华泰紫金为华泰证券的全资子公司。

华泰金斯瑞主要投资领域，与今世缘白酒主业关联不强，“预计协同效应不显著”。

今世缘表示，公司以自有闲置资金参与投资，不会影响公司现金流正常运转。截至2022年9月底，今世缘净资产为106.4亿，投资活动现金流为-13.3亿。

豪掷上亿投资理财不是第一次。

去年6月，今世缘公告披露，公司董事会同意授权使用不超过最近一期经审计净资产10%额度的自有闲置资金，购买一月内可收回的短期理财产品。

2022年一季度末，今世缘净资产为102.99亿元。按照10%的额度，今世缘拿出了近10.3亿元理财。

跨界投资并进。

全资子公司江苏今世缘投资管理有限公司，入伙淮安高投毅达贰号创业投资合伙企业（有限合伙）。基金规模为1.5亿元，今世缘实缴出资4500万元，占比30%。

该基金主要投资新材料、新一代信息技术、新能源汽车及零部件、智能装备制造等领域的成长期和成熟期企业。

Wind数据显示，2019-2021年，今世缘投资收益达到1.73亿、2.97亿和1.21亿元，占同期净利润比例为12.22%、20.1%和6.1%，波动较大。

投资老手今世缘“不差钱”，总能在投资赌局中获利。但想要跻身百亿酒企行列，这场豪赌的压力，落在顾祥悦身上，且看今年的表现。