关注苹果头显创新光学显示或迎良机

刘吉洪

距离北美时间6月5日召开的苹果WWDC23越来越近，近期市场也不断传出有关消息，主要是关于万众期待的头戴产品。

中金公司认为，考虑苹果第一代MR主要面向高端用户以及开发者，苹果或将在今年6月发布首款MR产品，以鼓励内容及生态开发者进行使用及创作。同时，中金预计苹果或将在未来发布第二款MR产品，通过更低价格及丰富内容，面向C端消费群体。因此，中金建议关注第一代MR带来的技术创新对AR/VR行情趋势的引领，以及后续第二代MR备货及量产带来的供应链弹性。

苹果头显有望替代iPhone

增强现实（Augmented Reality，简称AR）是一种基于计算机实时计算和多传感器融合的技术，可将虚拟信息数据（包括文字、图像、视频和3D模型）叠加在现实世界之上。目前对于AR和MR的概念存在一定混淆，从理论上来看，如显示画面仅为虚拟信息与事物的简单叠加则为AR，若可实现虚拟与现实世界的交互与信息获取则为MR。而从实际终端产品来看二者较为重叠，部分AR终端设备企业在产品中融入MR功能，但尚未达到理想状态MR的高度，即真实反馈、实时精准交互。

据彭博社消息，苹果首款MR产品或将成为目前已有VR产品中功能强劲的MR设备。彭博社马克·古尔曼在最新文章中表示，苹果正在为首款AR/VR头显打造各种有吸引力的应用程序，主要覆盖运动、游戏、健康和协作等方面。

苹果的硬件产品长期以来依赖于拥有强大的软件种类——史蒂夫·乔布斯时代的口号就是“There'san app for that”的缩影。但MR的压力可能更大，这项技术对许多消费者来说并不熟悉，而且一开始就非常昂贵。Apple将不得不向全世界宣传为什么每个人都需要这样的设备以及如何使用它。

苹果当前面临的挑战不仅仅是成为一款小众产品。现有的混合现实模型并没有产生太大的动力，而且它们缺乏推动iPhone流行的那种杀手级应用程序。

苹果希望证明头显是制作和消费内容的一种引人注目的新方式，公司希望创建一个最终可以取代iPhone的平台，尽管这可能还有很长的路要走。

中金预测，苹果首款旗舰级MR产品有望将于2023年发布，并在2024年发布另一款消费级“廉价款”MR产品，该消费级MR产品价格更为亲民。

图：AR/MR/VR/XR概念界定

来源：艾瑞咨询

根据IDC数据，2022年全球AR/VR头戴设备出货量迎来近年首次波动。IDC数据显示，2022年全球AR/VR头戴设备出货量为880万台，同比下降了20.9%。中金认为，在具有挑战性的宏观经济环境背景下，消费者购买力略顯不足，鉴于市场中AR/VR供应商数量有限，且下游应用仍以游戏为主，相对较为单一，出货量短期波动的局势基本符合市场预期。

伴随消费电子头部厂商陆续布局VR领域并积极推进新品发布，2023年VR市场规模有望得到迅速提高。中金预计今年苹果、三星、索尼、Meta及Pico均有望发布新款VR产品，并通过内容及硬件创新推动应用场景丰富。中金看好索尼在泛娱乐终端的强大实力有望推动VR向游戏等场景持续渗透，苹果、Meta及Pico或将持续推进VR产品向办公场景推进。

随着宏观经济预期修复，IDC预计2023年全球VR/AR设备出货量有望同比增长31.5%，并且未来数年增速有望保持在30%以上，预计2026年出货量将达到3510万台。

VR/AR光学+显示方案的新机遇

五矿证券研报信息显示，VR/AR行业集中度均较高。根据IDC数据，2022年VR头显市场格局方面，Meta占比接近80%，PICO占比10%，DPVR、HTC和爱奇艺分列3-5位。AR眼镜方面，根据IDC数据，2022年全球AR眼镜出货量Top5分别为：Nreal/微软/Rokid/TCL（雷鸟创新）/爱普生，出货量分别为9.8/3.5/3/近3/1.3万台，合计近20.6万台；市占率分别为36.3%/13.0%/11.1%/近11.1%/4.8%，合计占比近76.3%。

VR：Pancake商用趋势确定，Fast-LCD屏幕成主流，硅基OLED未来可期。现阶段VR头显的主流光学方案包括菲涅尔透镜和Pancake。因为轻薄化需求，Pancake方案正在逐步替代菲涅尔透镜，由于光机工作原理不同，菲涅尔透镜采用平行光路方案，Pan?cake则通过折叠光路来减小光路系统空间的物理距离，缩小厚度，根据PICO官方数据，PICO4头盔采用Pancake方案，前端厚度为35.8mm，比上一代产品减小38.8%，重量减小26.2%，优势明显。此外Pancake成像质量更好，还支持屈光度调节，商用趋势确定，但是仍然存在光效低、鬼影、FOV小、成本高等痛点，需要进一步升级改进。在显示方面，综合分辨率和响应速度的要求，Fast-LCD已成为市场主流方案，还可以增加MiniLED背光解决显示器漏光等问题。而在性能层面更有优势的硅基OLED，由于配套驱动芯片技术不够成熟、良率偏低等问题，整体成本仍然偏高，苹果2023年MR设备有望采用硅基OLED，将有利于推动硅基OLED渗透率提升。

AR：光波导和MicroLED未来有望成为AR眼镜主流光学+显示方案。AR眼镜光学成像系统主要有离轴反射、棱镜、自由曲面、Birdbath和光波导。目前使用较多的方案为自由曲面、Birdbath和光波导，从性能角度对比，光波导在镜片厚度、视场角、透光度、产品尺寸等方面优势明显，技术壁垒最高，未来随着光波导技术更加成熟、工艺流程更加标准化、高效化，成本进一步降低，渗透率有望进一步提升。显示方面目前主要为硅基OLED屏幕，但是由于亮度、寿命等问题，MicroLED也一直是产业界追逐的方向，其优势包括功耗低、亮度高、响应速度快、寿命长等，适合搭配光波导，但是由于工艺技术难度高、外延成本较高、巨量转移的速度和良率还有待提升，短期内还难以替代硅基OLED，但是苹果等国际巨头在该领域已经布局多年，未来随着MicroLED技术更加成熟、成本降低，有望逐步替代硅基OLED。

五矿证券认为，随着用户对元宇宙接受度提高，同时技术升级、成本下降将促进VR/AR出货量进一步提升，带动行业驶入快车道，相关主流技术方案厂商有望迈入高速成长期。五矿证券建议关注：三利谱、京东方A、歌尔股份。