环保企业供应链融资模式研究

胡国昌

摘 要：目前，我国环境污染和资源短缺等环保问题已经严重制约我国经济发展，成为政府关注的焦点。越来越多的民营环保企业进入环保行业，成为我国环境治理的主力军。然而融资难等问题一直是制约我国民营环保企业发展壮大的最大障碍。供应链金融在解决中小企业融资难的问题上发挥着重要的作用，尤其是以核心企业主导的供应链金融，成为社会关注的重点和研究的热点。文章以核心企业视角，对A环保集团实施的供应链融资模式进行案例研究，为环保行业的企业制定供应链融资战略提供借鉴意义。

关键词：供应链金融；融资模式；中小企业融资

中图分类号：F038.1文献标识码：A 文章编号：1005-6432（2023）12-0000-00

引言

随着我国工业不断发展，环境污染和资源短缺等环保问题已经严重制约我国经济发展，政府对环保问题也越来越重视，不断加大对环保投资力度。随着国家政策的支持，从事或转型进入环保行业的企业越来越多，尤其中小民营环保企业。在环境治理的进程中，大量中小型民营环保企业具备先进的技术或工艺，在我国环境治理进程中发挥不可替代作用，在环保技术积累中不断地进行环保技术创新研发助力我国环保产业升级。然而融资难等问题一直是制约我国民营环保企业发展壮大的最大障碍。由于供应链金融是一种解决中小企业融资难的创新融资方式，近年来得到了快速发展，尤其是以核心企业主导的供应链金融成为社会关注的重点和研究的热点。

1 供应链金融概念及运作内容

1.1 供应链金融的概念

关于供应链金融的定义，Timme（1998）对供应链金融内涵加以归纳，他指出供应链金融是由供应链内部和供应链外部的融资服务组织联合参加组成的关系，透过整体综合供应链金融的所有参加市场主体运营情况，共同努力寻求供应链整体达成共赢性目的。宋华教授（2015）将供应链金融定义为：供应链金融是一种集物流运作、商业运作和金融管理为一体的管理行为和过程。

1.2 供应链融资的运作内容

供应链融资业务涉及到供应链上的核心企业、上游供应商、下游客户以及链外的金融机构。因此，核心企业实施供应链融资业务的前提是必须有供应链上的企业和外部的金融机构参与才能进行，具体的操作步骤如下：

1.2.1 选择供应链融资的合作成员

核心企业实施的供应链融资业务运作中，合作成员的选择是供应链融资运作的第一步。供应链金融的特征就是利用核心企业信用额度进行运作的，核心企业对整个供应链融资项目提供担保并承担最终付款义务。因此，选择合格的供应链合作成员就非常关键，如果在合作成员的选择过程中出现问题，核心企业承担的风险就会增加，整个供应链融资业务的运行就会受到影响，进而导致整个供应链的效率和效益下降，消减整个供应链的竞争力。因此，在核心企业主导的供应链融资业务中，就必须搭建一套完整的评价指标体系，以便对供应链融资业务实施的合作成员进行筛选和评价，挑选出优秀的上下游企业来参与到核心企业实施的供应链融资项目，增强供应链的整体竞争实力，实现双赢。

1.2.2 配置供应链融资的授信额度

核心企业实施的供应链融资业务运作中，给供应链中的核心企业进行授信是供应链融资运作的第二步。首先是供应链中的核心企业需要获得银行等金融机构授信；银行等金融机构会对供应链中的核心企业进行全面的评估，然后根据评估结果给予核心企业授信额度。其次是供应链中核心企业根据银行等金融机构的授信额度下，给供应链融资合作成员进行授信额度的分配。在整个供应链融资过程当中，对于供应链中核心企业，由于自身的规模大、企业运营能力强、企业信用好，还款及时，在银行等金融机构具有良好的信用，通常情况能够取得较高的授信额度和较低融资利率。对于供应链中的中小企业，就依靠核心企业的授信额度配置来进行融资。

1.2.3 对供应链融资业务进行管控

对供应链融资业务的实施过程管控是最为关键一步，决定着供应链融资项目能否顺利实施，实现最终融资。供应链融资业务的管控内容涉及内外部的协调、资源整合、风险管控，最考验核心企业的运作能力。因此，供应链中的核心企业事先需要制定详细供应链融资实施计划，有专业的人员组建工作小组对供应链融资项目进行全过程的协调和监督，使供应链融资业务得以顺利实施，实现最终融资。

1.2.4 制定供应链融资合作成员的激励制度

由于现阶段存在一种“流氓供应链金融”的现象，即部分核心企业利用自身在供应链中的强势地位，强制性延长对上游供应商的付款时间，再利用从金融机构获取的低成本资金，通过供应链金融的形式，以较高的融资成本向上游供应商提供融资，来获取利差。此现象已经供应链中的众多中小供应商的反感。鉴于现状，为激励上下游中小企业的积极性，核心企业可以制定相应的激励手段，打消供应链上下游企业的疑虑，积极参与到核心企业实施的供应链融资业务中来，提升供应链企业间的信任度和协作能力，实现多方共赢。

2 供应链融资在A环保集团具体运用

2.1 A环保集团概况

A环保集团是G控股集团下属的全资子公司，G控股集团是在香港上市的一家在中国具有一定领导地位的综合性房地产开发商的民营企业。在2015年，G控股集团响应国家的号召，积极投身环保事业，投资成立了A环保集团，目标是在未来五年内，把A环保集团打造成为我国环保行业细分领域的头部企业，为我国城乡环境治理进程中贡献一份力量。经过五年的投资并购，成为危险废物处置细分领域的头部企业，在中国环境协会组织评选中，A环保集团进入了“中国环境企业50强”。

2.2 A环保集团供应链融资模式的流程

经过几年的投资建设和经营过程中，A环保集团与各大金融机构建立了良好合作关系，随着行业中的各类环保企业不断加入到A环保集团供應商库，已经形成了稳定和强大的供应链体系，也为A环保集团发展壮大做出了不可估量的贡献。为了解决资金缺口，解决资金在时间上错配，同时吸引更多的优质供应商参与到项目建设上，满足业务扩张的资金需求，A环保集团利用已有融资授信额度，制定了供应链融资的战略，邀请上游供应商和金融机构启动供应链融资项目。

2.2.1 组建工作小组

2020年初，为了做好供应链融资工作，A环保集团成立供应链融资工作小组，由集团财务部统筹管理供应链融资业务，制定年度供应链融资计划，各业务部门配合完成；确保供应链融资项目的顺利实施。

2.2.2 获取金融机构信用审批

供应链融资模式关键在于以A环保集团及其股东的信用为担保，因此供应链融资开展之前必须获取金融机构的信用额度。各大金融机构对A环保集团的财务数据以及与上游供应商的合作情况进行核实评估，确保 A环保集团与上游供应商经营状况是否处于健康发展状态且信誉良好。A环保集团综合考虑各大银行的融资成本以及日常长期业务合作，A环保集团根据不同的融资模式，确定不同的金融机构。具体见表1：

2.2.3 筛选供应商参与供应链融资

在供应链融资实施的早期阶段，核心企业邀请上游供应商参与，筛选优质上游供应商是实施供应链融资的关键步骤。

A环保集团利用现代信息技术，已经形成了十分成熟的供应商引入机制和完善的供应商信息管理系统，对供应商库里的供应商信息十分了解；并定期对供应商信息管理系统的供应商进行考察和评估，对于评估结果不满足要求的供应商，从A环保集团的供应商库中剔除出去。因此在实施供应链融资前，A环保集团的采购合约部门与供应商库中满足条件的各大供应商进行协商，征求供应商同意之后对原合同的支付方式进行了修改，引入了供应链融资支付方式。

2.2.4 制定激励机制

A环保集团为了鼓励上游供应商的积极性，引入供应链融资成本补偿机制，具体操作方式：上游供应商给A环保集团及下属项目公司提供实质服务而形成的应收账款，经A环保集团推荐，上游供应商将对A环保集团及下属项目公司的应收款转让给保理机构，A环保集团对此应收账款出具付款确认书，保理机构审核完成后，将应收账款金额的92%支付给上游供应商，保理机构收取8%的手续费由A环保集团承担，即在保理期限（1年期）到期前A环保集团及下属项目公司将货款100%支付给保理机构，同时将保理机构收取8%手续费的差额部分支付给上游供应商。前提条件是上游供应商必须给A环保集团及下属项目公司开具等额的服务费专用发票。对于上游供应商来说，能够及时收回绝大多数的货款，保证日常经营正常运转，同时也不会额外增加融资成本。对于A环保集团来说，不会增加金融负债，不延长上游供应商的货款账期，同时应付账款得到了延期支付，最重要可以降低融资成本，因为8%的服务费可以抵扣进项税额（进项税额6%），实际利率为7.5%。这种方式很好的激励了上游供应商为A环保集团持续提供高质量的原材料，可以和上游供应商建立长期有效的合作关系，达成共赢。

2.3 A环保集团供应链融资存在问题分析

A环保集团实施的供应链融资模式主要是以供应链ABS和供应链ABN为主，因此在实施过程中主要存在以下问题：

2.3.1 供应链融资的流程操作难度大

供应链ABS和供应链ABN两种模式参与的各方较多，包括上游供应商、核心企业、债权人、保理机构、券商、评级机构、律师事务所等主体，因此在模式流程设计复杂。A环保集团处在供应链融资的初期，融资流程尚未实现规范化。在融资项目启动初期，没有对相关部门组织相关的专业培训，因此相关部门对供应链融资业务理解不够透彻，造成内控不到位。A环保集团各个部门每天需要处理数十家的企业申请加入到融资中来，而这些申请又不是同时进行，零零散散的在各部门之间传递，信息不集中，处理流程复杂，造成信息的重复传递或信息遗漏，一旦信息重复会直接导致重复付款，带来资金损失或额外的追款工作。

2.3.2 供应链融资的保理机构实力弱

供应链ABS和供应链ABN主要上游供应商将其应收核心企业的应收债权转让给保理机构，保理机构收取一定手续费后，将剩余的款项支付给上游供应商，然后将收购的资产包经过流程设计在资本市场上进行募集资金。A环保集团实施的供应链融资项目，由于是初次实施，在与保理机构的合作过程中，处于弱势地位，用于收购上游供应商应收账款的资金全部由A环保集团事先垫付，资产收购完成后，保理商将收购的资产包经过流程设计在资本市场上募集资金后再支付给A环保集团。因此，一旦供应链ABS和供应链ABN的产品认购不及时或者不足时，A环保集团就需要承担长时间垫资的压力。

2.4 A环保集团供应链融资的改进建议

通过对A环保集团实施供应链融资项目存在的问题分析，提出以下建议：

2.4.1 加强供应链的外部协同

供应链融资项目的开展需要做好外部供应商、金融机构等沟通协调，才能顺利推进。虽然，A环保集团已经对供应商制定了激励机制，极大激发上游供应商参与的积极性，但是在实施过程中，由于涉及资料较多，导致很多上游供应商对资料提供不积极，导致供应商主动在融资平台系统中上传的资料不够及时，或者上传的资料不能满足融资需求，导致入池的款项很多时候无法满足资产证券化的要求被退回。因此，A环保集团需要加强公司外部供应商、金融机构的协同。A环保集团要做好对上游供应商沟通、培训，同时要做好金融机构的维护，确保每一个环节不出现纰漏，使得供应链融资能够得到快速推进，通过与外部供应商、金融机构的协同，可以降低上游供应商的违约风险，避免出现履约风险。

2.4.2 加强对财务部的授权

A环保集团虽然已经确立内部责任分工机制，并具体规定了各部门及各工作人员的职权，但是在供应链融资实际执行过程中，除了要维护好外部金融机构外，集团内部的部门间同样需要协调配合，财务部作为供应链融资工作小组的牵头部门，需要协调各部门按照供应链融资项目过程中所有操作才能确保供应链融资落实到位，以更好地管控项目实施的风险。因此，A环保集团首先需要加大对财务部门的授权，确保财务部门有足够的权力能够供应链融资能够顺利推进，加快供应链融资所需资料的收集，最终确保融资款项尽快落地并支付给上游供应商。其次要制定相关考核体系，適当嘉奖在供应链融资项目实施过程中积极性高以及具有正面促进作用的员工，尤其是可以提供合理化意见并且有突出贡献的员工。同时对于表现不积极的抵制者也应采取相应的对策。通过上述各项措施，形成全体员工为顺利实施供应链融资项目的目标而努力局面，这样可以避免在实施供应链融资过程中出现操作失误而引起的操作风险。

2.4.3 加强对参与供应链融资项目的人员培训

A环保集团实施供应链融资项目涉及到供应链ABS、供应链ABN等模式，首先，此种模式操作流程长，且极其复杂，涉及手续繁多。在实际操作过程中，如有人员对整个流程不熟悉，及很容易导致融资失败；其次，A环保集团组织架构层级多，实行集团——区域——项目公司三级管理架构，加上各个层级人員素质和知识水平参差不齐，对供应链融资理解也各不相同。因此，A环保集团需要加大对人员的培训力度，确保每位参与人员对流程都非常熟悉，对实际操作过程也能够很好的识别操作风险，避免项目人员与供应商勾结来骗取融资款。

2.4.4 加强风险管理

核心企业还需要有效利用现代供应链管理手段，健全供应链管理体系的相关奖惩机制，以增强供应链上企业对供应链的认同感与归属感，并以此对链上参与的主体供应链融资风险实施有效管控。核心企业通过对供应链上中小企业交易信用状况的评估和监控，不但有助于核心企业本身对经营风险的有效管控，而且是对金融机构在供应链融资风险管理上的一个补充。A环保集团通过对自身的风险管理，可以降低自身信用风险和经营风险。

3 结论

随着供应链金融的不断发展完善，供应链金融市场各项制度的日益健全，供应链金融在解决我国中小企业融资问题上的作用越来越明显，地位越来越重要。但由于大多处在核心企业地位的企业在供应链整体意识不够，不愿意实施供应链融资项目来帮助其供应链上的中小企业，或者利用供应链融资手段赚取更多的利息，都与供应链金融的目的相违背。针对以上问题，应继续完善健全供应链金融的法律法规，鼓励有实力的企业参与到供应链金融项目来，帮助广大的中小企业解决融资难的问题，提升供应链整体竞争实力；同时，杜绝那些利用供应链融资项目进行骗贷获取资金，或者以供应链融资来获取利息的现象。

参考文献：[1] TIMME G， WILLIAMS-TIMME C.The financial-scm connection[J].Supply chain management review， 2000， 4（2）：33-40.