中国企业对“一带一路”沿线国家的交通投资现状及优化策略

摘 要：本文的研究结论不仅适用于中国对“一带一路”沿线国家的交通投资，还适用于海外国家或地区的交通投资研究。在海外投资中，对当地交通投资一般倾向交通硬件基础设施的前期投资，以换取该交通线路经营权的方式收回投资并获取一定收益，投资的方式与方向决定了海外相关交通投资中必然会遭遇一定的政治风险与经营风险，尤其是在政治局势不稳定的国家或地区，政治风险与经营风险的等级比较高。因此，中国企业“走出去”時，需要全面考虑将要面临的风险，并根据风险等级积极制定相应的规避措施，以将投资风险降到最低。

关键词：中国企业；“一带一路”；交通投资

本文索引：陶雨童.中国企业对“一带一路”沿线国家的交通投资现状及优化策略[J].中国商论，2023（09）：-077.

中图分类号：F530 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2023）05（a）--03

1 绪论

1.1 研究背景及意义

我国实施“一带一路”倡议以来，对我国的总投资已累计达到480亿美元。在“一带一路”倡议下，我国企业对“一带一路”沿线国家的投资不仅在量上有所增长，还在投资结构上逐步趋向多元化。“一带一路”倡议不仅是我国经济积极“走出去”的一个有力的、成功的尝试，还是扩大我国文化影响力、向他国展现我国文化自信的新尝试。所以，我国发展“一带一路”倡议不仅有着经济全球化发展的动机，还有着政治文化输出的考量。从近几年的发展成果来看，我国对“一带一路”的投资发展无疑是非常成功的，不仅赢得“一带一路”沿线国家人民的信赖与尊重，还为解决我国企业产能过剩问题提供了一个明确的市场平台。在中国企业向“一带一路”沿线国家的各类投资中，最为引人注意的是中国企业对“一带一路”沿线国家的交通投资。我国的交通基础设施建设技术已达到世界先进水平，在相应的对外投资中，交通基础设施建设投资不但是我国建设技术、科学技术中的一种输出，而且交通是一国经济发展的基础，研究中国企业对“一带一路”沿线国家的交通投资状况，有助于对中国企业在“一带一路”沿线国家相类似的投资中提供一定的借鉴与参考。

1.2 国内外研究综述

1.2.1 国外研究综述

Serban指出，由于对市场风险预估不足，企业往往错误地估计了投资回报率，以致作出某些比较激进的投资决策。比如，大量举债融资以进行交通投资，结果对市场风险预估不足，错误地估计了投资回报期，与举债融资的还款期产生了冲突，以致企业不得不付出高昂的债务利息成本。企业在跨国相关经营与投资中，尤其是较发达国家企业向不发达国家的投资中，前期对民生保障等基础设施的建设投资最多，约占整个对外输出投资的40%。引进外资对本国的基础设施建设有着明显的推动作用，相关的投资企业则通过获取基础设施经营权的方式收回投资，并获得一定的回报。

Esther（2019）指出，企业对交通投资的政策风险预估不足，导致交通投资项目出现很多问题，比如融资难、交通投资中项目审批等问题。交通投资是否能够顺利进行与当地政府的政策有着密切的联系。如果该国家或地区的管理层倾向保守的发展策略时，相较而言，国外企业在这个国家进行投资时，相应的政策风险就会较大。

1.2.2 国内研究综述

于欣（2019）指出，“一带一路”沿线国家之间由于各种因素的干扰，未能形成一定的协同发展效应，在对“一带一路”沿线国家投资的中国企业的相关采访中，这种担忧间接被证实了。于欣（2019）指出，在与这些企业家进行交谈时，且对相关现象予以研究探讨时，企业家纷纷指出在对外投资发展中，企业文化与当地文化的认同及协同发展效应对企业所有投资项目及正常经营活动的展开都会产生较大的阻碍。

孙建军、李莉（2020）指出，“一带一路”沿线国家的交通投资中，对企业的海外融资能力、资源调配能力提出了更高的要求。中国企业积极“走出去”时，需要正确预估相应的风险，积极预防各类政策风险、经济风险与市场风险。企业对国外的相关投资中，规避风险的最好办法是足够重视对风险的预估，前期做好充足的应对准备。

2 中国企业对“一带一路”沿线国家的交通投资现状

2.1 交通投资规模现状

投资规模增长，偏向地理位置优势地区。现有的公开资料显示，中国企业对“一带一路”沿线国家交通投资规模增长迅速，大部分偏向投向地理位置优势地区。从企业获利的角度来说，投资规模偏向地理位置优势地区是利益最大化实现的重要途径。因此，中国企业对“一带一路”沿线国家的交通投资规模偏向地理位置优势地区可以理解，毕竟在地理位置优势地区，经济发展更有便利条件，经济发展前景也会更好。中国企业对“一带一路”沿线国家的交通投资规模偏向地理位置优势地区从经济获利的角度而言是比较正确的选择，也可以在短期内实现投资回报。

2.2 交通投资结构现状

2.2.1 以铁路等基础设施为主

中国企业对“一带一路”沿线国家的相关交通投资结构中，以铁路、机场、水路、公路等对交通投资结构进行分类可以发现，我国企业的相关交通投资以铁路等基础设施为主。我国本身就是铁路基建大国，新中国成立以来积累了大量传统铁路的建设经验与历史数据，近几年也积累了大量的高铁建设经验与历史数据，我国铁路建设技术已被世界公认为先进水平。因此，我国的铁路建设团队、铁路建设资源等足以支持相应的铁路建设技术对外输出。另外，与其他种类的交通基础设施相比，铁路具有里程长、货运核载量大等优点。

2.2.2 未形成国与国之间的区域协同交通投资

在“一带一路”沿线国家进行投资的中国企业家纷纷表示，虽然“一带一路”沿线国家发展机遇众多，但很多国家和地区在政治环境、社会发展环境，甚至人文风俗环境中与中国企业奉行的企业文化有不小的差距，企业与当地的文化协同问题、当地的文化与邻近地区和国家之间的文化协同问题都会制约当地交通基础设施的发展，特别是某些信奉原始文化或对中国文化认同度较低的国家和地区，对于外国人来本地投资有着天然的排斥，这些都是中国企业对“一带一路”沿线国家的交通投资中遇到的难题。

3 中国企业对“一带一路”沿线国家的交通投资中存在的问题

3.1 风险预估不足

在“一带一路”沿线国家的交通投资中，中国企业习惯从自身获利的角度出发，并认为中国企业对“一带一路”沿线国家交通投资优势资源的输出理应获得一定的认同。但实际上，中国企业对“一带一路”沿线国家交通投资中的政策风险预估不足会导致项目失败，甚至无法正常开展，其根本原因是企业家对我国与被投资国之间的政治局势及影响双方政治局势的因素估计不足，导致企业对投资中的政策风险预估不足，盲目乐观或十分悲观，两种极端的情绪都不利于投资的开展。市场风险预估不足导致中国企业在“一带一路”沿线国家的交通投资中出现各种问题。比如，由于对市场风险预估不足，中国企业往往错误地估计了投资回报率，作出了某些比较激进的投资决策。

3.2 投资结构不良

相较其他投资而言，中国企业对“一带一路”沿线国家的交通投资中，中短期投资过多是中国企业的一大通病。中短期低增长型投资过多造成中国企业无法实现企业财务长期平衡，在一定程度上影响了企业整体的生产经营。中短期投资过多虽然有助于企业盈利能力的增长，但是无法完善中国企业对“一带一路”沿线国家的交通投资结构，未来被投资国的交通结构完善与升级改造时，必然会失去投资获利的最佳先机。因此，中短期投资过多并不利于企业长期投资获利，也不利于企业在交通投资中充分运用好相关的资源，对其优势进行利用，从而更大地获得相应的发展与投资回报获利。

3.3 金融支持不足

中国企业在对“一带一路”沿线国家的交通投资中，企业经营所用的资金一部分来源于自有，另一部分必然来源于融资，最常见的融资是项目贷款。中国民营企业在对“一带一路”沿线国家的交通投资中，获取贷款比较难。由于我国民营企业的可抵押物较少、征信体系不完善，相对而言，民营企业的财务风险较大，抵御经营风险的能力较小。中国民营企业在对“一带一路”沿线国家进行交通投资时，如想在当地获得贷款就更难，不仅需要接受当地贷款审批的严苛条件，还需找一家当地比较有背景的企业或关系人作为背书，以获取相应的贷款。因此，国内企业以国外投资项目获取国内金融支持的难度越来越大。

4 改善策略及交通投资改善对当地的影响

4.1 改善策略

4.1.1 正确预估投资风险

中国企业在对“一带一路”沿线国家的交通投资中，应正确预估投资风险，不仅需要考虑市场风险，还需要考虑政策风险。在正确预估投资风险的前提下，谨慎作出相应的投资决策。正确预估投资风险不应过分夸大被投资国的投资风险，也不应低估被投资国的投资风险，应结合历史数据及类似项目投资情况正确评估相应的投资风险，并结合企业自身的市场经营风险抵御能力，充分预估投资风险。具体的预估条件有政策风险、当地的市场发展风险及企业自身的经营风险，最重要的是需要结合企业现有的投资能力进行正确评估。

4.1.2 优化投资结构

中国企业在对“一带一路”沿线国家的交通投资中，需要优化现有的投资结构。比如，不能简单粗暴地对某一个类别的交通设施建设进行投资，这种简单粗暴的单一化投资结构是一种赌徒心理，结果必然需要承担巨大风险。从企业投资获利的角度来说，需要适当地优化投资结构，适当地转移投资风险，以优化组合的模式将投资风险降到最低。另外，中国企业应结合企业成本投资获利的角度，适当配置高、中、低三档回投的投资组合，在安全范围内实现企业投资获利的最大化。在对“一带一路”沿线国家的交通投资中，中国企业不仅应注重对交通基础设施的建设投资，还需要注重对交通软件设施的建设与投入。

4.2 交通投资改善对当地的影响

4.2.1 有利于当地经济发展，提升民生基础保障水平

交通投资基本上用于交通基础设施的建设与改善。国内外无数的研究成果表明，交通投资对当地的经济有着明显的正向影响，因此交通投资改善有利于当地经济发展。比如，非常著名的马来西亚友谊大桥，自建成之后，通过这个大桥交易往来的贸易额已超过上百亿元，不仅对大桥附近及邻近地区的经济发展有着显著的、良好的影响，还对加快两地之间的经济流通有着显著的正向影响。交通投资改善有利于当地经济发展，通过四通八达的交通基础设施，可以促进相应经济活动的来往，同时促进社会发展各类活动往来，增强农村与城市间的物资互通，有效提升民生基础保障水平。交通基础设施是国家或地区经济发展的基础，形成一定的交通基础设施网络后，该国家的经济发展水平与交通发展水平呈现明显的正向相关性。

4.2.2 有利于提升当地的外贸经济水平

在近年有关外贸经济的相关研究中，大多数研究成果显示，交通基础设施水平与当地的外贸经济水平有着密切的联系。比如，交通基础设施水平越高，越容易吸引外资，外贸经济水平也会随之提高。现今，在外贸发展中，外贸经济水平较高的国家或地区，其交通设施水平也会较高。交通基础设施的建设与提高，可以有效提升经济往来，甚至有助于当地经济与区域外或国外经济活动的交流与展开，不仅可以吸引外资前来投资，还有助于当地的优势产业、优势企业积极“走出去”，从外贸经济的双向流动中提升当地的外贸经济水平。

5 结语

“一带一路”发展中，不仅有机遇，还有挑战。中国企业对“一带一路”沿线国家交通投资的建设多集中于硬件基础设施，而对其物流网络建设、信息流软件设施建设的关注度不高。“一带一路”发展过程中，不仅对交通基础设施的硬件提出了更高要求，还对信息流软件技術提出了高要求。如果不同国家之间进行货物或商品交换，就必须有铁路物流作为基础，否则国家之间的国际贸易便不可能实现，货物或商品交换也只能停留在原地。因此，国际贸易发展势必会促生铁路物流。随着世界各国贸易交流的频繁和经济的快速发展，各国国际贸易对铁路物流需求逐渐增大，同时对铁路物流要求逐渐提高，从而促进铁路物流体系建设更加系统化、规范化。

参考文献

于欣.“一带一路”倡议下中国企业赴俄罗斯农业投资现状及分析[J].学术交流，2019（11）：189.

孙建军，李莉.“一带一路”倡议沿线国投资风险评估：以新加坡等六国为例[J].现代营销（信息版），2020（1）：12-14.