债券型基金

2023-05-30 07:53冯庆汇
理财周刊 2023年1期
关键词:型基金仓位普通型

冯庆汇

债券型基金有很多分类方法,比如一级债基、二级债基等, 也可以把债券型基金分为激进型债券基金、普通型债券基金、纯债基金(按照晨星的分类)。其实,这些类别都是根据债券型基金持有股票、可转债仓位的多寡来区分的,本质上差不多。

假如按照晨星的分类标准来看,普通债券型基金股票仓位低于10%,同时不参与股票二级市场买卖(按照最新规定,债券型基金基本已无法参与新股申购),表现为较低风险、较低收益;而激进型债券基金中,有些基金是可以参与二级市场的,股票仓位一般高于10%,可转债仓位也比较高,在风险收益特征上表現得比较激进;纯债基金则一如其名,只投资于债券。

所以,按照债券型基金的类型看,其风险和收益也是对等 的。一般激进型债基因为可投资股票,市场好时会获得超额收益,而纯债基金则是风险低、收益也较低。2016 年、2017 年都是债券熊市,大量债券型基金表现不佳。2018 年是债券牛市, 2019 年、2020 年、2021 年债市出现不少暴雷个案,进一步打破刚性兑付,2022 年纯债基金也出现不少大幅下跌的个案。

在债券型基金的筛选上,我们也是按照排序找了若干长期和短期业绩都较为稳健的产品,其中大部分是所谓的固收+产品,有一定股票仓位。

另外,有些债券型基金由于大额赎回造成净值突然飙升, 出现长期业绩虚高,这些基金被排除在外。

可转债和激进型债券

华商丰利增强定期开放债券A

该基金过去5 年年化收益率17.53%,是激进型债券基金中的翘楚。厉骞从2019 年末开始接任管理,基金2020 年收益率36%,2021 年收益率高达60.74%, 2022 年正收益超过7%。其股票仓位基本上在20%左右,选股带来的超额收益有点厉害。

诺安双利债券发起

该基金过去5 年年化收益率为13.3%,而这期间换了多任基金经理,现任基金经理潘飞任职至今半年左 右,可能还需要观察一下。该基金 2022 年为负收益3%左右,2021 年的收益率为8%。此前,其在2018 年的表现非常好,收益率35.94%。截至2022 年第三季度末,其股票仓位 7%,转债占比 3.95%,规模近 38亿元。

博时稳健回报债券(LOF)A

这是一只普通型债券基金,基金经理邓欣雨任职已接近5 年,另一位基金经理罗霄于2022 年9 月30 日任职,其2022 年第三季度末规模超过130 亿元,过往业绩很不错,过去5 年年化收益率7.08%,过去3 年年化收益率7.9%。该基金没有股票仓位,但是债券持仓中可转债持仓8.9%。其在2022 年也受到债券市场波动的影响,全年微亏0.39%左右。

长信稳益纯债债券

该基金是纯债基金 ,其 过去 5 年年化收益率7.04%。自 2016 年成立以来,该基金每年都是正收益。即便 2022 年纯债波动很大,其全年收益率仍在1.41%左右,保持正收益。目前的基金经理是张文琍,已管理这只基金超过6 年。2022 年第三季度末,该基金规模达到19 亿元。纯债基金由于没有可转债仓位, 持仓比例比较高的是中期票据、企业短期融资券和金融债券。M

猜你喜欢
型基金仓位普通型
调峰保供型和普通型LNG接收站罐容计算
周大勇从湿论治普通型新型冠状病毒肺炎经验
普通型新型冠状病毒肺炎的CT影像特点及其与临床表现的关系
康复新液治疗普通型手足口病112例临床观察