国有企业股权投资财务风险管理问题分析及对策

苏柳青

【摘要】国有企业作为经济发展中的重要主体，对经济增长有着重要意义。对于国有企业来说，股权投资项目能够为其发展提供支持和助力，扩宽发展渠道。国有企业需要提高股权投资项目财务风险管理能力，做好风险预防工作，有效降低股权投资过程中的财务风险，提高企业投资效益。为此，本文从国有企业股权投资项目财务风险管理的意义出发，分析国有企业股权投资项目财务风险存在的问题，并提出解决国有企业股权投资项目财务风险问题的对策，为国有企业发展提供参考。

【关键词】国有企业，股权投资，财务风险管理，财务状况，财务融资风险

引言

经济与科技水平的提升，为国有企业的壮大与发展提供了新的机遇，但同时也为国有企业的发展带来更大挑战性。随着国有企业规模的不斷扩大，其管理难度不断增加。相应地，股权投资项目财务风险管理难度随之加大。国有企业要想在股权投资项目中降低财务风险，满足市场发展需求，需要及时认识自身投资过程中存在的问题，采取有针对性的措施予以解决。

一、国有企业股权投资项目存在的财务风险问题

（一）价值评估财务风险

对于国有企业股权投资来说，价值评估尤为重要。合理的价值评估有助于保障国有企业后续股权投资工作的有效性。一方面，在进行价值评估前，一些国有企业缺乏对被投资者的深入了解和调研，对被投资者的整体财务状况缺乏了解，无法为后期的价值评估工作提供支持。除此之外，还存在被投资企业故意、恶意隐瞒自身的真实财务情况，采用包装的方式蒙混过关，以价值评估的方式达成最终的投资协议，导致国有企业在进行股权投资时各种隐患问题频发。另一方面，国有企业在股权投资时，对价值评估不够重视，一旦对被投资项目价值评估过高，则容易导致国有企业的预期收益受到较大影响，股权融资成本也相应增加。但若对被投资企业项目的价值评估较低，则容易使国有企业的真实收益受到不利影响。上述情况会直接加重国有企业财务负担，股权投资活动无法顺利开展。现阶段，国有企业在进行价值评估时工作方式相对单一，大部分的工作方法以被投资资产为重点，采取资产价值基础法对被投资者进行价值评估，无法作出准确的价值评估判断[1]。

（二）国企融资财务风险

国有企业的股权投资需要大量资金，所以国有企业的股权投资会选择融资的方式获得更多资金，从而保证在投资过程中资金链不会发生断裂。尽管融资的方式能够解决国有企业资金问题，但实际融资中，国有企业还需要支付相应的融资成本，此时如果股权投资过程中的资金无法为融资提供资金支持时，国有企业极易发生融资风险。当前，国有企业面临的主要问题在于融资渠道较少，通常情况下，国有企业融资以内部融资为主，银行金融机构借贷为辅，同时会选择发行股票的方式进行最后的融资。总体来看，融资方式单一，且没有采取组合方式。尽管国有企业在政府扶持下，股权融资相对容易，但融资方式的单一、无法使用组合融资方式，容易造成风险无法有效分担。当发生风险时，融资途径容易受到影响，严重时可能导致股权投资失败。除此之外，国有企业在股权投资认知方面也存在一定误区，大多数国有企业单纯认为，股权投资对扩大企业规模、提高经营收益具有积极的影响，但缺乏控制能力，无法持续保持优势。当国有企业未能对自身经济情况有清晰认知而采取盲目股权投资的方式，极易造成投资规模受到影响，融资能力降低，甚至引发资金和融资的风险，财务风险也随之增加。

（三）后续计量财务风险

国有企业股权投资的后续计量方式，分为成本法和权益法。利用不同的计量方式，意味着国有企业在被投资企业中的表决权比例并不相同，投入的股权投资成本也并不相同。利用权益后续计量法，可以帮助国有企业以极少的投资资金在被投资企业中占据较大的表决权比例。而成本后续计量方式，则意味着国有企业需要提供更多的投资资金，保证在投资企业中具有更多的控制权。通常情况下，国有企业和被投资企业拥有较高的默契程度，在进行扩宽市场过程中才会选择成本后续计量法。但如果只为获得较大影响，国有企业则会选择权益后续计量方式。但在选择后续计量方式时，如果国有企业缺乏合理的判断，无法选择合理的计量方式，则容易导致计量方式无法为国有企业的股权投资作出贡献，导致投资完成后无法和被投资企业有效合作，增加国有企业的财务风险[2]。

（四）投资方向不明确

当前，国有企业在投资项目时，往往存在市场调研不充分、投资目标不明确的问题。投资的正常运转离不开资金的持续投入，但在实际投资过程中，如果缺乏明确的投资方向和目标，则容易导致投资项目资金分配不合理，在低收益的项目资金投入过多，企业的资金收益受到较大影响。除此之外，如果国有企业的前期市场调研不充分时，则无法对所投资的项目进行全方位的了解，整体投资项目运行效果较差的同时，投资风险大大增加，影响企业未来投资计划。

二、解决国有企业股权投资项目财务风险问题的对策

股权投资主要是指国有企业以注册资金的方式，对其他企业生产进行控制，当股权投资完成后，两者会有效联合，被投资方的整体经营会直接影响国有企业的生产与运行，所以，互利共赢成为国有企业与被投资方合作的主要目的。国有企业股权投资有利于扩宽国有企业的经营渠道，但经营渠道的增加，对国有企业来说风险也随之增大，如果未能及时解决风险，则易导致国有企业生产经营受到损失。国有企业在进行股权投资时，财务风险主要包括价值评估、融资等，应采取有针对性的措施，有效理清主要财务风险，促进企业在激烈的市场竞争中占据主要优势。除此之外，国有企业若要获得可持续发展的机会，需要不断扩大自身规模，以股权投资的方式推动自身经营规模的扩大，加强国有企业资产重组进程，为内部控制提供新的方式和手段。除此之外，企业通过股权投资的方式能够更加充分地展现自身的优势，也能够不断优化国有企业的资金配置方式，为合理调节企业产业结构、促进国有企业多元化发展提供充足的动力和支持，保障国有企业健康、可持续发展。

（一）科学开展价值评估

国有企业价值评估的合理性，能够有效预防企业股权投资财务风险，因而需要不断提高价值评估的重视程度。一方面，国有企业需要组建高质量的专业价值评估团队，为后期开展价值评估奠定良好基础。首先，国有企业需要组织专业人才做好被投资企业的调研，充分了解被投资企业的整体资产负债情况、财务状况以及经营情况，并以此为基础进行数据的分析和对比。其次，需要深入挖掘其背后的问题，掌握被投资企业的基本信息，避免后期财务风险的增加。另一方面，在进行价值评估过程中应对被投资企业、市场环境等实际情况进行充分考察，避免价值评估的不合理，同时，还要防止因主观因素的影响导致价值评估准确性受到不利影响。除此之外，还要保证评估方式的有效性。在进行该项工作时，工作人员要依据被投资企业的实际经营性质，采用更有针对性的方式做好价值评估工作，例如，可以通过组合评估的方式提高价值评估的有效性，避免财务风险问题[3]。

（二）优化国企融资渠道

对于国有企业来说，股权投资能够最大程度扩大自身规模，为经营发展提供支持。但同时，国有企业也需要意识到，盲目的股权投资方式会对企业现金流造成不利影响，资金链极易出现断裂问题进而引发财务风险问题。所以，国有企业需要通过制定科学合理的制度和政策，保证股权投资能够在可控范围内，对股权投资行为进行合理的约束，防止因盲目投资而导致财务风险。与此同时，为最大程度降低股权投资融资风险问题，国有企业需要积极扩宽融资渠道，进而实现融资渠道的优化和调整，有效分散融资风险。首先，国有企业需要依据自身的实际情况，采取内部融资、金融机构借贷以及股权融资相结合的融资方式，最大程度降低融资成本，降低融资风险。除此之外，还可以通过结合股权融资和债权融资的方式达到融资的目的。其次，国有企业需要充分预判股权投资中的资金量，保证融资需求合理，防止增加融资成本。改变融资支付方式能够有效降低融资风险，也就是说，国有企业可采取混合融资支付的方式，确保支付环节的有效性，减少融资风险，合理防控融资环节中的财务风险问题。

（三）合理选择后续计量方式

采取科学的后续计量方式能够有效提升投资收益。因此，国有企业在进行计量方式的选择时，不仅需要综合考量被投资企业的实际经营效益，了解其业务内容，最大程度提升自身的经济收益，还需要从自身实际经营情况出发，选择合适的后续计量方式，在进一步扩宽自身经济规模的同时，占据更多的市场份额，确保股权投资能够达到最佳的投资预期[4]。

（四）明确国有企业投资目标

为明确自身的投资目标，国有企业在进行股权投资过程中应对投资领域进行充分了解，明确自身的市场定位，有效降低企业财务风险。国有企业在进行项目投资过程中，首先需要对项目进行深入了解，成立专项小组进行市场调研，获得真实的数据信息为决策提供支持。在进行项目投资时，国有企业应提高各阶段工作的重视程度，对整体市场要有前瞻性的预判，保证企业投资目标、投资方向的合理性。与此同时，国有企业在投资项目时应加强项目的管理能力，依据不同阶段的运营情况对可能发生的风险问题进行有效分析，保证在发生风险问题时能够采取更具针对性的措施。

结论

总而言之，国有企业在股权项目投资过程中需要保证财务风险管理的科学性，在项目前期做好风险预判，及时对市场环境和整体政策作出更科学的调整，不断强化财务风险管理能力。这些都需要国有企业采取更有效的财务风险管理手段，加大投资项目管理力度等方式，为国有企业的稳定、可持续发展奠定基础，保证国有企业股权项目能够有效开展。

参考文献：

[1]翟海君.国有企业股权投资中的财务管控探析[J].会计师，2021（04）：28-29

[2]单凯琳.国有企业股权投资业务风险管理体系研究[J].企业改革与管理，2020（21）：3-4

[3]刘杰.国有企业股权投资风险管理问题探究[J].全国流通经济，2020（12）：73-74

[4]唐鳳娟.关于国有企业股权投资业务风险管理体系构建探讨[J].中外企业家，2019（23）：32-33