火力发电企业的融资决策与资金管理能力决定核心竞争力

杨健康

对于现代企业而言，营运资金在企业内部呈现出动态性，随着业务活动的开展而不断变化，开展融资决策与资金管理，能够保障企业经营中有充足的流动资金维持生产运营。强化对企业营运资金的过程跟踪，促进各环节的有序衔接，提升企业的经营效率，助力于价值活动的创造。新时期，随着我国推进绿色、低碳经济的发展，火力发电企业也面临着转型与升级，进一步统筹融资决策与资金管理，实施对各环节的资金监控，特别是实现资金耗费与工作成果的匹配，提高资金使用效率，对于培育企业的核心竞争力具有积极的意义。

一、基本理论阐述

（一）融资决策的内涵

现代企业在经营活动中，必须有充足的现金流作为保障，同时，利用合理规划资金管理进行价值创造，由此必须开展融资（Financing）活动，促进资金资源的有效配置，保障企业的有序运营，获得价值创造。所谓融资活动，即企业对内、对外通过各种方式获得资金的支持，以确保企业在运营中现金流充足，结合经营发展战略，通过开展资金管理与优化，从而有序提升资金使用效率，帮助企业持续扩大生产规模、实现利润的创造等。营运资金在企业运作中发挥着重要作用，更是有效保障企业稳定运营的关键所在，是维持企业有序经营持续发展的“血脉”。尤其是随着企业经营日趋复杂，一旦发生资金链断裂，便可能导致企业陷入破产危机。由此，企业必须结合战略规划、经营实际、项目建设等，做好融资筹划，以保障企业的有序经营。

（二）资金管理的内涵

企业在激烈的竞争格局下，为了保障稳定运营、发展壮大，离不开现金流的支持，由此，对企业内部的各项资金实时控制，防范风险、提升资金使用效率，从而为企业的业务拓展、战略发展服务。企业要将“现金为王”作为资金管理的核心，以应对市场复杂多变的环境、激烈的竞争格局。

二、优化融资决策与资金管理的重要性

在我国经济新常态背景下，持续推进绿色、低碳发展，迫使火力发电企业不得不面临转型、升级。在日常开展经营活动中，最为重要的是现金与资本管理。现金流贯穿于企业经营的全过程，呈现出动态变化的特点，包括库存、应收款、应付款等，部分企业在经营中，将过多的资源、精力放在利润表中，却忽略了融资决策与资金管理。据统计，80%的破产企业的根本原因在于资金不足。对于火力发电企业而言，在运营中一旦出现现金流紧缺，势必会影响其正常的运营，甚至导致陷入资金链断裂的风口浪尖，不利于企业稳定运行。在财务活动中，融资决策与资金管理是一项重要内容，尤其在当前以“现金为王”的市场格局中。资金作为企业生产经营的原动力，在企业管理中具有重要性：

（一）促进企业战略目标的有序实现

在火力发电企业开展经营活动中，资金流贯穿于每一个环节，通过动态跟踪现金流入、流出，能够了解企业在经营、投资、筹资等活动中所产生的现金进出情况。通过优化融资决策与资金管理，能够沿着资金的流向实施动态监控，同时与企业的战略目标相匹配。尤其是对于大型建设项目而言，提升资金流的战略性管理，提前介入做好资金预测，如融资决策，从而为项目推进提供充足的现金流，促进企业战略目标的达成。

（二）准确预估企业未来获取资金的能力

火力发电企业在开展资金流管理中，聚焦于现金、应收款、应付款等科目，从源头上跟踪现金的收支情况。例如，在企业建设大型发电项目时，大多会向外部举债，向银行申请贷款、发放企业债券等，开展融资决策与资金管理，能够预测现金流入，通过计算偿还信贷资金的情况，进而能够预测现金净流量。又如，本期通过业务拓展实现应收账款的大幅度上升，在做好风险防控的基础上，可以预测企业未来将会有大量现金流入。

（三）真实反映企业的价值

火力发电企业在经营中处于动态，其经营的目标在于盈利、创造价值，而实施融资决策与资金管理的最终目标就是促进企业价值最大化。在企业开展经营活动中，首先，货币资金转化为非货币资金，如购置固定资产、生产线、原材料等，从事生产、发电等活动，完成电力的输送后从而获取货币资金，以此往复，实现企业盈利、价值创造。可以说，资金运动的过程便是企业增值的过程。

三、火力发电企业融资决策与资金管理的现状分析

（一）对宏观调控因素重视不足

部分火力发电企业在日常运营过程中，重视业务的拓展，仅仅聚焦于内部管理，忽略了对市场环境的跟踪，尤其是对宏观调控因素重视不足，进而影响了企业的融资活动及资金管理，甚至给企业的经营造成严重的风险。例如，国家在推进绿色、低碳经济发展进程中，对高能耗、高污染产业是限制或禁止的，而企业未动态地跟踪宏观政策，导致项目推进存在着一定的盲目性，甚至无法获得足够的资金支持，造成项目搁置，给企业的经营造成较大风险。

（二）内部管理水平不高

部分火力发电企业在日常运营中，对内部的管理活动重视度不足，尤其是在开展财务管理中，未与业务拓展、项目建设等相结合。例如，在火力发电企业推进绿色发电项目的立项时，未做好融资决策工作，甚至财务工作未提前介入，导致项目推进存在资金保障不足的困境，甚至可能引发财务危机。又如，项目建设存在着会计信息不透明、会计核算资料缺失等情况，导致企业在向银行申请贷款时，因内部管理不规范、账目混乱而遭到拒贷，融资渠道受限。

（三）缺乏对融资风险的预测

部分火力发电企业在推进项目投资、扩大规模中，未对融资行为的合理性进行准确判断，特别是在设计融资方案过程中，未对可能潜在的风险进行全面识别。财务管理工作没有提前介入，没有对企业的财务杠杆、融资成本、项目现金流等进行综合性的考量，未及时地掌握政策信息，例如利率调整等，由此，可能面臨着潜在的风险源。

（四）资金管理缺乏战略性

部分火力发电企业在开展资金管理中，仅局限于对现金及等价物的管控，未结合企业的发展战略所展开，无法有效地促进战略目标的实现。例如，企业在制定了战略目标后，各职能部门未对战略目标进行细化分解，现金流管理工作只停留于短期的预算、测算，未从统筹全局、长远发展的视角出发，缺乏结合战略目标进行未来资金流向的规划。

四、火力发电企业融资决策与资金管理的优化策略

在国家推进绿色、低碳经济发展背景下，火力发电企业的经营面临着内、外部复杂的环境，营运资金如同企业的“血液”，有序地将企业运作的各个环节进行衔接，优化融资决策与资金管理活动，能够有序保障企业的经营活动。

（一）加强对企业政策的解读

火力发电企业在开展融资活动中，要动态地跟踪宏观政策、信贷政策、市场环境等，进而设计融资方案。例如，当前我国淘汰落后、高耗能产业，火力发电企业在推进项目建设中，必须加强对政策的解读，了解环保、信贷政策，以防范项目建设因不合规而导致经营损失。又如，2022年夏季四川、重庆等发电水位下降而导致水力发电不足，火力发电能够作为持续的电力补充，由此，在建设火力发电项目时，要充分考虑消耗煤量、发电机组等，了解电力行业前沿，动态跟踪宏观政策导向。

（二）更新管理理念，提升管理效率

火力发电企业在加强对政策解读的同时，要有序推进营运资金管理，必须要构建完善的内控体系。管理层必须要更新理念，加强对各个环节的有序衔接，促进各项财务活动的有机融合，从而实现资金全面监控。强调对营运资金活动的过程控制与跟踪监测，有效控制资金流向，通过强化预算管理，为营运资金的使用计划提供可靠依据，从而使财务部门能够提前进行融资管理，提高资金使用效率。尤其是在推进新项目建设过程中，财务工作要提前介入，開展融资决策，从而保障项目的有序推进，实现经济效益。

（三）建立融资风险监控体系

火力发电企业经营面临着复杂的经营环境，在开展融资管理过程中，必须要构建风险监控体系实施全过程的风险防控工作，建立健全现代公司制度，明确企业所有权形成市场上真正的市场主体。加强对市场信息的调研，因为风险识别活动具有动态性，要动态跟踪市场需求、行业动态等。尤其是随着近年来国家倡导经济发展以创新为驱动、绿色环保为底线，火力发电企业也要致力于科研创新，提升发电效率。加强资金使用监控机制，对资金的流入、流出实施严格的审批制度，防范资金管理出现漏洞，给企业造成损失。构建有效的财务监督机制，加强对流动资产、负债的有效管理，结合各类资产、负债的特征实施具有针对性的管理，加大资金周转效率。尤其是将闲置资金进行整合，结合企业经营实际、业务拓展情况，有序地进行资金规划与安排，为企业的价值创造助力。

（四）健全资金管理制度体系

对于火力发电企业而言，其经营日趋复杂，业务不断拓宽，现金流管理成为一项系统工程，贯穿于各环节、各流程中，推进制度体系建设，有助于规范资金管理工作，调动全员积极参与、配合，提高制度的刚性约束。重视现金预算编制工作，企业内部各职能、业务部门结合业务拓展实际，进行现金预算的编制，必须要和企业的战略目标相匹配。财务部门强化预算执行工作，进行动态跟踪，针对预算发生偏离的情况，及时进行纠偏和调整。开展年度预算绩效考核工作，提高现金预算执行的刚性约束。通过现金流制度体系建设，统筹各部门现金，实施集中化管理，调动各职能部门通力配合现金收支工作，使现金流管理贯穿到企业全流程运营中。例如，在采购环节，采购预算的制定必须要结合业务拓展情况编制现金支出预算表，财务部门根据进度匹配相应的资金，当企业经营业务调整需要追加采购预算资金时，必须由企业管理层审批决策，从而提高现金资金管控能力。同时，企业要构建扁平化的组织架构，缩短现金收支审批流程，提高审批效率，切实发挥现金流管理服务于业务拓展、战略发展的作用，促进企业稳定运行。

（五）增进融资决策、资金管理与企业战略的结合

火力发电企业在推进日常经营管理中，对资金流开展管控工作，并非盲目地进行预估、猜测，而是要从企业的战略目标着手，使融资决策与资金管理工作紧紧围绕着企业的战略推进。加强战略规划，充分利用企业内部的人力、物力、财务等要素，结合业务拓展进行优化配置，确立战略目标，结合自身发展特点制定不同时期、发展阶段的战略愿景，确立企业核心竞争力。推进战略执行，企业在确立了战略目标后，要加强对相关信息的收集、整理，建立科学决策流程。结合企业的战略规划与执行，推进资金管理工作，充分研判企业的业务拓展情况，对未来现金流的流向、时间、规模等进行准确预测，有序防范风险。

结语：

市场经济纵深发展，绿色、低碳经济发展已成为时代“主旋律”。火力发电企业经营面临着内外部复杂的环境，要有序提升经营效率，必须对内部的营运资金进行动态跟踪，通过优化融资决策与资金管理，进而提升资金配置的效率，为企业的持续发展提供源动力。在企业的运营中，营运资金占据着重要地位，更是保障企业稳定运营、长久发展的关键所在。当前，通过对火力发电企业开展融资决策和资金管理的实际调研，进而有针对性地提出具体的优化策略，包括：加强企业对政策的解读，更新管理理念，建立融资风险监控体系，健全资金管理制度体系，增进融资决策、资金管理与企业战略的结合等，旨在有序促进企业经营效率的提升，调动管理层重视营运资金管理，更新管理理念，为企业的价值创造活动提供资金保障。

（作者单位：广东能源茂名热电厂有限公司 ）