浅谈企业长期股权投资内部控制及其风险管理

马玉珍

（中航百慕新材料技术工程股份有限公司，北京 100094）

一、企业长期股权投资内部控制存在的问题与风险

（一）投资决策阶段缺乏充分调研论证所导致的风险

长期股权投资在投资决策阶段需要从事复杂、专业的调查、研究、评估等工作。当前部分企业在长期股权投资上出现对投资项目定位不清晰，市场调研、可行性分析、专家论证等随意性大，从而导致乱投资、投资回报率低甚至投资亏损等局面出现。同时，企业在进行长期股权投资决策阶段在程序规范建设上不够健全完善，决策者综合素质不强，对决策立项相关调查不够细致，从而导致在决策阶段长期股权投资的意向书不严谨、财务审计不合规、投资业务岗位责任制建设不到位等，都进一步增加了企业长期股权投资的风险。

（二）长期股权投资行为因不符合法律法规所带来的风险

当前国际贸易一体化发展进程不断推进，企业面对着日益严峻的市场竞争压力，国家对于市场投资从业规范要求也逐渐开放，远没有计划经济时代期间那么约束、谨慎。资本投资市场的开发导致部分企业在进行长期股权投资时会出现违反法律、法规的投资行为，在投资内部控制管理上出现失衡现象，相应的管理机制不符合国家产业政策和法律法规相关内容规定，从而导致企业面临经济损失、商誉损失、遭受国家相关部门制裁处罚等风险[1]。部分企业在进行长期股权投资时出现跨行业经营行为，在资产处置阶段并未根据相应投资转让以及核算审批制度来落实，使得在处置过程中经常会出现法律以及舞弊等风险，大大提高了投资损失风险的出现。

（三）立项授权审批程序不规范所存在的风险

立项授权审批是企业进行长期股权投资过程中的一项事前控制工作， 需要以职务分工作为整个项目的基础和前提条件，由企业上级管理部门或者机构中的业务人员处理的实际情况进行责任监管，从而使业务人员在执行相应业务前期获得相匹配的授权，并在授权规定范围内开展相应的经济业务工作，承担相应的责任。

但部分企业在立项授权审批过程中没有按照相关程序审批或者出现越权审批，或者因为相关业务人员不熟悉业务或职业道德修养缺失等原因所导致投资舞弊、重大错误、投资欺诈等不良行为出现[2]。而在立项授权审批过程中，部分企业在授权审批体系建设和落实执行等方面不到位，从而导致企业在长期股权投资进行中需要承担决策失误、投资经济损失、法律问题等风险。

（四）执行阶段没有及时跟踪监督管理投资项目所带来的风险

在长期股权投资执行阶段从持有到处置出售转让这个过程如果没有及时进行实时的投资项目跟踪、对被投资企业的资金流向把控不到位、与被投资企业沟通交流不及时等都容易导致管理控制存在一定风险，例如无法确保投资以及收益安全，使得企业面临损失的风险。此外，在这个监督管理过程，企业在与被投资企业签署一系列合同后，没有认真遵循相应的规章制度和程序来严格落实执行各项工作，也会导致长期投资的股权不明确，影响长期股权投资的效果，进一步增加企业投资权益的损失和经营风险。

（五）会计管理工作中存在问题所引起的风险

企业长期股权投资过程需要非常专业的会计进行全程参与，对相关情况能熟悉运用会计知识、税务知识、法务知识等进行区分处理，特别是对于庞大的数字核算，需要财会人员具有非常专业的职业技能水平和职业道德素养。

但部分企业财务人员的综合素质水平参差不齐，容易导致在会计信息核算如初始投资成本的确定及后期投资损益和核算、减值计提、会计分类等会计工作中出现差错、遗漏或者准确性不足等问题，容易影响到财务报告的准确性、长期股权投资的获利。部分会计核算工作不到位或者长期股权投资会计管理体系未完善轻则容易影响投资政策和方针，重则会带来法律惩罚等严重后果，所带来的财务工作风险和法务风险影响了企业的良性发展。

（六）长期股权投资处置阶段处理不当所带来的风险

在长期股权投资处置阶段，企业对一些投资回报率较低或者已经给企业带来较大损失的投资没有进行及时的处理。同时，在对投资转让、收回、核销审批等投资活动没有建立或者完善相关的制度，特别是在对投资追责制度上的建立没有高度重视，从而导致投资项目处置阶段容易出现舞弊行为，为企业带来经济损失和投资风险[3]。

二、加强企业长期股权投资内部控制及风险管理的优化对策

（一）加强企业长期股权投资决策阶段管理

一是在作出投资决策之前，企业可委托专业机构或者组织专家需要对投资项目进行了解，对行业环境、市场环境、被投资企业的生产、技术水平和研发能力等等都需要进行全面的调查，形成全面、真实的可行性研究报告，并做好科学的投资风险评估、可行性报告评审等工作。

二是制定完善的投资决策内控体系。首先企业应对投资项目筛选流程进行规范，严格按照相关标准来执行作业，确定项目标准、区域标准。其次在签署投资意向书前，要做好前期调研工作，被投资企业的财务比率、财务状况和发展趋势等要进行充分的调研、了解，提高其财税风险的识别能力[4]。最后根据被投资企业的相关背景调研评估，企业做好财务审计、法律审计工作，在权力制衡、不相容职务分离控制等上面要实行严格的内部控制机制，以规避舞弊行为的发生，确保投资项目决策方案合法合规。

（二）合法合规严格规范投资行为

企业应在进行长期股权投资制定内部控制管理时确保制度均衡，相应的管理机制要符合国家产业政策和法律法规的相关内容规定。在进行长期股权投资内部控制及风险管理过程中，安排专业人员或者在企业内部组件专业投资管理团队，向授权部门申请管理职责，或者通过对三方评估机构对投资项目进行优化审核，防止投资环节中舞弊行为的发生。

在进行长期股权投资时，如果企业出现跨行业经营行为，在资产处置阶段要严格按照相关投资转让和核销审批制度执行，特别涉及“三重一大”事项（重大问题决策、重大项目投资事项、重要人事任免及大额资金支付）时，企业必须按照规定的权限和程序进行集体决策审批或者联签，避免重大变更随意出现[5]。

为了确保集中投资决策权益能够有效兑现，企业对于批准的投资方案要严格按照法律法规组建律师团、注册会计师团、注册评估师团等专业投资管理团队对合同条款进行法律、税务、经济等各方面的审核，对出资时间、金额、方式、双方权利义务、违约责任等等，都要进行详细核对，特别是投放资金的使用，必须严格按照投资合同约定进行，避免在长期股权投资过程中出现舞弊现象。

（三）严格规范立项授权审批程序

对于事前控制工作内容之一，立项授权审批必须严格遵循企业长期投资发展战略实际，企业上级管理部门或者投资机构中的业务人员需要以职务分工和实际投资过程中的情况对立项授权审批工作进行责任监管，从而督促投资机构的工作人员在执行相应业务前期中行使相应的匹配授权，在授权规定范围内开展相应的经济业务工作，承担相应的责任。

在投资实施方案确定后，经过严格的授权审批，企业进行审批和投资执行都需要严格遵照相关合同进行，对投资项目细节进行优化处理、审核监督，降低投资环节中舞弊行为出现。在获得被投资单位出具的投资证明和交易凭证后，投资企业应根据实际情况针对不符合企业战略的长期股权投资活动向授权部门提出处置申请。最后要建立完善企业内部授权审批工作制度，建立健全投资业务的资金收付、凭证保管、会计记录等管理制度，并完善监督管理制度对落实情况进行跟踪监督，避免出现决策失误、法务风险等问题[6]。

（四）健全完善长期股权投资跟踪管理机制

企业应制定专门机构和选派具有专业管理经验和技术背景的人员对企业实行长期股权投资跟踪管理，对投资项目进行全过程系统化的跟踪监督。团队和人员必须及时掌握被投资单位的经营现状、财务状况和水平、资金流向，并对投资质量进行定期组织分析，一旦察觉异常现象就立即予以改正。

不仅如此企业财务管理还能够对投资项目实施不定期或是定期的审核，并且检查运营以及项目推进状况等情况。切实根据企业规程来对被投资企业的账务进行处理，确保对企业资金流向等财务信息能够准确、及时地掌握，保证长期股权投资的安全性。同时企业还应聘请第三方评估机构对投资问题分析跟踪，对发现的投资项目具有重大风险可能带来严重损失的需要第三方进行估价，并提出适宜的处置方案。

在进行处置工作时，企业应严格遵循监督制度要求，贯彻落实牵制机制，确保评估结构准确性和科学性。评估机构中专业的内部审计人员通过对长期股权投资全过程进行评估，特别是对长期股权投资内部风险定性的评估、定量评价各种指标如投资年现金净流量、投资回收期评估等，这些评估的准确性对长期股权投资效果有着至关重要的影响。最后要制定相应的投资追责制度。对投资决策人员、执行人工工作职责进行细化，投资管理团队的职责也应实行严格的审查制度，优化投资项目的细节处理，杜绝投资过程中徇私舞弊和违法乱纪行为的发生。

对于一旦出现违规现象，必须严格追查，对相关人员进行追责处理，绝不姑息。如若是由于重大决策失误而引发巨大损失，务必要对相应决策人员进行追责处理；如若是因为投资环节没有按照规定要求实施操作而引起的损失，则需要对实际执行人员进行追责。

（五）严格规范会计管理工作

一是会计管理工作必须遵循会计准则要求及相关法律法规。企业在进行长期股权投资会计管理时，必须按照《企业会计准则第8号》里的相关规定进行计提减值准备及批准工作，严格遵从程序与步骤来开展相关工作，财务报告的准确性得以保证。在计提减值测试中，根据标准和程序，对于一些持有的不具有共同控制、重大影响、活跃市场缺乏报价和公允价值没有可靠计量的企业长期股权投资，就必须严格按照国家会计准则的相关规定进行计提减值准备工作，必须确保会计期间公允价值上升了，才能进行减值损失转回操作，只有这样才能确保账务处理及时、准确，不会波及财务的各项工作中去。

二是财会工作人员综合素质必须加强提高。企业财会人员对于被投资企业的财务经审工作必须业务熟悉，从而才能使长期股权投资会计核算问题得以妥善解决。如财会人员必须对被投资企业的账目要进行及时核对，确保账目清晰准确。对于股权持有期间任何关于股权变动和投资收益的事项必须进行正确记录和复核，任何有价证券的存入、取出，财会经手人员都要做好详细记录工作，在备查档案簿中对于名称、数量、价值、存取日期等都需要做到详细记录。同时要做好投资资产的定期盘点核对工作，如果核对不一致，必须及时按照相关规定程序报告有关部门处理。

以上财会工作必须要求财会人员具备扎实的专业能力，对长期股权投资会计核算等问题能够熟悉、正确处理，因此企业应加强财会人员的专业技能和综合素质的培训、培养，在良好的职业道德素质培养上也要加强重视。

（六）及时处理不合理投资

企业应组建专业机构和人员需要密切追踪项目开展情况，一旦发现项目失去继续投资意义或是与企业战略发展相背离的情况务必要在第一时间切实根据相应标准来予以处理。投资管理机构应向授权部门提出相关处置申请，申请中要对项目名称、投资数额、处置原因、处置方案等进行详细标注，再由授权部门按照“三重一大”程序进行集体讨论决定处置。此外，为了确保企业长期股权投资经营目标的顺利实现，企业还应聘请专业资产评估机构对长期股权投资处置价格进行评估和处理。通过及时处理不合理投资，使企业长期股权投资项目得以优化，保证获得良好的投资收益。

总而言之，长期股权投资能使企业财富增值，竞争力得以有效提高，是企业做大做强的动力。但如果内部控制和风险管理不当，很容易使企业长期股权投资出现结构不合理、投资行为不合法、投资风险增加等不良后果，严重影响企业的健康发展。因此企业必须严格按照相关国家以及行业的规定要求，构建与优化长期股权投资内部控制和风险管理工作体系，采取有效措施优化控制管理路径，才能使企业的经济效益得以快速实现。