局外人眼中的下一任日本银行行长

近期，原日本银行货币政策委员会委员、经济学家植田和男被提名为日本银行下一任行长。现任日本银行行长黑田东彦的任期将于2023年4月8日结束，这是其第二届任期，两届合计任职时长达10年，创日本银行行长最长任期纪录，黑田东彦明确将不再继续连任。据报道，获得提名后，日本银行正副行长候选人将于2月24日在参议院和众议院答辩，此后参议院和众议院在3月中上旬最终表决。候选人需要得到参议院和众议院半数以上投票通过，换言之议会对日本银行行长具有否决权。植田和男能否出任日本银行下任行长尚待议会最终表决结果。作为局外人，笔者仅从货币政策的角度谈一谈黑田东彦继任者应该具备的特质及所需的担当。

本届继任者为何不再出自日本财务省？黑田东彦成长于大藏省（现在的财务省）。1998年《日本银行法》颁布实施后，为强调货币政策的独立性，1998—2013年，连续3届日本银行行长都是由日本银行出身人士担任，打破了此前日本银行和大藏省人选交替任职的平衡。但是，在2013年日本银行行长换届时，由于货币政策态度保守，从日本银行一路成长起来的白川方明受到日本政府要员的质疑，导致白川方明不仅未能连任，甚至提前三周与副行长山口广秀一同去职。这时，长期就职于财务省的黑田东彦由于在宽松货币政策方面的执行力更强，成功获得继任者位置，且一干就是两届10年，创造了日本银行行长任职时间的历史记录，但同时也使得新任日本银行行长再次出自财务省的可能性大大降低。早在2013年就有“大家的党”在参议院投票中以独立性为由质疑任职财务省的黑田东彦就任日本银行行长的合理性。在日本当前通胀压力上升的条件下，保持货币政策独立性的理由显得更充分。无怪乎日本财务大臣铃木俊一在2月6日声称，“（他）在日本央行行长的提名问题上一直处于‘局外人’的状态”。植田和男长期从事经济学研究和教育工作，其身份特征不是特别明显，多方都可以接纳。他在1998年至2005年曾担任速水优行长时期日本银行货币政策委员会成员，其渊源与日本银行更为接近。

希望植田和男能够在货币政策正常化的操作上兼具灵活性和坚定性。以通货紧缩斗士自居的黑田东彦终于在任期的最后一年等到了日本通货膨胀率的上升。2022年12月日本核心通胀率同比增长4%，续创1981年以来的新高。这意味着未来5年继任行长面临的中心工作将是确保日本从超宽松货币政策中有序退出，这需要兼具灵活性和坚定性。此项任务十分艰巨。1989年刺破泡沫时担任日本银行行长的三重野康的教训即是前车之鉴。三重野康少年得志，一直在日本银行成长，20世纪80年代就已是日本银行的副行长，属于日本银行培养的干将，20世纪80年代后期敢于直面不断膨胀的资产价格泡沫，公开表示“日本就像坐在干透的柴火堆上”。20世纪90年代初期日本社会各界普遍赞扬三重野康治理泡沫的手段强硬有力，但随着泡沫破灭后一系列经济困难的出现，三重野康逐渐被视为导致经济崩溃的“恶代官（酷吏）”，长时间遭受社会公众的曲解。此前为日本银行下一任行长热门候选人的日本银行副行长雨宫正佳2019年在中国演讲时，曾展示三重野康在1990年前后雨宫正佳做秘书时赠给他的书法作品，所书为荀子名言“为穷而不困，忧而意不衰也”（《荀子·宥坐第二十八》），勉励其“即使遇到大逆境，也不应逃脱”。雨宫正佳1979年加入日本银行，从1990年起开始参与货币政策制定，具有丰富的实践经验。其以黑田东彦得力助手的身份策划大规模债券购买行动以及收益率曲线控制（YCC）而闻名，被冠以“日银先生”的名号。有消息报道称此前雨宫正佳正式拒绝内阁要其接任黑田东彦的邀请，“大巧在所不为”，其背后的原因颇值得玩味。

“不为而成，不求而得，夫是之谓天职”，希望植田和男能够审时度势，充分发挥其经济学家的身份优势，像其麻省理工的学长伯南克一样指挥超宽松货币政策的平稳退出。