中国资产的“狂飙”时刻

张桔

11 月17 日，央行、金融监管总局、证监会联合召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作。考虑到本周中美高层会晤暖风频吹，美联储降息概率大增等利好叠加，港股、中概股和A 股等中国资产“涨声”一片，“狂飙”时刻似乎一触即发。

以港股为例，作为与10 年美债收益率趋势强相关的资本市场，素来有“美债跌倒，港股起跑”的说法。当前美联储再度暂停加息，降息势在必行，美债收益或即将见顶，港股市场的强α 属性正逐渐显现，甚至有券商直接喊出“ 港股天亮了”。

当然，在外生性因素改变同时，本周港股市场再放大招，将股票交易印花税下调至0.1%。今年以来，港股市场更是陆续实施涵盖上市规则、交易机制、互联互通等一系列制度改革，不断提升市场竞争力。

利好刺激下，本周港股升温明显。截至17 日收盘，恒生指数周涨幅1.46%。作为港股市场权重龙头，腾讯控股周涨幅约为4.10%。

资金面上看，今年以来，南向“抄底”资金势头强劲。Wind 数据显示，截至11月16 日，当月南向资金净买入169.17 亿港元，年内连续第五个月净买入，且从10月开始抄底港股力度明显加强。

资金的“抄底”行为也直观体现在，今年以来投资者对港股各类ETF 的追捧。数据显示，11月以来港股科技50ETF、港股创新药ETF规模增长均超10亿份。恒生互联网ETF、恒生科技指数ETF 等均获得资金流入。拉长时间看，今年以来，恒生互联网ETF、港股通互联网ETF、恒生医疗ETF、恒生科技指数ETF、恒生科技ETF 等均获得100億份以上净申购。

作为“聪明钱”的机构投资者频繁行动，无疑在释放估值处于历史底部的港股等中国资本市场正迎来布局好时机的信号。如高盛首席中国股票策略师刘劲津最新分析认为，2024 年，港股和美国上市中国公司ADR 有望带来12% 的回报，A 股则更高，可能带来16% 的回报。