安监影响下产地供应恢复有限

产地方面，上周主产地价格延续反弹。8月底停产停销煤矿陆续恢复，但仍有部分煤矿停产整顿，榆林地区化工煤、配焦煤需求较好，涨幅明显。生产情况来看，鄂尔多斯日产有所恢复，榆林日产稳定在正常水平，整体来看生产较上月底转好。需求方面，上周川渝、华中区域阶段性高温，华北气温也出现反弹；化工、配焦用煤近期尚可，是支撑产地需求重要因素；水电表现环比略降，内陆日耗总体稍有恢复。汽运方面，上周运费有所增长；铁运方面，大秦线运量低于前期；呼铁局受制于发运利润倒挂，运量持续走低。

港口方面，上周延续反弹。近期北港调入持续低迷，虽然下游采购同样偏弱，但北港库存延续了连续3个多月快速去库，已降至2075.1万t。目前北港可流通资源偏紧，部分大集团北港库存快速去化，已在产地采取激励性采购政策。江内、华东、华南等区域库存同样快速去化。上周沿海终端日耗略有反弹，但同比依旧偏弱，同时终端库存维持在绝对高位，进口招标已有所减少。非电方面化工仍有一定需求，水泥采购持续性不足。北港预到船舶低位，沿海运费稳中偏弱，显示后续采购需求释放不足，至9月8日市场氛围已有所转弱。

本周产地市场预计小幅波动，关注产地供应。9月初产地供应或略有好转，但目前安监趋严态势明显，中期来看超产产能、表外产能或难以释放，产能核增难度加大，部分安全隐患难以整治煤矿或将加速退出。目前产地港口倒挂持续，呼和浩特铁路局周度发运量低位或将成为常态。神华、魏桥同样采取激励性采购政策并上调了报价，显示出产地略偏紧的供应态势。需求方面，本周北方将迎来弱冷空气，整体日耗预计呈下行趋势，同比或重回负增长态势。虽然近期内陆终端企业累库速度有所放缓，但绝对数量仍偏高，持续上涨后，非电行业采购需求也有一定放缓迹象，上升势头或将减弱。同时考虑到北港已出现滞涨，预计本周产地冲高回落，小幅波动。

本周港口市场预计以稳为主，关注调运情况。近期大秦线发运不及预期，呼和浩特铁路局请车也持续低迷，短期北港难以扭转去库局面，绝对库存已至低位，而10月份又将面临大秦线秋检考验。尽管近期下游日耗不佳，库存偏高，但大秦线秋检前部分企业仍或有补库需求，长协货源难以出现外溢情况，短期北港价格仍有支撑。电厂高库存策略或需要至冬季消费旺季时显现，市场采购不及预期，才能看到对市场的明显影响。本周台风影响消退，气温从北向南逐步降温，沿海日耗或将进一步回落。非电行业化工利润较好补库持续性尚可，水泥补库或告一段落。今年进口煤对沿海冲击明显，但目前终端库存偏高、招标减少，后续进口市场或略有缩量。预计本周港口价格以稳为主。