企业社会责任行为对财务绩效的影响

2024-01-19 13:09□文/赵
合作经济与科技 2024年6期
关键词:企业财务信任责任

□文/赵 洁 方 金

(山东农业大学经济管理学院 山东·泰安)

[提要] 企业社会责任行为对企业绩效的影响研究在近年来取得了丰富的研究成果,社会责任行为的影响研究预测也逐渐成为企业战略选择的考虑方向之一。疫情影响下,经济环境发生变化,企业对有关CSR 行为的战略选择是否需要发生变化值得研究。本文研究了疫情前后企业社会责任行为履行强度对企业绩效的影响强度变化,构建了CSR 行为-信任-企业绩效的影响路径,企业信任对CSR 行为对企业绩效的影响中有中介效应,且中介作用大小会受到疫情影响。

引言

2020 年初,新冠肺炎疫情爆发并迅速扩展肆虐,不仅威胁居民身体健康,也对国民经济状况产生重大影响,多数企业受到波及,减产停工甚至倒闭。而在人民自发进行自救调控及政府及时进行宏观调控的状态下,人民生活在最大程度上得到了保障,各方力求最大限度减轻新冠肺炎疫情对居民日常生活的影响。疫情这一客观原因使大环境风险性显著提高,居民的投资信心与消费信心会受到不同程度的影响,经济状况必然产生一系列波动。

不论在疫情爆发还是蔓延阶段,都有不少知名企业参与其中,为抗击疫情和居民生活维稳贡献力量。在新冠肺炎疫情的冲击下,部分企业积极承担社会责任,在抗击疫情维持人民基本生活秩序相对和谐中起到重要作用。企业是社会发展过程中能够产生重大影响的组成单元,在新公共管理体系下,企业被赋予了部分更公益的社会角色,在特殊的时代环境中发挥更大的作用。近年来,关于企业社会责任承担的话题被越来越多的人关注讨论和研究。企业积极承担社会责任必然有许多益处,并在理论上极有可能会反哺企业,让企业在财务绩效上得到一定回报。2020 年新冠肺炎疫情是一次全球性的传染病灾难,在此特殊背景下企业社会责任承担的作用更明显地体现了出来,同时相关影响也可能产生一系列变化。因此,本文将疫情前后企业社会责任承担对企业绩效的影响进行对比分析,研究疫情前后企业社会责任行为对企业财务绩效的影响程度变化。

一、文献综述与假设推导

(一)文献综述。企业的社会责任是指企业不仅应做好创造利润的工作,对股东的利益负责,还应该在道德范围内守好底线,积极承担企业在经营过程中对员工、社会以及环境的责任与义务。

近年来,有关企业社会责任的相关研究十分丰富,大多数研究表明:不同行业的企业积极承担社会责任对企业财务绩效有不同程度的促进作用,一方面企业社会责任的履行会增加企业信誉值,获得消费者好感度,理论上对提高企业财务绩效有正向作用;另一方面企业社会责任的履行势必需要企业付出一定的成本,而这项成本是否能够给企业带来正向收益具有不确定性。在前者的情况中,企业信任在企业社会责任对企业绩效的影响路径中是重要的传播桥梁,因此可能存在中介效应。疫情下的经济下行会使投资者与消费者谨慎程度大幅增加,消费者对不同产品与不同企业的信任程度发生相应改变。以此为依据,本文探究疫情前后企业社会责任承担情况对企业财务绩效的影响程度是否会发生相应变化。

(二)假设推导。根据文献综述相关研究提出假设。

1、企业社会责任行为对企业绩效的影响。有关企业社会责任的研究在当前时期越来越趋于成熟,与企业财务绩效、组织战略、市场营销相结合的研究日益丰富。利益相关者理论认为,正确发展与利益相关者的关系有助于提高企业竞争优势,改善财务绩效。而成本角度的研究学者认为,企业承担社会责任,会提高企业运营成本,并不利于企业绩效的提高。李茜认为,企业持续地承担社会责任(时间一致性)有助于提升财务绩效,而公平地承担社会责任(结构一致性)则会对企业财务绩效带来负面影响。而在近年来,对企业社会责任的营销行为越来越常见和专业化,履行社会责任有成为新型营销手段的趋势。冯峰、张燕南认为,企业社会责任会提升企业的劳动生产率、经营效率等,对提高公司绩效有积极作用,且提高企业社会责任行为会显著提高市场性公司绩效。基于以上理论,提出如下假设:

H1:企业社会责任行为的履行会对企业绩效产生正向影响

2、疫情的影响。2020 年初以来,新冠肺炎疫情的发展使众多企业受到严重冲击,其中零售业所受影响最为直接。联合国贸易和发展会议认为,2020 年全球经济增长将大幅下降,世界经济可能出现停滞甚至倒退,事实也的确如此。新冠肺炎疫情的预防与控制不可避免地会使众多行业暂时牺牲部分发展机会,经济大环境遇冷也会进一步阻碍这部分企业发展。在此情况下,一般影响因素和策略对企业财务绩效的提升作用会大打折扣,企业社会责任对企业绩效的影响大小也会有一定变化。据此提出假设2:

H2:疫情会影响企业社会责任履行对企业绩效的影响程度

3、企业信任的中介作用。信任在企业社会责任对企业绩效的影响路径中有着重要作用。龙文滨构建了一条“社会责任投入-利益相关者感知-信誉资本形成-积极交易实现-公司价值创造”的理论路径来描述和解释社会责任投入与公司价值的关系,在此路径中,信誉资本的形成是社会责任投入创造价值的重要桥梁和中介点。利益相关者的信任在很大程度上影响企业资本的吸引和流转。在零售业中比较明显的消费者信任会直接影响企业的营业效率和销售能力。众多文献表明,企业对消费者直接承担责任,消费者行为是企业行为的后续反映。企业社会责任行为是企业行为的一部分,必然会对消费者的心理和行为造成一定的影响。信任是消费者的正向情感之一,在CSR 行为对企业绩效的影响路径中可能作为中介发挥作用。据此提出假设3,并结合假设2 部分提出假设4:

H3:企业信任在企业社会责任履行和企业绩效关系中起中介作用

H4:疫情影响企业信任在企业社会责任履行和企业绩效关系中中介作用的大小

根据假设构建出本研究的理论模型。

模型设计:根据模型假设构建下列模型,其中对于中介效应按照温忠麟(2006)所述方法进行检验。(图1)

图1 理论模型图

二、实证检验与讨论

(一)数据来源。本研究选取经营状况良好的主板A 股上市公司为研究对象,提取其在疫情前后两年(2019,2020)的经营数据与社会责任承担程度进行研究分析。社会责任承担数据来源于和讯网,和讯网是国内权威的数据分析平台,在社会责任评分方面有完善的评分规则和体系,在企业社会责任的相关研究中被广泛采用。本研究剔除了ST企业与数据不完整的企业,最后得到有效样本2019 年为1,410 个,2020 年为1,506 个。

(二)变量选取。变量的定义和测量见表1,各变量之间的皮尔逊系数见表2。(表1、表2)

表1 变量定义和测量一览表

表2 2019 年与2020 年各变量相关系数一览表

由表2 可知,CSR 评分即企业社会责任履行程度与企业财务绩效显著正相关,进一步验证了企业社会责任承担对企业财务绩效的正向促进作用。与企业信任显著负相关,这可能是因为本研究选取的企业信任指标为借鉴前研究的银行借贷信任。银行借贷信任可以理解为企业消耗一定程度的信任值来向银行换取资本,因此此指标更像是已消耗的信任值,消耗的信任值与剩余信任值的变化情况不同,呈现负向关系。另一种可能性为短期内企业社会责任的履行对企业信任的提高作用还没有得到清晰体现,而为了提高社会责任的履行而付出的成本会使选取的企业信任的测量值指标表现出降低的趋势。这些成本会对企业绩效有正向作用而促进企业财务绩效的提高。

(三)回归结果。企业社会责任履行对企业财务绩效的回归结果见表3,各变量方差膨胀因子VIF 的最大值为1.085,说明不存在明显的多重共线性。企业规模与已吸收冗余是控制变量,在此不做解释。模型中CSR 评分在疫情前后均对企业财务绩效有显著的正向影响,假设1得到支持。疫情前影响系数为0.007,疫情后影响系数为0.006,有一定程度的下降,假设2 得到支持。(表3)

表3 企业社会责任履行对企业财务绩效回归结果一览表

本研究使用Bootstrap 法验证中介效应的显著性,将随机抽样设置为5,000 次。结果显示,2019 年数据(a×b=0.005,p=0.00,95%置信区间CI=[0.0002,0.0008],不包含零);2020 年数据(a×b=0.003,p=0.00,95%置信区间CI=[0.0001,0.0007],不包含零);企业信任在企业社会责任评分对企业财务绩效的影响中中介作用显著,假设3 得到支持。且2020 年疫情后企业信任的中介效应对比2020 年占总效应比重下降,由8.05%下降至5.3%。这说明疫情对企业信任的中介作用大小也有影响,假设4 得到支持。

(四)结果讨论。企业社会责任水平对企业财务绩效有显著正向影响,这种影响可能来自多个方面,如利益相关者的信心、消费者的好感度、员工的忠诚度等,因此企业积极承担社会责任对企业财务绩效的改善有积极影响。企业信任在企业社会责任对企业财务绩效的影响路径中存在中介效应,企业要注意资本信任的积累。

疫情后,企业社会责任水平对企业绩效的影响程度有一定程度的减弱。这可能是由于一方面疫情使经济大环境出现经济停滞甚至逆行,本身就对企业的发展造成了一定程度的障碍,对大部分企业来说企业财务绩效的增长加大了难度。另一方面疫情使投资者信任度降低,投资者和消费者在进行选择时更加谨慎,企业通过承担企业责任而付出的成本所带来的绩效反馈敏感度下降,体现在企业财务绩效上的影响程度相应降低。

三、结论及启示

本研究完成时仅能获取疫情后一年的具体数据,暂时无法获得疫情后更多年更全面的数据,无法对疫情后的数据进行进一步的数据稳健性检验,因此在疫情后数据检验上可能存在偶然性误差。这一误差本研究采用样本数扩大降低,但不能完全排除。

本研究进一步证明了企业社会责任水平对企业财务绩效的促进作用,积极承担社会责任不仅是公司企业应该履行的义务,更能为企业带来实际的财务绩效促进影响。即使在疫情条件下,这种促进作用也依旧显著。疫情是全球性的灾难,给人们带来的不仅是生命安全的威胁,还有后续一系列的经济状况作用力。疫情使经济有紧缩趋势,疫情后企业社会责任水平对财务绩效的促进效果也略有下降,企业在疫情等外部风险性较高的大环境下应适时调整战略,一方面在关键时刻应承担起应负的责任,另一方面要在其他方面提高竞争优势,增强利益相关者的信心,提高资本信誉和投资吸引力,在负外部环境中转危为安,稳中求进。

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