淘金竞赛的“坑”

吴雪

黄金，中国人从古至今的通用货币。秦以一镒为一金，汉以一斤为一金。东汉名道魏伯阳在《周易参同契》中写：“金性不败朽，故为万物宝。”古往今来，黄金因其彰显富贵的闪耀，让人们趋之若鹜。

2024年，黄金之凶猛，出乎所有人意料。

两周时间，社交平台热搜上爬满了金价暴涨的消息。“银行卖起金手镯”登上微博热搜，克单价超500元的古法金手镯，让人直呼真香。去年在480元/克徘徊的金价，如今飞升至645元/克，涨幅高达25%，就连全国最大的黄金交易市场深圳水贝报价也涨至508元/克。

暴涨消息一出，有人立马甩掉连续动荡的股票，奔去金店“买个心安”；有人翻箱倒柜攥了一把多年积攒的“硬货”，换了现钱；也有金店老板，前一天晚上在直播间声嘶力竭卖了30万元的黄金，金价暴涨第二天一早彻底傻眼，一夜白干。

一边是普通人买金追求极致性价比，一边是有钱人为黄金的溢价疯狂。买卖黄金，似乎成了一场全民瞩目的淘金竞赛，规则简单，买跌还是赌涨，全凭运气。

在淘金热潮背后，黄金到底保不保值？创了新高，又再创新高的黄金，还能再买吗？回收、换购、打金条、线上投资，到底存在哪些坑？需要提醒的是，年轻人不要忘记“投资有风险”这句老话，也别盲信“买金省钱秘笈”。

“买金秘笈” 

“富时首饰，穷时盘缠。”一直以来，中国老百姓就有买黄金的传统，更有“乱世买黄金”的说法流传于世。

2013年，国际金价大跌，中国老百姓纷纷抄底，一度让金价止跌反弹，当时国际媒体还专门创造出一个英语单词“DAMA”，用于描绘抢购黄金的中国大妈们，中国大妈在国际黄金市场早就名声在外。

近两年，买黄金的群体又增加了一拨人——年轻人。过去一年多时间，曾经在基金市场里纵横驰骋的年轻人，开始黯然离场投入黄金市场的怀抱，从银行理财金条、金豆子到纸黄金、黄金基金甚至是黄金珠宝，无一例外，迅速成为他们“剁手”的目标。

银行出售的金镯子等首饰，价格一般比同期商场金店便宜15%左右；银行金条溢价和工费也较低，因此，有部分消费者将阵地转向银行。

他们盯上银行，在银行购买溢价较低的黄金，再去金店打造成首饰；他们开始攒金豆，一有点闲钱就买一颗小小的金豆产品，作為长期投资；他们青睐黄金有关的金融产品——黄金ETFs、黄金期货，甚至愿意千里奔袭，赴港买金。

上海大学产业经济研究中心主任、上海市商业经济学会会长聂永有在接受《新民周刊》采访时表示，在很长一段历史时期内，黄金一直被认为是最重要的贵金属，在全球经济中占有特殊地位，因此被投资者用作通货膨胀的对冲手段，或者代际之间传递财富的手段。

1944年，在美国主导下构建的“布雷顿森林体系”，更是强化了黄金作为世界各国货币的基础。目前，黄金投资有两种，一种是实物投资，一种是虚拟投资。在网络上，“买金特种兵”这一群体，正在以投资价值最大化总结分享“买金省钱秘笈”。

以金价便宜、金店密集著称的北京菜百和深圳水贝成了年轻人买金必打卡的网红地点。据深圳水贝的黄金代购说，这里的商家多数做批发，用送货的推车装黄金，交易以公斤为单位，头次来买几克黄金的散客，商家可能理都不理。

北京菜百一层的珠宝首饰店有上百家，李杨（化名）总结了一套规律：先在网络上找到款式，再广撒网式地比对价格，在价格便宜的前提下再对款式适当妥协。以鏖战6小时收获四种黄金首饰计算，比周大福等金店能省下1000多元。

银行出售的金镯子等首饰，价格一般比同期商场金店便宜15%左右；银行金条溢价和工费也较低，因此，有部分消费者将阵地转向银行。有网友算了笔账：“金店黄金650元/克，银行金条510元/克，工费15元—30元不等，每克大约省下来近百元。”而银行的黄金产品以纯度99.99%居多，也是备受大众青睐的原因之一。

而且，银行积存金价格更低，据不完全统计，多数银行的定投克重（或金额）起点为1克积存金（或等值500元人民币），可按0.01克（或1元）递增。但积存业务存在一定交易成本，且通常赎回变现价格低于实物金条价格。目前市场上积存的手续费多在0—0.5%，赎回手续费率在0.5%—1.5%。

即便不考虑上述成本，积存金也并未稳赚不赔。例如，2023年9月25日至10月5日，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价连续9个交易日下跌。目前，值得注意的是，随着金价上涨，已有银行上调个人黄金积存起点。

难度大一点的还有在上海黄金交易所可以交易的黄金T+D等。许艺从2016年开始炒黄金，黄金T+D和期货一样大约有十倍的杠杆，风险非常大。“那时候我手里没多少钱，投了几万块，最后亏了一万块，这种高杠杆的交易，普通人实在玩不了。”

回收的坑

聂永有分析，市面上，黄金销售平台良莠不齐，产品质量不够规范，看似性价比高的银行，只注明自己为代销机构，往往不承担产品的投资、兑付、质量等风险管理责任。因此，网络上那些所谓的“买金省钱秘笈”很难说完全靠谱，一味追求便宜，反倒有可能踩到坑里。

北京菜百一层的珠宝首饰店有上百家。

黄金本身并不产生利息、股息或分红，其价值主要依赖于市场供需和投资者情绪，价格很容易受到各种因素影响。

例如，目前某些银行销售的相关黄金饰品，大多只接受预定，行内不会囤积货品，不支持实物试戴。且实物贵金属产品一旦售出，非质量问题不支持退货和换货。在商品的详情页，标注了售卖的黄金饰品也是来自于各大珠宝商。

由于金价攀上新高，黄金回购门槛也隐形增加。在金条的回购上，有的银行只回购从自家销售出去的金条，也有部分产品银行不提供回购服务。更有银行对回购的品相、表面要素等作出严格规定，要求与实际一致，且需通过水吊检测法检测；如果是他行品牌金，则要采取火融检测法。

有年轻人尝试先购买银行金条，再拿到金店打金，看起来很明智，但也很容易踩坑。有网友吐槽因为金店工艺不到位，打出来的手镯变形严重。还有商家抓住顾客不懂行情、加工过程又不透明的弱点，虚报损耗赚取差价。金条转换成首饰后，虽然仍具备黄金的价值属性，但流通性大大降低也是事实。

在黄金变现上“栽跟头”的还有青睐金店的群体。顾客祁女士反映，自己五年前购买的金项链，回收价砍掉了当日金价将近200元/克，一家金店工作人员说，有的黄金购买时成分可能不好，掺了黄铜等杂质，或者在佩戴时沾了灰尘或有磨损，他们是不收的。

备受年轻人青睐的小金豆，更是遭遇了商家“拒收”，理由是大品牌金豆溢价较高，小店金豆容易掺假，总体来说纯度不足。那些打着“高价回收”旗号的街边小金店，则通常会在高价背后设置种种套路，以黄金成色不好等理由压价压秤。

此前，有博主发布视频称，杭州一黄金店在回收黄金时77克金项链称重仅62克。随后，杭州拱墅区市场监管局通报相关情况称，经技术机构鉴定，该电子秤不合格，且存在违法改装，后对该电子秤予以没收并对商家处罚款22000元。

更有网友表示，自己曾遭遇品牌金店店员与私人旧金回收的联手欺诈。“柜姐把金熔了以后表面有脏污就说金不纯，要帮我联系外面的旧金回收，结果换了家金店加了硼砂，烧完一点问题也没有。”记者在黑猫投诉上搜索关键词“黄金”，共查询到32928条投诉。售假、退换货、一口价黄金、价格纠纷等投诉量居高不下。

特别是“一口价”黄金产品，投诉较多。一般商家会夸大黄金工艺价值，故意隐瞒金饰克重重要商品信息等，置换政策也暗藏玄机。在荆州老凤祥某店铺内，跨区域置换必须选择加价30%以上的产品；而有的金店没有在原价基础上加价置换的政策，只能按克重回收，以旧换新。

而有些金店为了招揽顾客，开展了“存金”业务，却给顾客造成巨大损失。在北京朝阳区，一家中国黄金概念店突然倒闭跑路，有顾客反映此前在该店“无忧预订”的黄金也无法提取，当时商家承诺，每400克黄金，一年返现10克的寄存利息。

据投诉人表示，截至2024年1月，维权群里做了一次统计，“群里40个人，无法提取的黄金大约60公斤。”一位黄金工作人员表示，目前，类似黄金托管业务已经在市面上销声匿迹了。中国黄金方面称，总部不允许加盟店开展托管业务，公司愿意报警协助调查，并与加盟店方面沟通赔偿，但不愿直接承担赔偿。

涉及中国黄金的加盟模式也遭到了质疑。2022年年报显示，中国黄金共有3642家门店，其中直营门店为105家，其余3537家为加盟门店，占比约为97.12%。实际上，近年来，黄金保管类骗局多发，地方监管部门曾多次预警。

已經关店的双井富力广场中国黄金北京概念店。

黄金交易。

至于赴港买金，其实也不完美。且不说佣金以及交通成本会摊平本身的价差，还要面对进出境关税问题。

有从业者提到，香港金价最贵的时候比内地每克高28元，当时就有人去香港买黄金回深圳销售赚差价。按规定每人最多可以带50克黄金过关，有些人抱着跑一趟就能赚1000多块钱的想法开始冒险。而一旦一次性购买数量过多又未进行报税，过关后进行专门经营的话，就有可能触发法律风险。

保不保值

聂永有表示，黄金的价值主要由重量、成色、工艺、稀缺性等因素决定。如金币的价值，很大程度上由其稀缺性和艺术性决定。如1991年我国发行的“熊猫金币发行十周年纪念金币”，其中5公斤的那枚，由于发行量只有区区10枚，目前市场价已经超过2000万元，远远超过了其他10公斤重量的金币价格。

还有1984年发行的8克鼠年生肖金币，由于采用的是齐白石的《南瓜鼠》图案，深受收藏者喜欢，加之发行量仅有2000多枚，现在市场价高达每枚16万元，创造了每克2万元的天价。那么，黄金真的是一种更好的投资选择吗？

按照聂永有的观点，黄金作为一种长期避险资产，其保值能力在很大程度上取决于未来的经济状况、通胀预期以及其他宏观经济因素。短期内，价格可能会波动，但从长期来看，黄金的向上走势十分明显。

从1971年布雷顿森林体系崩溃至今，金价从每盎司35美元，上涨到目前的每盎司2000美元以上，50多年上涨了近60倍。目前，世界正处于百年未见之大变局时代，存在着极大的不确定性，相对于房产、股票等投资品而言，黄金显然优势更明显。

再往历史追溯，南宋文学家岳珂是岳飞的孙子，据岳珂所著《金陀续编》，南宋绍兴四年（公元1134年），银每两2300文，金每两3万文。那么，低技能工人一年收入约为白银26两，或黄金2两。宋朝的1两约为42克，换算下来，低技能工人年收入约为84克黄金。

按照最近三年的黄金均价400元/克换算，折合每月2800元。这个酬劳相当于今天四线城市工人月薪资水平。由此可见，黄金并不是简单维持购买力，其购买力在历史上是大幅上升的。

但“股神”巴菲特一直对投资黄金持负面观点，他认为，人们花很大力气从非洲或某些地方的地底下挖出黄金，搬到纽约后不仅要挖一个地窖存起来，还得花钱雇人看守着。它没有什么实际用途，开采运输和储存的过程并不为人类增进任何财富。

从全球范围看，黄金之所以不是最主流的理财方式，其实是有原因的。黄金本身并不产生利息、股息或分红，其价值主要依赖于市场供需和投资者情绪，价格很容易受到各种因素影响。正如厦门大学经济学院金融系副主任陈善昂所言，黄金具有特殊性，从长期看，黄金只能保值不能增值。

尤其是近期国际金价已经冲到高位，这难免刺激投机性需求，也为一种炒作后回跌埋下了可能。2013年，黄金就曾被有意做空，短时间内经历了数次暴跌。

在“黄金热”的背景下，业内人士呼吁，投资黄金必须要理性。

业内人士普遍认为，从历史经验看，长期或超长期持有黄金具有一定抗通胀作用，但目前黄金处于历史较高水平，影响黄金走势不确定性因素仍然较多，对投资者专业性要求较高，从稳健投资角度，更倾向于多元化投资组合，审慎投资，重视短期市场波动风险。

但值得关注的是，目前黄金价格处于历史高位，基于欧美通胀前景，实际利率仍都可能对黄金价格构成一定逆风。“中长期来看，全球经济增长忧虑仍存，避险需求尚在，但考虑到美元全年可能呈现温和强势以及黄金价格过高压抑实物需求等多重因素叠加，黄金可能会保持区间波动。”汇丰中国表示。

有句话讲“赚钱的行当，入场不怕晚”，但也有句话讲“不花钱即是省钱”。谁都说不准，现在这份高涨的买金热情，是否会像人云亦云的流行一样，最后也消失在大众视野里。