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3月LPR维持不变

在上月5年期以上LPR大幅下调25个基点后，3月LPR保持不变。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，继续保持不变，5年期以上LPR为3.95%，同样保持不变。在3月中期借贷便利（MLF）利率保持不变的背景下，本月LPR不变在市场预期之中。3月15日，央行开展了3870亿元MLF操作，全额满足了金融机构需求，作为中期政策利率的1年期MLF利率未下调。上个月，作为个人住房贷款和企业中长期贷款定价参考基准的5年期以上LPR利率下降25bp，这一调整是LPR改革以来的最大下调幅度。2023年全年，1年期LPR累计下调20个基点，5年期以上LPR下调幅度为10个基点。

更大力度吸引和利用外资

日前，国务院办公厅印发《扎实推进高水平对外开放更大力度吸引和利用外资行动方案》。《行动方案》提出5方面24条措施。一是扩大市场准入，提高外商投资自由化水平。合理縮减外商投资准入负面清单，开展放宽科技创新领域外商投资准入试点，扩大银行保险领域外资金融机构准入，拓展外资金融机构参与国内债券市场业务范围，深入实施合格境外有限合伙人境内投资试点。二是加大政策力度，提升对外商投资吸引力。扩大鼓励外商投资产业目录和外资项目清单，落实税收支持政策，加大金融支持力度，强化用能保障，支持中西部和东北地区承接产业转移。三是优化公平竞争环境，做好外商投资企业服务。清理违反公平竞争的行为和政策措施，完善招标投标制度，公平参与标准制修订，提高行政执法科学化水平，持续打造“投资中国”品牌，加强外商投资企业服务。四是畅通创新要素流动，促进内外资企业创新合作。支持外商投资企业与总部数据流动，便利国际商务人员往来，优化外国人在华工作和居留许可管理，支持国内外机构合作创新。五是完善国内规制，更好对接国际高标准经贸规则。加强知识产权保护，健全数据跨境流动规则，积极推进高标准经贸协议谈判及实施，加大对接国际高标准经贸规则试点力度。

存款准备金率仍有下降空间

3月21日，中国人民银行副行长宣昌能在国新办举行新闻发布会上表示，中国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备，法定存款准备金率仍有下降空间，存款成本下行和主要经济体货币政策转向有利于拓宽利率政策操作的自主性，设立的科技创新和技术改造再贷款将助力高端制造业和数字经济的加快发展。宣昌能说，下阶段，稳健的货币政策将继续灵活适度、精准有效，合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，保持流动性合理充裕，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，持续做好“五篇大文章”，加大力度盘活存量金融资源，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系。

外资重新定价中国资产

据彭博社最新报道，全球基金正在积极购入中国股票，已连续第2个月净买入中国股票。其中，挪威的Skagen AS以及美国的Boston Partners两家全球基金近几个月来大举增持了A股、港股相关股票，增持的理由是，相关股票估值低，且金融和监管风险显著降低以及企业盈利的改善。种种迹象表明，外资正持续跑步进场净买入。截至3月19日，北向资金年内净买入金额达664.3亿元，已超过2023年全年的437亿元净买入额。多家外资机构表示，当前A股市场格局正在发生积极变化，加之市场估值处于历史低点，中国资产投资机遇凸显。另据美国银行最新发布的调查报告显示，投资者的情绪极度乐观，他们正在大肆抢购欧洲和新兴市场的股票。美银策略师Michael Hartnett表示，投资者对欧洲市场股票的配置出现了自2020年6月以来的最大增幅；对新兴市场股票的配置更是出现了自2017年4月以来的最大增幅。

首单30年期中期票据发行

3月19日，中国诚通控股集团有限公司2024年度第九期中期票据在银行间债券市场成功发行。这是超长期限债券的重要里程碑：是银行间债券市场第一支30年期债务融资工具，优化了信用债券市场期限结构；第一次奠定30年期中期票据发行定价之锚，完善了信用债券发行利率估值曲线。本期债券发行规模80亿元，采用双向回拨机制，品种一期限15年，发行规模70亿，票面利率3.21%；品种二期限30年，发行规模10亿，票面利率3.35%。募集资金拟用于偿还有息债务。由上海浦东发展银行独家主承销。本期超长期限债券的特点是优化了企业债务结构，降低了长期融资成本，助力诚通控股发挥国资运营平台作用，更好服务国家战略，推动实体经济转型发展。

张勇加入晨壹基金

3月21日，晨壹投资宣布，原阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇（逍遥子）将加盟晨壹基金，和创始人刘晓丹共同担任管理合伙人。晨壹基金成立于2019年，天眼查信息显示，其注册资本为1亿元人民币。官网信息显示的晨壹基金投资案例涉及宠物医疗、生物医药、半导体、动力电池等多领域。2023年9月10日，张勇正式卸去了在阿里巴巴的一切管理职务。彼时，阿里巴巴曾表示，张勇将在阿里巴巴集团10亿美元投资支持下，设立与掌管一个面向未来的科技基金。

回购计划近千亿元远超上年

东财Choice数据显示，年内已有超800家上市公司披露回购计划，回购上限金额近千亿元，远超上年同期。值得注意的是，“注销式回购”明显增多，其中不乏市值超千亿元的行业龙头公司。从回购目的来看，2024年以“市值管理”为目的的回购案例增多，多家公司发起“注销式回购”。年内超50家上市公司新增“注销式”回购计划，加上30余家已披露回购计划的公司，合计超80家，已超过2023年全年的55家。“注销式回购”的队伍中，不乏市值超千亿的行业龙头，如药明康德、比亚迪、东方财富、美的集团等。3月15日，证监会发布的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》明确提出，要推动优质上市公司积极开展股份回购，引导更多公司回购注销，增强稳市效果。同日，证监会上市公司监管司司长郭瑞明在国新办新闻发布会上强调，激发上市公司回报投资者的意识，鼓励回购注销。天风证券在研报中提到，上市公司回购股份后进行注销导致股本减少，在当期利润与分红比率不变的情况下，每股收益、每股净资产回报率、每股分红等财务指标将提升，从而提升上市公司股票的内在价值。2024年以来，已有超1200家公司实施了回购，涉及金额约为557亿元。这意味着，随着约千亿元回购逐步实施，市场有望迎来支撑。

千万资产家庭职业股民占8%

3月19日，胡润研究院发布《2023胡润财富报告》，这是胡润研究院连续第15年发布《胡润财富报告》，报告揭示了目前中国财富家庭数量、地域分布情况以及人群画像。截至2023年1月1日，中国拥有600万人民币资产的“富裕家庭”数量已经达到514万户，比上年减少0.8%，减少4.1万户，其中拥有600万元可投资资产的“富裕家庭”数量达到185万户；拥有千万元资产的“高净值家庭”数量达到208万户，比上年减少2.7万户，减少1.3%，其中拥有千万元可投资资产的“高净值家庭”数量达到110万户；拥有亿元资产的“超高净值家庭”数量达到13.3万户，比上年减少5200户，减少3.8%，其中拥有亿元可投资资产的“超高净值家庭”数量达到8.0万户；拥有3000万美元的“国际超高净值家庭”数量达到8.8万户，比上年减少4100户，减少4.5%，其中拥有3000万美元可投资资产的“国际超高净值家庭”数量达到5.5万户。千万资产“高净值家庭”构成中，企业的拥有者，这部分人占到52%，和上年持平；大型企业集团、跨国公司的高层人士，这部分人占34%；职业股民这部分人占8%，是从事股票、期货等金融投资的专业人士；不动产投资者占6%。亿元资产“超高净值家庭”构成中，企业主的比例占到79%，职业股民有14%，不动产投资者占7%。

证监会新政集中出炉

3月15日，中国证监会制定并集中发布了《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》《关于加强上市公司监管的意见（试行）》《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》和《关于落实政治过硬能力过硬作风过硬标准全面加强证监会系统自身建设的意见》等四项政策文件。同日，证监会还配套发布实施了《首发企业现场检查规定》和《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》。证监会进一步加强提高上市公司质量、加强上市公司监管、加强证券公司和公募基金监管和加强证监会系统自身建设等四方面工作，突出“强本强基”和“严监严管”。本次集中出炉的多项政策，均聚焦了发行上市的“入口端”，特别是强化保荐机构监管和提升执业质量方面。除了把好“入口端”，据悉，接下来证监会将多措并举进一步提升上市公司投资价值。具体而言，在减持方面，证监会将在现行减持规定的基础上出台部门规章，提升规定的法律位阶，增强制度稳定性和权威性。在具体规定方面，对于大股东、实际控制人，继续从严要求减持限制性规定；对于各种绕道减持，坚持举一反三，全面系统规制通过离婚、转融通、融券、解散分立、解除一致行动关系、股票质押平仓等各种绕道减持的行为，确保不留死角。此外，证监会明确要强化公募基金投研核心能力建设，完善投研能力评价指标体系，摒弃明星基金经理现象，强化“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系建设。

美债持仓态度分化明显

根據美国财政部当地时间3月19日公布的国际资本流动报告（TIC），2024年1月，日本增持149亿美元美国国债，持仓规模达到11531亿美元，日本美债持仓规模实现“四连增”，继续为美国第一大债主。前三大“债主”中，其余两大“债主”齐抛美债。中国1月减持186亿美元美债，持仓规模降至7977亿美元，结束了此前的“两连增”。此外，英国当月也小幅减持2亿美元，持仓规模降至7535亿美元。整体看，美国主要海外“债主”态度分化明显。从前十大“债主”1月美债持仓变化来看，有五个增持、五个减持。

日本央行17年来首次加息

3月19日，日本央行宣布取消负利率政策，将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%。这是日本央行2007年以来首次加息，长达8年的负利率时代正式终结。日本央行以7-2投票通过结束负利率。日本央行委员野口旭对货币市场操作变更决定表示异议，称必须审查工资和物价良性循环的加强。此外，日本央行取消抑制长期利率的收益率曲线控制（YCC）以及购买交易所交易基金（ETF）、房地产投资信托（REIT）等风险资产的框架。日本央行称，在收益率快速上升的情况下，日本央行将做出灵活的反应，比如增加日本国债的购买量。日本央行在声明中没有提及0%的日本10年期国债收益率目标。日本央行预计，日本经济将继续以超过潜在增长率的速度增长，核心CPI通胀有望逐渐增加，朝着实现价格目标迈进。日本央行预计，暂时维持宽松的货币环境，通胀率在2024财年将超过2%。日本央行将对长期收益率的大幅上涨做出回应，如果长期利率迅速上升，可能增加日本政府债券购买金额，进行固定利率购买操作。日本央行暗示，在第二季度操作计划中，将放慢购买日本国债的速度。根据声明，日本央行下调了1年以上期限国债的购买上限，但每月的操作频率保持不变。

2500亿美元数据中心设备支出

当地时间3月19日，被称为AI盛宴的英伟达GTC开发者大会继续进行。期间，英伟达创始人兼CEO黄仁勋自信地放出豪言，英伟达会在一年可“掘金”几千亿美元的数据中心市场抢到更多的“蛋糕”。

黄仁勋预计，每年全球对数据中心设备投入的费用将共计2500亿美元，英伟达产品在其中占据的份额将超过其他芯片生产商。

英伟达正致力于开发软件，以便各行各业采用和使用AI技术。英伟达提供AI模型和其他软件，然后根据客户的算力和运行的芯片数量向客户收费。

英伟达刚刚发布了号称全球最强大AI芯片的Blackwell架构GPU，该架构的首款GPU B200将成本和能耗较前代H100改善25倍，推理能力提升高达30倍。