农业企业财务风险研究

周梦瑶

【摘  要】在乡村振兴的背景下，农业相关行业快速发展、市场经济竞争复杂，对企业财务管理水平的要求逐渐提高，财务风险给企业存续发展、国家粮食安全带来了挑战。论文以48家涉农企业的15个财务指标建立了风险预测模型，将万向德农企业15个指标数据代入模型，计算万向德农企业的财务指标因子与国安数据库近5年数据进行了比对分析，分析原因并提出财务风险防范对策，得到公司應该注意内部结构管理，制定企业合适的发展战略。

【关键词】农业公司;因子分析;财务风险

【中图分类号】F324;F302.6                                             【文献标志码】A                                                 【文章编号】1673-1069（2024）01-0188-03

1 引言

乡村振兴是我国重要的战略目标，国家始终保持高度关注。黑龙江省是重要的商品粮基地和粮食战略后备基地，是全中国粮食生产第一大省。农业企业的财务安全，对乡村振兴意义重大。因此，应该对农业企业的财务风险控制加以研究，改善企业财务困境。通过发现财务风险，从而采取防范措施。

国内学者研究基于中国经济市场特点和西方现金财务管理模型，探索出了符合中国国情、适宜中国企业使用的财务风险管理体系。袁白云（2023）认为财务管理的工作要求提升，创新技术、优化管理体系、提高企业管理者意识水平。熊雄（2022）认为优化企业管理需要通过准确即时的会计信息。郭伟平（2023）认为财务信息不准确、管理与业务相互脱节都会带来相应的风险。丁胜红等（2020）认为经营战略以用户为导向、智能财务管理去中心化才能迎合市场需求。王苑琢等（2021）发现要求行业高效提升数字化水平，从而提升资金运用效率和财务风险控制能力。本文就48家涉农上市企业确定风险模型，通过获得财务风险的四大因子值进行分析，加强企业管理水平，为万向德农企业的财务管理提供防范财务风险方案。

2 农业上市公司财务风险评价分析

本文选取万向德农股份有限公司作为案例深入分析，建立风险评价模型，初选几个风险评价指标后针对研究对象近几年主要财务经营数据进行分析，剔除了有误导性的相关指标，提出了有针对性的财务风险模型。对万向德农财务风险因子分析的结果进行排名与打分，在这基础上研究与评价万向德农面临的财务风险问题。

2.1 样本选取

中国证监会2021年3季度公开的上市公司行业分类结果中属于农、林、牧、渔业的上市公司，共48家。将这些作为样本全部选取，确定财务风险模型，将万向德农运营数据代入此模型。

原始数据基于财务风险评价体系的偿债、盈利、营运、发展能力的15个财务指标，先对其进行适应性检验，获得KMO值为0.731，Bartlett's球形检验中Sig=0.000<0.05，确定分析因子个数4个。运用主成分分析法，在选取的15个财务指标中提取出了4个特征根大于1的因子，解释了原有变量方差的84.555%，较充分地保留原有变量信息，分析效果优秀（见表1）。

2.2 因子分析

从表2可以看出，营业利润率、成本费用利润率、营业净利率、资产报酬率、净资产收益率以及息税折旧摊销前利润/负债合计这6个财务指标在第1个因子上载荷值较大，命名为盈利因子。

固定资产增长率、总资产增长率、销售费用增长率这3个财务指标在第2个因子上载荷值较大，命名为发展因子。

速动比率、流动比率、资产负债率这3个财务指标在第3个因子上载荷值较大，命名为偿债因子。

总资产周转率、流动资产周转率、股东权益周转率这3个财务指标在第4个因子上载荷值较大，命名为营运因子。

由表2分析得出4个因子计算公式分别为：

F1=-0.094X1-0.111X2-0.001X3+0.120X4+0.224X5+0.202X6+0.208X7+0.210X8+0.204X9+0.018X10-0.011X11-0.024X12-0.020X13-0.015X14+0.000X15

F2=0.038X1+0.060X2+0.050X3+0.009X4-0.025X5-0.064X6+0.010X7+0.012X8+0.011X9+0.013X10+0.022X11+0.053X12+0.342X13-0.335X14+0.331X15

F3=0.406X1+0.435X2-0.284X3+0.111X4-0.114X5-0.149X6-0.046X7-0.062X8-0.038X9+0.017X10+0.114X11-0.018X12+0.050X13+0.035X14+0.006X15

F4=0.018X1+0.053X2-0.041X3+0.045X4-0.108X5-0.234X6+0.052X7+0.061X8+0.060X9+0.395X10+0.440X11+0.272X12+0.056X13+0.023X14+0.031X15

通过上述各式计算出因子得分后再将其乘以其权重，各因子乘以权重之和再除以总方差贡献率（见表1）计算得出，即可得到以下农业上市公司风险评价模型：

F=（32.393F1+19.948F2+17.678F3+14.536F4）/84.555=0.383F1+0.236F2+0.209F3+0.172F4

2.3 公司财务风险评价结果

将万向德农股份有限公司风险评价指标带入上述建立的风险评价模型，可以得出研究对象的综合分数及排名以及因子分数及排名（见表3）。排名越靠前财务风险越低。万向德农股份公司2021年综合得分0.23，在总体农林牧渔行业中排名第17，排在北大荒、登海种业、农发种业和丰乐种业之后，财务风险状况较好。

从表3可以看出，万向德农盈利因子得0.57，排名11，排在登海种业前面，说明公司盈利能力在行业内较强，在同类市场中具有竞争力;发展因子得分-0.27，排名第34位，排在北大荒、登海种业、农发种业、荃银种业和丰乐种业之后，在行业内排名靠后，说明公司可能不在扩张规模阶段，也反映出了发育能力不足和管理能力还有所欠缺的问题;偿债因子得分0.96，排名第9，在资产负债结构上万向德农表现良好，但是没有对资金进行充分利用发挥最大的杠杆作用，在债务人的角度考虑这是乐观的结果，说明企业在筹资活动时有所保证，可适当增加投资;营运因子得分-0.74，排名第38，结合发展水平来看，公司内部还是存在管理不善的运作问题，周转能力不足，存在制种量大于市场需求的情况，造成积压，增加库存成本。适当调整繁殖作物种子类别和数量，以适应市场需求，适当增加促销力度，制定生产计划和营销方案。

由此得出万向德农盈利能力和偿债能力在行业属于优秀水平，发生财务风险可能较低，发展能力和营运能力均为负值，在行业平均值以下，风险系数较高可能引起相关财务风险。

3 财务风险成因分析

3.1 外部原因

2022年前由于疫情和房地产行业流动性危机，中国经济增速下行，极大地考验企业的财务能力和经营能力，这会造成很多公司盈利能力下降、资金链断裂等问题。在封控政策的影响下，物流行业遭受的打击会传导到传统的农业行业，使农产品流通受阻，从而经济价值降低，企业经济效益下降。在市场经济中，农业行业外部环境与市场竞争性共同作用，规模经营不完善的、小型的农业企业难以立足。农业行业的天然属性会受到自然地理环境因素的影响，导致每年的收益水平出现浮动，对农业企业造成一定的财务风险。

3.2 内部原因

经营模式落后。模型评价结果得出万向德农存货在周转效率上相比行业内均值效率低，造成存货变现风险和流动性风险的概率更大，这更加考验了企业管理者对于存货计划生产和控制管理方面的能力。

万向德农营运因子排名较为落后，说明其营运能力低于行业平均水平。由于该公司披露的年报应收账款科目在2017-2021年科目余额為0，对涉及应收账款的营运指标不予讨论。从该公司的主要营运能力指标可以看出该公司存货周转率次数很低，5年间下降了0.04次，周转天数长，5年间增加了17.84天。固定资产周转率和总资产周转率数值比较好，固定资产周转率也存在上升趋势，但流动资产周转率低于行业水平且下降趋势较明显。

3.3 缺乏发展战略规划

总体上公司发展战略偏于保守，发展能力比行业均值低，说明公司不处于成长阶段，在市场经济的条件下可能会影响一些投资者的决策。万向德农应该拓宽成长方式，提升其执行能力，适度将经营维度多元化，实现企业全面协调发展。

发展因子-0.27与国安数据库资料相比，在2017-2021年有所下降，增长能力较弱。其中资本保值增值率比较稳定，而资本积累率、营业利润增长率和营业收入增长率3个方面在5年间下降幅度较大。从以上的数据可以分析得出2018、2019两年的业绩在5年中较差，2020年回升后的水平比较稳定。

4 财务风险防范对策

4.1 提升管理者能力，充分发挥财务与管理的协调职能

万向德农营运水平较低，是影响万向德农发展的重要因素。农业行业较为传统的发展模式、管理者对于财务知识的匮乏、经营管理水平的局限常常在市场经济中会作出不利于企业发展的选择。因此，万向德农应提升管理者的经营与决策能力，做到管理者在追逐利益的过程中应该加强对风险与收益的理性权衡，适应市场需求，制定相对合理的生产经营计划，解决在企业经营管理过程中常常出现由于职能分工导致的信息交流停滞等问题。

4.2 加强库存管理，采取积极营销策略

万向德农存货科目周转速度低于行业平均值，应该提高企业竞争能力，加快企业存货周转速度，采取积极主动的营销策略。同时应该合理配置企业资源，加强供应生产的管理，积极消化库存，提高资金周转效率。

4.3 选择合适的发展战略

万向德农发展能力较弱也是影响行业排名的重要因素，应该根据市场大环境和公司实际情况，选择企业的发展方向。万向德农盈利能力较好，可以对资产运作进行详尽的规划，以达到减少限制资产，充分利用经济杠杆效应的目的。

5 结论

第一，万向德农股份有限公司作为黑龙江省农业上市公司，在黑龙江省具有重要地位，近年来盈利能力保持较好，但发展能力大不如前，有发展潜力方面的风险。万向德农应该调整发展战略，改善治理结构，促进企业协调发展。

第二，万向德农股份公司应该加强内部控制和管理工作，部门之间的组织和协调工作方面有待加强，应积累行业经验提高决策能力，改善和优化工作流程。

第三，万向德农股份公司应该注意保持企业的成长能力，制定适合公司实际情况的发展策略，做到企业经营可持续的稳定发展。

【参考文献】

【1】袁白云.大数据时代的企业财务管理研究[J].财会学习，2023（01）：14-16.

【2】熊雄.企业财务管理与内部控制问题应对策略[J].中国集体经济，2022（34）：57-59.

【3】郭伟平.新形势下财务管理风险的防范与控制措施[J].财会学习，2023（01）：32-34.

【4】丁胜红，周红霞.企业财务管理理论创新研究[J].会计研究，2020（08）：104-114.

【5】王苑琢，孙莹，宋晓缤，等.中国上市公司资本效率与财务风险调查：2020[J].会计研究，2021（12）：85-94.

【作者简介】周梦瑶（2002-），女，湖北仙桃人，硕士研究生在读，研究方向：财务管理。