市场一致预期500ml茅台酒价格要跌

最近巽风375ml茅台酒的上线引起了市场巨大的恐慌，500ml茅台酒价格出现连续下跌，批价短期下跌已经超过100元至2600元附近，周一开盘后白酒股也出现了大跌，下面谈谈个人看法：

1、目前个人玩家在巽风上做完游戏任务后可以去专卖店提375ml茅台酒，专卖店从厂家拿货成本价是1384 元，卖给个人玩家是1498元，目前游戏环节几乎是不花钱的，所以消费者真实资金成本就是1500元左右，折合成500ml的茅台酒价格就是一瓶2000 元，相比现在500ml茅台酒的批价有600元以上的价差，加上目前淡季需求量不大，因此500ml 茅台酒价格下跌几乎已经成为市场的共识。

2、100ml茅台酒每瓶价格是399元，折算成500ml 也是2000 元左右，为什么没引起市场恐慌呢？ 因为100ml茅台酒无法用于政务、商务宴请和送礼场景，太小气了，最多也就家人朋友小聚场景使用，对500ml茅台酒无法造成明显的杀伤力，但是375m就不一样了，瓶子跟500ml已经很像了，是可以用于商务宴请场合的。比如原本拿两瓶500ml茅台酒的商务宴请，现在可以拿3 瓶375ml 茅台酒，价格更便宜，酒的量还增加了，也不会掉面子。

3、500ml茅台酒价格可能还要下跌至2500元附近，2500元是一个大的门槛，个人认为是能守住的，随着茅台酒最近几年产量的不断增加，公司加大直销力度来提升业绩，很大程度上压制了市场终端价格，但茅台酒保持其高端品牌形象需要高溢价作为支撑，且终端价格下降会明显削弱经销商利润造成经销商动力减弱，个人认为酒厂会在放量增加直销比例和保持标杆产品500ml茅台酒终端溢价上保持相对平衡。

4、375ml 茅台酒和标杆产品500ml茅台酒相似度过高，个人认为以茅台酒厂领导的智慧，大概率后续不会大量放货，造成左右互博的局面；退一步讲，即使大量放货，也一定会在巽风游戏环节明显增加玩家成本，不会像现在这样几乎免费。

5、五粮液、泸州老窖股价下跌幅度明显大于贵州茅台，市场可能担心500ml茅台酒价格持续下降对贵州茅台业绩不会造成影响，但是会压制五粮液普五和国窖1573的批价上行，这明显有些恐慌过度，毕竟500ml五粮液普五、国窖1573和茅台酒终端市场价格差距仍在1500元以上，茅台酒价格跌100-200元对五粮液普五、国窖1573 的影響更多是心里层面的。

（作者：柏骏同学）