负债率

  • “水库式经营”日显重要
    者。比如,对于负债率,有些企业要么过于信奉杠杆的力量,以为有了一根杠杆,就能把地球撬起来,不怕高负债;要么迷信一个标准:只要负债率在70%左右,就是安全的。实际上,70%负债率应是警戒线,是正常情况下的最高值。简单地理解它,就容易栽跟头。曹德旺说过一段话,大意是:市场有波浪,企业经营要注意看“季节”;70%的负债率高了,有误导;创业时期,建议企业负债率30%为好,要留较大余地;企业不能一个劲地往上冲,要理性追求规模和速度。理性经济人是经济学的重要概念。所谓

    支点 2023年9期2023-09-07

  • 地方政府综合负债率上限及债务可持续性研究
    ,仅仅依靠显性负债率不能有效地显示出重庆市地方政府负债的水平。想要准确估计出重庆市地方政府负债水平,需要计算出隐性债务的规模,再计算出综合负债率。通过总结地方政府隐性债务的类型,评估地方政府隐性债务的规模,进而计算重庆市地方政府的综合负债率,可以直观地反映重庆市债务的水平。利用基于非线性财政反应函数的地方财政可持续性模型,得出重庆市综合负债率上限即“警戒线”,然后用当前综合负债率与综合负债率上限作比较,能够看出重庆市的综合负债率是否已经超过了警戒线,或者接

    经济研究导刊 2023年5期2023-04-18

  • 疫情冲击下地方政府债务可持续性研究
    示地方政府t期负债率,gt表示当地GDP 实际增长率,πt表示当地通货膨胀率,rt表示实际利率,b表示财政盈余或赤字率。式(2)表明,地方政府的负债率水平除了受到债务利率、财政盈余的影响外,还受到GDP 实际增长率、通货膨胀率的影响,且实际利率与GDP 增长率之间的相对大小对于地方政府债务的变化有着显著的影响。如果实际利率大于GDP 增长率,那么地方政府的负债率水平会逐渐上升,除非地方政府的财政盈余能够抵消这一因素的影响。为分析未来一段时间内各类因素对地方

    金融发展研究 2022年10期2022-11-28

  • 制造业企业资本结构与财务绩效实证分析
    论。本文以资产负债率衡量资本结构,以ROE衡量财务绩效,以制造业为样本,并按企业所有制性质进行划分,建立VAR模型分别探究央企制造、地方国有制造和民营制造资本结构和财务绩效的关系,对我国制造业发展有着现实意义。一、文献综述与理论基础(一)文献综述1、国内外文献综述(1)资本结构与财务绩效正相关。在国内,以银行业和制造业上市公司为样本,财务绩效与负债率、债务结构及权益乘数之间的正向联系已得到较多的实证支撑;在国外,以南非、金砖四国和埃及企业为样本,也得出财务

    合作经济与科技 2022年24期2022-11-21

  • 企业资本对财务绩效的影响 ——基于债务结构的中介效应
    企业可以承受的负债率越高,可大量举债经营,用于实现高利润。同时企业资本较多,借款方对企业偿债能力的信任度越高,越容易借款。因此在企业资本较大的情况下,企业能承载的负债筹资成本越大,因此其可承担短期负债风险较大,同时获取长期借款的难度较小,即企业资本越多,其负债水平越高,其长期负债率和短期负债率越高。基于此,提出如下假设:H2:企业资本与债务结构具有显著的相关性。H2-1:企业资本对企业负债水平具有正向影响。H2-2:企业资本与企业债务期限具有正向相关性。H

    内蒙古科技与经济 2022年8期2022-06-21

  • 上市公司创新能力影响因素研究
    正相关。(二)负债率与创新能力负债率与创新能力的关系是学术界研究的热点。国内外学者研究均发现企业债务水平对企业创新能力呈显著正相关影响(Jenson et al.,1976;Meghana et al.,2011;刘督,2015)。但国外有研究认为过高的资产负债率使企业资金流不稳定,不利于企业创新(Froot et al.;1993)。国内肖海莲(2014)也证实了这一点。但是,李高雅(2021)以2015—2018年A股上市公司为样本发现负债率与创新能力

    商业会计 2021年19期2021-10-21

  • 房地产企业轻资产运营对负债的影响研究
    ;房地产金融;负债率;房地产企业【DOI】10.12334/j.issn.1002-8536.2021.24.1、研究背景2015年以后,我国政府加强了对房地产行业的调控力度,加强了对金融行业的监管,限制资金进入房地产行业,使得房地产企业面临的融资困难加大。在这样的背景下,相当一部分房地产企业开始逐渐转变发展模式,更加注重企业自身具备的无形资产或资源,采取“轻资产”模式进行企业经营模式转型,更多地依靠自身的品牌、管理或服务等优势创造企业价值,寻求新的盈利增

    中国房地产业·下旬 2021年8期2021-08-27

  • 减税与企业杠杆率 ——来自企业所得税“两税合并”自然实验的经验证据
    ,从而引起企业负债率上升。这是否意味着,实施减税、降低企业所得税税率,从而减小企业债务融资的利益,就可以推动企业降低债务融资比例及杠杆率呢?就现有的研究来看,一些研究表明对企业减税有助于降低企业杠杆率。Schulman等(1996)[7]对新西兰和加拿大的研究发现,实施公司税一体化,实际税负下降可以降低企业杠杆率。Gordon和Lee(2001)[8]利用1954~1995年美国公司所得税申报表大样本数据研究得出:保持个人所得税税率固定,降低公司所得税税率

    财经论丛 2021年8期2021-08-18

  • 我国省级地方政府债务的空间格局及其演变
    7年的地方政府负债率进行空间关联性分析,结果显示,省级地方政府债务规模之间确实存在正向的空间相关性,而且由莫兰散点图可以看出大部分省市的负债率都处于高高集聚或低低集聚区,在此基础上对有效规避债务风险提出政策建议。Abstract: This paper conducts a spatial autocorrelation analysis based on the local government debt data in 2013 and 2017. T

    价值工程 2020年32期2020-12-28

  • 欠发达地区地方政府债务对区域经济增长的效应研究
    达地区地方政府负债率较高,且债务增速较快。本文基于云南省15个地级州市的数据,采用描述性统计和比较分析的方法研究了欠发达地区地方债与经济增长之间的关系。分析表明:欠发达地区举债资金大部分被用于置换和偿还到期债务,且由于技术、人才、制度等建设缓慢,地方政府负债率与经济增长呈现单调递减关系。欠发达地区地方政府应密切关注债务风险,加强要素驱动协调,提高债务资金使用效率。关键词:欠发达地区  地方政府债务  经济增长一、引言地方政府债务问题是影响我国经济持续健康发

    时代金融 2020年22期2020-10-21

  • 资本结构中负债率研究
    其资本结构中的负债率进行研究。关键词:顺丰控股,资本结构,负债率。一些企业为了能够快速地扩张自身规模,抓住发展机遇,采取了比较激进的资本结构。在极短的时间内通过大量的债务筹集资本,使得权益性资本的比重下降,债务性资本的比重上升。虽说这也能为企业带来一些好处,比如融资的渠道更多且具有灵活性,但是也为企业带来了更大的挑战。顺丰快递在2017年顺利上市,摇身一变成为顺丰控股股份有限公司。公司的资本结构发生了巨大改变,其中负债率更是一大亮点。一、理论概述一个企业的

    新教育论坛 2020年17期2020-09-10

  • 我国过度负债上市企业的资本结构调整研究
    金融上市企业的负债率一直居高不下。但对于企业自身来说,高负债率并不代表过度负债。过度负债的企业是如何调整自身资本结构的呢?其调整速度又是多少呢?本文旨在研究上述问题,研究我国过度负债上市企业的资本结构调整。二、文献回顾在现实世界中,由于一系列现实因素影响,如:企业税、代理成本等,企业的资本结构会影响其价值。因此理论上每一家企业都存在一个目标资本结构使企业价值达到最大(Kraus and Litzenberger,1973;Scott,1976)[1]。根据

    福建质量管理 2020年1期2020-03-12

  • 海航集团资金链管理研究
    规模、严格把控负债率、匹配利率与偿还期、寻找多渠道现金流来源及完善风险控制程序等各个方面强化资金链管理,减少资金占用量,提高资金利用率,推动企业不断向前发展。【关键词】资金利用率;风险控制;负债率Abstract:With the development of the society, the economy continues to grow, and the degree of market transaction is becoming more a

    智富时代 2019年10期2019-12-09

  • 对基于融资结构的房地产项目管理探讨
    参考。关键词:负债率;房地产项目管理;管理模型引 言在对房地产企业项目管理模式进行选择时,其选择模式类型与企业的发展阶段息息相关,企业不同的发展阶段、企业不同的发展规模以及企业发展高低不齐的负债率等因素,能决定所采用的项目管理模型,管理模型应当与企业的发展规模保持一定的协调性。1.房地产企业资本结构理论通常情况下,资本负债率是资本构成中的重要指标,资本负债率能在一定程度上反映出企业对金融杠杆的使用程度,如果资本负债率的高于一半时,表明企業的资金来源主要是通

    西部论丛 2019年29期2019-10-21

  • 中国奥园财技秀
    五年中,其资产负债率呈现连年上升的态势。2018年底的资产负债率达到83.73%,同比增长了5.3个百分点。总负债额也水涨船高,2018年末达到1581.24亿元。不过,中国奥园在控制净负债率方面,一直表现优异。2016-2018年净负债率分别为50.7%、51.0%和58.9%。去年净负债率增长近8个百分点,不过连续三年控制在60%以下。截至2018年末,奥园总借贷约577.2亿元,总现金约396.2亿元,足够覆盖约237.3亿元的短期借贷。奥园综合借贷

    英才 2019年8期2019-08-22

  • 简析政府融资平台财务管理体系构建
    及浪费,政府的负债率逐年增加。本文通过对上述弊端作出具体分析,提出相应措施,对融资平台的财务管理进行改革。目的是使地方政府的资金得到充分去掉用,对降低地方政府的负债率起到更好的辅助作用。关键词:负债率;财务管理;制度管理;监管措施融资平台为地方政府解决了基础建设的资金来源问题,为我国的各项建设做出了一定的贡献,但同时也带来了一些问题,由于融资平台的目的性和特殊性,地方政府没有把注意力放在融资平台的财务管理上面,导致财务管理方向不明确,造成了不必要的资金流失

    财讯 2019年18期2019-07-19

  • 基于负债率降低视角下的医院资产管理探索
    题是医院的资产负债率过高,本文基于负债率降低的视角探讨了优化医院资产管理的途径,以期提高医院资产管理的效率,促进医院健康运行和长远发展。关键词:负债率  医院  资产管理一、医院的资产分类医院资产是为医院所拥有或者所控制的经济资源,能够为医院带来一定的经济效益。根据资产流动性将医院资产分为流动资产和非流动资产。其中,流动资产包括货币资金、存货和应收账款等变现能力较强的资产,而医院的短期偿债能力可以直接根据医院的流动资产情况来判定。非流动资产则包括固定资产、

    财经界·下旬刊 2019年6期2019-07-13

  • 房企永续债 神助攻还是大杀器?
    公司输血,调降负债率的同时优化财务报表,永续债成为房地产公司狂飙突进的利器。但另一方面,永续债利率每年增加,原则上上不封顶,倘若使用不当,便会将公司拖入债务深渊,无异于饮鸩止渴。在几大民营房企崛起的道路上,永续债起到了至关重要的作用,其中以恒大最为典型,永续债的使用可谓出神入化。但早在2017年5-6月,恒大在两个月内迅速还清总额高达1129亿元的永续债,以减轻负债率。而近一两年中,融创、阳光城、蓝光发展等新晋房企也开始频繁祭出永续债这一大招。近期,甚至不

    英才 2019年2期2019-03-26

  • PPP是实现“国民共进”的一条好路径 ——专访华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康(之二)
    实践。国企控制负债率不能“一刀切”《山东国资》:谈到国企改革,去杠杆也是目前比较受关注的一个问题。前不久,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》,明确提出“加强国有企业资产负债约束,降低国有企业杠杆率”。您觉得目前我国国企的负债率是一个什么样的水平?如何有效控制国企负债率?贾康:一定区间内的国企负债率,不宜用简单的“高”或“低”给出评价,就像控制国企负债率不能“一刀切”一样。中央总的精神是去杠杆、稳杠杆。从企业的角度来说

    山东国资 2018年23期2019-01-25

  • 哪种REITS估值更高?数说你不知道的REITS(四)
    型REITS的负债率比较表4:不同类型REITS当前和历史的负债率区间REITS的估值除了受到整体经济周期的影响,也受到商业模式变化和行业竞争周期的影响,所以,不同类型的REITS在同一时期的估值也是不同的。从长期来看,林场、数据中心、独屋出租这三类REITS的历史平均估值较高,在20-25倍水平,不过,这三类REITS的推出时间较晚,都只有金融危机以后的估值数据,缺乏完整的估值周期;其他经历了金融危机冲击的REITS,其歷史平均的估值水平一般都不超过17

    证券市场周刊 2018年45期2018-12-24

  • 负债率达336%,贫困县打哪借的胆
    ,2017年底负债率达到336%。政府债务过多负债率过高,意味着对未来的过度透支。这么高的债务,必然会对经济社会发展产生挤出效应。地方债务过高也暗藏着巨大的金融风险,汝城的负债率并非孤例,窥一斑而见全豹,它所揭示的一些地方政府的胆大妄为、对举债的依赖,约束不力,不能不引起警惕。一个贫困县,政府手里的每一分钱都是宝贵的,投到民生工程投到发展事业中还能有所回报,还能听到声响,投得好没准还能培养出一两个经济增长点。可是投到形象工程里最后就剩个花架子了。这么高的债

    新城乡 2018年10期2018-10-23

  • 数字
    336%负债率國务院扶贫办近日约谈8个县(市)主要负责人,其中湖南省汝城县违反贫困县约束机制,长期大规模举债搞政绩工程,2017年底负债率达到336%。7.7亿元9月22日,融创以7.7亿元的总拍卖底价接盘乐视控股持有的乐融致新、乐视影业资产,乐视控股全面退出。3000多人尼日利亚东北部暴发霍乱疫情,两周内已有3000多人感染,近100人丧生。380亿至500亿美元评级机构穆迪预计,飓风“佛罗伦斯”为美国带来了380亿美元至500亿美元的经济损失,其中包括

    中国新闻周刊 2018年37期2018-10-16

  • 恒大回A仍待时机
    K)在当时高净负债率的情况下,分拆恒大地产借壳深深房A(000029.SZ)重组上市的紧迫性。现在,近两年的时间过去了,深深房A多次公告重组延期,如此延期了近两年的借壳重组对中国恒大有多大影响?负债率下降明显在2016年10月恒大地产公布借壳重组的时候,中国恒大负债率很高。根据其2016年中报,总资产为9999亿元,所有者权益为660亿元,负债率为93.4%,即使扣除收到客户的预收账款1190亿元,负债率降为81.5%,净负债率为432%(永续债计入负债)

    证券市场周刊 2018年32期2018-09-11

  • PPP项目前期最优负债率研究
    PP项目的资产负债率在65%~80%较为合适[3]。以上研究得出了很多有价值的结论,但大多以社会资本方或政府单方面利益目标为出发点对项目的经济可行性展开分析,未系统、全面地考虑项目的影响因素、忽略了项目运行过程中的诸多风险;且由于决策路线过于复杂、无法定量描述的主观因素过多等情况使研究方法的应用受到限制,并未量化出合理的本贷比例区间并进一步确定项目前期的最优负债率。本文基于项目公司、政府和融资机构对PPP项目关注点的不同,结合某PPP项目案例,构建出PPP

    首都经济贸易大学学报 2018年4期2018-06-23

  • 混改成国企去杠杆的主攻方向
    业而言,除了高负债率,还有一种现象,国有企业改革,曾经强调有序地、逐渐地退出竞争性的行业。但越是到上游,国有企业的占比越高,往往都是关系国计民生的行业;越是到下游,国有企业的占比越低。因此,对于诸如煤炭、石油等一些稳稳居于上游的以实体经济为主业的国有企业而言,高负债率已经压得其喘不过气来,如何降低负债率,如何合理去杠杆,变得异常急迫。近几年,中央提出了混合所有制改革的目标,众多高负债的国有企业发现提高证券化率、引入其他资本似乎能起到“去杠杆”、降低负债率

    现代国企研究 2018年2期2018-03-26

  • 国务院部署央企深化改革降杠杆工作
    ,做好降低央企负债率工作。会议提出了下述五个方面的有力措施。一建立严格的分行业负债率警戒线管控制度。对高于警戒线的企业在年度经营业绩考核中增加资产负债率的权重,并严格把关主业投资、严控非主业投资、禁止安排推高负债率的投资项目。二建立多渠道降低企业债务的机制。对效益增长较快的企业要督促其在确保正常生产经营前提下利用部分利润降低债务;对负债率低于警戒线或盈利能力较强的企业,鼓励其主动化解历史遗留问题,并在当期损益中消化去产能等改革成本;研究出台钢铁煤炭行业化解

    中国总会计师 2017年9期2018-01-29

  • 中国财政状况的评估与应对
    直接导致了各国负债率的不断攀升。许多学者、官员和国际组织都对此提出了警告。但尽管如此,2014年发布的《日内瓦报告》却发现,当人们都在讨论全球经济如何去杠杆、减轻债务的同时,世界各国的实际债务水平却在不断地提高。表1给出了2001~2016年世界各主要国家政府负债与GDP的比值。从表中我们可以看出,世界各国的政府负债率在2008年国际金融危机爆发以前都相对平稳,但在2008年以后却发生了显著的提升——包括德国在内的各发达国家政府负债率均突破了60%的警戒线

    银行家 2017年12期2017-12-26

  • 推动上市公司去杠杆需标本兼顾
    类上市公司资产负债率持续上升10余年,至2013年达到阶段性高峰,随后开始缓慢下降,2016年末为59.84%。其变化过程,与经济增长速度、信贷投放量等高度相关。在结构上表现为三大特征:一是重资产公司负债率高,轻资产、服务类公司负债率低。资金消耗型的房地产、建筑业负债率最高,近5年维持在75~80%之间;制造业、交通运输、水利环境、租赁和电力燃气等行业平均负债率在55~65%之间;文化、卫生、住宿餐饮、教育、信息传输和软件等行业,平均负债率在45%以下。二

    证券市场导报 2017年8期2017-12-09

  • 创业板上市公司资本结构与经营绩效的关系研究
    上市公司的流动负债率与经营绩效呈负相关。假设3:创业板上市公司的有息负债率与经营绩效呈负相关。假设4:创业板上市公司的长期资本负债率与经营绩效呈正相关。(二)分析方法。利用SPSS统计分析软件对数据进行整理和分析,应用主成分因子分析法对经营绩效进行分析,将每家企业的综合绩效作为因变量,将资本结构分为股权结构和债券结构作为自变量,通过合理的理论假设构建实证模型,从而分析两者之间的关系,并通过实证分析结果对模型的拟合度和回归系数进行检验,对提出的四个研究假设进

    商业会计 2017年24期2017-09-17

  • 基于风险承担视角的资本结构与企业绩效研究
    结论表明:企业负债率与企业绩效显著负相关,二者之间关系受到企业所有权性质影响,国有企业负债率显著高于民营企业负债率;企业风险承担与企业负债率显著负相关,国有企业风险承担水平显著低于民营企业,风险承担与企业绩效正相关;研究结论深化了企业资本结构对企业绩效传导路径,发现风险承担是企业资本结构与企业绩效的中介变量。资本结构;风险承担;中介效应;企业绩效一、引 言“去杠杆”是2016年中央经济工作任务之一。理论上企业负债经营有利于企业价值提升。但企业负债率过高会导

    大连理工大学学报(社会科学版) 2017年3期2017-09-03

  • 企业异质性与融资约束
    的上市企业中,负债率越高、资产规模越大的公司面临的融资约束越弱,而中等负债率或中等规模公司则表现出更加强烈的现金—现金流敏感性。为缓解融资约束,一方面企业要加强流动性管理;另一方面政府要加快金融市场的建设,拓宽企业融资渠道。关键词:融资约束现金—现金流模型面板门限一、文献述评作为公司金融的研究重点,融资约束对公司经营的影响及企业的财务管理模式很早就引起了学者的兴趣。凯恩斯(1936)认为,企业持有流动性的一大好处是可以把握有价值的投资机会。相应地,如果企业

    科学与财富 2016年27期2017-03-24

  • 基于成长性的低碳企业资本结构优化研究
    文主要选择长期负债率以及短期负债率来表示企业的负债水平。涉及的指标有:(1)企业短期负债率等于企业的短期负债跟企业资产总额之间的比;(2)企业长期负债率等于企业长期负债跟企业资产总额之间的比;(3)企业资产负债率等于企业负债总额跟企业资产总额之间的比。第二,对于企业成长性的评价指标。本文主要选取了企业净资产收益率来对企业当前的成长性进行反映,选取托宾Q来对企业未来成长性进行反映。企业净资产收益率等于企业净利润跟企业净资产之间的比,托宾Q主要表示企业市场价值

    广西财经学院学报 2016年4期2016-11-22

  • 经济下行背景下财政最优偿债规则研究 ——基于DSGE模型分析
    15年我国政府负债率将上升到41.5%左右,低于马斯特里赫特条约中60%的警戒线标准。同年底的中央经济会议也指出,“阶段性提高财政赤字率”。因此从2015年第四季度开始,货币政策转向稳健,积极财政政策开始发力,2016年预算赤字率由上年的2.2%飙升至3%。随着GDP增速不断下滑,赤字率不断攀升,政府负债率在未来一段时间的上升将不可避免。然而,较高的政府负债水平会增加经济运行风险。根据王志红和唐滔(2012)[1]的预测,到2020年我国政府负债率将达到7

    中央财经大学学报 2016年12期2016-07-07

  • 上市公司资本结构影响因素的实证分析
    构:(1)资产负债率(TD),即总负债,总资产;(2)流动负债率(sD),即流动负债/总资产;(3)长期负债率(LD),即长期负债/总资产。基于上文提出的三个假设,本文将设置各自对应的自变量:(1)公司规模(sIZE),本文用各上市公司期末总资产的自然对数来度量企业的规模大小;(2)盈利能力(ROE),即净资产收益率,是衡量上市公司盈利能力最直接最有效的指标。这一指标反映了股东权益的收益水平,是一个综合性最强的财务比率。其计算公式为:净资产收益率(净利润)

    科技经济市场 2016年3期2016-06-17

  • 演进中的资本结构理论及相关评析
    关于资本结构、负债率及企业价值提升的一般性关系,而由此衍生的资本结构理论是现代金融理论的重要基石之一。西方金融经济学家对企业资本结构问题的研究由来已久,以 MM 定理的提出为起点的传统资本结构理论,经历了几十年的发展之后日趋成熟。本文将抛弃早期资本结构理论,着重引入现代资本结构理论及新资本结构理论的相关研究成果。关键词:资本结构;负债率;企业价值中图分类号:F275 文献识别码:A 文章编号:1001-828X(2016)006-000-01一、MM理论1

    现代经济信息 2016年6期2016-05-31

  • 认不清这些 企业将越做越难
    家角度来说就叫负债率。每个国家有4个负债率:政府部门负债率、非金融企业部门负债率、家庭部门负债率和金融机构负债率。如果只看前三个负债率,我们能得到非常有意思的结论。第一,主要发达国家是由家庭消费来驱动的,所以家庭杠杆率非常高,大概在75%左右,而发展中国家这一数据是35%,中国为38%。第二,中国企业部门的杠杆率增长潜力不足,未来主要是削杠杆、削产能。发达国家企业部门杠杆率大概在70%左右,发展中国家、新兴市场大概在50%左右,而中国高达125%,是全世界

    中国商人 2016年3期2016-02-19

  • 从金融危机教训中反思
    红线和60%的负债率红线分别是可以在实践中加以调整的。11月6日,财政部副部长朱光耀表示,从金融危机教训可以反思,3%的赤字率红线和60%的负债率红线,是不是绝对科学的标准,这些观念的僵化并不利于改革,要在实践中调整。朱光耀还提到,当前IMF官员公开表示,世界经济有可能陷入新一轮衰退,这种对经济走势的基本判断的改变需要重视。2015年是自全球金融危机以来,形势最为严峻和复杂的一年,IMF连续4次下调增长率判断,目前调整为3.1%,当前全球增长仅为-0.01

    中国经济信息 2015年22期2015-12-03

  • 概率分析法在债务筹资风险评估中的应用
    据不同风险资本负债率,结合企业的利润目标和经营特点,确定债务筹资的最恰当债务数量规模,为制定企业最佳资本结构提供可靠科学的依据。由于自有资金利润率是反映企业自有资本盈利水平的重要指标,其高低与债务资本和自有资本的比例及借入资金利息等直接相关,因此,自有资金利润率的标准离差率大小,能够反映企业负债率的高低,进而说明债务筹资风险的程度。由此看来,利用概率理论,通过计算自有资金利润率的标准离差率,分析评价债务筹资风险是一种科学合理的方法。首先,依据MM有税模型,

    中国管理信息化 2015年21期2015-09-14

  • 中国地方政府性债务与区域经济增长的非线性关系研究
    量关系表明,在负债率较高的省份政府债务对区域经济的促进作用比较明显,但长期二者之间的这种关系是否存在还有待观察。防范政府债务风险,应着眼于对国家总体债务规模的控制,而不是给各省市制定统一的政府债务“红线”。地方政府性债务;区域经济增长;U型关系;面板门槛模型一、引言传统的债务观点认为,政府举债可能刺激总需求,在短期内有利于增加产出。但是长期来看,对私人资本会产生挤出效应,从而抑制经济的长期增长(Elmendorf&Mankiw,1999)[1]。而政府债务

    财经论丛 2014年12期2014-07-05

  • 我国中小企业现金持有水平的比较研究——以机械行业和服务行业为例
    结构,选择金融负债率和经营负债率作为衡量债务来源结构指标,因变量为企业现金持有水平,选择现金占总资产的比率进行衡量。表1 变量界定1.3 研究假设从债务来源的角度来看,企业负债可以分为金融负债和经营负债。企业持有银行贷款等金融负债越多,其现有现金就越多;而经营负债与企业的生产经营活动密切相关,企业经济交易越多,企业经营负债就越多,其持有现金就越多。因此提出两个假设。假设一:中小企业现金持有水平与金融负债率呈正相关关系。假设二:中小企业现金持有水平与经营负债

    中国商论 2014年10期2014-05-25

  • 绿地负债率高企 谋整体上市欲超万科
    发展,绿地集团负债率一直居高不下,公司称将把降低负债率纳入考核指标日前,绿地集团董事长张玉良向媒体透露,绿地集团负债率在85%左右。这个数据高于多家上市房企。2011年绿城地产差一点就死在高负债上,这几年公司在不断压低资产负债率。而绿地集团虽然没有达到绿城地产这样的境地,但是为了支撑高速发展,负债率依然居高不下。而与此同时,张玉良表示今年上半年要完成绿地集团整体上市计划,与之对应的是,绿地的发展速度也高企,业绩靓丽。从资产负债率看,与目前的上市房地产企业相

    投资者报 2014年3期2014-02-10

  • 中国中小企业的资本结构和融资探析*
    除以总资产。总负债率(TDR)、长期负债率(LDR)、短期负债率(SDR)是因变量。因变量通过总负债、长期负债和短期负债依次除以总资产得到。短期负债(短期借款、应付账款、应付工资)指在一年的营业周期内偿还的债务;长期负债,如长期银行借款,指期限超过一年的债务。(三)模型通过PASW软件,回归模型将会被采用。相关的公式被表示如下:i和t分别代表横截面和时间序列的维数。Yit代表因变量,被视为公司的负债率。β0是常数,β1、β2、β3是自变量的回归参数,对于本

    长沙大学学报 2014年3期2014-01-03

  • 浅谈如何降低国有企业资产负债率
    迟【摘要】资产负债率是衡量企业的长期偿债能力的重要指标,同时资产负债率可以发挥财务杠杆的作用。企业应该达到一个什么样水平,理论上并没有明确规定,一般而言,第一产业为20%、第二产业为50%、第三产业为70%,这样较为合理。我国认为的合理的资产负债率为40%左右,欧美国家认为的合理的资产负债率为60%左右,东南亚认为的合理资产负债率可以为80%。在我国对于上市公司可以偏高些,但最好也不要超过50%。过高的资产负债率会造成企业的筹资困难。【关键词】国有企业;负

    科学导报·学术论坛 2013年8期2013-10-09

  • 光伏行业盈利与负债能力相关性实证研究
    产收益率与资产负债率成负相关、主营业务收益率与净资产收益率与短期负债率也均呈负相关关系.光伏行业;盈利能力;负债能力;实证研究1 前言当前,经济的可持续发展观念增强,大量光伏企业兴起.在光伏企业产业链中,其核心是高纯度硅原材料的生产.在初期,由于政府给予补贴,其发展并未受到融资因素影响.但在我国尚未形成完整创新体系,高纯度硅提炼的核心技术一直是从西方发达国家引进的.光伏企业初期以巨额成本引进核心技术,获得产业结构转型带来的高额利润,而当前却因为没有先进的技

    赤峰学院学报·自然科学版 2013年22期2013-07-24

  • 生命周期视角下企业资本结构实证研究
    融资,通常资产负债率较低。Rajan和Zingles(1995)利用七个发达国家的数据对影响企业资本结构的因素进行回归分析,结论为,在这七个发达国家企业里:企业的赢利能力与其负债水平负相关;企业的成长性与负责比率负相关;除德国以外,企业的规模与负债比率正相关。但这些只是发达国家的数据研究,对于国内是否适用,还有待检验。肖作平(2004)利用数据分行业进行探究,结果证明行业因素显著影响中国上市公司资本结构的选择,不同的大的行业门类间的资本结构存在显著差异,但

    商业经济研究 2013年10期2013-07-02

  • 负债发展模式的危害
    表1:玖龙纸业负债率表我印象最深刻的是玖龙纸业的女强人老板张茵。她是财富500强第一号女富豪,拥有玖龙纸业72%的股份。玖龙纸业在IPO时获得了500多倍的超额认购,总市值达到375亿元。从表1中看到玖龙纸业的负债率好像刚超过50%,危险性并不很大。但是不知为什么媒体所报道的实际负债率却要高出很多很多。2011年9月22日《汇港通讯》报道说,玖龙纸业董事长张茵昨于业绩会表示,公司当前负债率为102%,由于明年仍然是投资高峰期,故预料将进一步上升,但不会超过

    文体用品与科技 2012年17期2012-10-30

  • 应收账款风险的成因及其控制
    款造成企业资产负债率过高、贴现成本高、成本上升效益下滑等局面,给企业带来较大损失。为了加强对应收账款的控制,应调整业绩考核指标,加强应收账款的风险管理。【关键词】应收账款;风险管理;负债率;企业成本随着市场经济的发展,企业为了在激烈的市场竞争中占有一席之地,除了依靠提高产品质量、降低产品价格、提供良好的售后服务等传统的策略外,建立在商业信用基础上的赊销成为企业扩大销售的重要手段之一,于是就产生了应收账款。通常情况下,应收账款的风险与应收账款的规模成正比,企

    会计之友 2009年30期2009-07-23

  • 外部融资依赖下企业的脆弱性:超速扩张的危险
    速扩张使企业的负债率急剧上升,从而使企业处于风险之下,极为脆弱,企业经营中的任何因素,如市场波动、行业或宏观经济的冲击等,都可能导致企业资金链条的断裂,酿成重大危机。不同的扩张速度有不同程度的资金需求,在资产报酬率和留存收益的局限下,扩张会导致对外部融资特别是债务的需求,从而恶化企业的资本结构。我们以2007年制造业平均负债率53.6%为基数,假设企业资产报酬率为4%,利润的留存比例为30%。在销售年增长率分别为10%, 15%,50%和100%四种不同扩

    董事会 2009年5期2009-06-10