基准利率
- 人民币利率互换市场的发展研究
流动性不足、基准利率缺失、信用溢价不合理等问题阻碍其发展，仍有很长的路要走。期望我国人民币利率互换市场抓住发展契机，与我国金融市场齐头并进，取得长久发展。关键词：利率互换市场;基准利率;利率风险一、引言随着开放的大门越开越大和金融改革的步伐越迈越大，人民币利率互换市场步入了新的发展关键阶段，机遇与挑战同时存在。机遇就是伴随着利率市场化的推进和我国对外开放程度的加快，利率的波动性会越来越大，金融机构和企业的利率风险管理需求会日益增加，利率互换的发展前景会更好
科技信息·学术版 2021年2期2021-12-22
- 新常态下从紧的利率政策对房地产行业的影响研究
主要采取调整基准利率和调整房贷利率这两种利率政策，都对房地产市场的调控起到了重要的作用，本文主要是针对新常态下从紧的利率政策对房地产行业的影响进行研究。关键词：基准利率;房贷利率;房地产泡沫一、前言2014年国家主席习近平提出了“经济新常态”的概念，经济增长速度从高速放缓到中高速就是“经济新常态”这一概念的重要特征。我国的房地产行业生产总值始终与过去十几年一样保持着超过20%的高速增长速度，和我国大多数行业的发展速度有所放缓的情况相比较，这种情况是不合理的
商业2.0-市场与监管 2021年12期2021-11-03
- 我国信用债二级市场定价机制分析及建议
定价机制 基准利率信用债指除政府、政策性银行之外的主体发行的债券，在我国包括短期融资券、中期票据、企业债、公司债、商业银行金融债等，是我国债券市场的重要品种。万得（Wind）数据（下同）统计结果显示，截至2021年6月末，我国信用债存量规模已达41.26万亿元，占比超过全部债券存量的三分之一。信用债可以为企业直接注入金融“血液”，对于服务实体经济具有重要意义。信用债二级市场定价机制的合理与否关系到信用债融资功能能否充分发挥。下文笔者将探究国内信用债二级市
债券 2021年8期2021-09-23
- 基准利率改革国际经验对我国的启示
李响摘要：基准利率的培育和改革是我国利率市场化进程中关键的一步，其改革效果直接影响到我国金融市场的稳定。本文首先分析了国外基准利率改革经验，并讨论其中存在的问题。然后通过借鉴学习其可取的经验，得到我国应该完善Shibor定价机制建设、提升小型金融机构在货币市场的参与度和加大与主要利率挂钩的金融衍生产品开发力度等启示，为我国的基准利率改革顺利推进提供坚实基础。关键词：利率市场化 基准利率 Shibor一、基准利率改革国际经验2013年起，世界主要经济体纷纷采
时代金融 2020年21期2020-11-02
- 基于VAR模型的中国货币市场基准利率体系研究
场资金供求的基准利率體系重要性越来越凸显。本文从短期和中长期两个角度，选取同业拆借、质押式回购、国债到期收益率和Shibor四类利率，使用VAR模型进行建模，并利用Granger检验方法判断各利率之间的相关关系。本文发现，短期来看，银行间回购利率对其他短期利率有显著和稳健的引导关系，基准性最强;中长期来看，Shibor基准地位的效果明显。综上，本文认为，Shibor作为基准利率是合适的，但短期基准地位仍需进一步加强。【关键词】基准利率;VAR;银行间回购利
商情 2020年37期2020-08-16
- LPR发展进程简析
分国家锚定的基准利率都是伦敦同业拆借利率，为了不过度依赖这个基准利率，中国人民银行退出LPR即贷款市场报价利率，意味着全国的各个地区、银行的贷款利率在此基础上上下浮动，形成市场化利率，体现我国的市场化程度高。【关键词】 LPR 市场化 基准利率一、什么是LPR贷款市场报价利率（Loan Prime Rate， LPR）是由具有代表性的报价行，根据本行对最优质客户的贷款利率，以公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式报价，由中国人民银行授权全
大经贸 2020年4期2020-06-27
- 基于LPR“两轨合一轨”的利率市场化改革探讨
但仍然是贷款基准利率与市场利率并存，也就是“利率双轨”，这样会导致市场利率向实体经济传导受到一定阻碍。文章结合当前实际情况，探讨基于LPR“两轨合一轨”的利率市场化改革，通过有效措施开展利率市场化改革工作，为其后续发展夯实基础。【关键词】LPR“两轨合一轨”；利率市场化改革；基准利率【中图分类号】F832019年8月17日，中国人民银行印发公告〔2019〕第15号，决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，促进贷款利率进一步市场化，提高利率传导效率，
国际商务财会 2020年3期2020-05-14
- 中国货币市场基准利率选择的实证研究
摘 要：基准利率是金融市场的核心利率，如何选择并培育合适的货币市场基准利率是中央银行迫切需要解决的问题。本文基于市场性、相关性、基准性、稳定性和可控性五个基本属性，综合运用VAR、EGARCH等模型对银行间同业拆借利率、上海银行间同业拆借利率、存款类机构间利率债质押的回购利率、全市场机构的质押式回购利率等三个期限四个利率作为我国货币市场基准利率的有效性进行实证分析，结果表明存款类机构间利率债质押的7天回购利率DR007具有较好基准利率属性，且优于其他货
海南金融 2020年1期2020-04-09
- Shibor作为中国基准利率的有效性研究
周涵摘要：基准利率在一国的利率体系中起基础作用，作为金融市场其他产品定价参照的利率体系，是一国利率体系之本，对利率市场功能的发挥起着重要作用。然而在中国人民银行大力推行利率市场化改革的今天，中国基准利率的选择仍然无法确定。现通过分析上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）作为中国基准利率的有效性，从而对中国金融市场基准利率的选择提出加快推进利率并轨进程;提高Shibor的市场代表性;寻找比Shibor更有效的基准利率等建议。关键词：货币市场;基准利率;Shi
北方经贸 2019年6期2019-08-27
- 美联储货币政策对全球的经济溢出效应研究
。【关键词】基准利率；外溢效应；政策建议一、引言2008年金融危机后，美国通过信用扩张和债务扩张，带来总需求扩张，最终传导至核心通胀，进入2015年美国出现潜在通胀压力，经济已从过剩闲置性产能转为过热。美联储货币政策也开始关注经济体内的传导压力，2015年12月美联储宣布提高基准利率25BP，这标志着美国彻底走出金融危机阴霾。但全球其他经济体仍处于复苏和QE阶段，是否跟随加息有待宏观经济指标的进一步验证。美联储货币政策独立性和美元储备货币地位，使得美联储无
智富时代 2019年7期2019-08-16
- 经济下行时期货币政策的选择
：货币政策;基准利率;中期借贷便利工具中图分类号：F822.0 文献标识码：A 文章编号：1003-3890（2019）03-0067-05近期，受国内宏观经济下行压力加大以及高债务的影响，货币政策似乎总体倾向于宽松。银行间质押回购利率方面，自2017年7月17日达到阶段性高点以来，利率水平持续下降。1天、7天、14天回购利率分别从2.61%、2.87%、3.03%下降至2018年8月8日的1.45%、2.34%、2.42%，虽然此后有所回升（截至2
经济与管理 2019年3期2019-05-27
- Libor改革背景下国外基准利率改革比较研究
界主要货币的基准利率已经被沿用了近30年的时间，但自金融危机爆发和Libor操纵案以来，各国纷纷对Libor的可信度提出了质疑并着手对基于本国货币的基准利率进行改革。本文以欧盟、美国、英国、日本和瑞士为例，介绍了其基准利率改革的背景、措施及路线图，并对不同国家①（含区域）基准利率的改革措施进行了比较研究。研究发现，各国基准利率的改革措施和基准利率的产生方式等存在一定差异，但都考虑了各区域的特殊情况。各国基准利率改革要从增强基准利率定价产品的流动性、推动存量
海南金融 2019年12期2019-01-10
- 我国基准利率Shibor有效性的基准属性研究
状的货币市场基准利率，得到了社会各界普遍的关注和使用。自Shibor运行以来，它能否真正担当起我国货币市场基准利率的重任，以及如何完善对它的培育问题，都值得我们进一步探讨。基于理论与实证两方面研究，通过相关性检验、ADF检验、Granger因果检验、脉冲响应分析等一系列研究，得出了Shibor的基准性良好，能够担当起基准利率的重任的结论。关键词：Shibor；基准利率；利率市场化中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1
现代商贸工业 2018年31期2018-12-08
- 货币市场基准利率研究
作为货币市场基准利率有效性，在此基础上得出相应政策建议。關键词：SHIBOR；基准利率；因果检验0 引言利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平由市场供求来决定。一般包括利率形成机制、利率传输、利率结构期限和利率相关管理的市场化，具有提高资金使用效率和促进金融发展创新的作用。基准利率作为金融市场中的重要的“参照系”，成为其他利率水平和金融产品价格确定的重要依据。在利率市场化进程中，金融市场各方主体在衡量资金成本、计算投资收益、调控宏观经济等方面均
科技经济市场 2018年2期2018-06-19
- SHIBOR的地位、特性与利率走廊建设
作为我国央行基准利率具有一定的优良特性和局限性，优良特性主要是具有较强的市场特性、易于央行控制、较好的市场传导特征等；其局限性主要包括报价欠缺合理性和真实性、在金融市场上的影响力较弱、由短端向长端的传导机制不足、较大幅度波动现象时有发生等。鉴于当前我国正处于货币政策转型的过渡阶段，构建目标利率和利率走廊机制是完善货幣政策传导机制的核心内容，未来一段时间，要进一步推进我国货币市场基准利率体系建设，发挥SHIBOR在市场化利率形成机制中的重要作用。关键词：金融
江汉论坛 2018年2期2018-03-07
- 我国基准利率的再选择：DR007、SHIBOR与TF03的比较
育。關键词：基准利率；VAR模型；Granger因果检验；脉冲响应函数2015年10月我国放开利率浮动上限，利率市场化在政策上走完了最后一步。但我国金融市场仍处于改革和培育阶段，金融体系更待完善，基准利率面临再选择的过程。基准利率的确定对货币政策有效性、金融产品定价以及金融资源的优化配置都具有重大意义。我国“十三五”规划中提出推动货币政策由数量型为主向价格型为主的转变，周小川在解读“十三五”规划提出要选择和培育中央银行政策利率体系，完善货币政策传导机制。基
中国集体经济 2017年29期2018-02-08
- 影子银行与利率政策的传导机制
分别将会绕过基准利率直接对市场利率产生一定的指导效应，而影子银行的利率又进一步受到由基准利率决定的市场利率的反向影响。作为本文理论框架的应用，本文实证分析了我国自2006年至今影子银行存贷款利率对市场利率的影响，实证结果表明，基准贷款利率与上海同业拆借利率的相关性逐步减弱，而影子银行存贷款利率与上海同业拆借利率的相关性逐步增强，且影响因子大于基准利率，说明影子银行利率逐步挣脱基准存贷款利率走廊，对同业拆借利率产生一定的影响。关键词：影子银行；利率传到机制；
商场现代化 2017年21期2017-12-06
- 我国货币市场基准利率基础性定量分析
培育货币市场基准利率体系、提高金融机构自主定价能力、指导货币市场产品定价、完善货币政策传导机制等方面起到了积极作用。但是Shibor作为国外经验的借鉴，其是否符合我国利率市场化进程的国情也要用时间来检验。通过对Shibor以及其他几种重要的利率历史数据的定量分析，得出Shibor在几种利率中基础性好的结论。关键词：利率市场化；基准利率；Shibor中图分类号：F224；F822.0 文献标识码：A 文章编号：1671-9255（2017）01-0037-0
安徽商贸职业技术学院学报·社会科学版 2017年1期2017-05-08
- 我国金融市场基准利率曲线的分段设计思路探讨
理及金融市场基准利率的选取原则，采取分段研究的思路，分别分析了适宜作为基准利率短端、中端和长端的备选利率。本文认为，我国国债市场的不断发展，将为以完整国债收益率曲线作为基准利率曲线奠定良好的基础。关键词：基准利率 法定利率 市场利率 期限结构在推进利率市场化进程中，培育能够真正反映资金供求状况的基准利率和基准利率曲线至关重要。然而，当前我国短端利率到长端利率传导效率不够高，以及资本市场与信贷市场传导渠道的不畅通，使得我国尚不具备形成单一基准利率的条件。有鉴
债券 2017年2期2017-03-18
- 我国基准利率体系研究
—基于成熟市场的经验和启示
45）我国基准利率体系研究 —基于成熟市场的经验和启示■ 章 曦1、2博士 刁 文3博士生（1、中国长城资产管理公司博士后工作站 2、中国社会科学院金融研究所博士后流动站 3、中国人民大学经济学院 北京 100045）内容摘要：本文首先比较了美国、英国、日本等成熟市场基准利率体系演进过程和现状，发现短端基准利率通常在拆借市场形成，其他市场利率也起一定基准作用，中长端基准利率都是同期限国债收益率，然后归纳出成熟市场建立基准利率体系的基本规律。最后，文章在借
商业经济研究 2016年13期2016-08-09
- 农村信用社贷款利率定价模式现状及改进——以内蒙古农村信用社为例
民银行公布的基准利率和允许上浮的最大幅度，简单地确定贷款利率。2013年7月，《中国人民银行决定进一步推进利率市场化改革》公告发布，决定放开金融机构贷款利率管制，由金融机构根据资金供求关系自主决定对客户的贷款利率。本文分析了内蒙古农村信用社现有贷款利率定价模式的现状及各种影响因素，吸收国内外学者关于贷款利率定价模式的研究成果，形成了改进的农村信用社贷款利率定价模式，即“贷款利率=资金成本率+经营成本率+目标利润率+风险浮动率+客户优惠率”。并且以内蒙古某农
财经理论研究 2016年1期2016-04-12
- 我国市场基准利率的选择研究
)我国市场基准利率的选择研究林锦鸿(福建师范大学经济学院， 福建 福州 350117)[摘要]根据基准利率所具有的一些特性，对央票利率、央行再贴现率、存贷款利率、银行间同业拆借利率、银行间国债回购利率、交易所国债回购利率、国债收益率、上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)八种利率进行选择比较，认为目前银行间国债回购利率的基准性最强，适合培育成为未来我国短端的货币市场基准利率。[关键词]基准利率； SHIBOR ；利率市场化 ；同业拆借利率利率市场化是我国
福建商学院学报 2015年6期2016-01-31
- 央行宣布年内第四次降息
币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。同时，放开一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮动上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。同时，自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适
首席财务官 2015年9期2015-11-02
- 国债收益率曲线与经济增长和货币政策的关系
[摘 要]基准利率是货币政策有效传导的核心要素和金融资产定价及金融产品创新的基础，以国债收益率作为基准利率可以更好地反映基准利率属性。国债收益率曲线的长期收益率与短期收益率相差较大时，经济处于快速扩张周期，当其相差较小甚至曲线出现倒挂时，经济正在走向衰退。[关键词]基准利率；国债收益率曲线；经济增长；货币政策[中图分类号]F224.9 [文献标识码]A [文章编号]2095-3283（2015）04-0107-03[作者简介]杨瑞杰 （1989-），男，浙
对外经贸 2015年4期2015-06-02
- 欧洲央行的利率角色与货币政策操作
中，货币市场基准利率处于核心地位。自欧元区建立以来，欧洲市场利率价格已变得高度透明，并产生了以EURIBOR为代表的多个货币市场基准利率，与货币政策操作紧密相连，借鉴欧元区货币政策操作程序及其稳定基准利率的途径，对完善我国的货币政策操作及利率市场化稳步推进具有重要的现实意义。关键词：货币市场；基准利率；利率市场化中图分类号：F830.31 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2014（1）-0036-04一、欧元区的基准利率体系概况（一）欧洲央行
西部金融 2014年1期2015-01-31
- 基于复杂网络的同业拆借市场特性研究以金融危机时期（2007～2009年）数据为例
借利率表现出基准利率所具有的市场性和稳定性特点。关键词： 同业拆借；利率市场化；复杂网络；基准利率；金融危机中图分类号：F832 文献标识码： A 文章编号：1003-7217（2014）02-0009-07一、引言及文献综述伴随我国市场经济的不断发展和完善，我国正逐步加快金融自由化改革，其中利率市场化是我国金融改革的必然趋势和核心目标[1]。利率市场化使得利率能够灵敏反应金融市场中资金的供求状况，进而发挥利率优化资源配置的作用，促进经济发展[2]。其关键
财经理论与实践 2014年2期2014-06-28
- 利率市场化下我国银行基准利率的决定
真正意义上的基准利率。因此，在当前背景下研究我国银行基准利率的选择问题就显得十分有必要。本文从利率市场化的相关理论机制入手，再结合国家惯例总结出其决定原则。接下来选取2007年至2011年的月度数据，对我国的银行间同业拆借利率、债券回购利率、债券现券利率以及再贴现利率进行系统全面的实证检验，选取最为合理的基准利率。关键词：利率市场化；基准利率；Shibor关于我国的利率改革最早可以追溯到1978年，央行出台了一系列包括提高银行利率水平在内的政策，但从本质上
企业文化·中旬刊 2014年3期2014-05-12
- 我国利率市场化后的基准利率选择研究
指导性利率及基准利率的选择就显得格外重要。关键词：基准利率；选择原则；可行性比较中图分类号：F830.7文献标识码：A文章编号：1672-3198(8009)08-0133-021基准利率选择的原则一般来讲，作为一个性能良好的基准利率，必须符合以下标准：(1)相关性。基准利率的变化引起货币市场利率、商业银行存贷款利率、资本市场利率及证券市场收益率的改变，从而影响收入的再分配、工商企业的利润和投资者的收益，进而影响他们的经济行为如储蓄、消费和投资。(2)可测
现代商贸工业 2009年8期2009-09-03
- 我国金融市场基准利率的比较与选择
郭林风摘要基准利率是整个市场利率体系的核心,也是金融产品定价的基础,本文将从基准利率的性质入手,分析和比较市场利率体系中不同利率作为基准利率各自的优势和劣势,并用计量方法对分析结果进行检验。关键词金融市场 基准利率 比较中图分类号:F832文献标识码:A一、中国金融市场的基准利率及基本属性市场利率体系主要包括银行的存贷款利率、债券发行利率、债券流通市场收益率、同业拆借利率、回购利率贴现利率、大额可转让定期存单市场利率等。随着利率市场化的不断发展,一个合适的
决策与信息·下旬刊 2009年6期2009-08-20
- 欧洲央行宣布降息至1%
行周四决定将基准利率下调至1%，创下该行历史最低水平，并有可能向银行提供长期贷款，以遏止自二战以来最为严重的经济衰退形势。欧洲央行在7日举行的政策制定会议上决定将基准利率下调25个基点至1%，符合此前接受调查的全部53名经济学家的预期。此前，英国央行刚刚决定将基准利率维持在0.5%的历史低点不变，同时决定将其资产收购计划的规模提高500亿英镑(约合750亿美元)。▲（木 风）
环球时报 2009-05-082009-05-08
- 我国金融市场基准利率比较研究
选择金融市场基准利率的角度出发，运用单位根检验以及格兰杰检验等统计方法，详细分析比较了同业拆借利率和债券回购利率的市场性、稳定性与基础性。分析结果表明，在稳定性方面，债券回购利率与同业拆借利率差异较小，而在市场性以及基础性方面，债券回购利率则优于同业拆借利率，且目前债券1日回购利率最适合作为金融市场基准利率。关键词：基准利率;同业拆借利率;债券回购利率中图分类号：F830.9 文献标识码：A 文章编号：1672-3198（2009）03-0144-021
现代商贸工业 2009年3期2009-03-31