有效规避电信业投资风险

中国移动通信集团设计院有限公司规划所|咸燕

中国电信行业经过几十年的发展，取得了骄人的成绩。从规模总量上看，我国网络容量稳居世界第一，电话用户总数居世界第一，通信技术全球领先。

但随着普及率的提升，电信行业的业务收入增幅减小，实现利润能力下降；新技术层出不穷，给运营商带来了挑战；三网融合的发展，使电信行业进入与广电、互联网融合竞争的时代。至此，电信行业的投资面临着重重风险，运营商有必要对其进行分析，从而积极应对挑战。

六大风险并存

根据电信业投资风险管理以及运营商《风险管理办法》的相关要求和规定，可以将风险分为以下六类。

市场风险，是由于市场需求的变化、竞争对手的竞争策略调整等造成设备的闲置、影响收入目标的完成等。

市场风险在电信业比较普遍，例如，对中国移动来说，企业发展目前面临着较大的市场风险。自2008年以来，企业加大了对TD-SCDMA的建设投资力度。但建设初期，网络覆盖不完善，限制了用户的发展。此外，TD产业价值链还未走向良性循环，终端价格较高也限制了用户的发展。再者，目前TD还缺乏“杀手级”的应用，导致市场供需的实际情况与预测值发生偏离，从而影响企业收益。

政策风险，指国内外政治经济条件发生重大变化或者政策调整，企业原定目标可能难以实现。

当前对于整个通信行业来讲，三网融合是大势所趋，也是企业发展的风险所在。三网融合将带动内容提供商、服务提供商、运营商以及设备制造商等整条产业链的发展。同时，对运营商来说，这是重新构筑核心竞争优势的契机，机遇与风险并存。

技术风险，主要指技术的先进性、可靠性、适用性和经济性与原方案发生重大变化，导致企业生产能力利用率降低，达不到设计要求等。

2009年，云计算、物联网为电信运营商带来了崭新的运营思路，将极大改变运营商的服务模式和商业模式。在3G、全业务运营与移动互联的时代背景下，未来云计算、物联网的发展将成为推动电信业发展的重要驱动力。而每项技术的选择都将对现状产生影响甚至颠覆，因此也会给企业带来一定的风险。

组织管理风险，指企业管理模式不合理、内部组织不当、管理混乱、管理者能力不足等导致投资大量增加、企业不能正常运作、发展方向偏离等的可能性。

企业转型容易给企业带来组织管理风险，2005年中国电信在考虑语音移动化、IP与网络技术的发展、三网融合以及行业管制等众多因素后，提出了推动企业从传统基础网络运营商向现代综合信息服务提供商转变的战略转型。时至今日，中国电信提出的企业战略转型是非常必要和即时的，企业转型带来的风险是有利的。

环境与社会风险。在改革开放初期，中国的电信业借助国家优惠政策、技术进步、消费者支持和自身努力获得了巨大成功，积累并形成了先进的通信技术和规模巨大的网络，但同时也背上了垄断之名。

其他风险。除了以上风险外，电信业还存在着频谱资源风险、融资风险、配套条件风险、自然条件带来的风险等。

>>突如其来的风险，往往让投资者措手不及。

建立规避体系

面临以上重重风险，电信行业要想继续保持健康、稳定的发展，必须采取各种措施，积极应对。

首先，洞悉市场变化，将风险最小化。

市场是企业发展的晴雨表，用户是市场的核心，因此应对风险要从用户的角度出发，推出贴心服务，从而增加用户黏性、提升用户ARPU值，增加企业收入。

通常，过高的资费会限制用户的使用，而过低的资费会降低行业价值，合理的资费是企业、用户的双重选择。电信行业发展到今天，“饱和”、“微利”已经成为非常普遍的现象，只有重新回归“服务”这一通信业的根本职能，提升自身服务水平、创新服务方式，更多地服务于社会生活，才能找到新的消费热点，得到未来的发展空间。

其次，关注、解读并及时应用各种政策。

影响电信行业发展的政策非常之多，防范和降低政策风险首要的是关注各种政策，其次是正确解读，最后是及时的应用。

携号转网使用户对手机业务的选择持有自主权，但三大运营商将面临用户重新分配的挑战和机遇。因此，携号转网的技术改造情况、携号转网试点（天津、海南）情况、预计工信部正式确定试商用时间等等，应该得到充分的关注。

对于中国移动来讲，应正确预估携号转网带来的用户流失，采取各种措施增加用户黏性；对于其他两家运营商来讲，应抓住政策对自身的有利机会，调动企业资源，增加用户吸引力，努力抢夺用户。

再次，把握技术发展趋势，与实际紧密结合。

电信行业的发展总是受到新技术的推动。在新技术面前，电信运营商应积极进行前沿技术研究、技术能力储备，在新技术变革之前能沉稳应对；联合行业内外的力量进行对新技术的发展前景、应用可行性进行深入分析；积极进行技术试点，发现问题并提出解决方案，降低新技术推广应用的风险；在实际应用过程中，谨慎部署、循序渐进、逐步推广。

此外，在组织管理风险、环境与社会风险以及其他风险方面，电信行业各运营商也应积极应对，尽量规避风险。

总之，在经济发展的大环境给电信业带来新契机的同时，我们也不能忽视风险。只要政策正确、应对得当、审时度势、趋利避害，中国电信业一定会更加蓬勃地发展。