拓宽高校融资渠道 提高财务绩效

邓纯熙

一、引言

改革开放以来，我国高等教育发展很快，政府投入的资金正是维持高校快速发展的最主要因素。但随着教育改革的不断深入，政府未来对高校的财政拨款将不会有大的增长。高校要维持不断扩招，需向银行贷款大量修建宿舍、餐厅与购买设备等，但银行贷款会增加高校的负债，在目前高校资产不能抵押的前提下，不仅实现全额信用融资比较困难，即使能够从银行获得资金，今后进一步融资也将会受到影响或增加融资成本，降低财务绩效。因此，为了保证高等学校的可持续发展，多渠道筹措教育事业经费就成为各高校的当务之急。笔者认为，高校办学资金的筹集渠道不仅包括财政拨款、收费、科研、产业和社会捐赠等传统渠道，而且应拓宽融资渠道。高校应面向社会运用资本运作手段融资，可一定程度上解决建设发展与资金短缺的矛盾，可促进高校的可持续发展。高校除了传统的银行贷款等融资渠道外，在资本运作的实践中，借鉴企业融资模式，实现融资渠道的创新。

二、我国高校融资现状及存在的主要问题

（一）财政拨款增速趋缓

2008年，我国为救市投入了4万亿元，但投入到教育、卫生、文化等社会事业方面的金额仅占4%左右，并且在教育方面的投资也主要用于西部基础教育，所以我国高等教育并未获益。我国教育投资的重点放在“加强义务教育，特别是农村教育”上，而高等教育的重点是建设高水平的一流大学，高等教育经费重点是扶持高水平的高等教育机构。因此，财政性教育经费拨款从近期来看，不可能有太大增幅，这对一般专、本科院校来说，财政拨款的增加显得尤为困难。

（二）学费收入增长缓慢

随着高校扩招政策的实行，招生人数大幅增加，基本实现了高校从“精英教育”到“大众化教育”的过渡。尽管扩招使得高校能通过收取学生学费来筹集资金，但可能入不敷出。一方面，扩招后带来高校扩建规模过度扩张，需大量投入资金；另一方面，学费占生均成本比例也远远超出了国际水平和我国政府要求水平的7%。我国高校的学费标准近年来维持不变，而招生规模已经进入缓慢发展的阶段。受金融危机影响，一些学生的家庭经济压力进一步增大，因此，高校的学费总收入不可能进一步增长。

（三）高校贷款居高不下

我国目前的本科教学评估以及高校扩招对高校的的硬件设备提出了很高的要求，各高校特别是一般本科院校大举贷款修建图书馆、实验楼与学生宿舍等项目。但贷款融资具有极大的风险。具体主要体现在以下两个方面：一是资金链断裂的风险。很多高校的建设资金需求量非常大，通常上亿，甚至十几亿，建设工期长，回报期长。如果在建设过程中金融机构感到风险大，可能会停止发放新的贷款，那对完全依赖银行贷款进行建设的项目会带来很大风险，有可能没有后续资金支持使建设项目成了烂尾项目；二是无法按期偿还贷款的风险。由于高校的主要还款来源是财政教育经费拨款和学杂费收入，每年的还款能力相对是固定的，而商业贷款的期限都不是很长，如果负债过高，可能会带来到期无法偿还贷款的风险。

三、拓宽我国高校融资渠道的若干建议

（一）资产置换

虽然从现行法律规定看，高校资产属于国家所有，作为高校是无权擅自处理这些国有资产的。但是我国一些地方高校已把土地置换作为融资的主要方式，包括转卖老校区、出让学校闲置资产、出租设施等。学校可通过“资产置换”的经营模式来优化学校资源配置和提高学校资源的使用效率和效益。可见，资产置换是高校办学资源整合的有效途径之一，是“挖潜”和“增效”的重要手段之一。高校利用校园的区位优势，将旧校区或部分分散的旧校区转让，可使众多高校获得持续发展的契机。如浙江大学、武汉理工大学、沈阳师范大学等高校在新校区建设中都充分利用这一模式来整合办学资源，置换资金，缓解建设的资金压力。

（二）信托融资

信托业务是指委托人基于信托投资公司的信任，将自己合法拥有的资金委托给信托公司，由信托公司按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行运用和处分的行为。高校信托属于公益信托，属国家鼓励发展范畴，主要包括两方面内容：一是通过信托公司和特定的公众投资者签订信托合同，筹集社会资金用以高校的软硬件建设；二是将学校拥有的闲散资产，比如教学基金、科研发展基金、闲置设备等委托给信托公司，通过其专业理财使这部分资产实现增值。

（三）融资租赁

目前，我国大部分高校是通过银行贷款进行基础设施建设以及购买大型设备。但是，银行贷款会增加高校的负债，在高校资产不能抵押的前提下，不仅实现全额信用融资比较困难，即使能够从银行获得资金，今后进一步融资就会受到影响或增加融资成本。融资租赁在高校中的应用一般为后勤设施，如学生公寓，这也属于后勤社会化引资的一种方式，一般由投资公司开发，学校租赁，产权开始属于投资公司，而随着逐年支付租金，产权也逐步过渡到学校，并在租赁期满以象征性价格转让给校方。

（四）借鉴BOT项目融资

高校可以借鉴BOT融资方式，建设学生公寓、教学楼与食堂等设施，高校同项目公司签订合同，由项目公司筹资和建设高校的基础设施，项目公司在协议有效期内，拥有、运营和维护这些设施的权利，并通过收取使用费或服务费，回收投资成本和获取利润。协议期满后，设施的所有权无偿移交给高校。这样，既可以满足学校发展的需要，又可以缓解高校教育经费紧张的局面。近几年，高校也有应用BOT的例子。如湖南教育投资公司以BOT式投资6000万元用于中南大学学生公寓、食堂等综合项目，学校提供土地，公司注入资金，项目建成后所有权归学校，但公司享有15年的使用权；南开大学深圳金融工程学院采用“模拟BOT”项目融资方式，合作方投入基本建设资金3.3亿元，项目建成运营30年后，项目公司无偿把学院资产移交给南开大学。

[1]高洁.论高等教育筹资理念的更新.财会教育.2003（10）

[2]姚世斌，李羽.高校融资渠道分析.哈尔滨学院学报.2004（4）

[3]陈艳.我国高校筹资现状的调查与思考 [J].辽宁教育研究，2004（11）