成功秘诀：员工持股制

徐直军

今日中国，经济走势、财经事件，越来越直接地影响着我们。希望通过此栏目，给予读者在投资、理财、经营等领域思想启蒙。哪怕，只是一点点。我们尽可能贴近实战。欢迎各界专家、职业经理人和我们一道，进入这座开放的、没有围墙的商学院，分享经验、共享理念。

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我们每年把利润都分掉了，我们也跟任总商量过能不能有一年不分，只要一年不分就马上有20多亿美元，可充当流动资金，但任总主张要分。分是从激励员工的角度，不分是从财务的角度。08、09年的金融危机，我们投资收紧了，2010年利润赚得太多，每股分2.98元。去年，我们进了2.8万人，研发投资比前年多了9.5亿美元，汇兑损失比前年也多了5.5亿美元。这两块就多支出了15亿美元，所以利润就低了。我们确实要控制利润，不能太高，也不能太低。太高了分了之后，员工的期望提高了，去年分了1.46元，家属就有意见。我们不能把员工的期望吊得这么高。

高科技行业需要大家一起进行利益分享，才能团结大量的人。员工持股就是知识资本化，员工分享企业的利益。正是因为员工持股，才使华为团结了这么多的人。西方顾问公司做咨询，发现公司干部队伍储备是很充足的，他们不可想象的。中高级主管和专家基本不辞职，除了休息或者创业。要想挖一位中高级主管很难，因为待遇你是开不起的。工资可以给得高一点，但没有股权，我们公司要求离开的人就得退股。华为从开始建立的这个分享机制，也就是华为成功的最核心的要素。

当然，最成功的要素走到今天，也有它的问题。问题就是我们有一部分人不干活、不进步，只要在华为待得下去就行了。这时激励就失效了，因为股权的机制只要你在华为就一直有。我们这个员工持股机制说是长期激励，但事实上不是长期激励，还是知识资本化的概念。长期激励是根据长期绩效来回报的，一旦配股给你了，只要你在华为就长期有，这是面临的新挑战。

华为有6万多员工股东，按照上市规定，只能有200个股东。中国平安的员工持股是通过信托公司解决的。华为6万多员工股东，要300多个信托公司，最终还是超过了200个股东上限规定。上市之后，员工一夜暴富之后还干不干活，那上市做什么？我们的目的是为了促进公司的发展和竞争力的提升，如果是为了大家分点钱，那早就分了。

6万多员工股东，合法么？实际上，员工的股票我们称为虚拟受限股，这6万多员工股东不是严格意义上的股东。公司真正的股东只有两个：一个是任总，另一个是工会持股会。员工持股是在工会持股会下面。可以简单认为是从员工集资了，然后投到华为。这个制度是深圳在改革开放的时候，有正式批文的，允许存在，后来不批了，全国类似我们这样的公司有千家左右。当然，按现在的法律是不合法的，但当时特区特批的，合法。

上市、透明化从外部和内部看法不同。为了外部不就是多几个合同，我们不做美国市场又怎样？内部稳定最重要。一切事情从外部看是一个视角，从内部看又是一个视角。如果让员工都能看同事持有多少股，目前时机还不成熟，我们还需要做调整。不能为了上市、为了透明把内部搞得鸡飞狗跳的。

我们不缺钱，透明的目的是干什么？无非就多拿几个合同。华为增长速度够快的，为什么要把公司做得那么大？我们已经够大的了，今年360亿美元左右，2015年真做到我们预计的700亿美元，这还不包括美国市场，那已经是巨无霸，搞那么大做什么呢？话说回来，做企业都希望做得更好，但做得好内因才是最关键，只有内部是团结的、坚不可催的，才能抵御外部的任何困难。一切都要考虑内部的团结。不能上完市，大家都不干活了。中国人是不患贫而患不均，一定捅这个马蜂窝干什么？

现在不管有多少人，别说7万人，再加7万人，管理也没有问题，能够有序地运作，确保把产品做出来，而且做出来的产品是稳定的、达到质量要求，这是这么多年管理体系和研发流程优化的结果。

华为的成长道路跟中国企业走的是完全不同的。我们在中国做一个民营企业，走的路都是爬北坡的路，不是一般人理解的民营企业应该走的路，完全不是。别人该上市的时候上市，我们不上市；别人该投房地产的时候投房地产，我们不投；别人有钱投到其他领域，我们天天投研发。我们跟政府关系也就是跟他们保持一个正常的沟通关系，我们在深圳市，但不跟深圳市领导吃饭的。我们就是一门心思盯着客户。我们公司的高管从来不上电视媒体，不是有规定，谁都不愿意。原来跟你们杂志见面都不愿意，现在好一点，是因为号召大家要多跟媒体打交道。公司做事的风格就是只知道做事，踏踏实实地把事做好。因为走的路跟其他企业不一样，就造成了中国不理解华为，国外也不理解华为。

中国不理解华为，就是不知道华为怎么能够成长到现在，华为走的这条路，中国公司很少走过。国外看我们：“你说你没有上市，没有资本支持，还天天说国家没有资助你，你凭什么发展起来的？”美国人是不能想象的。后来外国人也搞清楚了，我们的发展资金还是来自于员工，但还是有没有搞明白的，我们凭什么走到今天。

事实上，华为这个故事如果在美国，就是一个像比尔·盖茨、迈克尔·戴尔一样的创业故事，包括跟阿尔卡特创业者的故事是一模一样的，但他们在创业过程中是有资本市场支持的，我们恰好没有。这是西方国家最关心的问题，后来我们把股权讲清楚，他们就慢慢明白了。我们公司不上市，但每年扩股不少，一年扩股10%就进来几十个亿，因此，我们公司的资金是员工拿自己的钱几十年滚起来的。