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《次贷国家:美国实力、全球资本和房产泡沫》(美)赫尔曼·M.施瓦茨著/孙佳，闫晗，宋瑜译/东北财经大学出版社/2012.12

赫尔曼·M.施瓦茨，弗吉尼亚大学政治学教授，他著有《国家与市场:全球经济的兴起》和《债权:独立发展的历史视角》。

内容简介

在已过去20年的增长周期中，国际资金流动和住房融资已经紧密联系在一起了。住房和抵押贷款使得全球经济增长突然停滞于当前的周期中，因为住房和抵押贷款，特别是美国的住房和抵押贷款，是1991—2005年美国经济增长的主要动力之一，并由此推动了世界经济增长。

作者认为对美国全球经济实力衰退以及美元储备货币地位的预测都依赖于三个对20世纪90年代长期动态演化的误解:第一个误解是在评估美国资产负债表时对总额和净负债的误解。分析美国资产负债表不仅显示了尽管有巨大净负债，美国依然可以赚钱，而且说明了其原因。第二个误解是住房的作用，更精确地讲是住房金融体系过去15年对富国经济增长起到了一定作用。住房体系差异创造了美国以及类似经济体的高于平均水平的就业和GDP增长，这也巩固了美国经济核心地位和美国在全球的经济实力，加强了美元的经济吸引力。第三个误解是习惯于倾向依据“国家利益”或者“公共物品”来思考这些问题，而不是依据私人、公司以及政党的特殊利益来控制全球资本的分配。本书解释了1995—2005年间，为什么美国住房融资体系带来高于平均水平的就业以及GDP的增长，国际资金流动与住房体系怎样产生联系，以及过去和未来美国全球经济实力和经济增长具有什么样的意义。作者认为，美国把全球金融套利和全球通货膨胀相结合来增强实力，从而获得高于平均水平的经济增长，这一增长溢价来自于住房金融体系在把通货紧缩和外国资本转化为总需求的增加和经济增长上所表现的差别能力，高于平均水平的美国经济增长和差别积累是美国经济实力的主要基础，这种实力也间接和直接地证明了美元作为储备货币的地位和美国海外跨国公司高于平均水平的扩张。

本书有四个创新点:首先，它侧重于差别增长而不是绝对增长。其次，不同于绝大部分全球金融方面的书籍，它分类分析资金流动从而追溯这些资金的实际经济影响。再次，它认为发展不会以线性方式继续下去，相反，在20世纪90年代长期是个循环模式。最后，它认为自由和调控市场经济之间通常的分类和分析都侧重于通过工资调控来影响增长，这是应该重新考虑的。毫无疑问，这本好书堪称是研究美国力量最重要、最具创新性的著作之一。

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