互联网金融发展的创新与改革

张薇蓉

摘 要：互联网金融是借助互联网和移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介功能的新兴金融模式，包括第三方支付、P2P网络融资平台、众筹股权融资、以电商平台为基础的大数据金融、金融搜索和网络金融超市等模式。互联网金融实现了时间和资金的碎片化管理，中间成本低、操作方便、且无交易门槛，促进了普惠金融发展。作为直接融资方式，互联网金融改善了资本配置效率，但也加剧了银行同业竞争，使资本流动空前加速，促进了金融“去中介化"和利率市场化，给银行业带来了较大的冲击。

关键词：互联网金融；发展趋势；改革与创新

一、互联网金融对我国银行业的挑战

互联网与利率市场化被认为是推动我国金融体系战略性改革的重要力量，互联网金融在发挥多数金融功能方面较传统金融更加有效率，交易成本和风险成本都会更低，其发展壮大，会有助于直接融资占比的提高和金融结构的优化。互联网金融是普惠金融，有利于中小企业融资。作为直接融资平台会部分替代银行融资功能，加速金融脱媒。互联网金融与银行争夺存款、融资客户和中间渠成道业务，产生的“鲸鱼效应”加剧了同业竞争和存款利率市场化的步伐，冲击了银行的盈利模式。

1、促进金融脱媒，挣夺银行资产 ，联网金融的发展迫使传统银行面对金融加速脱媒的局面.即近年来由于信托贷款、委托贷款以及互联网金融等形式的“影子银行”的快速发展，使得社会融资结构中人民币贷款占比持续下降，直接金融和金融去中介化趋势非常明显。而互联网金融的快速发展进一步壮大了“影子银行”体系和规模，加速了金融去中介化。

2013年我国第三方支付机向各类支付业务的总体交易规模达到 17.9万亿元，同比增长 43.2%。而《中国 P2P借贷服务行业白皮书 2013}则显示，2013年 P2P贷款规模已达千亿元。与传统金融行业相比，虽然 P2P行业规模尚不大，但年增长速度超过 300%。互联网金融来势汹汹，正在蚕食银行的市场。正因为动了银行的奶酶，互联网金融方兴未艾便受到传统金融机构的指责和反击。

互联网金融引起资金脱媒和渠道脱媒，切断了银行与客户的直接联系，进一步造成客户关系和信息脱媒。第三方支付对银行结算业务有替代性，因为第三方支付比传统银行支付手段更加快捷和高效，大量资金在银行体外循环，形成资金脱媒。依托互联网平台销售理财产品，比银行渠道更加便捷和高效，并使客户获得更加良好的体验，侵蚀了银行中间业务，形成渠道脱媒和客户黠性下降，致使存款搬家。如 2014年一季度我国银行业存款搬家规模达 9400亿元，同期余额宝规模达 5000亿元，业内普遍认为，以余额宝为代表的互联网金融是存款搬家的幕后推手。存款是银行最核心的业务，存款搬家限制了银行的货币创造功能和资产扩张规模，从而加大了流动性和期限错配风险。渠道和资金脱媒附带着客户关系和信息脱媒，因为互联网平台掌握了大量本应由银行掌握的客户身份、账户和交易信息，使得银行更加难以突破信息不对称的束缚，难以保证资本和风险定价的准确性。

2、推动存款利率市场化，冲击银行盈利模式。“影子银行”游离于正规金融体系之外，基本不受金融监管机构的监管和利率限制，因此在利率管制的金融体系中“影子银行”利率被认为是能够反映资金借贷真实成本的市场利率。作为“影子银行”体系的一部分，并基于透明、充分且对称的信息，互联网金融的借贷利率以市场机制形成互联网金融是存款利率市场化的重要推手。

2013年类余额宝互联网金融产品引起了存款搬家，颠覆了银行低息揽储高息转贷靠存贷利率差实现低成本信用扩张的生存环境，银行被迫上调存款利率，使银行的盈利模式受到了很大的冲击。以余额宝为例，上市之初 7日年化收益率超过 7%，现维持在 5%，是银行活期存款利率的 14-20倍和一年期定存利率的1. 66-2.33倍（活期和一年定存央行指导利率分别为 0.35%、3%）。互联网金融产品一般实行 T+O的赎回模式，在高通胀形成银行存款负利率条件下，居民自然会选择互联网金融产品而不是银行存款。余额宝作为货币市场基金已累计分配收益 75亿元，如果没有余额宝这些收益仍将归属银行，同期 16家上市银行人民币活期存款增速显著下滑，利润增速与 2013年相比下滑 2.5个百分点。互联网金融的高收益和期限利益以及普惠性引起了存款搬家，存款搬家产生的“给鱼效应”加剧了银行同业竞争。货币市场对存款的争夺提高了存款利率，资本市场对融资客户的竞争使优质客户贷款利率趋于下降，以市场供求为诱因的利率双向波动有力推动了利率市场化，提升了资金配置效率，减少了金融扭曲。由于以银行为中心的间接金融和货币流通存在货币乘数效应，因而银行资产规模扩张出现数倍于存款负债的增加。互联网金融模式下银行不再作为信用扩张的中介，资金流动脱离银行在体外循环。金融脱媒和存款搬家造成负债减少。而负债减少会导致资产增速和规模相应下降，银行盈利能力下降。传统金融体系的结构性扭曲造成银行对资金价格信号反应迟钝和融资成本高，但互联网金融的发展使客户可以“用脚投票”，银行“躺着赚钱”的日子一去不复返了。

二、目前现行银行业税制改革的研究

现行银行税制显然已不能适应互联网金融对银行业的冲击，具体表现为：银行业税制不合理，税负偏重，银行业的税收负担能力过度依赖利率管制政策。因此必须改变这种状况，大力进行银行业税制改革。

1、现行银行业税制不合理。目前，银行业涉及的税种多达十几项（包括代扣代缴），即营业税、企业所得税、个人所得税、城市维护建设税、房产税、印花税、城镇土地使用税、车船税、车辆购置税、契税、土地增值税，教育费附加，其中主要税种是营业税和企业所得税（见下表）。根据税收中性理论，对银行业征收流转税会扭曲货币资金配置效率。一直以来，我国社会融资高度依赖银行贷款，过多过重的流转税负担会促使银行提高贷款利率，并通过资金流动转嫁给存款人和贷款人等银行客户。加之营业税不可扣除，其包含在融资成本中，从而干扰资本价格，不利于资本流动，扭曲资金配置效率，并从游、头上加重宏观税负，违背税收经济效率和税收中性原则。因此，大多数国家如美国、加拿大、英国、瑞士、荷兰、波兰、保加利亚、日本、新加坡、印度、澳大利亚、阿根廷等不对银行业征收营业税或者类似的税收，一些国家则对银行征增值税，但仅对非主营金融业务征税且税率较低，对于主营金融业务则免征增值税。如欧盟各国、加拿大、澳大利亚、新西兰、韩国等对银行信贷、保险、证券、共同基金等主营金融业务免征增值税（同时不能抵扣进项税额）。我国对银行征收高达 5%的营业税，而且将所有利息收入（而不是存贷利息差额）和中间业务手续费收入全额作为税基，税基明显过宽，不符合税收中性原则和国际税收惯例，削弱了我国银行业在国际银行业中的竞争力和在互联网金融条件下的生存能力。银行业税制不合理还表现在企业所得税上，银行一般风险准备金扣除比例过低，计提范围过窄，核销审批手续过繁。根据《财政部、国家税务总局关于金融企业贷款损失准备金企业所得税税前扣除政策的通知》财税 [2012]5号）的规定，银行一般风险准备金税前扣除比例为 1%，且允许计提一般风险准备的资产仅限于贷款、抵押资产、贴现等债权和股权，不包括中间业务形成的表外资产，但保函、信用证等表外资产也是有潜在风险的银行资产。一般风险准备金税前扣除比例过低、计提资产范围窄，不能完全覆盖风险，导致银行利润虚增、所得税多缴、资本充足率不真实和放大资产风险。

2、银行业税负偏高。目前，银行业综合税负高于国内其他行业。从行业比较看， 2005～2012年间，金融业的营业税与企业所得税累计年均增长 33.5%，比工业、建筑业的主要税种收入年均增长率分别超出了 17.8和 10 . 2个百分利率管制政策使实际利率偏低，表明对我国的储蓄行为存在较高的隐性税收，银行获得的隐性税收收入提高了其盈利能力，对融资的结构性垄断也使银行税收容易转嫁，二者共同提高了银行的税收负担能力。不合理的税制和高税负给银行带来的巨大成本可依靠政策红利和税收转嫁来对冲，但银行过度依赖利率管制政策和垄断型社会融资结构，一旦政策红利消失，税收负担会严重制约银行的生存和盈利能力。互联网金融的“鲸鱼效应”加剧了银行同业竞争，推动了利率市场化和融资渠道多元化，存贷差大幅缩小且波动幅度和频率扩大。

与此同时，民营银行的快速发展更使银行同业竞争趋于白热化。这都促使存贷款利率管制形成的归属银行的隐性税收红利将逐渐消失，不折不扣的税收收入效应会加重银行的税收负担。互联网金融推动金融脱媒和利率市场化、资本市场的自由竞争使税收替代效应得以显现。对银行贷款利息收入开征营业税引起的税收转嫁会提高贷款利息率，使部分企业选择直接融资方式而不是从银行贷款，银行业所得税也会提高贷款利率，减少贷款需求量。互联网金融使银行无法有效实现税负转嫁，不合理的税制和过高税负将严重侵蚀银行利润，银行业税制如不变革将成为其应对挑战的税法制度障碍。

参考文献：

[1]尹龙，谢平，网络银行与电子货币·网络会融理论初探.西南财经大学

[2]万建华. 点伴互联网金融模式创新与未来金融业交局，新金融评论 （2012）

[3]张进，姚志国，网络金融学.北京大学出版社.