原油价格续跌 油运市场震荡

汪叶

国际油价跌势难改。全球原油即期运输市场总体成交量基本保持去年11月水平。VLCC运价波动上涨，中小型油轮运价高位回调。上海航运交易所发布的中国进口原油运价综合指数去年12月18日摸高1574点，12月31日报收于1238.12点，环比下降5.0%，月均1350.75点，环比上涨16.5%。

超级油轮运输市场成交平稳，运价上涨。波斯湾至中国、韩国和日本航线12月中旬集中进入，拉斯坦努拉至宁波26.5万吨油轮运价（CT1）先涨后降在WS59～WS80，月均WS67，环比上涨20%。等价期租租金（TCE）摸高8.7万美元/日，平均6.44万美元/日。西非行情同步起伏，西非马隆格/杰诺至宁波26万吨级油轮运价（CT2）在WS59～WS72，平均WS64，环比上涨12%，TCE平均6.30万美元/日。

苏伊士型油轮运输市场运价回调，成交增多。西非出口航线交易活跃，至地中海运价回调在WS73～WS100。黑海至地中海运价先跌后涨于WS82～WS115，TCE为3.8万～6.7万美元/日。跨地中海航线有8万吨货盘进入，成交运价在WS120附近。加勒比海至美湾运价范围收小在WS77～WS117。波斯湾至地中海运价在WS60上下，至印度运价在WS100～WS120，个别至印度的9万吨货盘成交运价为WS155。中国进口来源包括地中海、波斯湾、红海和加勒比海。

阿芙拉型油轮运输市场总体成交萎缩，运价高位回落。跨地中海货盘在运价涨到WS120时流向苏伊士型油轮市场，之后运价跌向WS94，TCE范围在2.6万～4.9万美元/日;北海至欧陆运价在WS105～WS123（TCE最高时仍有4.5万美元/日）;波罗的海至欧陆运价为WS81～WS108;7万吨级油轮加勒比海至美湾运价从WS120降至WS95;波斯湾东行运价从WS135降至WS112。中国进口来源包括科兹米诺和红海。10万吨级油轮科兹米诺至中国北方的货盘包干运费为68万美元。

成品油各型油轮运输市场成交减弱，运价高位盘整，综合水平保持升势。亚洲石脑油货盘运价稳中有降，得益于油价下跌，船东收益不减。波斯湾至日本7.5万吨级油轮运价从WS110逐日降至WS97（TCE保持2.6万美元/日）;5.5万吨级油轮运价稳定在WS118上下（TCE升至2.3万美元/日）;印度至日本3.5万吨级油轮运价保持WS125（TCE升至1.5万美元/日）。中国进口燃料油运价略有提升，8万吨级油轮新加坡货盘成交运价为WS115～WS125。美国进口出口航线运价在6年来的高价位处盘整，12月份，欧洲至美东3.7万吨级油轮汽油运价从WS220波动回调至WS185（TCE约3.0万美元/日）;3.8万吨级油轮美湾至欧洲柴油运价先涨后跌于WS130～WS159。

油价下跌对于航运市场的影响。国际油价去年下半年起出现异动，布伦特原油现货价于9月上旬跌破100美元/桶后如脱缰野马一路南下，年底价格比年初下跌48%，全年平均100美元/桶，同比下跌8.2%。油价下跌对于航运市场的近期影响主要为：一是燃油成本大幅减少促使油轮航行速度提高并抑制老船淘汰，有效运力因此增多。二是油价期货溢价出现，随着溢价加大，期租油轮用于储油成为有利可图，有效运力因此减少。三是较低油价将刺激石油储备和消费，石油货盘因此增加。如10月起中国原油进口量大幅增加，前11月累计同比增长9.0%。四是对运量增多的预期刺激新船建造。克拉克森统计显示，苏伊士型油轮的新船订单量10月起明显增多，12月份达到单月最高，目前的手持订单量占苏伊士型油轮运力12%。同时，VLCC和阿芙拉型油轮的手持订单量占其船型运力比重也都超过10%，再度引发对2016—2017年运力过剩的担忧。长远看，油价在60美元/桶以下，新的石油开采项目将延迟或取消，由美国产量增加导致的运输格局转变将会减慢，更为重要的是低油价将开启下一轮全球经济周期。

今年油价会否保持在60美元/桶以下？自上世纪70年代美元与黄金脱钩以来，美元标价的油价，其金融属性逐渐大过商品属性。如今，金融和政治成为影响油价的主要因素。向上方面，美国原油期货市场12月初已有做多迹象，洲际交易所截至12月2日的一周统计数据显示，对冲基金以及其他大型投机资金增加了对布兰特原油价格上涨的押注。另外，沙特在今年的财务预算中将油价估值在80美元/桶。向下方面，产油国市场份额争夺战预示着油价最低可跌至30美元/桶，替代能源也将在油价下跌和上涨过程中影响市场心理。endprint