农业：养殖股受益于猪价上扬

投资要点：

1、转型与改革加快行业投资扩张。

2、国企改革顶层设计将出利好行业发展。

从去年7月1日至今年7月30日，79家建筑上市公司中有41家企业进行了定向增发，占比52%。政策上，转型与改革都必然伴随着股市快速增加供应，国企改革顶层设计将出，相继出了地下管廊、铁路、西藏等投资扩张政策。（1）地下管廊日前发布专题报告：我们测算到2020年需建设7280公里地下管廊，总投资8736亿、年均1456亿，占2014年全国城市市政投资总额的9%。（2）国企改革央企强于地方企业，从上海看，混合所有制是必然的。公司国企改革是没有资产注入的整体上市，集团管理层预计三季度要全部进上市公司，没注入的资产进行托管。（3）PPP上半年低于预期。背后也存在博弈。公司上半年项目执行进度比较正常。铁路PPP不现实。（4）行业未来发展战略主营业务保持不退化，业务向两端延伸，前段做PPP，后端结合PPP把运营业务管起来打造城市基础设施运营商。业绩增速不会太高，但效益提升空间大。

在建筑行业重点跟踪的公司中，行业板块整体估值相对较低。此外国企改革深度报告中提出国企改革将成为下半年建筑行业重要风口，重点看好洛阳玻璃、方兴科技、中材科技。截止2015年8月2日，所有的定增个股中有7家公司存在折价，其中折价率最高的是安徽水利、金螳螂、中材国际、西部建设、北方国际、中材国际。转型成长龙头：我们择股标准是“细分行业增速向上+个股未来三年复合增速超30%”，符合标准的主要有岭南园林、中联电气、美晨科技、达实智能、延华智能。