新常态下银行怎样正视两难 抵御风险

袁园

新常态下银行怎样正视两难 抵御风险

袁园

当前，我国经济已经进入了“中高速、优结构、新动力、多挑战”的新常态。随着经济增长进入换挡期，商业银行也进入了自身发展的“新环境”：整体规模增长放缓、融资需求结构性低迷、负债成本有所上升、盈利能力持续下降、部分区域和行业信用风险升级……银行需要积极转型，适应形势与环境的变化，谋求新的发展。

融资难 融资贵 周期长

纵观当下的金融市场，符合规律的融资成本高企，理应由风险溢价而来。但无法回避的问题是，以下原因导致的融资成本居高不下，并非来自市场风险的因素，据我观察有三：其一，金融抑制导致了融资成本上升。如依旧存在的所有制偏见和制度歧视，导致了民营企业不得不选择了民间借贷，以缓解旺盛的融资需求，结果促成了影子银行、地下钱庄大行其道。其二，大量资金流入了政府融资平台、房地产。这些以地方债的名目出现的融资需求具有很强的刚性，挤占了生产性企业维护正常运作的融资来源，抬高了全社会的融资成本。其三，政府的僵尸项目、僵尸企业从源头上挤占了融资资源。来自银行的贷款、理财产品数据显示，相当部分的融出资金，被用于接续存量偿付，难以产生现金流。根本无法对实体经济，产生有效的拉动作用。上述三方面因素，使得资金供给难以满足中小、小微企业、“三农”等实体经济需求，尤其是僵尸项目和僵尸企业，无望恢复生机已经是势所必然，但是由于获得政府的支持和银行的贷款，仍然挺在那里免于倒闭。虽然避免了经济硬着陆，但也吞噬了经济活力。因为它们消耗了原本可以投入新兴企业和部门的税收来源、资本和劳动力，使得市场经济优胜劣汰机制无法发挥应有的作用。

企业融资成本高企另一个原因是成本费用结构失衡造成的。具体来说企业融资成本由利息成本和非利息成本两部分构成。利息成本摆在明面上处于直接监管的范围，问题出在非利息成本因处于灰色地带，造成了中介收费的合法性难以查证。处于这一范畴的收费主要包括担保费、抵押物评估费、抵押物登记费、财务顾问费、咨询费、资产评估费、审计费、公证费、工商查询费、保险费、通道费、招待费等等费用。不仅如此还有其他方面产生的隐性费用，如银行向融资企业的银行存款、购买理财产品、向职工发行信用卡、活期工资开户等方面开出条件。上述的非利息支出一般可以达到利息成本的30%。由于监管部门在灰色地带难有作为，所以向银行提出降低企业融资成本的监管要求也难以奏效，实际后果往往是企业融资越多，成本费用就会水涨船高。特别是对中小、小微企业而言，费用率就会越高，同时也进一步拉大了中小企业和大企业融资成本的差距。

无法回避的第三个问题是，企业中长期贷款占比上升带来了一定的风险。从数据来看2008年以来金融机构中长期贷款占比逐年上升，2014年末贷款余额7.13万亿元同比增长了8%，比上年末增高了3.8个百分点。中长期贷款期限均在1年以上，最长期限已经达到10年。考虑到部分短期贷款由于各种原因被迫展期，银行贷款被前期项目占压已经相当严重。比较典型的就是房地产项目和政府平台融资，由于项目期限长需要不断追加投入以新还旧，不但无法按期收回贷款本金，连利息偿还的负担也逐年加重。来自其他渠道的融资状况也令人忧虑：2013年银行理财到期4.7万亿元，信托到期5.16万亿元，企业债券到期2.03万亿元，应当偿还的资金所占比重分别达到了103.65%、82.84%、55.16%，银行借新还旧的压力越来越大。

在我国经济高速增长的拉动下，过去30年间银行业实现了信贷增速年均幅度达到了22%；过去10年间银行业实现了资产规模年均增速超过了18%；过去5年间银行业新增贷款规模超过60年来贷款增量的总和。贷款增速与资产规模扩张的差距逐年扩大，反映了经济高速增长对金融依赖的程度不断加重。暴露了商业银行在经营思路与策略方面出了问题，主要表现在以下方面：过于强调经营利润，攀比盈利增速，扩张收入来源，追求盈利规模；没有摆正服务实体经济和追求自身利益的关系，热衷于快速做大理财业务，尽力拓展同业市场；不乏通过信托等渠道，参与影子银行的资金融通；以不规范收费和不合理定价扩张收入规模，竭力保持盈利增长幅度。目前我国银行资产总额已经接近GDP的3倍，信贷资金内部“空转”，金融“浮沙”(业务规模与实际效果之比的指数)偏大，信贷运行与实体经济“脱节”，加剧了实体企业“融资难、融资贵”。

新常态 新应对 新风险

在经济高速增长时期，市场宽松，社会资金流较为充沛企业普遍能够实现盈利。商业银行一方面能够实现资产规模的快速扩张，另一方面能够保持较高的资产质量。加之股改上市之后银行大量剥离了不良资产，上市银行的不良率曾经一度下降至1%以下，资产质量远远高于欧美银行。然而在新常态的结构调整中，经济增速趋缓企业困难加重，前期隐藏的风险逐步暴露。去年上半年银行业金融机构不良贷款余额为6944亿元，比2013年末增加1023亿元；不良率为1.08%比年初上升0.08个百分点。2010年-2013年上市银行的总资产分别为18.2%、16.7%、14.8%和9.3%，增速已经逐年回落到一位数以内；净利润增速分别为33.3%、28.9%、17.4%和12.8%，总资产与净利润均呈现逐年下降趋势。要求银行适应新常态，既要避免追求过快增长，又保持一定增长速度实现速度、质量、效益统一。

经济增长放缓、经营环境局促、利率市场化提速，在对银行经营形成压力的同时，也为银行优化信贷结构带来了机遇。从行业分布来看，钢贸、光伏、造船等产能过剩的制造行业，成为银行不良贷款的高发行业。同时批发、零售业受宏观经济政策、市场资金趋紧等因素的影响，容易引发资金链紧张，导致不良贷款率的上升。有鉴于此在新增贷款投向上，银行对信贷政策支持序列进行了积极调整：事关全局的战略性信贷项目、带动性强的新兴产业、中小企业、“三农”经济等资金需求，将成为信贷投放的重点领域；同时在消费信贷领域，除了拓展按揭贷款以外，将大众创业、万众创新的个人小额信贷作为新的增长点，体现在对电商、互联网平台的短期贷款的贷款比重将有所提高。通过上述投向调整与优惠政策引导，加大扶持实体经济力度，实现金融与经济的协同发展良性互动。

随着调整经济结构力度的不断加大，新兴市场、新兴区域、新兴产业、新兴客户活力显现，为银行调整业务结构带来了新的机遇：一是要加快推进资产管理业务。培育利润增长点，盘活全行存量资产，争取更大发展空间。二是要加快推进多元化经营。监管部门对银行、保险、证券、基金、信托等金融子行业“放松管制、强化监管”的趋势日益明朗，相继出台了行业发展鼓励政策，越来越多的银行将持有各类非银行牌照，实现产品创新和业务创新。三是要拓展理财业务。随着修订《商业银行法》程序启动，银行理财将回归资本管理，在持续抓好个人理财销售的基础上，银行将在对公理财领域拓展新增客户。四是要推进互联网金融创新。加快产品研发提高推广效率，在产品组合、功能、服务方面推陈出新；加快直销银行建设，提升手机银行、微信银行等产品客户体验，完善线上线下一体服务。

然而今后一段时间，各种矛盾和风险事件发生将更加频繁，“两高一剩”、房地产、影子银行等风险将会继续发酵，银行业资产质量将承受较大压力，守住风险底线将成为商业银行面临的重大挑战。

增强弹性 抵御风险

对银行业而言告别高增长，追求内涵增长新时期已经来临。必须加大改革创新力度，增强内生动力和活力，向管理变革要红利、向技术创新要红利。对管控资产质量提出更新更高的要求。7%的经济增速、巨量的外汇储备、整体安全的财政状况、较高的个人储蓄率、国家掌控的雄厚资源等优势，为银行应对风险和维护稳定提供了有力筹码。

为了避免国内金融风险交叉传染、重叠爆发，控制国内外金融风险恶性互动，我国将着力增强银行抵御风险体系的弹性。一是保持流动性稳定增长。在条件成熟的时机放开存贷比限制，促进流动性投放，稳定经济增长。降低存款准备金率，向系统重要银行提供流动性支持，对金融市场提供窗口指导。保证市场运转和资金流通。有效处置QE退出后存量债务，在窗口期内处置债务。通过缩减影子银行、利用较低融资成本发债、出售国有资产，剥离处置影子银行在内的不良资产，财政部宣布的万亿地方债务置换已经拉开序幕。

二是理顺政策传导机制。实施趋向宽松的货币政策。在理顺传导机制方面，除了继续推进利率市场化，还要在货币政策、监管政策、风险政策方面加强协调，实现货币政策传导通畅。另外在货币需求方面打破刚性兑付的惯例，建设市场优胜劣汰机制，破除吸金“黑洞”。必要时央行直接购买国债，降低长期利率，向市场发送宽松货币条件信号。在货币走向放松前，采取审慎监管政策，稳定信贷和资产价格。

三是审慎管控资本与汇率。当前国际金融市场实行宏观资本流动管理 (包括在极端情况下临时资本管制)。为了改善资源配置在人民币加速国际化的进程中，推动资本项目开放。重点在于加强宏观监测，建立和完善审慎管理工具，完善对跨境资本流动监测。扩大人民币浮动区间。继续降低经济增长对出口的依赖，避免因人民币升值过多积累外汇储备，扭转人民币单边升值预期，增大国外银行信贷和债券套利交易成本。避免人民币一路走低，监管套利资金的突然逆转。

四是做大、做深金融市场。发展金融市场增强对外来资本冲击的吸纳能力，为人民币国际化做准备。发展以直接融资为主的金融市场。规范民间金融，增加小微金融供给，推动实体经济发展。调整外汇储备期限搭配。外汇储备投资于国内资产和国外股权，应提前调整外汇储备结构，增持流动性强的外汇资产。