中国航运企业景气状况2015年第四季度分析与2016年第一季度预测

1 航运企业经营状况继续恶化

上海国际航运研究中心发布的中国航运景气报告显示，2015年第四季度中国航运企业景气指数为83.37点（见图1），已经连续4个季度处于不景气区间;中国航运企业信心指数为51.44点，已经连续4年半处于不景气区间;船舶运输企业、港口企业和航运服务企业景气指数值均处于不景气区间，整体经营情况不断恶化，行业进入深度调整期。

图1 中国航运企业景气指数和信心指数走势

1.1 船舶运输企业经营状况每况愈下

2015年第四季度，船舶运输企业景气指数为82.04点，仍处于相对不景气区间（见图2），其中：干散货运输企业景气指数为68.67点，已连续两年处于不景气区间;集装箱运输企业景气指数为79.25点，跌入较为不景气区间，并创4年来新低。船舶运输企业信心指数为34.42点，仍处于较重不景气区间，其中：干散货运输企业信心指数为40.56点，自2011年第二季度发布以来一直处于不景气区间;集装箱运输企业信心指数为33.75点，处于较重不景气区间。船舶运输企业运力投放、舱位利用率、运费收入、盈利情况、企业融资以及贷款负债等指标均处于不景气区间，企业经营状况每况愈下。

图2 船舶运输企业景气指数和信心指数走势

1.2 港口企业经营状况连续两个季度出现恶化

自全球金融危机以来，我国港口企业一直保持着稳定发展态势，但随着我国经济增速的持续放缓，港口企业的业务量增速也在不断下滑，港口企业的经营状况首次出现持续性恶化。2015年第四季度，港口企业景气指数为98.76点（见图3），连续两个季度处于不景气区间，港口企业总体经营状况仍在持续恶化;港口企业信心指数为100.45点，处于景气分界线上。

图3 港口企业景气指数和信心指数走势

1.3 航运服务企业景气指数逼近历史最低点

2015年第四季度，航运服务企业景气指数为69.78点（见图4），处于较为不景气区间，企业经营状况恶化趋势不断加剧;航运服务企业信心指数为25.12点，再创历史新低，跌落至较重不景气区间，航运服务企业市场悲观气氛十分浓厚。

图4 航运服务企业景气指数和信心指数走势

2 2016年第一季度预测

2016年第一季度，中国航运企业经营状况的恶化趋势有所加剧。中国航运景气调查（以下简称调查）显示，第一季度中国航运企业景气指数预计为82.45点，仍处于相对不景气区间;中国航运信心指数预计为46.34点，下挫至较重不景气区间。

2.1 船舶运输企业景气状况将继续恶化

调查显示，2016年第一季度，船舶运输企业景气指数预计为87点，仍处于相对不景气区间;船舶运输企业信心指数预计为39.09点，较2015年第四季度上涨4.67点，处于较重不景气区间。2016年第一季度，干散货运输企业景气指数预计为67.97点，仍处于较为不景气区间;干散货运输企业信心指数预计为13.33点，跌入严重不景气区间。集装箱运输企业景气指数预计为94.5点，处于微弱不景气区间;集装箱运输企业信心指数预计为55点，处于较为不景气区间。

2.2 港口企业景气指数将跌至历史新低

调查显示，2016年第一季度，港口企业景气指数和信心指数预计均将出现不同程度的下滑，港口企业景气指数预计为80.49点，跌入相对不景气区间，创下历史最低水平;港口企业信心指数预计为73.18点，跌入较为不景气区间。港口企业经营状况恶化趋势加剧，港口企业的经营信心明显不足。

2.3 航运服务企业经营状况仍将持续恶化

调查显示，2016年第一季度，航运服务企业景气指数预计为78.33点，仍处于相对不景气区间;航运服务企业信心指数预计为29.17点，依旧处于较重不景气区间。

3 市场焦点

3.1 超六成企业认为2016年波罗的海干散货 运价指数（BDI）将低于800点

随着大宗散货市场的持续低迷及市场运力的严重过剩，干散货海运价格屡创历史新低。2016年，大宗散货下游需求仍将进一步下滑，海运需求增长或将出现一定程度的下滑，而运力短期内难以有效消化，国际干散货海运市场总体情况仍将十分严峻。调查显示，61.29%的干散货海运企业认为BDI将处于498～800点，29.03%的干散货运输企业认为BDI将处于800～点，6.45%的干散货运输企业认为BDI将低于498点，只有3.23%的干散货运输企业认为BDI将处于～点，没有一家干散货运输企业认为BDI将涨至点以上。

在2016年干散货运输市场总体依旧非常低迷的情况下，干散货运输企业的亏损面还将进一步加大，这势必进一步挑战本已非常紧张的企业资金链，或将引发干散货运输行业的破产潮。

3.2 未来航运需求增长引擎在东南亚、印度及我国

在21世纪的国际海运市场，我国是当之无愧的全球航运需求增长引擎。但是，随着我国经济增速的放缓，全球贸易状况的逐渐恶化，全球海运市场需求增长相对放缓。调查显示，在当前全球海运运力大幅过剩的背景下，28%的企业认为东南亚是未来航运需求的增长引擎，24%的企业选择我国，21%的企业选择印度，12%的企业选择欧美， 10%的企业选择非洲，5%的企业选择其他区域。

（上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制室主任、国内航运研究室主任 周德全）endprint