2016年中国经济形势分析与展望：稳中向好

张立群

(国务院发展研究中心　宏观经济研究部， 北京　100010)



2016年中国经济形势分析与展望：稳中向好

张立群

(国务院发展研究中心宏观经济研究部， 北京100010)

摘要：通过分析研究，我们预测2016年中国经济形势总的发展态势是稳中向好。我国经济需求企稳的基础初步形成；调结构、转方式取得积极进展，但供给侧问题仍然突出；有望结束下行，转为平稳增长。要实现这种发展态势，应努力做到：坚持以保就业、防止债务风险全面爆发为底线稳增长；把启动破产退出的改革放到改革的优先位置；着力重点难点、注重制度建设；完善破产退出机制；改进基础设施投资方式，加快推动新型城镇化进程；加快完善中小城市的生存发展环境，提高其人气度，化解房地产库存。

关键词：中国经济；2016年；发展态势；稳中向好

国家统计局发布的数据显示，2015全年我国国内生产总值(GDP)为67.67万亿元，同比增长6.9%,虽比年初预测的7.2%略有下降，但总体实现了“十二五”的圆满收官，为“十三五”开局之年的2016年我国的经济发展创造了良好的条件。尽管未来我国的经济运行面临着巨大的下行压力，但我国经济需求企稳的基础初步形成；调结构、转方式取得积极进展，但供给侧问题仍然突出；有望结束下行，转为平稳增长。我们预测2016年中国经济形势总的发展态势是稳中向好。

一、需求企稳的基础初步形成

2015年，中国经济增速继续回调，下行压力比较明显。与此同时也要看到，自2012年开始的稳增长工作，在稳定市场需求、特别是稳定国内需求方面的成效日益显现。受其支持，经济增长降中趋稳。稳增长的政策效果预计在2016年会进一步显现，据此可以认为，在需求企稳的支持下，2016年中国经济将保持平稳增长，水平会略高于2015年。

(一)消费持续平稳增长

2015年1～11月份，社会消费品零售总额同比增长10.6%，剔除价格因素实际增长10.4%，较上年降低0.5个百分点。增速持续保持在两位数。消费持续平稳增长，是稳增长的突出成效。2012年以来的稳增长，着力点从投资更多转向消费。集中表现在政府坚持社会政策托底，全力保障基本民生。重点抓住精准就业和精准扶贫。由于政府坚持把保就业作为稳增长的底线，加上服务业发展平稳等客观因素支持，近年来就业形势大体稳定。2015年9月份调查失业率5.2%左右，1～9月份城镇新增就业1066万人。就业平稳以及对低收入群体的扶助措施，支持了居民收入平稳增长。2015年1～9月份居民人均可支配收入按照可比价格同比增长7.7%，较同期GDP增速高0.8个百分点。这就必然给消费平稳增长带来基础性支持。尽管大城市堵车、建房用地紧张等问题日益突出，限制了汽车、住房市场发展，以住行为主的消费结构升级受到一定限制；但基于13.67亿人口日常生活的各项基本消费活动保持平稳，必然奠定消费平稳增长的格局。这也会从市场需求方面对生活资料生产形成稳定的支持。目前生活消费品生产的平稳增长，已成为支持经济增长的重要基础。事实证明，在经济转型的复杂形势下，抓住保障基本民生这个龙头，对于实现中高水平的合理增长，是一个至关重要的环节。稳增长的核心目标，现在和未来都应定位于保就业、稳收入、保障和改善民生，这也是经济增长筑底的核心支点。

(二)基础设施投资增速虽有波动，但势头趋强

2015年1～11月份基础设施投资同比增长18%，增速较1～10月份提高0.6个百分点。虽然铁路投资回落幅度较大，但城市公共设施投资、水利投资增速都有提高，表明增强基础设施建设的政策效果不断显现。从未来趋势看，铁路建设项目的相关准备工作正在进行，城市地下廊道、海绵城市等新投资项目不断涌现；新型城镇化带来的城市群之间互联互通建设步伐加快，城市地下设施建设力度加大，政府公共职能加强以及城市公共设施建设力度加大；一带一路大格局奠基带来的基础设施建设任务增加等，使基础设施投资空间显著扩大。地方债置换等措施，明显缓解了基础设施投资的资金困难，重大工程建设项目督查力度加大，推动了投资进度加快。综合看，基础设施投资增速稳中趋升。

(三)房地产市场销售持续回暖，房地产投资增速回落态势有望改变

2015年1～11月份城镇商品房销售面积同比增长7.4%，增速较1～10月份加快0.2个百分点。12月份销售形势继续活跃。与一季度同比负增长9.2%形成鲜明反差。房地产市场持续回暖的基础是中国的城镇化。尽管受到大城市承载能力不足、中小城市就业空间狭窄、城市经济降温等多种不利影响，但年轻人向城市流动、寻求发展机会的浪潮仍然奔腾。每年应届大学毕业生就超过700万人，还有1.6亿多外出务工的农民工，主要指向城市，特别是大城市。在这个区域取得成功的年轻人不断增加、成家的年轻人不断增加。这些必然推动刚性和改善型买房需求持续增长。随着对大城市房价下降预期的改变；以及相关调控政策，包括限购政策、按揭贷款政策、公积金政策、营业税减免政策等调整，以及连续6次调低存贷款利率，房地产市场在大城市回暖是必然结果。从发展趋势看，中国城镇化仍然在持续推进，新型城镇化将有效化解城镇化存在的诸多矛盾，进一步释放城镇化的巨大潜能。在此基础上，城市住房需求必然会持续增长。据此可以认为，房地产市场的恢复态势是可持续的。从历史经验看，房地产销售形势回暖，经过一段时间之后，必然要带动房地产投资由降转升。尽管存量房待消化的数量仍然较多，但大城市存量房已经持续较快减少，开发商资金来源持续增加(大城市房地产销售回笼资金能力大大高于中小城市)，住宅开发投资必然会逐步增加。2015年1～11月份，房地产企业资金来源同比增速已经快于房地产投资同比增速，这可能是房地产投资增速即将出现拐点的重要信号。综合判断，房地产投资增速持续回落态势有望在2016年上半年发生改变。

综合以上分析，稳增长政策在稳定消费、稳定投资方面的效果日益明显，内需平稳增长基础初步建立。尽管1～11月份出口同比增长-3%，外需形势比预期严峻，但受内需主导的作用，中国经济增速企稳迹象仍然开始显露。2015年11月份规模以上工业增加值同比增长6.2%，增速较10月份提高0.6个百分点；12月份制造业采购经理指数(pmi)小幅提高0.1个百分点。这些都表明经济增长出现了降中趋稳的迹象。

二、调结构、转方式取得积极进展，但供给侧问题仍然突出

在稳中求进工作总基调引导下，十二五期间结构调整和发展方式转变取得积极进展。三次产业结构、需求结构出现积极变化，市场调节的企业优胜劣汰活动持续推进，企业分化情况日益明显；产业结构调整持续深入，目前上游钢铁、水泥、煤炭等行业的结构性调整全面展开。与此同时，在货币政策的配合下，资金和债务链条并未发生普遍断裂。此外股市泡沫和风险得到控制。

与此同时也要看到，困难企业普遍存在，困难程度不断加大；局部的就业问题开始显现；债务链条延长、债务风险加大；一些地方财政收支出现困难。这些都说明供给侧，亦即企业和产业还不能适应需求水平下降后的新环境，国民经济还在带病运行。

市场对总供给与总需求关系及其相互结构的调节总是表现为事后的。需求水平和结构变化了，必然要通过市场调节供给水平和结构。市场竞争对企业的优胜劣汰是协调供求关系，保持经济健康平稳发展必不可少的条件。随着我国经济增长下台阶，企业的订单水平下降、成本水平提高，生产经营环境发生了深刻变化；基于高增长预期形成的很多建设项目，也面临诸多困难。市场对企业、对项目的重新选择不可避免。必然会有一些低素质企业破产，一些不好的在建项目下马。必然导致与其相关的债务链条调整，也会引起部分职工下岗失业。

面对发展环境变化，确实有不少企业主动调整转型并取得积极成效；但也有不少企业，依靠地方性政策优惠和过度保护、依靠降低产品质量标准、减少环保投入等获得不正当的竞争优势。特别值得重视的是，受政府过度保护，很多困难企业和不好的在建项目“僵而不死”，使银行和金融企业的风险意识逐步淡漠；而这些企业和项目的生存，需要不断借新还旧，不断吸入新的资金，以维持资金链不断裂，持续时间越长，其资金需求刚性就越大，借贷利率就越高。当银行和金融企业风险意识下降后，就会产生片面追求高利率、高回报的倾向，就会越来越多地把资金配置在高风险领域，支持不良经济成分的生存。就会导致债务链条不断延长、债务风险不断加大。

综合以上分析，可以认为中国经济在错综复杂的国内外形势下，正在不断稳固需求增长的基础，也在通过市场作用促进结构调整和发展方式转变。随着这一过程的深入，矛盾和风险也在蓄积。当前稳增长、调结构、转方式已经到了爬坡过坎的关键时刻。

三、2016年中国经济有望结束下行，转为平稳增长

2016年世界经济预计将继续呈现弱复苏的增长态势。受美联储加息、资本外流和相关改革滞后的影响，新兴发展国家经济增长仍存在较多不确定因素，经济恢复势头脆弱。美国经济预计将继续缓慢恢复，欧洲经济回稳态势预计比较明显，日本经济困难有所增加。从国内情况看，在2012年以来稳增长政策措施的累积效果，以及多项积极因素不断发展的基础上，中国经济增长将触底企稳，GDP全年有望实现略高于7%的增长，经济结构调整和改革步伐加快，十三五将实现良好开局。

(一) 出口可望结束负增长

尽管世界银行和国际货币基金组织(IMF)调低了对中国经济和全球经济增长的预测值，但一致认为2016年美国经济恢复仍然是一个亮点，欧洲经济尽管困难仍然较多，但仍然会保持恢复性增长；新兴经济体正在进行结构调整，增长水平预计有所降低，分化趋势明显。综合看，2016年世界经济仍呈继续恢复态势。在这一形势下，综合考虑国际贸易保护主义抬头，国际市场竞争加剧，我国出口企业综合竞争力水平提高等因素，预计出口可望结束负增长。

(二)投资增长将大体趋稳

2016年投资增长率预计为11%左右。首先房地产投资增速回落态势将结束。与城镇化进程特别是以人为中心的新型城镇化联系，预计大城市房地产市场销售将保持平稳增长，房地产去库存活动效果逐步显现，中小城市房地产销售也会有所好转。在这些因素支持下，预计房地产投资增速在下半年将触底回升。新型城镇化、“一带一路”建设等，预计将推动基础设施投资水平稳中有升。在市场需求拉动和过剩产能加快调整的支持下，预计制造业投资增速稳中趋升。综合分析，全年投资名义增长率预计在11%左右。

(三)消费继续保持平稳增长

2016年消费实际增长率预计为10.5%左右。近年来保就业的政策效果比较明显，尽管过剩产能调整和困难企业退出会对局部就业产生冲击，但总的就业形势预计仍将比较平稳。此外房地产市场恢复平稳增长、汽车市场预计也会出现阶段性恢复，其对消费的负面影响预计会转为正面支持。综合这些情况，预计2016年消费实际增长率为10.5%左右。

综合需求因素分析，预计2016年经济增长率略高于7%， CPI涨幅在2%左右。综合以上分析，预计“十三五”第一年经济将结束下行，保持平稳增长。

四、政策建议

必须把稳需求、稳增长与推进供给侧结构性改革，与转方式、调结构紧密结合起来，通过不断稳定发展环境、提高企业和产业，以及整个供给体系对发展环境变化的适应能力，加快把经济运行推入健康可持续的新轨道。

(一) 坚持以保就业、防止债务风险全面爆发为底线稳增长

由于增长速度下降到一定低点，会导致失业增加——居民消费水平下降——市场需求水平下降进入加速的自我循环；也会导致困难企业数量增加——不良债务扩大加速循环；还会导致市场预期和信心的持续下滑；最终可能会成为不可控制的经济全面衰退。因此，在经济增速下降时，宏观调控重点应集中在保持必要的经济增长速度。针对经济增长触底企稳对需求稳定的要求，2016年要进一步加大财政政策力度，适度扩大财政赤字规模；提高地方债置换规模。进一步调低存款准备金率和利率。加强财政政策与货币政策的相互配合，引导资金更多地流向实体经济和基础设施建设投资项目。为防范经济触底企稳过程中的各种不确定因素做好充分准备。

(二)把启动破产退出的改革放到改革的优先位置

启动破产退出，也是建立和加强风险责任约束机制。没有这一机制保障，市场化改革可能会扩大风险。例如利率市场化改革，由于本金风险不被关注，资金就会越来越多地流向风险高、利率提高空间大的领域。而伴随高风险的高利率，又为提高存款利率，争取储蓄资金提供了源源不断的支持。其结果必将是伴随风险水平提高的利率水平持续提高和资金紧张，对实体经济转型升级将形成日益加剧的压制，对房地产市场需求也会形成沉重打击。因此，应该将破产退出的改革放到改革的优先位置。

(三)着力重点难点、注重制度建设

在周密准备的基础上，抓住今年淘汰过剩产能、清理地方债务过程中的重点、难点、有代表性的案例，敢于攻坚克难，果断启动破产退出和财产清算活动。借鉴历史经验，对相关资产、债务进行隔离，例如转入资产管理公司，控制影响的范围。坚持从严追究主要领导和负责人责任，切实保护企业职工合法权益的原则，并形成相关的财产责任追究制度。按照中央经济工作会议要求，要提出和落实财税支持、不良资产处置、失业人员再就业和生活保障以及专项奖补等政策，资本市场要配合企业兼并重组。围绕国有企业改革，要进一步明晰产权，规范财产责任，减少政府对其过度保护，按照股权多元化和发展混合所有制经济的方向，注意把破产退出活动与国有企业改革紧密结合起来。

(四)完善破产退出机制

借鉴国际经验，简化企业登记、注销、破产和资本退出等相关程序，降低退出成本。要按照中央经济工作会议的部署，企业主体、政府推动、市场引导、依法处置，妥善处理保持社会稳定和推进结构性改革的关系。要依法为实施市场化破产程序创造条件，加快破产清算案件审理。要控制风险，以建立机制、完善制度为重点考虑，要尽可能多兼并重组、少破产清算，做好职工安置工作。

(五)改进基础设施投资方式，加快推动新型城镇化进程

以城市群为基本单位，统筹安排基础设施建设活动，包括统一规划、统筹建设资金、统一考核与问责标准。要以此为抓手推动政府职能转变，使政府工作重点加快集中于打造良好发展环境。抓紧制定好国家新型城镇化规划；注重城市群内各城市之间的基础设施系统的建设，注重城市内部基础设施的配套建设，特别是地下设施与地面设施建设之间的配套。进一步加强各级政府的公共服务职责，在城市范围内加快基本公共服务的全覆盖，加快城市群内各城市间基本公共服务均等化。

(六)加快完善中小城市的生存发展环境，提高其人气度，化解房地产库存

要针对中小城市人气不足的突出矛盾，按照中央城市工作会议的安排部署，着力推进城市基础设施体系、公共服务体系、产业体系、住房体系全面协调发展，有条件的区域要着力推进大中小城市联合发展、集群发展。在此基础上，深化户籍制度改革，加快提高户籍人口城镇化率。通过农民工市民化和新市民的持续增加，扩大房地产有效需求和市场发展空间，消化库存，促进房地产持续健康发展。

〔责任编辑：黎玫〕

Analysis and Prospect of China’s Economic Situation in 2016: Stable and Benign

ZHANG Li-qun

(Department of Microeconomic Research, Development Research Center for the State Council, Beijing，100010, China)

Abstract:Through analysis, we believe that the general trend of China’s economic development in 2016 is steady and benign. The basis for the stable development has taken its initial shape; positive progress has been made in the structural adjustment and mode transfer, while the supply problem is still prominent; the downwardness of economic growth is expected to become stable. To achieve this trend, efforts should be made in the following aspects: maintaining stable economic development with guaranteeing employment and preventing the outbreak of debt risk as the bottom line; starting the bankruptcy and exit reform; focusing on the key and difficult problems and system construction; perfecting the bankruptcy and exit mechanism; improving the way of infrastructure investment and accelerating the process of urbanization; quickening the improvement of the environment for the survival and development of small and medium-sized cities, enhancing the person bearing and resolve the real estate inventory.

Key words:China’s economy; 2016; development trend; stable and benign

中图分类号:F120.4

文献标识码:A

文章编号:1006-723X(2016)02-0001-04

作者简介:张立群(1954-),男，河北保定人，国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员，主要从事宏观经济研究。