中国投资者何以“青睐”欧洲地产

近日，万达集团在伦敦的某房地产项目亮相，引发业内关注。事实上，早在2013年6月，中国平安就斥资2.6亿英镑从德国买家手中购得伦敦金融城的标志性建筑劳埃德大厦。目前，中国人寿、中国投资有限责任公司等多家中国企业在欧洲尤其伦敦进行了地产投资。随着越来越多的中国企业和机构投资欧洲地产，业界对此也愈来愈重视。英国最大的商业地产投资公司Patron Capital董事总经理Keith Breslauer也对此给出了自己的“看法”。

随着欧洲市场逐渐从危机中复苏，过去三年中，欧洲地产成为最有潜力的投资领域，吸收了来自拥有净储蓄最多的国家和地区的资金，尤其吸引了来自亚太地区如中国、日本、韩国、马来西亚以及来自中东产油国等国家和地区的资金。

近几年，来自中国和远东国家的对不动产和以不动产为基础的资产的跨境投资都将欧洲作为一个明确的目标，伦敦地标性建筑之一巴特西发电站建筑群、金融城标志性建筑劳埃德大厦、Broadgate物业等极具知名度的建筑的买卖都出现了亚洲买家的身影。例如，中国人寿和卡塔尔控股联合收购了伦敦金丝雀码头的30层10 Upper Bank Street 大楼，涉资7.95亿英镑。

CBRE去年公布的研究报告显示，亚洲机构投资者致力于多样化的低风险的投资类别，倾向于投资不动产，并将欧洲当作主要目的地。报告称，这或许将导致超过930亿英镑的资金流向全球各地的房地产，而欧洲房地产无疑将获益最大。当然，这个预测需要验证。去年，超过139亿英镑的亚洲资金投资海外，其中投资欧洲的约81亿英镑，远高于上一年的39亿英镑。

数字背后

为什么这些来自中国和远东其他国家和地区的资金流入欧洲市场？

首先，中国经济受危机打击相对较小，在危机中保持了较高的增长率，并积累了相当数量的财富，因此有了资本输出的需求。与此同时，中国的金融机构对企业海外投资持积极态度，并对其进行金融支持。

其次，中国的经济为海外投资提供了良好的环境。随着法律的改变和新法规的生效，2012年中国保险业所控制的7240亿英镑的资金被“解放”，并可以进行国际投资。

此外，由于优惠的汇率和近几年国内房地产市场的兴旺，刺激了中国投资者向海外地产市场进军。据金融时报的数据，在2008-2013年间，由于人民币对英镑持续走强，在事实上为中国投资者收购英国地产提供了巨大折扣。

欧洲“吸引力”

当然，中国投资者青睐海外投资原因诸多，但是，在诸多选项中，中国投资者为何青睐欧洲尤其是英国？

中国投资者将欧洲，尤其是英国视为重要的多元化投资的重要目的地，并认为在此投资，资金相对安全，有获得较高收益的潜力。西欧城市，比如伦敦和德国的大型城市，是传统的国际商业中心，长期来看，投资其不动产能获得较为稳定的回报。英国市场是欧洲最大、最复杂、最透明的商业地产中心，并且有相当多的地产可供出售或计划出售。此外，英国的税收也鼓励外国投资者。

而伦敦由于其悠久的历史，国际化的金融区，享有全球声誉的教育机构，这些都对亚洲投资者构成了吸引力。我们可以看到，近几年，英国的住宅市场的最大买家群体来自中国、马来西亚、香港和新加坡等亚洲国家和地区。不仅伦敦的新建地产受到亚洲买家的青睐，其他巴黎、法兰克福等欧洲城市也日渐受到越来越多的关注。

很多亚洲买家和欧洲，尤其是伦敦，有个人联系，这一因素也影响了他们的商业决定，比如在何处购买住宅、投资等。

除了中国买家青睐英国外，英国也为鼓励中国投资做了很多努力，公布了诸多优惠措施。比如今年1月，英国首相卡梅伦在达沃斯峰会上会见了中国大连万达集团董事长王健林。随后，王健林宣布，将向英国再投资30亿英镑。

未来是什么？

近几年，来自远东的资金在英国地产市场发挥了重要作用，地产市场出现亚洲投资者绝对不是新鲜事。不过，未来是什么？对投资者来说是仍有机会？还是现在投资已经为时已晚？

口岸城市如伦敦、法兰克福和巴黎的核心资产一直以来都广受投资者欢迎。然而，正是由于这些资产过于“流行”，随着越来越多投资者的涌入和追捧，价格越来越高，而回报率却在降低。因此，对希望“大赚一笔”的投资者来说，市场机会很少，但对资金充足，能进行大额投资的买家来说，盈利仍有可能，但仅限于核心市场。

不过，欧洲市场的吸引力在于其多样性。尽管某些城市核心资产盈利有所降低，但欧洲有50个不同的国家可以满足不同投资者的需求。尽管投资伦敦、巴黎等欧洲“一线城市”的核心资产的回报率在降低，但仍有投资者青睐这些城市，因为他们希望将资金投放到安全的资产上。那些希望获得较大投资回报的投资者可以将目光投向其他国家，如西班牙、意大利和葡萄牙等。在这些国家，投资者仍有机会获得较大盈利。此外，还有投资者对东欧兴趣颇多，例如波兰。

值得一提的是，欧洲的“二线城市”例如英国的曼彻斯特、德国的莱比锡，由于投资竞争较少，如投资学生公寓等项目也能获得较高回报率。数据显示，去年，爱尔兰酒店板块的投资就有13.5%来自亚洲，这说明亚洲投资者正在向投资竞争较少的“二线城市”转移。（作者Keith Breslauer为英国Patron Capital公司董事总经理）

编辑|赵丽芳 lifang.zhao@wtoguide.net